tag:blogger.com,1999:blog-30308912968858168842024-03-14T12:43:39.161+01:00rolf`s griechenland blogUnknownnoreply@blogger.comBlogger16381125tag:blogger.com,1999:blog-3030891296885816884.post-14286123722384539972019-07-24T16:39:00.001+02:002019-07-24T16:39:10.020+02:00“I have been getting calls from around the world looking to buy Venezuela and PDVSA bonds at these prices,” said Russ Dallen, m anaging partner at the Miami-based brokerage Caracas Capital.<span style="font-family: Verdana; font-size: 12px; white-space: pre;">BN) Hedge Funds Buy Up Venezuela’s Sanctioned Debt After Record<br /> Drop <br /> <br /> “I have been getting calls from around the world looking to buy<br /> Venezuela and PDVSA bonds at these prices,” said Russ Dallen, m<br />anaging partner at the Miami-based brokerage Caracas Capital.</span><br />
<div style="font-family: Verdana; font-size: 12px;">
<br /><br /><< Caracas 58-212-335-1906 Miami 305-735-8280 London 0207-993-4557 >></div>
<hr style="font-family: Verdana; font-size: 12px;" />
<div style="font-family: Verdana; font-size: 12px;">
Hedge Funds Buy Up Venezuela’s Sanctioned Debt After Record Drop<br />2019-07-24 13:54:20.390 GMT<br /><br /><br />By Ben Bartenstein<br />(Bloomberg) -- London hedge funds, a private bank in Monaco<br />and Uruguayan millionaires are among the bargain hunters bidding<br />on Venezuelan bonds as some investors dump the debt to mirror<br />its reduced index weight.<br />Funds from Europe and Latin America are swooping in amid<br />rules that prevent Americans from buying the notes, according to<br />brokers involved in the trades who asked not to be identified<br />because they’re prohibited from discussing clients’ activity.<br />With demand limited to overseas entities, prices for the<br />defaulted debt have dropped to about 15 cents on the dollar from<br />double that just months ago.<br />While the market for debt from the sovereign and state oil<br />company Petroleos de Venezuela had been all-but-dead the past<br />few months as investors waited to see how the country’s<br />political crisis played out, trading has surged in recent weeks<br />as JPMorgan Chase & Co. signaled it would reduce the nation’s<br />weight in its widely followed bond indexes to zero. PDVSA bonds<br />are set for their busiest month of trading since April,<br />according to Trace, Finra’s price reporting system.<br />JPMorgan’s decision has forced some funds with mandates to<br />track the benchmark indexes to sell to offshore firms because<br />sanctions by the Trump administration prohibit U.S. investors<br />from buying. Buyers are speculating the securities will be worth<br />far more than where they currently trade if and when a new<br />government takes over and formulates a restructuring plan.<br />“I have been getting calls from around the world looking to<br />buy Venezuela and PDVSA bonds at these prices,” said Russ<br />Dallen, managing partner at the Miami-based brokerage Caracas<br />Capital.<br />Back in March, when most bonds were still quoted around 30<br />cents on the dollar, bankers from Wall Street to Caracas scoffed<br />at bids from Dubai-based Cravos Investments Limited and Taunus<br />Capital Management AG in Frankfurt for as low as 13 cents. But<br />after additional sanctions, an attempted uprising and political<br />negotiations failed to bring Nicolas Maduro’s government to an<br />end, many of the notes are now changing hands at those levels.<br />Brokers involved in the trades asked not to name their<br />clients so as not to damage future business with them.<br />Regulatory filings offer additional clues that U.S.<br />investors have unloaded some Venezuelan debt. Funds managed by<br />Goldman Sachs Group Inc., Vanguard Group Inc., Lazard Ltd. and<br />Frank Russell Co. were among those to trim their holdings in<br />recent months, according to data compiled by Bloomberg.<br />Meanwhile, buyers include Copenhagen-based BankInvest Group,<br />Raiffeisen Kapitalanlage-GmbH in Vienna and Meriden Group’s<br />Andorra-registered Russian Combined Fund.<br />With all but one of Venezuela’s bonds in default,<br />bondholders probably won’t cash in anytime soon. Therefore, the<br />bet is that an arduous restructuring process, which some<br />investors have warned could be uglier than Argentina’s 15-year<br />court battle, will eventually result in a pay day when the<br />nation’s oil production recovers to past levels.<br /><br />To contact the reporter on this story:<br />Ben Bartenstein in New York at bbartenstei3@bloomberg.net<br />To contact the editors responsible for this story:<br />Julia Leite at jleite3@bloomberg.net;<br />David Papadopoulos at papadopoulos@bloomberg.net<br />Brendan Walsh</div>
Unknownnoreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-3030891296885816884.post-51234227722711241952019-07-24T13:23:00.002+02:002019-07-24T13:23:59.065+02:00gri immer noch virulent<h3 class="post-title entry-title" itemprop="name" style="background-color: white; color: #666666; font-family: "Trebuchet MS", Trebuchet, Verdana, sans-serif; font-size: 22px; font-stretch: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-numeric: normal; font-weight: normal; line-height: normal; margin: 0.75em 0px 0px; position: relative;">
<a href="https://rolfscarpevigoblog.blogspot.com/2019/07/gri-rechtsmittel-meine-klage-vs-ezb.html" style="color: #888888; text-decoration-line: none;">gri-rechtsmittel meine Klage vs EZB</a></h3>
<div class="post-header" style="background-color: white; color: #666666; font-family: "Trebuchet MS", Trebuchet, Verdana, sans-serif; font-size: 10.8px; line-height: 1.6; margin: 0px 0px 1.5em;">
<div class="post-header-line-1">
</div>
</div>
<div class="post-body entry-content" id="post-body-8288958720902095719" itemprop="description articleBody" style="background-color: white; color: #666666; font-family: "Trebuchet MS", Trebuchet, Verdana, sans-serif; font-size: 13.2px; line-height: 1.4; position: relative; width: 546px;">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiOOnqTicDV1X4rHjwXln11w5T2ttd4ma79A87XqHK204A3t-s_xjf3_wsbflmnGg-YiWWrO10YTH-34UGOJvY3hEiKVP7OCBNzsGUmubmALlxmZ290lFbOoMLSk4t904QiOm3NkBPNXVg/s1600/gri-rechtsmittel-1.png" imageanchor="1" style="color: #888888; margin-left: 1em; margin-right: 1em; text-decoration-line: none;"><img border="0" data-original-height="1549" data-original-width="995" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiOOnqTicDV1X4rHjwXln11w5T2ttd4ma79A87XqHK204A3t-s_xjf3_wsbflmnGg-YiWWrO10YTH-34UGOJvY3hEiKVP7OCBNzsGUmubmALlxmZ290lFbOoMLSk4t904QiOm3NkBPNXVg/s1600/gri-rechtsmittel-1.png" style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 1px solid rgb(238, 238, 238); box-shadow: rgba(0, 0, 0, 0.1) 1px 1px 5px; padding: 5px; position: relative;" /></a></div>
<br /><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgNBahtfr5WMXMMZpsujFU1gwq8ZO8TMgq1sJR9Sxz7wM2S_OhLyahxi_ANDCCuEVCBa1S5IJuqMl_wKP-NORULbQnhdp77MoNnxYN70uEmf60zqfwmFccEIpPm1LQWzzz4coNWSw6XqcU/s1600/gri-rechtsmittel-2.png" imageanchor="1" style="color: #33aaff; margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="1401" data-original-width="1003" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgNBahtfr5WMXMMZpsujFU1gwq8ZO8TMgq1sJR9Sxz7wM2S_OhLyahxi_ANDCCuEVCBa1S5IJuqMl_wKP-NORULbQnhdp77MoNnxYN70uEmf60zqfwmFccEIpPm1LQWzzz4coNWSw6XqcU/s1600/gri-rechtsmittel-2.png" style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 1px solid rgb(238, 238, 238); box-shadow: rgba(0, 0, 0, 0.1) 1px 1px 5px; padding: 5px; position: relative;" /></a></div>
<div>
<br /></div>
</div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3030891296885816884.post-79568836598595054962019-07-20T09:15:00.000+02:002019-07-20T09:15:39.610+02:00bei Umschuldungen wird immer Geld verdient....!!!!<div class="row" style="background-color: white; box-sizing: border-box; font-family: "Open Sans", sans-serif; font-size: 14px; margin-left: -10px; margin-right: -10px;">
<div class="col-xs-6" style="box-sizing: border-box; float: left; min-height: 1px; padding-left: 10px; padding-right: 10px; position: relative; width: 320px;">
<div class="news-meta-info" style="box-sizing: border-box; color: #b0a495; font-size: 12px; font-weight: 600; margin-top: 5px;">
<time datetime="2019-07-19 12:43" style="box-sizing: border-box;">9.07.2019</time> | Märkte</div>
</div>
<div class="col-xs-6" style="box-sizing: border-box; float: left; min-height: 1px; padding-left: 10px; padding-right: 10px; position: relative; width: 320px;">
<div class="news-meta-buttons" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-bottom: 5px; margin-left: 15px;">
<a class="btn btn-default" href="https://www.institutional-money.com/drucken/news/maerkte/headline/dws-wer-mutig-diesen-bond-kaufte-hat-nun-einen-verfuenffacher-154780/" style="background-color: #988e81; background-image: none; border-radius: 0px; border: 0px; box-sizing: border-box; color: white; cursor: pointer; display: block; float: left; font-size: 12px; font-weight: 600; height: 20px; line-height: 1.37; margin-bottom: 0px; margin-left: 1px; padding: 0px; text-align: center; text-decoration-line: none; touch-action: manipulation; transition: all 400ms ease 0s; user-select: none; vertical-align: middle; white-space: nowrap; width: 20px;" target="_blank" title="Drucken"><span class="glyphicon glyphicon-print" style="-webkit-font-smoothing: antialiased; box-sizing: border-box; display: inline-block; font-family: "Glyphicons Halflings"; font-size: 13.2px; font-weight: normal; line-height: 1; margin-top: 2px; position: relative; top: 1px; width: 18px;"></span></a><a class="btn btn-default mail-link" href="mailto:%20?subject=Institutional%20Money:%20DWS%3A%20Wer%20mutig%20diesen%20Bond%20kaufte%2C%20hat%20seinen%20Einsatz%20verf%C3%BCnffacht&body=https://www.institutional-money.com/news/maerkte/headline/dws-wer-mutig-diesen-bond-kaufte-hat-nun-einen-verfuenffacher-154780/" style="background-color: #988e81; background-image: none; border-radius: 0px; border: 0px; box-sizing: border-box; color: white; cursor: pointer; display: block; float: left; font-size: 12px; font-weight: 600; height: 20px; line-height: 1.37; margin-bottom: 0px; margin-left: 1px; padding: 0px; text-align: center; text-decoration-line: none; touch-action: manipulation; transition: all 400ms ease 0s; user-select: none; vertical-align: middle; white-space: nowrap; width: 20px;" title="Senden"><span class="glyphicon glyphicon-envelope" style="-webkit-font-smoothing: antialiased; box-sizing: border-box; display: inline-block; font-family: "Glyphicons Halflings"; font-size: 13.2px; font-weight: normal; line-height: 1; margin-top: 2px; position: relative; top: 1px; width: 18px;"></span></a><a class="btn btn-default news-twitter" href="https://twitter.com/intent/tweet?text=DWS%3A+Wer+mutig+diesen+Bond+kaufte%2C+hat+seinen+Einsatz+verf%C3%BCnffacht&url=https%3A%2F%2Fwww.institutional-money.com%2Fnews%2Fmaerkte%2Fheadline%2Fdws-wer-mutig-diesen-bond-kaufte-hat-nun-einen-verfuenffacher-154780%2F" style="background: rgb(64, 153, 255); border-radius: 0px; border: 0px; box-sizing: border-box; color: white; cursor: pointer; display: block; float: left; font-size: 12px; font-weight: 600; height: 20px; line-height: 1.37; margin-bottom: 0px; margin-left: 1px; padding: 0px; text-align: center; text-decoration-line: none; touch-action: manipulation; transition: all 400ms ease 0s; user-select: none; vertical-align: middle; white-space: nowrap; width: 20px;" target="_blank" title="Twittern"><img alt="twitter" class="img-responsive" src="https://www.institutional-money.com/typo3conf/ext/insti/Resources/Public/design/image/twitter.png" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: block; height: auto; max-width: 100%; vertical-align: middle; width: 20px;" /></a><a class="btn btn-default news-linkedin" href="https://www.linkedin.com/shareArticle?mini=true&url=https%3A%2F%2Fwww.institutional-money.com%2Fnews%2Fmaerkte%2Fheadline%2Fdws-wer-mutig-diesen-bond-kaufte-hat-nun-einen-verfuenffacher-154780%2F&title=DWS%3A+Wer+mutig+diesen+Bond+kaufte%2C+hat+seinen+Einsatz+verf%C3%BCnffacht" style="background: rgb(0, 119, 181); border-radius: 0px; border: 0px; box-sizing: border-box; color: white; cursor: pointer; display: block; float: left; font-size: 12px; font-weight: 600; height: 20px; line-height: 1.37; margin-bottom: 0px; margin-left: 1px; padding: 0px; text-align: center; text-decoration-line: none; touch-action: manipulation; transition: all 400ms ease 0s; user-select: none; vertical-align: middle; white-space: nowrap; width: 20px;" target="_blank" title="Auf LinkedIn teilen"><img alt="linkedIn" class="img-responsive" src="https://www.institutional-money.com/typo3conf/ext/insti/Resources/Public/design/image/linkedin.png" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: block; height: auto; max-width: 100%; vertical-align: middle; width: 20px;" /></a><a class="btn btn-default news-xing" href="https://www.xing.com/spi/shares/new?url=https%3A%2F%2Fwww.institutional-money.com%2Fnews%2Fmaerkte%2Fheadline%2Fdws-wer-mutig-diesen-bond-kaufte-hat-nun-einen-verfuenffacher-154780%2F" style="background: rgb(0, 96, 94); border-radius: 0px; border: 0px; box-sizing: border-box; color: white; cursor: pointer; display: block; float: left; font-size: 12px; font-weight: 600; height: 20px; line-height: 1.37; margin-bottom: 0px; margin-left: 1px; padding: 0px; text-align: center; text-decoration-line: none; touch-action: manipulation; transition: all 400ms ease 0s; user-select: none; vertical-align: middle; white-space: nowrap; width: 20px;" target="_blank" title="Auf XING teilen"><img alt="XING" class="img-responsive" src="https://www.institutional-money.com/typo3conf/ext/insti/Resources/Public/design/image/xing.png" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: block; height: auto; max-width: 100%; vertical-align: middle; width: 20px;" /></a></div>
</div>
</div>
<h1 style="background-color: white; box-sizing: border-box; font-family: "Open Sans", sans-serif; font-size: 20px; line-height: 1.2; margin: 0px 0px 16px;">
DWS: Wer mutig diesen Bond kaufte, hat seinen Einsatz verfünffacht</h1>
<h3 class="brown" style="background-color: white; box-sizing: border-box; color: rgb(152, 142, 129) !important; font-family: "Open Sans", sans-serif; font-size: 14px; line-height: 1.2; margin: 0px 0px 16px;">
Anleger, die im Frühsommer 2012 Mut bewiesen und nach der Umschuldung in die neu emittierten griechische Staatsanleihen investierten, können sieben Jahre später auf einen "Verfünffacher" im Depot stolz sein. Nun stellt sich die Frage, wie es in Griechenland weitergeht.</h3>
<div class="news-image-slider" style="background-color: white; box-sizing: border-box; font-family: "Open Sans", sans-serif; font-size: 14px; margin-bottom: 20px; position: relative; width: 620px;">
<div class="slider-wrapper" style="box-sizing: border-box;">
<div class="slide" style="box-sizing: border-box;">
<figure style="box-sizing: border-box; margin: 0px;"><img alt="fotolia_115085921_subscription_xxl.jpg" src="https://www.institutional-money.com/content/fpim/uploads/news/7/3/3/1493295831_fotolia_115085921_subscription_xxl.jpg" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: block; height: 413px; vertical-align: middle; width: 620px;" title="" /></figure><div class="imgCopyright" style="box-sizing: border-box; color: rgb(102, 102, 102) !important; font-size: 9px; line-height: 10px !important; padding: 3px 0px; text-align: right; width: 620px;">
© Dan Race / stock.adobe.com</div>
</div>
</div>
</div>
<div style="background-color: white; box-sizing: border-box; font-family: "Open Sans", sans-serif; font-size: 14px; margin-bottom: 10px;">
Wie die DWS in einer aktuellen Rentenanalyse schreibt, habe sich Griechenland unter dem scheidenden Premierminister Alexis Tsipras in den letzten Jahren zu einem "kleinen Helden des Rentenmarktes" entwickelt. Das lag auch u.a. an den vielen Umfragen, die schon in den Monaten vor den Parlamentswahlen im Juli auf einen Machtwechsel hindeuteten. Kyriakos Mitsotakis, der neue Premierminister, hat mit fast 40 Prozent der Stimmen eine überraschend große Mehrheit im Parlament erreicht und weitere Marktreformen angekündigt.</div>
<div style="background-color: white; box-sizing: border-box; font-family: "Open Sans", sans-serif; font-size: 14px; margin-bottom: 10px;">
<span style="box-sizing: border-box; font-weight: 700;">Der Markt hat bereits viel eingepreist</span><br style="box-sizing: border-box;" />Jedoch scheint laut der DWS viel von dieser Hoffnung bereits eingepreist zu sein. Der "Chart der Woche" der Deutsche Bank-Fondstochter zeigt unten den Preis der im Februar 2042 fälligen Anleihen – die mit der längsten Laufzeit aus der 2012er Umschuldung.</div>
<div style="background-color: white; box-sizing: border-box; font-family: "Open Sans", sans-serif; font-size: 14px; margin-bottom: 10px;">
Der Preis ist um mehr als das Fünffache gestiegen. Die Rendite, die im Sommer 2012 mit 25 Prozent ihren Höchststand erreichte, liegt nun bei weniger als vier Prozent. Das nach Rendite suchende Kapital, das die Kurse alter Anleihen nach oben trieb, fließt auch in die Neuemissionen. Das sorgt für sehr niedrige Renditen: Letzte Woche konnte Griechenland eine siebenjährige Anleihe mit einer Rendite von weniger als zwei Prozent platzieren.</div>
<div style="background-color: white; box-sizing: border-box; font-family: "Open Sans", sans-serif; font-size: 14px; margin-bottom: 10px;">
<span style="box-sizing: border-box; font-weight: 700;">Im Herbst könnte die Stimmung drehen</span><br style="box-sizing: border-box;" />Der Sieg Mitsotakis könnte sich laut DWS als fragiler erweisen, als die absolute Mehrheit vermuten ließe. Denn diese ist allein auf den Mehrheitsbonus von 50 Sitzen zurückzuführen. Auch in der Opposition könnte sich Tsipras als ein wortkräftiger Gegner erweisen. Nach Ansicht der DWS wird Mitsotakis wohl politische Flitterwochen genießen; seine Umfragewerte könnten sich sogar weiter verbessern, da in Griechenland ein weiterer starker Tourismus-Sommer blüht. "Doch spätestens im Herbst sollten sich die Anleger daran erinnern, dass die epischen Kämpfe Griechenlands um die Wiederherstellung seiner Staatsfinanzen noch lange nicht vorbei sind und dass 2042 noch lange hin ist", warnt die DWS abschließend. <em style="box-sizing: border-box;">(aa)</em></div>
<div style="background-color: white; box-sizing: border-box; font-family: "Open Sans", sans-serif; font-size: 14px; margin-bottom: 10px;">
<span style="box-sizing: border-box; font-weight: 700;">Kursverlauf der am längsten laufenden griechischen Staatsanleihe (Feb/2042)</span></div>
<div style="background-color: white; box-sizing: border-box; font-family: "Open Sans", sans-serif; font-size: 14px; margin-bottom: 10px;">
<img alt="" src="https://www.institutional-money.com/content/fpim/uploads/news/4/5/1/1563533061_dws_griechische_staatsanleihe-performance_juli_2019.jpg" style="border: 0px; box-sizing: border-box; height: 261px; margin-right: 5px; max-width: 100%; vertical-align: middle; width: 500px;" /></div>
<div style="background-color: white; box-sizing: border-box; font-family: "Open Sans", sans-serif; font-size: 14px; margin-bottom: 10px;">
<br /></div>
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<div class="row bottom-row" style="background-color: white; box-sizing: border-box; font-family: "Open Sans", sans-serif; font-size: 14px; margin-left: -10px; margin-right: -10px;">
</div>
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<div style="-webkit-text-stroke-width: 0px; background-color: white; box-sizing: border-box; color: black; font-family: "Open Sans", sans-serif; font-size: 14px; font-style: normal; font-variant-caps: normal; font-variant-ligatures: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; margin: 0px 0px 10px; orphans: 2; text-align: start; text-decoration-color: initial; text-decoration-style: initial; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; widows: 2; word-spacing: 0px;">
<br /></div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3030891296885816884.post-48370497482921682882019-07-19T04:44:00.000+02:002019-07-19T04:44:34.770+02:00Das war ich in den Jahren 2003 bis 2007 // damit wurden erst die Klagen vs Argentinien vor Frankfurter Gerichten möglich !!!<br />
<div class="fauxcolumn-outer fauxcolumn-left-outer" style="background-color: white; bottom: 0px; color: #666666; font-family: "Trebuchet MS", Trebuchet, Verdana, sans-serif; font-size: 12px; left: 0px; overflow: hidden; position: absolute; top: 0px; width: 0px;">
<div class="fauxborder-left" style="background-position: left top; background-repeat: repeat-y; height: 18519.9px; position: relative;">
<div class="fauxborder-right" style="background-position: right top; background-repeat: repeat-y; height: 18519.9px; position: absolute; right: 0px;">
</div>
<div class="fauxcolumn-inner" style="border-right: 1px solid transparent; height: 18519.9px;">
</div>
</div>
<div class="cap-bottom" style="background-position: left bottom; background-repeat: repeat-x; height: 0px; position: relative;">
<div class="cap-left" style="background-position: left bottom; background-repeat: no-repeat; float: left; height: 0px;">
</div>
<div class="cap-right" style="background-position: right bottom; background-repeat: no-repeat; float: right; height: 0px;">
</div>
</div>
</div>
<div class="fauxcolumn-outer fauxcolumn-right-outer" style="background-color: white; bottom: 0px; color: #666666; font-family: "Trebuchet MS", Trebuchet, Verdana, sans-serif; font-size: 12px; overflow: hidden; position: absolute; right: 0px; top: 0px; width: 310px;">
<div class="cap-top" style="background-position: left top; background-repeat: repeat-x; height: 0px; position: relative;">
<div class="cap-left" style="background-position: left top; background-repeat: no-repeat; float: left; height: 0px;">
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<div class="cap-right" style="background-position: right top; background-repeat: no-repeat; float: right; height: 0px;">
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</div>
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<div class="fauxborder-right" style="background-position: right top; background-repeat: repeat-y; height: 18519.9px; position: absolute; right: 0px;">
</div>
<div class="fauxcolumn-inner" style="border-left: 1px solid transparent; height: 18519.9px;">
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<h2 class="date-header" style="font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 11px; font-stretch: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-numeric: normal; line-height: normal; margin: 0px; min-height: 0px; position: relative;">
<span style="background-color: #bbbbbb; color: white; letter-spacing: 3px; margin: inherit; padding: 0.4em;">Donnerstag, 18. Juli 2019</span></h2>
<div class="date-posts">
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<div class="post hentry uncustomized-post-template" itemprop="blogPost" itemscope="itemscope" itemtype="http://schema.org/BlogPosting" style="margin: 0px 0px 45px; min-height: 0px; position: relative;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="6129201138171920714"></a><h3 class="post-title entry-title" itemprop="name" style="font-size: 22px; font-stretch: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-numeric: normal; font-weight: normal; line-height: normal; margin: 0.75em 0px 0px; position: relative;">
<a href="https://rolfscarpevigoblog.blogspot.com/2019/07/das-war-ich-in-den-jahren-2003-bis-2007.html" style="color: #888888; text-decoration-line: none;">Das war ich in den Jahren 2003 bis 2007 // damit wurden erst die Klagen vs Argentinien vor Frankfurter Gerichten möglich !!!</a></h3>
<div class="post-header" style="font-size: 10.8px; line-height: 1.6; margin: 0px 0px 1.5em;">
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<div class="post-body entry-content" id="post-body-6129201138171920714" itemprop="description articleBody" style="font-size: 13.2px; line-height: 1.4; position: relative; width: 546px;">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh0jYH0RkbAFeSuwgEyuWregx7G_Gi9V_ljOi_amINEIhjZhHmJ0QN7Pb_lFh_Wh0SB9M8_B6z9KS5fl5M-m21R8erNTq-AJvhnQHSbgOC1WRYmtghaOcQMrm1TjKxLsULpTGAL9YMr1Vs/s1600/2-bvm-1.png" imageanchor="1" style="color: #888888; margin-left: 1em; margin-right: 1em; text-decoration-line: none;"><img border="0" data-original-height="1172" data-original-width="1600" height="468" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh0jYH0RkbAFeSuwgEyuWregx7G_Gi9V_ljOi_amINEIhjZhHmJ0QN7Pb_lFh_Wh0SB9M8_B6z9KS5fl5M-m21R8erNTq-AJvhnQHSbgOC1WRYmtghaOcQMrm1TjKxLsULpTGAL9YMr1Vs/s640/2-bvm-1.png" style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 1px solid rgb(238, 238, 238); box-shadow: rgba(0, 0, 0, 0.1) 1px 1px 5px; padding: 5px; position: relative;" width="640" /></a></div>
<br /><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
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<br /><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
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<br /><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjfYOcSbEHob1Hrv2St81VT2C_wdN9JSVngQyRDnOamrwClW9XB1FwbuAtRhoG1V2W0MvcUMGKCVGTIXdtfNCrQS9plj8RvxrMSM34uC7ekt5BC9m4vdFUkXpT7_cqHXHyfGkSkqxholgs/s1600/2-bvm-4.png" imageanchor="1" style="color: #888888; margin-left: 1em; margin-right: 1em; text-decoration-line: none;"><img border="0" data-original-height="1129" data-original-width="1600" height="450" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjfYOcSbEHob1Hrv2St81VT2C_wdN9JSVngQyRDnOamrwClW9XB1FwbuAtRhoG1V2W0MvcUMGKCVGTIXdtfNCrQS9plj8RvxrMSM34uC7ekt5BC9m4vdFUkXpT7_cqHXHyfGkSkqxholgs/s640/2-bvm-4.png" style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 1px solid rgb(238, 238, 238); box-shadow: rgba(0, 0, 0, 0.1) 1px 1px 5px; padding: 5px; position: relative;" width="640" /></a></div>
<br /><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi9z27vYcdxuKVkZIYDhaKfELfqrCfMw-dWRYll8j9dfTA3mq-CEftajdNqYu8ly637J2aK3eipQnQq5SRyD3t8DLpVyHbRRpXFFcL3xzsHFgMh4wWuR1eiJYM3lcqyFTy1Mj9CKtQIvnQ/s1600/2-bvm-5.png" imageanchor="1" style="color: #888888; margin-left: 1em; margin-right: 1em; text-decoration-line: none;"><img border="0" data-original-height="1247" data-original-width="1600" height="498" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi9z27vYcdxuKVkZIYDhaKfELfqrCfMw-dWRYll8j9dfTA3mq-CEftajdNqYu8ly637J2aK3eipQnQq5SRyD3t8DLpVyHbRRpXFFcL3xzsHFgMh4wWuR1eiJYM3lcqyFTy1Mj9CKtQIvnQ/s640/2-bvm-5.png" style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 1px solid rgb(238, 238, 238); box-shadow: rgba(0, 0, 0, 0.1) 1px 1px 5px; padding: 5px; position: relative;" width="640" /></a></div>
<br /><div style="clear: both;">
</div>
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<div class="post-footer" style="background-color: #eeeeee; border-bottom: 1px solid rgb(238, 238, 238); font-size: 10.8px; line-height: 1.6; margin: 20px -2px 0px; padding: 5px 10px;">
<div class="post-footer-line post-footer-line-1">
<span class="post-author vcard" style="margin-left: 0px; margin-right: 1em;">Eingestellt von <span class="fn" itemprop="author" itemscope="itemscope" itemtype="http://schema.org/Person"><span itemprop="name">rolf j. koch</span> </span></span><span class="post-timestamp" style="margin-left: -1em; margin-right: 1em;">um <a class="timestamp-link" href="https://rolfscarpevigoblog.blogspot.com/2019/07/das-war-ich-in-den-jahren-2003-bis-2007.html" rel="bookmark" style="color: #888888; text-decoration-line: none;" title="permanent link"><abbr class="published" itemprop="datePublished" style="border: none;" title="2019-07-18T19:37:00-07:00">19:37</abbr></a> </span><span class="reaction-buttons" style="margin-right: 1em;"></span><span class="post-comment-link" style="margin-right: 1em;"><a class="comment-link" href="https://rolfscarpevigoblog.blogspot.com/2019/07/das-war-ich-in-den-jahren-2003-bis-2007.html#comment-form" style="color: #888888; text-decoration-line: none; white-space: nowrap;">Keine Kommentare: </a></span><span class="post-backlinks post-comment-link" style="margin-right: 1em;"></span><span class="post-icons" style="margin-right: 1em;"><span class="item-control blog-admin pid-1314200524" style="display: inline;"><a href="https://www.blogger.com/post-edit.g?blogID=4363637216561089349&postID=6129201138171920714&from=pencil" style="color: #888888; text-decoration-line: none;" title="Post bearbeiten"><img alt="" class="icon-action" height="18" src="https://resources.blogblog.com/img/icon18_edit_allbkg.gif" style="border-color: initial; border-image: initial; border-style: none !important; border-width: initial; margin: 0px 0px 0px 0.5em !important; position: relative; vertical-align: middle;" width="18" /> </a></span></span><div class="post-share-buttons goog-inline-block" style="display: inline-block; margin-right: 0px; margin-top: 0.5em; position: relative; vertical-align: middle;">
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<div class="post hentry uncustomized-post-template" itemprop="blogPost" itemscope="itemscope" itemtype="http://schema.org/BlogPosting" style="margin: 0px 0px 45px; min-height: 0px; position: relative;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="3688512892402251908"></a><h3 class="post-title entry-title" itemprop="name" style="font-size: 22px; font-stretch: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-numeric: normal; font-weight: normal; line-height: normal; margin: 0.75em 0px 0px; position: relative;">
<a href="https://rolfscarpevigoblog.blogspot.com/2019/07/aa-nach-der-sogenannten.html" style="color: #888888; text-decoration-line: none;">aa) Nach der sogenannten Notstandsentscheidung des Bundesverfassungsgerichts vom 8. Mai 2007 (BVerfGE 118, 124 ff.) kenne das Völkerrecht weder ein einheitliches noch ein kodifiziertes Konkursrecht der Staaten. // diese Notstandsentscheidung ist durch 6 Vorlageverfahren die alle meinen Namen tragen entstanden....!!!!</a></h3>
<div class="post-header" style="font-size: 10.8px; line-height: 1.6; margin: 0px 0px 1.5em;">
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<div class="post-body entry-content" id="post-body-3688512892402251908" itemprop="description articleBody" style="font-size: 13.2px; line-height: 1.4; position: relative; width: 546px;">
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px;">
<span style="box-sizing: border-box;">BUNDESVERFASSUNGSGERICHT</span></div>
<div style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px;">
</div>
</div>
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<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="az2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; clear: left; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 8pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; white-space: nowrap;">
<span style="box-sizing: border-box;">- 2 BvR 824/15 -</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="az2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; clear: left; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 8pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; white-space: nowrap;">
<span style="box-sizing: border-box;">- 2 BvR 825/15 -</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<h1 class="p--heading-0" style="box-sizing: border-box; color: black; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 12pt; margin: 0px 0px 7px; padding: 0px; position: relative; text-align: center;">
<span style="box-sizing: border-box;">In den Verfahren<br style="box-sizing: border-box;" />über<br style="box-sizing: border-box;" />die Verfassungsbeschwerden</span></h1>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<table class="vb" style="border-collapse: collapse; box-sizing: border-box; clear: left; margin: 0px 0px 20px; padding: 0px 0px 10px; table-layout: auto; width: unset;"><tbody style="box-sizing: border-box; padding: 0px 0px 10px;" xmlns:bvgr="http://www.bverfg.de/xml/r" xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml">
<tr style="box-sizing: border-box;"><td class="vb1" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px 5px 0px 0px; vertical-align: top; white-space: nowrap;"></td><td class="vb2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px; vertical-align: top;"></td><td class="vb3" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px; vertical-align: top;"><span style="box-sizing: border-box;">der Republik Argentinien,<br style="box-sizing: border-box;" />vertreten durch den Procuracion del Tesoro de la Nacion,<br style="box-sizing: border-box;" />Posadas 1641, Piso 1°, 1112 Ciudad Autònoma de Buenos Aires, Argentinien,</span></td></tr>
</tbody></table>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="bvm2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; float: left; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding-right: 10px;">
<div style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px;">
- Bevollmächtigte:</div>
</div>
<div class="bvm3" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; float: left; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; top: 0px;">
<ol start="1" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-size: 10pt; list-style: none outside none; margin: 0px 0px 1em; padding-left: 15px;">
<li style="box-sizing: border-box; font-size: 10pt; line-height: 1.77; list-style-type: inherit; margin: 0px; padding: 0px;"><span style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 0px;">1.Rechtsanwälte Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP, <br style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 0px;" />Main Tower, Neue Mainzer Straße 52, <br style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 0px;" />60311 Frankfurt am Main</span></li>
</ol>
<ol start="2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-size: 10pt; list-style: none outside none; margin: 0px 0px 1em; padding-left: 15px;">
<li style="box-sizing: border-box; font-size: 10pt; line-height: 1.77; list-style-type: inherit; margin: 0px; padding: 0px;"><span style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 0px;">2.Rechtsanwälte Dolde Mayen & Partner, <br style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 0px;" />Mildred-Scheel-Straße 1, 53175 Bonn -</span></li>
</ol>
</div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<table class="vgt1" style="border-collapse: collapse; box-sizing: border-box; clear: left; margin: 0px 0px 20px; padding: 0px 0px 10px; table-layout: auto; width: unset;"><tbody style="box-sizing: border-box; padding: 0px 0px 10px;" xmlns:bvgr="http://www.bverfg.de/xml/r" xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml">
<tr style="box-sizing: border-box;"><td class="vgt2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px 5px 0px 0px; text-align: right; vertical-align: top; white-space: nowrap;"><div style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px;">
gegen</div>
</td><td class="vgt2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px; text-align: right; vertical-align: top; white-space: nowrap;"></td><td class="vgt3" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px; vertical-align: top;"><div style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px;">
a)das Urteil des Bundesgerichtshofs</div>
</td></tr>
<tr style="box-sizing: border-box;"><td class="vgt2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px 5px 0px 0px; text-align: right; vertical-align: top; white-space: nowrap;"></td><td class="vgt2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px; text-align: right; vertical-align: top; white-space: nowrap;"></td><td class="vgt3" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px; vertical-align: top;"><div style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px;">
vom 24. Februar 2015 - XI ZR 193/14 -,</div>
</td></tr>
<tr style="box-sizing: border-box;"><td class="vgt2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px 5px 0px 0px; text-align: right; vertical-align: top; white-space: nowrap;"></td><td class="vgt2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px; text-align: right; vertical-align: top; white-space: nowrap;"></td><td class="vgt3" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px; vertical-align: top;"><div style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px;">
b)das Urteil des Landgerichts Frankfurt am Main</div>
</td></tr>
<tr style="box-sizing: border-box;"><td class="vgt2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px 5px 0px 0px; text-align: right; vertical-align: top; white-space: nowrap;"></td><td class="vgt2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px; text-align: right; vertical-align: top; white-space: nowrap;"></td><td class="vgt3" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px; vertical-align: top;"><div style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px;">
vom 21. März 2014 - 2 - 24 S 139/13 -,</div>
</td></tr>
<tr style="box-sizing: border-box;"><td class="vgt2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px 5px 0px 0px; text-align: right; vertical-align: top; white-space: nowrap;"></td><td class="vgt2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px; text-align: right; vertical-align: top; white-space: nowrap;"></td><td class="vgt3" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px; vertical-align: top;"><div style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px;">
c)das Urteil des Amtsgerichts Frankfurt am Main</div>
</td></tr>
<tr style="box-sizing: border-box;"><td class="vgt2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px 5px 0px 0px; text-align: right; vertical-align: top; white-space: nowrap;"></td><td class="vgt2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px; text-align: right; vertical-align: top; white-space: nowrap;"></td><td class="vgt3" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px; vertical-align: top;"><div style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px;">
vom 2. Juli 2013 - 30 C 128/13 (32) -</div>
</td></tr>
</tbody></table>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="az2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; clear: left; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 8pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; white-space: nowrap;">
<span style="box-sizing: border-box;"><strong style="box-sizing: border-box;" xmlns:bvgr="http://www.bverfg.de/xml/r" xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml">- 2 BvR 824/15 -,</strong></span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<table class="vb" style="border-collapse: collapse; box-sizing: border-box; clear: left; margin: 0px 0px 20px; padding: 0px 0px 10px; table-layout: auto; width: unset;"><tbody style="box-sizing: border-box; padding: 0px 0px 10px;" xmlns:bvgr="http://www.bverfg.de/xml/r" xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml">
<tr style="box-sizing: border-box;"><td class="vb1" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px 5px 0px 0px; vertical-align: top; white-space: nowrap;"></td><td class="vb2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px; vertical-align: top;"></td><td class="vb3" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px; vertical-align: top;"><span style="box-sizing: border-box;">der Republik Argentinien,<br style="box-sizing: border-box;" />vertreten durch den Procuracion del Tesoro de la Nacion,<br style="box-sizing: border-box;" />Posadas 1641, Piso 1°, 1112 Ciudad Autònoma de Buenos Aires, Argentinien,</span></td></tr>
</tbody></table>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="bvm2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; float: left; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding-right: 10px;">
<div style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px;">
- Bevollmächtigte:</div>
</div>
<div class="bvm3" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; float: left; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; top: 0px;">
<ol start="1" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-size: 10pt; list-style: none outside none; margin: 0px 0px 1em; padding-left: 15px;">
<li style="box-sizing: border-box; font-size: 10pt; line-height: 1.77; list-style-type: inherit; margin: 0px; padding: 0px;"><span style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 0px;">1.Rechtsanwälte Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP, <br style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 0px;" />Main Tower, Neue Mainzer Straße 52, <br style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 0px;" />60311 Frankfurt am Main</span></li>
</ol>
<ol start="2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-size: 10pt; list-style: none outside none; margin: 0px 0px 1em; padding-left: 15px;">
<li style="box-sizing: border-box; font-size: 10pt; line-height: 1.77; list-style-type: inherit; margin: 0px; padding: 0px;"><span style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 0px;">2.Rechtsanwälte Dolde Mayen & Partner, <br style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 0px;" />Mildred-Scheel-Straße 1, 53175 Bonn -</span></li>
</ol>
</div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<table class="vgt1" style="border-collapse: collapse; box-sizing: border-box; clear: left; margin: 0px 0px 20px; padding: 0px 0px 10px; table-layout: auto; width: unset;"><tbody style="box-sizing: border-box; padding: 0px 0px 10px;" xmlns:bvgr="http://www.bverfg.de/xml/r" xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml">
<tr style="box-sizing: border-box;"><td class="vgt2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px 5px 0px 0px; text-align: right; vertical-align: top; white-space: nowrap;"><div style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px;">
gegen</div>
</td><td class="vgt2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px; text-align: right; vertical-align: top; white-space: nowrap;"></td><td class="vgt3" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px; vertical-align: top;"><div style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px;">
a)das Urteil des Bundesgerichtshofs</div>
</td></tr>
<tr style="box-sizing: border-box;"><td class="vgt2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px 5px 0px 0px; text-align: right; vertical-align: top; white-space: nowrap;"></td><td class="vgt2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px; text-align: right; vertical-align: top; white-space: nowrap;"></td><td class="vgt3" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px; vertical-align: top;"><div style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px;">
vom 24. Februar 2015 - XI ZR 47/14 -,</div>
</td></tr>
<tr style="box-sizing: border-box;"><td class="vgt2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px 5px 0px 0px; text-align: right; vertical-align: top; white-space: nowrap;"></td><td class="vgt2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px; text-align: right; vertical-align: top; white-space: nowrap;"></td><td class="vgt3" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px; vertical-align: top;"><div style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px;">
b)das Urteil des Landgerichts Frankfurt am Main</div>
</td></tr>
<tr style="box-sizing: border-box;"><td class="vgt2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px 5px 0px 0px; text-align: right; vertical-align: top; white-space: nowrap;"></td><td class="vgt2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px; text-align: right; vertical-align: top; white-space: nowrap;"></td><td class="vgt3" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px; vertical-align: top;"><div style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px;">
vom 13. Januar 2014 - 2 - 24 S 95/13 -,</div>
</td></tr>
<tr style="box-sizing: border-box;"><td class="vgt2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px 5px 0px 0px; text-align: right; vertical-align: top; white-space: nowrap;"></td><td class="vgt2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px; text-align: right; vertical-align: top; white-space: nowrap;"></td><td class="vgt3" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px; vertical-align: top;"><div style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px;">
c)das Urteil des Amtsgerichts Frankfurt am Main</div>
</td></tr>
<tr style="box-sizing: border-box;"><td class="vgt2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px 5px 0px 0px; text-align: right; vertical-align: top; white-space: nowrap;"></td><td class="vgt2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px; text-align: right; vertical-align: top; white-space: nowrap;"></td><td class="vgt3" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px; vertical-align: top;"><div style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px;">
vom 9. April 2013 - 30 C 2877/11 (20) -</div>
</td></tr>
</tbody></table>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="az2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; clear: left; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 8pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; white-space: nowrap;">
<span style="box-sizing: border-box;"><strong style="box-sizing: border-box;" xmlns:bvgr="http://www.bverfg.de/xml/r" xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml">- 2 BvR 825/15 -</strong></span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="rr1" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; clear: left; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px;">
<span style="box-sizing: border-box;">hat die 3. Kammer des Zweiten Senats des Bundesverfassungsgerichts durch</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="rr2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; margin-left: 232.012px; padding: 0px;">
<span style="box-sizing: border-box;">die Richterin Hermanns,</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="rr2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; margin-left: 232.012px; padding: 0px;">
<span style="box-sizing: border-box;">den Richter Müller</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="rr2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; margin-left: 232.012px; padding: 0px;">
<span style="box-sizing: border-box;">und die Richterin Langenfeld</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="bf" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px;">
<span style="box-sizing: border-box;">gemäß § 93b in Verbindung mit § 93a BVerfGG in der Fassung der Bekanntmachung vom 11. August 1993 (BGBl I S. 1473)</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="bf" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px;">
<span style="box-sizing: border-box;">am 3. Juli 2019 einstimmig beschlossen:</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<ol class="bs" start="1" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; font-weight: bold; list-style: none outside none; margin: 10px 0px 1em 14pt; padding-left: 0px;">
<li class="bs" style="box-sizing: border-box; font-size: 10pt; line-height: 1.77; list-style-type: inherit; margin: 0px; padding: 0px;">Die Verfahren 2 BvR 824/15 und 2 BvR 825/15 werden zur gemeinsamen Entscheidung verbunden.</li>
</ol>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<ol class="bs" start="2" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; font-weight: bold; list-style: none outside none; margin: 10px 0px 1em 14pt; padding-left: 0px;">
<li class="bs" style="box-sizing: border-box; font-size: 10pt; line-height: 1.77; list-style-type: inherit; margin: 0px; padding: 0px;">Die Verfassungsbeschwerden werden nicht zur Entscheidung angenommen.</li>
</ol>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<h3 class="p--heading-2" style="box-sizing: border-box; color: black; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 12pt; margin: 30px 0px 10px; position: relative; text-align: center;">
<span style="box-sizing: border-box;">G r ü n d e :</span></h3>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<h5 class="p--heading-4" style="box-sizing: border-box; color: black; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 12pt; margin: 0px 0px 7px; text-align: center;">
<span style="box-sizing: border-box;">I.</span></h5>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs1" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">1</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">Bei der Beschwerdeführerin handelt es sich um die Republik Argentinien. In ihren Verfassungsbeschwerden rügt sie insbesondere eine nicht erfolgte Vorlage durch den Bundesgerichtshof gemäß Art. 100 Abs. 2 GG. Hierbei geht es ihr um die Frage, ob es einen allgemeinen völkerrechtlichen Rechtsgrundsatz gibt, wonach sich Staaten gegenüber privaten Gläubigern auf ein völkerrechtliches Leistungsverweigerungsrecht berufen können, wenn diese ihre Forderungen in voller Höhe geltend machen, obwohl die weit überwiegende Mehrheit der Gläubiger aufgrund einer Staatsfinanzkrise ein Umschuldungsangebot akzeptiert hat.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs2" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">2</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">1. In den neunziger Jahren emittierte die Beschwerdeführerin Inhaberschuldverschreibungen unterschiedlicher Stückelung samt entsprechenden Zinsscheinen. In den Anleihebedingungen verpflichtete sich die Beschwerdeführerin gegenüber den Anleiheerwerbern zur Rückzahlung der jährlich zu verzinsenden Schuldverschreibungen zum Nennbetrag an einem bestimmten Stichtag. Aufgrund volkswirtschaftlicher Probleme seit dem Jahr 1999 erklärten der Senat und die Abgeordnetenkammer der Beschwerdeführerin durch Gesetz vom 6. Januar 2002 den „öffentlichen Notstand auf sozialem, wirtschaftlichem, administrativem, finanziellem und währungspolitischem Gebiet“ und übertrugen der Exekutive Befugnisse zur Umstrukturierung der Staatsschulden. Das Gesetz wurde auf Grundlage einer Verordnung vom 6. Februar 2002 dergestalt umgesetzt, dass die Beschwerdeführerin unter anderem die Zahlungen gegenüber privaten Gläubigern einstellte, um in Verhandlungen eine Umschuldung zu erreichen. In den Jahren 2005 und 2010 erfolgten seitens der Beschwerdeführerin zwei Umschuldungsangebote gegenüber ihren Anleihegläubigern. Hierauf gingen etwas mehr als 92 % der ursprünglichen Anleihegläubiger ein und tauschten ihre alten Anleihen gegen einen erheblichen Abschlag in Schuldverschreibungen mit neuen Konditionen um. Über 7 % der Gläubiger, darunter auch die beiden Kläger der fachgerichtlichen Ausgangsverfahren, schlossen sich diesen Umschuldungsvereinbarungen nicht an und machten ihre Forderungen schließlich gerichtlich geltend. Die Beschwerdeführerin berief sich in den fachgerichtlichen Verfahren darauf, dass ihr als Schuldnerstaat, der sich in einer Staatsfinanzkrise befunden und mit einer Mehrheit von Gläubigern die Umstrukturierung seiner Schulden vereinbart habe, ein völkerrechtlich begründetes Leistungsverweigerungsrecht gegenüber den sogenannten Holdout-Gläubigern zustehe. Bei diesen handelt es sich um nicht-kooperative Gläubiger, die an einer Umschuldung von Staatsschulden nicht teilnehmen und stattdessen auf der Befriedigung ihrer ungekürzten Forderungen bestehen (vgl. zum Begriff Paulus/van den Busch, WM 2014, S. 2025 <2026>).</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs3" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">3</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">2. Das Amtsgericht Frankfurt am Main verurteilte die Beschwerdeführerin durch Urteil vom 9. April 2013 zur Zahlung der begehrten Zinsen sowie Schadensersatz (2 BvR 825/15) und durch Urteil vom 2. Juli 2013 zur Zahlung des Nominalbetrages und Zinsen (2 BvR 824/15) aus den von der Beschwerdeführerin jeweils ausgegebenen Inhaberschuldverschreibungen an die klagenden Privatpersonen. In beiden Verfahren handelte es sich um Beträge von jeweils etwas mehr als 3.000 Euro.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs4" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">4</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">3. Auf die Berufung der Beschwerdeführerin, mit der diese ein Privatgutachten der Professoren Dr. Christian Tietje und Dr. Matthias Lehmann vorlegte, änderte das Landgericht Frankfurt am Main am 13. Januar 2014 das Urteil des Amtsgerichts Frankfurt am Main vom 9. April 2013 (2 BvR 825/15) teilweise ab und fasste es zur Klarstellung im Leistungsausspruch neu; an der Verurteilung der Beschwerdeführerin zur Zahlung der begehrten Zinsen sowie des Schadensersatzes hielt es in voller Höhe fest. Am 21. März 2014 wies das Landgericht Frankfurt am Main durch Urteil die Berufung der Beschwerdeführerin gegen die amtsgerichtliche Entscheidung vom 2. Juli 2013 (2 BvR 824/15) zurück. In beiden Verfahren ließ das Gericht die Revision gemäß § 543 Abs. 2 ZPO zu.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs5" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">5</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">4. Gegen die Berufungsurteile legte die Beschwerdeführerin unter Vorlage eines Privatgutachtens des Juniorprofessors Dr. Matthias Goldmann Revision ein. Dem Anspruch sogenannter Holdout-Gläubiger stehe die Einrede des Rechtsmissbrauchs entgegen. Diese Einrede beruhe auf dem universal anerkannten Grundsatz von Treu und Glauben, der situationsbedingt durch die Gleichbehandlung aller Gläubiger und die Integrität eines geordneten Insolvenzverfahrens - zwei tragende Prinzipien der Rechtsordnungen der Kulturvölker - geprägt sei. Diese Prinzipien seien auf die völkerrechtliche Bewältigung von Staatsschuldenkrisen übertragbar, da sich auf völkerrechtlicher Ebene in den letzten Jahrzehnten eine dezentral organisierte, von den Staaten anerkannte Ordnung für die Bewältigung von Staatsschuldenkrisen herausgebildet habe. Schließlich werde die Existenz der Einrede auch aufgrund der heute gängigen Verwendung von Kollektivklauseln (sogenannte <em style="box-sizing: border-box;" xmlns:bvgr="http://www.bverfg.de/xml/r" xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml">Collective Action Clauses </em>) in Staatsanleihebedingungen belegt, wodurch sogenannte Holdout-Gläubiger an die durch die Gläubigermehrheit eingegangene Umschuldungsvereinbarung gebunden seien. Auf eine vertragliche (und hier fehlende) Vereinbarung komme es nicht an, da in der Verwendung von<em style="box-sizing: border-box;" xmlns:bvgr="http://www.bverfg.de/xml/r" xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml">Collective Action Clauses </em>eine bereits zuvor gültige allgemeine Rechtsregel lediglich manifestiert werde.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs6" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">6</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">5. Mit Urteilen vom 24. Februar 2015 wies der Bundesgerichtshof die Revisionen jeweils zurück.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs7" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">7</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">a) Es bestehe kein auf Völkerrecht beruhendes Leistungsverweigerungsrecht.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; color: #333333; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs8" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">8</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;"><b><span style="color: red;">aa) Nach der sogenannten Notstandsentscheidung des Bundesverfassungsgerichts vom 8. Mai 2007 (BVerfGE 118, 124 ff.) kenne das Völkerrecht weder ein einheitliches noch ein kodifiziertes Konkursrecht der Staaten.</span></b><span style="color: #333333;"> Vielmehr seien die Rechtsfolgenregelungen einer staatlichen Zahlungsunfähigkeit lediglich fragmentarischer Natur. Nur wenn sich eine entsprechende Verfestigung anhand der völkerrechtlichen Kriterien nachweisen lasse, könnten die Rechtsfolgen der Zahlungsunfähigkeit eines Staates dem Völkergewohnheitsrecht oder den allgemeinen Rechtsgrundsätzen zuzuordnen sein. Im Völkergewohnheitsrecht sei die Berufung auf den Staatsnotstand in solchen Rechtsverhältnissen anerkannt, die ausschließlich dem Völkerrecht unterlägen. Für eine Erstreckung auf Privatrechtsverhältnisse zu privaten Gläubigern fehle es hingegen an Belegen für eine von der notwendigen Rechtsüberzeugung (</span><em style="box-sizing: border-box; color: #333333;" xmlns:bvgr="http://www.bverfg.de/xml/r" xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml">opinio iuris sive necessitatis </em><span style="color: #333333;">) getragene Staatenpraxis. Weder aus existierenden Rechtsquellen, noch aus einschlägiger Rechtsprechung internationaler und nationaler Gerichte oder aus Stellungnahmen des völkerrechtlichen Schrifttums ergebe sich etwas anderes.</span></span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs9" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">9</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">bb) Diese Feststellungen des Bundesverfassungsgerichts beanspruchten weiterhin Gültigkeit. Der Ansatz der Beschwerdeführerin bedeute in der Sache, dass das völkergewohnheitsrechtliche Institut des Notstandes für den Sonderfall der Zahlungsunfähigkeit in seinen Voraussetzungen und Rechtsfolgen konkretisiert werde. Im Kern behaupte sie damit das Bestehen eines von der Staatengemeinschaft anerkannten Insolvenzrechts der Staaten. Ein solches habe jedoch nach den Feststellungen des Bundesverfassungsgerichts in seiner Entscheidung vom 8. Mai 2007 zu diesem Zeitpunkt nicht bestanden. An diesem Befund habe sich seitdem nichts geändert.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs10" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">10</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">Diese Auffassung werde durch eine Resolution der Generalversammlung der Vereinten Nationen vom 9. September 2014 und einschlägige Rechtsprechung internationaler und nationaler Gerichte im Zeitraum zwischen 2011 und 2014 bestätigt. Auch das völkerrechtliche Schrifttum habe bisher das verbindliche Vorhandensein eines Restrukturierungsverfahrens für Staatsinsolvenzen verneint. Das von der Beschwerdeführerin vorgebrachte Prinzip Nr. 7 der „Principles on promoting responsible sovereign lending and borrowing“ der United Nations Conference on Trade and Development (im Folgenden: UNCTAD) sei keine für die Staatengemeinschaft verbindliche Grundregel nationaler Insolvenzrechtsordnungen, die man dahingehend verstehen könne, dass es zu einer bestmöglichen Befriedigung aller Gläubiger unter Beachtung des Gleichbehandlungsgebots kommen solle. Zielsetzung der UNCTAD-Prinzipien sei vielmehr die Schaffung neuen Rechts, nicht die Beschreibung bereits bestehenden Völkerrechts. Auch inhaltlich ergebe sich aus Prinzip Nr. 7 lediglich, dass ein Schuldnerstaat in finanziellen Schwierigkeiten an die Gläubiger mit dem Ziel einer „einvernehmlichen Umschuldung“ herantreten und diese bereit sein „sollten“, in Verhandlungen zu treten, um eine für beide Seiten zufriedenstellende Lösung zu finden. Ferner sei dort ausgeführt, dass rechtsmissbräuchlich handele, wer in der Absicht Schuldverschreibungen eines in finanzieller Notlage befindlichen Staates erwerbe, außerhalb des Umschuldungsprozesses eine bevorzugte Befriedigung seiner Forderung zu erzwingen.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs11" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">11</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">Schließlich räume auch die Beschwerdeführerin durch das von ihr vorgelegte Privatgutachten Goldmann ein, dass bislang kein Gericht einem Schuldnerstaat eine (dauerhafte) Einrede gegen sogenannte Holdout-Gläubiger wegen Rechtsmissbrauchs zugestanden habe und sich das Völkerrecht erst in der Phase der Anpassung befinde. Das Privatgutachten Goldmann verkenne auch, dass die Staaten mehrheitlich nicht einen insolvenzrechtlichen, das heißt „öffentlich-rechtlichen“ Ansatz eines geordneten Umschuldungsverfahrens, sondern vielmehr einen privatrechtlichen Ansatz durch die Einbeziehung sogenannter <em style="box-sizing: border-box;" xmlns:bvgr="http://www.bverfg.de/xml/r" xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml">Collective Action Clauses</em>verfolgten.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs12" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">12</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">Auch aus der in den letzten Jahren zu verzeichnenden sukzessiven Verbreitung von <em style="box-sizing: border-box;" xmlns:bvgr="http://www.bverfg.de/xml/r" xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml">Collective Action Clauses </em>ergebe sich nichts anderes. Obwohl diese Entwicklung bereits vor der sogenannten Notstandsentscheidung des Bundesverfassungsgerichts eingesetzt habe, habe dies dem Gericht keinen Anlass gegeben, die <em style="box-sizing: border-box;" xmlns:bvgr="http://www.bverfg.de/xml/r" xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml">Collective Action Clauses </em>in der Senatsentscheidung vom 8. Mai 2007 zu erörtern. Daraus könne nur der Schluss gezogen werden, dass das Bundesverfassungsgericht ein solches Leistungsverweigerungsrecht verneint habe, wenn solche Klauseln nicht in den Anleihebedingungen vereinbart worden seien. Dies entspreche auch dem gegenwärtigen nationalen und internationalen Rechtszustand, denn es gebe keine Rechtsprechung internationaler oder nationaler Gerichte sowie keine bedeutsamen Stimmen aus dem Völkerrecht, die für eine ausschließlich völkerrechtlich begründete (rückwirkende) Geltung von <em style="box-sizing: border-box;" xmlns:bvgr="http://www.bverfg.de/xml/r" xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml">Collective Action Clauses </em>ohne eine entsprechende Vereinbarung in den Anleihebedingungen plädierten.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs13" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">13</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">cc) Da das erkennende Gericht bei der Prüfung der Frage, ob und mit welcher Tragweite eine allgemeine Regel des Völkerrechts gelte, auf keine ernstzunehmenden Zweifel gestoßen sei, bedürfe es der Einholung einer Entscheidung des Bundesverfassungsgerichts nach Art. 100 Abs. 2 in Verbindung mit Art. 25 GG nicht. Zum Zeitpunkt der Entscheidung des Bundesverfassungsgerichts am 8. Mai 2007 sei die erste Umschuldungsmaßnahme durch die Beschwerdeführerin bereits erfolgt, ohne dass das Bundesverfassungsgericht dies zum Anlass genommen habe, den von der Beschwerdeführerin vorgebrachten Gesichtspunkt in seiner Entscheidung zu erörtern. Bei Zugrundelegung der Rechtsauffassung der Revision als richtig, wäre die Vorlagefrage des damaligen Senatsverfahrens nicht entscheidungserheblich gewesen. Deshalb spreche nichts dafür, dass vor Mai 2007 die von der Beschwerdeführerin behauptete Regel des Völkerrechts bestanden habe. Auch bestünden keine Anhaltspunkte dafür, dass sich eine solche Regel im Hinblick auf die Weltfinanzmarktkrise nach dem Jahr 2007 entwickelt habe. Dies lasse sich vielmehr eindeutig verneinen.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs14" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">14</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">b) Davon abgesehen stehe der Beschwerdeführerin auch dann kein Leistungsverweigerungsrecht zu, wenn eine ihrer Behauptung entsprechende allgemeine Regel des Völkerrechts existieren würde, wonach auch private Gläubiger grundsätzlich verpflichtet sind, sich an einer geordneten Umstrukturierung der Schulden eines notleidend gewordenen Staates zu beteiligen. Bei dem Erlass des argentinischen Notstandsgesetzes und des Zahlungsmoratoriums handele es sich nicht um ein geordnetes Umschuldungsverfahren, sondern um einseitige Maßnahmen der Beschwerdeführerin. Mangels eines einheitlichen oder kodifizierten Konkursrechts der Staaten sei es den Klägern nicht zuzumuten gewesen, sich an dem von der Beschwerdeführerin durchgeführten Restrukturierungsverfahren zu beteiligen, noch müssten sie sich dessen Ergebnis entgegenhalten lassen.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs15" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">15</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">6. Die hiergegen jeweils erhobenen Anhörungsrügen (§ 321a ZPO) wies der Bundesgerichtshof mit Beschlüssen vom 22. April 2015 zurück.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<h5 class="p--heading-4" style="box-sizing: border-box; color: black; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 12pt; margin: 0px 0px 7px; text-align: center;">
<span style="box-sizing: border-box;">II.</span></h5>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs16" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">16</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">Die Beschwerdeführerin rügt mit ihren beiden Verfassungsbeschwerden eine Verletzung ihrer grundrechtsgleichen Rechte aus Art. 101 Abs. 1 Satz 2 und Art. 103 Abs. 1 GG sowie des Grundrechts aus Art. 2 Abs. 1 in Verbindung mit Art. 25 Satz 1 GG.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs17" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">17</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">1. Art. 101 Abs. 1 Satz 2 GG sei verletzt, da der Bundesgerichtshof die Rechtssache trotz bestehender Zweifel über die Existenz und Tragweite des völkerrechtlichen Grundsatzes von Treu und Glauben nicht dem Bundesverfassungsgericht gemäß Art. 100 Abs. 2 GG vorgelegt habe.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs18" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">18</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">Der Bundesgerichtshof hätte dem Bundesverfassungsgericht die statthafte Frage vorlegen müssen, ob es eine allgemeine Regel des Völkerrechts, insbesondere in der Form eines allgemeinen Rechtsgrundsatzes im Sinne des Art. 38 Abs. 1 Buchstabe c des Statuts des Internationalen Gerichthofs (im Folgenden: IGH-Statut), gebe, wonach Forderungen aus Staatsanleihen der Einwand des Rechtsmissbrauchs oder der Treuwidrigkeit als Leistungsverweigerungsrecht entgegengehalten werden könne, wenn sogenannte Holdout-Gläubiger ihre Forderungen in voller Höhe geltend machten und sich somit auf Kosten der Gläubigermehrheit, die im Rahmen einer Umschuldung infolge einer Staatsfinanzkrise einen Schuldenschnitt akzeptiert habe, einen Vorteil verschafften.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs19" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">19</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">Objektiv ernstzunehmende Zweifel im Sinne von Art. 100 Abs. 2 GG hätten bestanden, da es Belege dafür gebe, dass die internationale Staatengemeinschaft von einer entsprechenden völkerrechtlichen Regel ausgehe. Es genüge, wenn internationale Organisationen im Grenzbereich von „Soft Law“ und bereits anerkannten völkerrechtlichen Grundsätzen von bestimmten internationalen Prinzipien ausgingen. Denn auch in diesen Fällen sei zumindest nicht eindeutig, ob oder mit welcher Tragweite eine allgemeine Regel des Völkerrechts gelte. Die Entstehungsvoraussetzungen eines allgemeinen Rechtsgrundsatzes des Völkerrechts lägen vor. So gebe es in quasi allen nationalen Rechtsordnungen allgemeine Rechtsprinzipien für den Fall von insolvenznahen Situationen. Hierzu zählten insbesondere die Gleichbehandlung der Gläubiger (<em style="box-sizing: border-box;" xmlns:bvgr="http://www.bverfg.de/xml/r" xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml">par conditio creditorum </em>) sowie die Integrität eines geordneten Insolvenzverfahrens.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs20" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">20</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">Der Bundesgerichtshof habe die Existenz dieser universell geltenden allgemeinen Prinzipien und damit die Grundlage für die Existenz des von der Beschwerdeführerin vorgetragenen allgemeinen Rechtsgrundsatzes des Völkerrechts bejaht. Er habe jedoch nicht geprüft, ob die Voraussetzungen für die Übertragbarkeit dieser Prinzipien auf die völkerrechtliche Ebene vorlägen, sondern habe sich darauf beschränkt zu prüfen, ob eine umfassende völkerrechtliche Regelung eines Insolvenzrechts für Staaten bestehe.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs21" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">21</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">Der Gedanke, dass die Durchsetzung von Gläubigerforderungen außerhalb eines Insolvenzregimes rechtsmissbräuchlich sei, sei auf die völkerrechtliche Bewältigung von Staatsschuldenkrisen übertragbar, denn auf völkerrechtlicher Ebene habe sich in den letzten Jahrzehnten eine dezentral organisierte, von den Staaten anerkannte Ordnung für die Bewältigung von Staatsschuldenkrisen herausgebildet. Die internationale Staatengemeinschaft sei nicht bereit, die Strategie sogenannter Holdout-Gläubiger im Kontext von Staateninsolvenzen als rechtskonform hinzunehmen. Eine solche, auf völkerrechtlicher Ebene offensichtlich bestehende Lücke widerspreche fundamentalen Gerechtigkeitsanforderungen und könne daher im Hinblick auf die Regelungsprinzipien in nationalen Rechtsordnungen nicht hingenommen werden. Hierfür sprächen das UNCTAD-Prinzip Nr. 7, die Veröffentlichung der UNCTAD „Sovereign Debt Workouts: Going Forward. Roadmap and Guide“ sowie Resolutionen der UN-Generalversammlung und des UN-Menschenrechtsrats. Die Benennung einschlägiger Rechtsprechung internationaler oder nationaler Gerichte und bedeutsamer Stimmen aus dem völkerrechtlichen Schrifttum sei entgegen der Auffassung des Bundesgerichtshofs keine notwendige Voraussetzung für die Existenz allgemeiner Rechtsgrundsätze des Völkerrechts im Sinne des Art. 38 Abs. 1 Buchstabe c IGH-Statut.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs22" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">22</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">Es bestehe auch keine Eindeutigkeit im Sinne einer Evidenz aufgrund der Senatsentscheidung des Bundesverfassungsgerichts vom 8. Mai 2007 (BVerfGE 118, 124 ff.). Das Gericht habe sich dort ausschließlich mit Völkergewohnheitsrecht befasst, während es hier um einen allgemeinen Rechtsgrundsatz gehe. Überdies stehe vorliegend nicht der Staatsnotstand als staatliches Sonderrecht in einer Privatrechtsbeziehung in Rede, sondern Pflichten eines Privatrechtssubjekts kraft Völkerrechts. Im Übrigen zeige sich in jüngerer Zeit auch eine Entwicklung einer Staatenpraxis hin zu einem geordneten Umschuldungsverfahren.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs23" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">23</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">Die formulierte Vorlagefrage (siehe Rn. 18) sei auch entscheidungserheblich für das Ausgangsverfahren, denn die dortigen Entscheidungen hingen davon ab, ob der in der Vorlagefrage identifizierte Rechtssatz - die Konkretisierung der insolvenzrechtlichen Ausprägungen des Rechtsgrundsatzes von Treu und Glauben - Bestandteil des Völkerrechts sei. Die Entscheidungserheblichkeit der Vorlagefrage entfalle nicht deshalb, weil der Bundesgerichtshof - im Sinne einer selbstständig tragenden zweiten Erwägung - angenommen habe, auch unter der Prämisse, dass die von der Beschwerdeführerin behauptete allgemeine Regel des Völkerrechts existierte, stehe ihr kein Leistungsverweigerungsrecht zu. Die vom Bundesgerichtshof dafür geprüften Voraussetzungen seien nicht Gegenstand der von der Beschwerdeführerin vorgetragenen Regel, sondern vom Bundesgerichtshof eigenständig nach Maßgabe des allgemeinen Grundsatzes von Treu und Glauben aufgestellt worden. Schließlich beruhten die angegriffenen Entscheidungen auch auf der unterbliebenen Vorlage, da das Bundesverfassungsgericht in einem Vorlageverfahren zu dem Ergebnis gekommen wäre, dass die in Frage stehende allgemeine Regel des Völkerrechts bestehe.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs24" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">24</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">2. Für den Fall, dass das Bundesverfassungsgericht nicht von objektiven Zweifeln im Sinne von Art. 100 Abs. 2 GG ausgehen sollte, weil es die Existenz des in der (unterlassenen) Vorlagefrage bezeichneten völkerrechtlichen Rechtssatzes bereits für eindeutig halte, liege hilfsweise eine Verletzung ihres Grundrechts aus Art. 2 Abs. 1 in Verbindung mit Art. 25 GG vor. Denn in diesem Fall missachte die Entscheidung des Bundesgerichtshofs die tatbestandlichen Voraussetzungen der völkerrechtlichen Regelung. Der in Art. 25 GG enthaltene generelle Rechtsanwendungsbefehl verpflichte die Gerichte, die allgemeinen Regeln des Völkerrechts in der Rechtsprechung als Entscheidungsmaßstab im Einzelfall zu beachten. Die Verfassungsbeschwerden könnten zwar nicht unmittelbar auf die Verletzung einer allgemeinen Regel des Völkerrechts gestützt werden, allerdings stelle ein derartiger Völkerrechtsverstoß eine Verletzung des Grundrechts aus Art. 2 Abs. 1 GG dar. Demnach könne jedermann - auch eine ausländische juristische Person des öffentlichen Rechts - gegen eine gerichtliche Entscheidung Verfassungsbeschwerde mit der Rüge erheben, sie beruhe auf einer mit dem allgemeinen Völkerrecht unvereinbaren Auslegung und Anwendung einer Vorschrift des innerstaatlichen Rechts.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs25" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">25</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">3. Art. 103 Abs. 1 GG sei verletzt, da der Bundesgerichtshof die von der Beschwerdeführerin vorgebrachten Ausführungen nicht hinreichend berücksichtigt beziehungsweise nicht sachgerecht in seine rechtlichen und tatsächlichen Erwägungen einbezogen habe. So habe er ihren Vortrag fälschlicherweise als „Notstandseinrede“ eingeordnet, obwohl sich die Beschwerdeführerin auf eine fragmentarische Regelung im Bereich der Staatsinsolvenzen durch allgemeine Rechtsgrundsätze des Völkerrechts berufen habe. Zudem habe er Voraussetzungen eines völkerrechtlich begründeten Leistungsverweigerungsrechts geprüft, die nicht Gegenstand der von der Beschwerdeführerin vorgetragenen allgemeinen Regel des Völkerrechts seien.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<h5 class="p--heading-4" style="box-sizing: border-box; color: black; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 12pt; margin: 0px 0px 7px; text-align: center;">
<span style="box-sizing: border-box;">III.</span></h5>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs26" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">26</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">Die Verfassungsbeschwerden werden nicht zur Entscheidung angenommen, da die Annahmevoraussetzungen des § 93a Abs. 2 BVerfGG nicht vorliegen. Den Verfassungsbeschwerden kommt keine grundsätzliche verfassungsrechtliche Bedeutung zu (§ 93a Abs. 2 Buchstabe a BVerfGG), da die aufgeworfenen verfassungsrechtlichen Fragen bereits geklärt sind. Ihre Annahme ist auch nicht zur Durchsetzung der Grundrechte der Beschwerdeführerin angezeigt (§ 93a Abs. 2 Buchstabe b BVerfGG), weil die Verfassungsbeschwerden keine hinreichende Aussicht auf Erfolg haben (vgl. BVerfGE 90, 22, <25 f.>; 96, 245 <248 ff.>; 108, 129 <136>; stRspr). Sie sind jedenfalls unbegründet.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs27" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">27</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">1. Eine Verletzung des grundrechtsgleichen Rechts der Beschwerdeführerin auf den gesetzlichen Richter aus Art. 101 Abs. 1 Satz 2 GG liegt nicht vor.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs28" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">28</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">a) Das grundrechtsgleiche Recht auf den gesetzlichen Richter kann auch durch eine unterlassene Vorlage an das Bundesverfassungsgericht nach Art. 100 Abs. 2 GG verletzt werden (vgl. BVerfGE 18, 441 <447 f.>; 64, 1 <12 f.>; 96, 68 <77>; BVerfGK 9, 211 <213>). Nach ständiger Rechtsprechung des Bundesverfassungsgerichts ist eine Vorlage nach Art. 100 Abs. 2 GG bereits dann geboten, wenn das erkennende Gericht bei der Prüfung der Frage, ob und mit welcher Tragweite eine allgemeine Regel des Völkerrechts gilt, auf objektiv ernstzunehmende Zweifel stößt, mag das Gericht selbst auch keine Zweifel haben (vgl. BVerfGE 23, 288 <316>; 64, 1 <14 ff.>; 75, 1 <11>; 96, 68 <77>), die völkerrechtliche Zweifelsfrage für den Ausgangsrechtsstreit entscheidungserheblich ist (vgl. BVerfGE 4, 319 <321>; 15, 25 <30>) und die angegriffene Entscheidung auf der unterbliebenen Vorlage beruht (vgl. nur BVerfGE 109, 13 <21 f.>). Die Klärung derartiger Zweifel ist dem Bundesverfassungsgericht vorbehalten. Die Subsumtion des Einzelfalls unter eine solche allgemeine Regel des Völkerrechts, deren Existenz und Tragweite geklärt ist, ist hingegen Aufgabe der Fachgerichte.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs29" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">29</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">Objektiv ernstzunehmende Zweifel bestehen schon dann, wenn das Gericht von der Meinung eines Verfassungsorgans oder von den Entscheidungen hoher deutscher, ausländischer oder internationaler Gerichte oder von den Lehren anerkannter Autoren der Völkerrechtswissenschaft abweichen würde (vgl. BVerfGE 23, 288 <319>; 64, 1 <15>; 96, 68 <77>). Weiterhin können objektiv ernstzunehmende Zweifel vorliegen, wenn das Bundesverfassungsgericht diesbezügliche Fragen in einer früheren Entscheidung ausdrücklich offen gelassen hat (vgl. BVerfGE 64, 1 <15 ff.>). Schließlich können sich objektiv ernstzunehmende Zweifel daraus ergeben, dass es keine einschlägige höchstrichterliche Rechtsprechung zu den vorgelegten Fragen gibt und die Judikatur internationaler Gerichte nicht in für die Vorlagefragen entscheidender Weise Stellung nimmt (vgl. BVerfGE 118, 124 <133>).</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs30" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">30</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">b) Diese Voraussetzungen sind hier nicht erfüllt. Dass es der Bundesgerichtshof trotz objektiv ernstzunehmender Zweifel daran, dass die von der Beschwerdeführerin behauptete allgemeine Regel des Völkerrechts nicht existiert, unterlassen hat, die Verfahren dem Bundesverfassungsgericht vorzulegen, ist nicht ersichtlich.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs31" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">31</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">aa) Allgemeine Regeln des Völkerrechts sind Regeln des universell geltenden Völkergewohnheitsrechts, ergänzt durch aus den nationalen Rechtsordnungen tradierte allgemeine Rechtsgrundsätze. Ob eine Regel eine solche des Völkergewohnheitsrechts ist oder ob es sich um einen allgemeinen Rechtsgrundsatz handelt, ergibt sich aus dem Völkerrecht. An die Feststellung einer allgemeinen Regel des Völkerrechts sind wegen der darin zum Ausdruck kommenden grundsätzlichen Verpflichtung aller Staaten hohe Anforderungen zu stellen (vgl. BVerfGE 118, 124 <134 f. m.w.N.>).</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs32" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">32</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">Eine allgemeine Regel des Völkergewohnheitsrechts im Sinne des Art. 38 Abs. 1 Buchstabe b IGH-Statut ist eine Regel, die von einer gefestigten Praxis zahlreicher, aber nicht notwendigerweise aller Staaten („consuetudo“ oder „usus“) in der Überzeugung einer völkerrechtlichen Verpflichtung („opinio iuris sive necessitatis“) getragen wird (vgl. BVerfGE 46, 342 <367>; 66, 39 <64 f.>; 92, 277 <320>; 96, 68 <86 f.>; 117, 141 <150>; Cremer, in: HStR XI, 3. Aufl. 2013, § 235 Rn. 11).</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs33" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">33</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">Allgemeine Rechtsgrundsätze im Sinne des Art. 38 Abs. 1 Buchstabe c des IGH-Statuts entstammen den nationalen Rechtsordnungen und sind auf die Ebene des Völkerrechts übertragbar. Dabei handelt es sich um allgemeine Rechtsprinzipien, die als leitende Grundentscheidungen übereinstimmend in den nationalen Rechtsordnungen anerkannt sind und diesen zugrunde liegen (vgl. Verdross/Simma, Universelles Völkerrecht, 3. Aufl. 1984, § 601 ff.; Dahm/Delbrück/Wolfrum, Völkerrecht, Band I/1, 2. Aufl. 1989, S. 64 f.; Weiß, Allgemeine Rechtsgrundsätze des Völkerrechts, AVR 2001, S. 394 ff.; Pellet, in: Zimmermann u. a. <Hrsg.>, The Statute of the International Court of Justice, 2. Aufl. 2012, Art. 38 Rn. 250 ff.; Cremer, a.a.O., § 235 Rn. 15 m.w.N.). Sie haben in Ergänzung von Völkervertrags- und Völkergewohnheitsrecht in erster Linie lückenfüllende Bedeutung (vgl. Herdegen, in: Maunz/Dürig, GG, Art. 25 Rn. 42 [Aug. 2018]).</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs34" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">34</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">bb) Gemessen daran hat der Bundesgerichtshof im Ergebnis zu Recht angenommen, dass eine allgemeine Regel des Völkerrechts in dem von der Beschwerdeführerin behaupteten Sinn nicht besteht. Ebenso hat er in verfassungsrechtlich nicht zu beanstandender Weise die Entwicklungen auf völkerrechtlicher Ebene seit 2007 für nicht geeignet gehalten, Zweifel hieran zu begründen.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs35" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">35</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">(1) Aufgrund des Beschlusses des Zweiten Senats vom 8. Mai 2007 (BVerfGE 118, 124 ff.) durfte der Bundesgerichtshof zu Recht davon ausgehen, dass keine ernstzunehmenden Zweifel daran bestehen, dass die behauptete allgemeine Regel des Völkerrechts zur Zeit dieses Beschlusses nicht existierte.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs36" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">36</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">(a) Dabei kann hier offen bleiben, ob - wie der Zweite Senat 2007 ausgeführt hat - der Staatsbankrott im Wege der völkergewohnheitsrechtlichen Notstandseinrede oder als allgemeiner Rechtsgrundsatz gegenüber Privaten grundsätzlich nicht eingewandt werden kann, um die Leistung auf den Zahlungsanspruch eines Privaten zu verweigern (vgl. insoweit mit Kritik an der sogenannten Notstandsentscheidung des Zweiten Senats aus dem Jahr 2007: Schill, ZaöRV 2008, S. 45 ff.; Müller, RIW 2015, S. 717 <723 f.>). Ebenso kann dahinstehen, ob - wie der Bundesgerichtshof meint - die hier von der Beschwerdeführerin bemühte Einrede des Rechtsmissbrauchs lediglich eine Konkretisierung des völkergewohnheitsrechtlichen Instituts des Notstands für den Sonderfall der Zahlungsunfähigkeit darstellt. Einerseits kann zwar nicht negiert werden, dass die Einrede des Rechtsmissbrauchs, die die Beschwerdeführerin nunmehr für sich in Anspruch nehmen möchte, in enger Verbindung mit ihrem in der Vergangenheit aufgetretenen, finanziellen Staatsnotstand steht. Andererseits berechtigt die Notstandseinrede nur zu einer vorübergehenden Leistungsverweigerung, da es sich um eine dilatorische Einrede handelt (vgl. von Lewinski, Öffentlichrechtliche Insolvenz und Staatsbankrott, 2011, S. 499), während die hier erhobene Einrede des Rechtsmissbrauchs peremptorischer Natur ist (vgl. Müller, RIW 2015, S. 717 <719>). So hat auch das Bundesverfassungsgericht in seiner sogenannten Notstandsentscheidung von 2007 entschieden, dass es keine allgemeine Regel des Völkerrechts gebe, die einen Staat gegenüber Privatpersonen berechtige, die Erfüllung unter Berufung auf den wegen Zahlungsunfähigkeit erklärten Staatsnotstand „zeitweise“ zu verweigern (vgl. BVerfGE 118, 124 <125, 134>).</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs37" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">37</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">(b) Zu Recht verweist der Bundesgerichtshof jedoch darauf, dass sich der Zweite Senat in dieser Entscheidung im Zusammenhang mit der Prüfung, ob sich allgemeine Notstandsbestimmungen auch auf den wirtschaftlichen Notstand anwenden ließen und ob und unter welchen Voraussetzungen sich ein Staat auf den Notstand im Fall der Zahlungsunfähigkeit berufen könne, auch mit der Frage nach der Existenz eines Konkursrechts auf völkerrechtlicher Ebene befasst hat. Hierbei ist er zu dem Ergebnis gekommen, dass das Völkerrecht weder ein einheitliches noch ein kodifiziertes Konkursrecht der Staaten kenne. Die Regelungen der Rechtsfolgen der Zahlungsunfähigkeit eines Staates seien nur fragmentarischer Natur. (Erst) wenn sich eine entsprechende Verfestigung anhand völkerrechtlicher Kriterien nachweisen lasse, könnten sie dem Völkergewohnheitsrecht oder den allgemeinen Rechtsgrundsätzen zuzuordnen sein (vgl. BVerfGE 118, 124 <135>).</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs38" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">38</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">Der nunmehr von der Beschwerdeführerin geltend gemachte allgemeine Rechtsgrundsatz setzt aber gerade die Existenz eines solchen Konkursrechts auf völkerrechtlicher Ebene voraus. Denn die Beschwerdeführerin beruft sich hiermit auf den Grundsatz von Treu und Glauben im Fall der Insolvenz oder insolvenznahen Situation eines Staates. Selbst wenn man davon ausginge, dass es sich bei den von der Beschwerdeführerin angeführten Ausprägungen des Grundsatzes von Treu und Glauben - der Gläubigergleichbehandlung und der Integrität eines geordneten Insolvenzverfahrens - um einen in nationalen Rechtsordnungen übereinstimmend anerkannten Grundsatz handelte und zugrunde legte, dass diese Ausprägungen in den großen Rechtskreisen anerkannt wären (vgl. Weiß, a.a.O., S. 394 <408>), setzte die Übertragbarkeit auf völkerrechtliche Sachverhalte jedenfalls die Existenz eines Konkursrechts auf völkerrechtlicher Ebene voraus, welche der Zweite Senat 2007 verneint hat. Denn die von der Beschwerdeführerin angeführten insolvenzrechtlichen Ausprägungen des Grundsatzes von Treu und Glauben ließen sich auf die völkerrechtliche Ebene nur übertragen, wenn es auf dieser Ebene eine unabhängige Aufsichts- oder Kontrollinstanz gäbe, die die Einhaltung der Verfahrensregeln überwachte und einen schonenden Ausgleich der Interessen sämtlicher Beteiligter gewährleistete (vgl. Müller, RIW 2015, S. 717 <721>).</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs39" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">39</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">Die von der Beschwerdeführerin angeführten insolvenzrechtlichen Grund-sätze sind in nationalen Insolvenzrechtsordnungen eingebettet in das dortige, detailliert ausgestaltete Insolvenzregime, das Verfahrensregeln, auch zum Schutz der Minderheitsgläubiger, bereit hält, deren Einhaltung von einer neutralen Instanz überwacht wird, in der Regel durch ein Insolvenzgericht. Ohne einen rechtsstaatlichen Verfahrensrahmen, innerhalb dessen Beschlüsse zu Lasten der Minderheit kontrolliert werden können, fehlt es an wesentlichen Bedingungen für eine Übertragbarkeit auf die völkerrechtliche Ebene. Einzelne insolvenzrechtliche Grundsätze können daher nicht gemäß Art. 38 Abs. 1 Buchstabe c IGH-Statut herangezogen werden (vgl. Müller, RIW 2015, S. 717 <721>; ders., Staatsbankrott und private Gläubiger, 2015, S. 146 ff.; Szodruch, Staateninsolvenz und private Gläubiger, 2008, S. 329 ff.; Stadler, IPRax 2008, S. 405 <410 f.>; zum fehlenden Insolvenzmechanismus für Souveräne, vgl. auch Paulus/van den Busch, a.a.O., S. 2025 <2026>; Eichberger, Bucerius Law Journal 2016, S. 10 <13, 15>; von Lewinski, a.a.O., S. 480 ff., 495 f.; zum Fehlen einer überstaatlichen Stelle als Voraussetzung internationaler Insolvenzverfahren: Schill, a.a.O., S. 45 <65>). Zu Recht verweist der Bundesgerichtshof in der angegriffenen Revisionsentscheidung darauf, dass der Ansatz der Beschwerdeführerin im Kern die Behauptung eines von der Staatengemeinschaft anerkannten Insolvenzrechts der Staaten umfasse, welches unzweifelhaft nicht bestehe. Die Beschwerdeführerin vermag dem nicht entgegen zu treten, sondern trägt ihrerseits in dem von ihr vorgelegten Gutachten Goldmann vor, dass ein allgemeines Rechtsprinzip, um auf völkerrechtliche Sachverhalte übertragbar zu sein, voraussetze, dass es nicht spezifisch auf Bedingungen ausgerichtet sein dürfe, die auf völkerrechtlicher Ebene nicht existierten. Setze eine Regel etwa Institutionen oder Verfahren voraus, welche auf internationaler Ebene kein Äquivalent hätten, komme sie nicht als allgemeines Rechtsprinzip in Betracht. Dass es aber ein Insolvenz(verfahrens)recht auf völkerrechtlicher Ebene nicht gibt, stellt auch die Beschwerdeführerin nicht in Abrede.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs40" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">40</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">(2) Hinreichende Anhaltspunkte für eine Fortentwicklung des Völkerrechts seit dem Beschluss des Zweiten Senats vom 8. Mai 2007, die geeignet wären, ernstzunehmende Zweifel daran zu begründen, dass der von der Beschwerdeführerin behauptete allgemeine Rechtsgrundsatz nicht existiert, hat der Bundesgerichtshof in nicht zu beanstandender Weise verneint. Auch insoweit bestand daher keine Vorlagepflicht nach Art. 100 Abs. 2 GG.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs41" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">41</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">Wie der Bundesgerichtshof zu Recht festgestellt hat, sind die von der Beschwerdeführerin vorgelegten Dokumente verschiedener Gremien der Vereinten Nationen nicht geeignet, einen allgemeinen Rechtsgrundsatz nachzuweisen. Abgesehen davon, dass ihnen selbst keine Rechtsverbindlichkeit zukommt, enthalten sie insbesondere den behaupteten Rechtsgrundsatz nicht. Objektive Zweifel an der Nichtexistenz einer Einrede des Rechtsmissbrauchs gegenüber Holdout-Gläubigern als allgemeiner Regel des Völkerrechts vermögen sie bezogen auf die hiesigen Ausgangsverfahren daher nicht zu begründen. Sämtliche von der Beschwerdeführerin angeführten Dokumente (Principles on Promoting Responsible Sovereign Lending and Borrowing, UNCTAD, 10. Januar 2012; Sovereign Debt Workouts: Going Forward. Roadmap and Guide, UNCTAD, April 2015; Towards the establishment of a multilateral legal framework for sovereign debt restructuring processes, UN General Assembly Resolution A/RES 68/304, 9. September 2014; Report of the independent expert on the effects of foreign debt and other related international financial obligations of States on the full enjoyment of all human rights, particularly economic, social and cultural rights, UN General Assembly, Human Rights Council, A/HRC/25/50/Add. 3, 7. März 2014; Effects of foreign debt and other related international financial obligations of States on the full enjoyment of all human rights, particularly economic, social and cultural rights: the activities of vulture funds, UN General Assembly, Human Rights Council, A/HRC/27/L.26, 23. September 2014) machen allenfalls deutlich, dass es Bestrebungen und Zustimmung gibt, Regelungen für Staaten in Zahlungsschwierigkeiten zu entwickeln, bringen aber zugleich zum Ausdruck, dass solche bislang noch nicht existieren. Darüber hinaus behandeln die UNCTAD-Prinzipien unter dem Prinzip Nr. 7 Gläubiger, die Schuldverschreibungen eines Staates in finanzieller Notlage mit der Absicht erwerben, außerhalb eines einvernehmlichen Umschuldungsprozesses eine bevorzugte Befriedigung ihrer Forderungen zu erzwingen. Die Generalversammlung äußert sich in der angeführten Resolution vom 9. September 2014 besorgt über das Vorgehen kommerzieller Gläubiger wie Hedgefonds, die mit notleidenden und daher zu stark reduzierten Preisen erworbenen Schuldverschreibungen spekulierten (vgl. Towards the establishment of a multilateral legal framework for sovereign debt restructuring processes, UN General Assembly Resolution A/RES 68/304, 9. September 2014, 16. Erwägungsgrund). Ausschließlich auf dergleichen kommerzielle, spekulativ vorgehende Gläubiger stellt auch der Menschenrechtsrat ab, der ebenfalls betont, dass das internationale Finanzsystem über keinen soliden rechtlichen Rahmen für die geordnete und vorhersehbare Umstrukturierung von Staatsschulden verfüge (vgl. Effects of foreign debt and other related international financial obligations of States on the full enjoyment of all human rights, particularly economic, social and cultural rights: the activities of vulture funds, UN General Assembly, Human Rights Council, A/HRC/27/L.26, 23. September 2014). Private Anleger, die - wie die Kläger der hiesigen Ausgangsverfahren - Schuldverschreibungen unmittelbar vom Emittenten, zum Ausgabepreis und vor Eintritt einer Schuldenkrise erworben haben, heben sich davon aber deutlich ab (vgl. zu den unterschiedlichen Gläubigertypen auch Paulus/van den Busch, a.a.O., S. 2025 <2026 f.>). Weshalb die Ratio dieser Dokumente sich verallgemeinern lasse und daher auch private Gläubiger wie die Kläger der Ausgangsverfahren umfasse, ist nicht ersichtlich. Für den von ihr behaupteten Rechtssatz ergibt sich somit aus den vorgelegten Dokumenten nichts.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs42" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">42</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">Auf einschlägige Rechtsprechung internationaler oder nationaler Gerichte oder bedeutsame Stimmen aus dem völkerrechtlichen Schrifttum, die nach der Rechtsprechung des Bundesverfassungsgerichts geeignet wären, ernstzunehmende Zweifel an der nicht vorhandenen Existenz des behaupteten Grundsatzes zu wecken, beruft sich die Beschwerdeführerin auch in ihrer Verfassungsbeschwerde nicht. Ob die beiden von ihr eingeholten und vor den Fachgerichten vorgelegten Privatgutachten allein grundsätzlich ausreichen könnten, um als bedeutsame Stimmen aus dem völkerrechtlichen Schrifttum ernstzunehmende Zweifel hervorzurufen, bedarf keiner Entscheidung. Auch in den Gutachten wird die Existenz des geltend gemachten allgemeinen Rechtsgrundsatzes lediglich behauptet, ohne dass dies durch einen Vergleich der nationalen Rechtsordnungen hinreichend belegt wird. Die vielfache Bezugnahme beider Privatgutachten auf die Dokumente der Vereinten Nationen vermag aus den dargestellten Gründen nicht aufzuzeigen, dass es den von der Beschwerdeführerin behaupteten allgemeinen Rechtsgrundsatz gibt. Schließlich fehlt es auch in den Gutachten an Rechtsprechung internationaler oder nationaler Gerichte, die von dessen Existenz ausgingen. Im Gegenteil räumt das aktuellere der beiden Gutachten sogar offen ein, dass kein Gericht eine Einrede des Rechtsmissbrauchs gegen sogenannte Holdout-Gläubiger bisher anerkannt habe. Des Weiteren konstatiert Goldmann, dass sich das Völkerrecht bezüglich der behaupteten Einrede des Rechtsmissbrauchs gegenüber sogenannten Holdout-Gläubigern erst in der Phase der Anpassung befinde. Im Übrigen hätte nach den in den beiden Gutachten vertretenen Ansätzen - beide verorten die unterschiedlich begründete Entstehung der konkreten Einrede des Rechtsmissbrauchs jedenfalls vor 2007 - ein entsprechendes Leistungsverweigerungsrecht zum Zeitpunkt der Entscheidung des Bundesverfassungsgerichts vom 8. Mai 2007 bereits bestanden, ohne dass dies den Zweiten Senat zu einer anderen Würdigung veranlasst hätte.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs43" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">43</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">Schließlich hat der Bundesgerichtshof auch die Berufung der Beschwerdeführerin auf die sukzessive Verbreitung sogenannter <em style="box-sizing: border-box;" xmlns:bvgr="http://www.bverfg.de/xml/r" xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml">Collective Action Clauses </em>zu Recht nicht als geeignet angesehen, Zweifel an dem Nichtbestehen des von ihr behaupteten allgemeinen Rechtsgrundsatzes zu begründen. Kollektivklauseln in den Anleihebedingungen bewirken, dass die dissentierende Minderheit der Gläubiger an das Abstimmungsergebnis einer qualifizierten Gläubigermehrheit im Rahmen der Schuldenumstrukturierung gebunden wird. Sie wurden bereits vor der Entscheidung des Bundesverfassungsgerichts vom 8. Mai 2007 verstärkt verwendet (vgl. Paulus/van den Busch, a.a.O., S. 2025 <2026>), ohne dass dies das Gericht zu der Annahme eines dahinter stehenden allgemeinen Rechtsgrundsatzes bewogen hätte. Soweit die Beschwerdeführerin meint, die Einführung dieses privatrechtlichen Ansatzes sei Beleg dafür, dass der von ihr behauptete allgemeine Rechtsgrundsatz vorher bereits bestanden habe und es daher auf eine entsprechende Vereinbarung in den Anleihebedingungen nicht angekommen sei, belegt die Rechtsentwicklung hin zu diesem privatrechtlichen Ansatz nach Auffassung der Kammer gerade das Gegenteil, nämlich, dass diese Klauseln als Alternative zu einem Konkursrecht für Staaten und damit als vertragsrechtliche Lösung, um die Gläubiger zu koordinieren und die Geltendmachung (und Vollstreckung) einzelner Ansprüche zu vermeiden, eingeführt wurden (so auch Müller, RIW 2015, S. 717 <718>; Hofmann/Keller, ZHR 2011, S. 684 <696 ff.>; Sester, WM 2011, S. 1057 ff.; Schill, a.a.O., S. 45 <65>). Gäbe es den allgemeinen Rechtsgrundsatz, dessen Existenz die Beschwerdeführerin behauptet, hätte es der Einführung der Kollektivklauseln nicht bedurft, da dem notleidenden Staat ohnehin ein Leistungsverweigerungsrecht gegen die sogenannten Holdout-Gläubiger zugestanden hätte (vgl. Müller, RIW 2015, S. 717 <721 f.>; Sester, a.a.O., S. 1057 f.; Paulus/van den Busch, a.a.O., S. 2025 <2026>). Auch die UNCTAD-Prinzipien gehen im Übrigen nicht von einer Bindung der Gläubigerminderheit an das von der Gläubigermehrheit ausgehandelte Umschuldungsergebnis ohne eine entsprechende Vereinbarung von <em style="box-sizing: border-box;" xmlns:bvgr="http://www.bverfg.de/xml/r" xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml">Collective Action Clauses </em>aus, sondern erläutern zu Prinzip Nr. 15 („Restructuring“) vielmehr, dass solche Klauseln die Restrukturierung von Staatsschulden vereinfachen könnten und ihre Einbeziehung in von mehreren Parteien gehaltene Schuldverschreibungen daher zu empfehlen sei.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs44" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">44</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">2. Von einer weiteren Begründung wird gemäß § 93d Abs. 1 Satz 3 BVerfGG abgesehen.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
<div class="--link" style="box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="abs45" style="box-sizing: border-box; color: #ca2129; font-size: 10pt; text-decoration-line: none;" title="Absatz" xlink:type="simple">45</a></div>
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<div class="std" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; line-height: 1.77; margin-bottom: 7px; padding: 0px; text-align: justify; text-indent: 7pt;">
<span style="box-sizing: border-box;">Diese Entscheidung ist unanfechtbar.</span></div>
</div>
</div>
<div class="absatz" style="background-color: #e5e5e5; box-sizing: border-box; clear: both; color: #333333; font-family: open_sansweb, Helvetica, Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 10.0109px; padding: 0px; text-align: center;">
<div class="rechts" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-top: 0px; padding: 2px; text-align: right; width: 40px;">
</div>
<div class="links" style="box-sizing: border-box; margin-left: 0px; margin-right: 50px; margin-top: 2px; padding: 2px; text-align: left;">
<table align="center" class="st" style="border-bottom: 0px; border-collapse: collapse; box-sizing: border-box; clear: left; font-family: Helvetica, Arial; font-size: 10pt; margin: 0px 58px 20px; padding: 0px 0px 10px; table-layout: auto;" summary="Unterschriften der Richter"><tbody style="box-sizing: border-box; padding: 0px 0px 10px;" xmlns:bvgr="http://www.bverfg.de/xml/r" xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml">
<tr style="box-sizing: border-box;"><td class="st" colspan="4" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px 5px 0px 0px; text-align: center; vertical-align: top; width: 200px;" width="33%"><span style="box-sizing: border-box;">Hermanns</span></td><td class="st" colspan="4" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px; text-align: center; vertical-align: top; width: 200px;" width="33%"><span style="box-sizing: border-box;">Müller</span></td><td class="st" colspan="4" style="border-bottom: 0px; box-sizing: border-box; font-size: 10pt; line-height: 1.77; padding: 0px; text-align: center; vertical-align: top; width: 200px;" width="33%"><span style="box-sizing: border-box;">Langenfeld</span></td></tr>
</tbody></table>
</div>
</div>
</div>
</div>
</div>
</div>
</div>
</div>
</div>
</div>
</div>
</div>
</div>
Unknownnoreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-3030891296885816884.post-29275076957440323162019-04-19T10:08:00.003+02:002019-04-19T10:08:46.036+02:00an meine GRI-Blog-Leser<h3 class="post-title entry-title" itemprop="name" style="background-color: white; color: #666666; font-family: "Trebuchet MS", Trebuchet, Verdana, sans-serif; font-size: 22px; font-stretch: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-numeric: normal; font-weight: normal; line-height: normal; margin: 0.75em 0px 0px; position: relative;">
<a href="https://rolfscarpevigoblog.blogspot.com/2019/04/allen-meinen-geneigten-bloglesern.html" style="color: #888888; text-decoration-line: none;">allen meinen geneigten Bloglesern...</a></h3>
<div class="post-header" style="background-color: white; color: #666666; font-family: "Trebuchet MS", Trebuchet, Verdana, sans-serif; font-size: 10.8px; line-height: 1.6; margin: 0px 0px 1.5em;">
<div class="post-header-line-1">
</div>
</div>
<div class="post-body entry-content" id="post-body-6567170032669216447" itemprop="description articleBody" style="background-color: white; color: #666666; font-family: "Trebuchet MS", Trebuchet, Verdana, sans-serif; font-size: 13.2px; line-height: 1.4; position: relative; width: 546px;">
<h3 class="post-title entry-title" itemprop="name" style="color: #222222; font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 22px; font-stretch: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-numeric: normal; font-weight: normal; line-height: normal; margin: 0.75em 0px 0px; position: relative;">
<a href="https://venezuela-anleihen.blogspot.com/2019/04/frohe-ostern-unterrichtseinheit-was.html" style="color: #888888; text-decoration-line: none;">Frohe Ostern Unterrichtseinheit Was sind Ostereier</a></h3>
<div class="post-header" style="color: #222222; font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 10.8px; line-height: 1.6; margin: 0px 0px 1.5em;">
<div class="post-header-line-1">
</div>
</div>
<div class="post-body entry-content" id="post-body-5133878397519038462" itemprop="description articleBody" style="color: #222222; font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; line-height: 1.4; position: relative; width: 570px;">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgBTuhJAoi6YvCJgmkihGWKXBmVX3ml1fYZgxGgNn9Xw8BJKNoB94z8YR7v1DWzVtsTTTfS_7cl32X6uTcnX2rqqO_QwuYgp1ugf6L7jiF3SK6lkgJGZgtZ1dBymW99M552tPUEsGFcBIg/s1600/Frohe+Ostern+Unterrichtseinheit+Was+sind+Ostereier.png" imageanchor="1" style="color: #888888; margin-left: 1em; margin-right: 1em; text-decoration-line: none;"><img border="0" data-original-height="1092" data-original-width="1186" height="588" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgBTuhJAoi6YvCJgmkihGWKXBmVX3ml1fYZgxGgNn9Xw8BJKNoB94z8YR7v1DWzVtsTTTfS_7cl32X6uTcnX2rqqO_QwuYgp1ugf6L7jiF3SK6lkgJGZgtZ1dBymW99M552tPUEsGFcBIg/s640/Frohe+Ostern+Unterrichtseinheit+Was+sind+Ostereier.png" style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 1px solid rgb(238, 238, 238); box-shadow: rgba(0, 0, 0, 0.1) 1px 1px 5px; padding: 5px; position: relative;" width="640" /></a></div>
<br /><div style="clear: both;">
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<div class="post-footer" style="background-color: #f9f9f9; border-bottom: 1px solid rgb(238, 238, 238); font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 10.8px; line-height: 1.6; margin: 20px -2px 0px; padding: 5px 10px;">
<div class="post-footer-line post-footer-line-1">
<span class="post-author vcard" style="margin-left: 0px; margin-right: 1em;">Eingestellt von </span></div>
</div>
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</div>
<div class="post-footer" style="background-color: #eeeeee; border-bottom: 1px solid rgb(238, 238, 238); color: #666666; font-family: "Trebuchet MS", Trebuchet, Verdana, sans-serif; font-size: 10.8px; line-height: 1.6; margin: 20px -2px 0px; padding: 5px 10px;">
<div class="post-footer-line post-footer-line-1">
<span class="post-author vcard" style="margin-left: 0px; margin-right: 1em;">Eingestellt </span></div>
</div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3030891296885816884.post-11474933341569822892019-04-04T09:04:00.000+02:002019-04-04T09:04:38.957+02:00ie Gründung der NATO war zugleich die lebensbejahende Antwort des Westens auf Josef Stalin, der sich anschickte, aus Europa einen sowjetischen Vasallenkontinent zu schmieden. Das NATO-Bündnis – mit seinen ökonomischen Ressourcen und seinen ideellen Werten – trotzte dem Warschauer Pakt und seiner Idee eines „Sozialismus der Galgen“, wie Albert Camus sich ausdrückte<table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; color: black; font-family: Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 12px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="bg" style="background-color: #fcf9f9;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; max-width: 640px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="right" class="rettungslink" style="color: #7f7f7f; font-family: Arial, Verdana, sans-serif; font-size: 14px; padding: 8px 0px;" valign="top">Zur <a href="https://deref-web-02.de/mail/client/UDX4Zv4C89o/dereferrer/?redirectUrl=http%3A%2F%2Fmorning-briefing.gaborsteingart.com%2Fgo%2Fj4dmltxqxh3nnwdjww2slgi7551f7jtlh7ksgwow8wuo%2F12" style="color: #7f7f7f;" target="_blank">Web-Version</a>.</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
<table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; color: black; font-family: Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 12px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="bg" style="background-color: #fcf9f9;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; max-width: 640px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="left" bgcolor="#9a2920" height="3" style="font-size: 0px; line-height: 0px;" valign="top"></td></tr>
</tbody></table>
<table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; max-width: 640px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="a-content imgmob headerimg" style="background-color: white; padding: 10px 20px;" valign="top"><a href="https://deref-web-02.de/mail/client/bGTgdHVac0g/dereferrer/?redirectUrl=http%3A%2F%2Fmorning-briefing.gaborsteingart.com%2Fgo%2Fqobmltxqxh39sbb928hikqct7qlptojka8740044owv8%2F12" target="_blank"><br /><img alt="Gabor Steingart - Das Morning Briefing" src="https://imgs.elainemedia.de/4a0c/19b563dd25dd470f6aace8bb7576506d.jpg" style="border: 0px; display: block; font-family: Arial, Verdana, sans-serif; font-size: 16px; height: auto; line-height: 16px; max-width: 100%; min-width: 100px; outline: none; text-decoration-line: none; width: 373px;" width="373" /></a></td></tr>
<tr><td align="center" class="datum a-content" style="background-color: white; font-family: Verdana, Arial, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 30px; padding: 0px 0px 15px;" valign="top">04.04.2019</td></tr>
</tbody></table>
<table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; max-width: 640px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="left" bgcolor="#9a2920" height="3" style="font-size: 0px; line-height: 0px;" valign="top"></td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
<table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; color: black; font-family: Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 12px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="bg" style="background-color: #fcf9f9;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; max-width: 640px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="a-content imgmob" style="background-color: white;" valign="top"><img alt="…" src="https://imgs.elainemedia.de/4a0c/bd3f1df5a083606939dd3de905000dab.jpg" style="border: 0px; display: block; font-family: Arial, Verdana, sans-serif; font-size: 16px; height: auto; line-height: 16px; max-width: 100%; min-width: 100px; outline: none; width: 640px;" width="640" /></td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
<table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; color: black; font-family: Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 12px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="bg" style="background-color: #fcf9f9;"><table align="center" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; max-width: 640px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="a-content" style="background-color: white; font-size: 0px; padding: 0px 10px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td style="padding: 50px 10px 33px;" width="100%"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px;"><tbody>
<tr><td align="left" class="anrede" style="font-family: Georgia, Times, "Times New Roman", serif; font-size: 26px; font-weight: bold; line-height: 28px; padding: 0px 0px 20px;">Guten Morgen Rolf Koch,</td></tr>
<tr><td align="left" class="fliesstext" style="font-family: Georgia, Times, "Times New Roman", serif; font-size: 18px; line-height: 32px; padding: 0px 0px 15px;">der Zweite Weltkrieg hat in einer großen, schmerzhaften Presswehe den modernen Westen hervorgebracht. Mit der <strong><span style="color: #9a2920;">Gründung der NATO</span></strong>, heute vor genau 70 Jahren, wurde dem schutzlosen Neuen, dem noch unförmigen und undeutlichen Etwas, die Geburtsurkunde ausgestellt.<br />
Die Gründung der NATO war zugleich die lebensbejahende <strong><span style="color: #9a2920;">Antwort des Westens auf Josef Stalin</span></strong>, der sich anschickte, aus Europa einen sowjetischen Vasallenkontinent zu schmieden. Das NATO-Bündnis – mit seinen ökonomischen Ressourcen und seinen ideellen Werten – trotzte dem Warschauer Pakt und seiner Idee eines <strong><span style="color: #9a2920;">„Sozialismus der Galgen“</span></strong>, wie Albert Camus sich ausdrückte.</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
<table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; color: black; font-family: Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 12px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="bg" style="background-color: #fcf9f9;"><table align="center" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; max-width: 640px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="a-content" style="background-color: white; font-size: 0px; padding: 0px 10px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td class="article-padding-single" style="padding: 0px 10px 25px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px;"><tbody>
<tr><td align="left" class="img-padding imgmob" style="padding: 0px;"><img alt="…" src="https://imgs.elainemedia.de/4a0c/439519e029799e689ab394b4515ea2dc.jpg" style="border: 0px; display: block; font-family: Arial, Verdana, sans-serif; font-size: 16px; height: auto; line-height: 16px; max-width: 100%; min-width: 100px; outline: none;" width="600" /></td></tr>
<tr><td></td></tr>
<tr><td align="left" class="img-padding imgmob" style="font-size: 0px; line-height: 0px; padding: 0px 0px 30px;"></td></tr>
<tr><td align="left" class="fliesstext" style="font-family: Georgia, Times, "Times New Roman", serif; font-size: 18px; line-height: 32px; padding: 0px 0px 15px;">Zu verdanken hat die NATO ihre <strong><span style="color: #9a2920;">Feuer- und damit Lebenskraft</span></strong> den USA, damals wie heute. Über 3,2 Millionen Soldaten, 18.115 Panzer, 21.125 Kampfjets und 1.799 Kriegsschiffe verfügen die NATO-Staaten – rund 40 Prozent davon stellen die Vereinigten Staaten. Hinzu kommt gewissermaßen als Premium-Waffe die <strong><span style="color: #9a2920;">Atombombe</span></strong>. 150 Stück haben die USA zur nuklearen Abschreckung in Europa – auch in Deutschland – stationiert.</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
<table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; color: black; font-family: Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 12px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="bg" style="background-color: #fcf9f9;"><table align="center" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; max-width: 640px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="a-content" style="background-color: white; font-size: 0px; padding: 0px 10px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td class="article-padding-single" style="padding: 0px 10px 25px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px;"><tbody>
<tr><td align="left" class="img-padding imgmob" style="padding: 0px;"><img alt="…" src="https://imgs.elainemedia.de/4a0c/021cc4300e10aa895d3c6c7825e635a3.png" style="border: 0px; display: block; font-family: Arial, Verdana, sans-serif; font-size: 16px; height: auto; line-height: 16px; max-width: 100%; min-width: 100px; outline: none;" width="600" /></td></tr>
<tr><td></td></tr>
<tr><td align="left" class="img-padding imgmob" style="font-size: 0px; line-height: 0px; padding: 0px 0px 30px;"></td></tr>
<tr><td align="left" class="fliesstext" style="font-family: Georgia, Times, "Times New Roman", serif; font-size: 18px; line-height: 32px; padding: 0px 0px 15px;">Von Zeit zu Zeit wird die <strong><span style="color: #9a2920;">Botschaft der Abschreckung</span></strong> auch praktisch erneuert. Wer sich mit einem oder mehreren NATO-Staaten anlegt – wie zuletzt Slobodan Milošević, Osama bin Laden, Saddam Hussein oder Mohammed Gaddafi – wird seines Lebens nicht mehr froh. Das war nie schön, aber immer wirkungsvoll. Der Westen verdankte seine Existenz stets beidem: seinen Werten und seiner Wehrhaftigkeit.<br />
Diese <strong><span style="color: #9a2920;">Dualität</span></strong> trägt offenbar nicht mehr. Amerika ist unwillig, Deutschland unfähig, die dafür getroffenen Verabredungen einzuhalten. Außenminister Heiko Maas versprach zwar gestern in Washington: „Auf Deutschland ist Verlass.“ Aber jeder weiß, dass Merkels Versprechen, zwei Prozent des Bruttoinlandsprodukts für die Verteidigung auszugeben, längst kassiert wurde. Es gibt keine Haushaltsplanung, die zu diesem Ziel führt. <span style="background-color: #f0dfde;">Die Große Koalition ist nicht bereit, die militärische Respekt-Rente zu zahlen.</span></td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
<table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; color: black; font-family: Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 12px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="bg" style="background-color: #fcf9f9;"><table align="center" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; max-width: 640px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="a-content" style="background-color: white; font-size: 0px; padding: 0px 10px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td class="article-padding-single" style="padding: 0px 10px 25px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px;"><tbody>
<tr><td align="left" class="img-padding imgmob" style="padding: 0px;"><a href="https://deref-web-02.de/mail/client/u_GC5qCGN7s/dereferrer/?redirectUrl=http%3A%2F%2Fmorning-briefing.gaborsteingart.com%2Fgo%2Fy8hmltxqxh3lu2h5aath28cbwgyji6akghvs4ok0kwy6%2F12" target="_blank"><img alt="…" src="https://imgs.elainemedia.de/4a0c/8f9f780c3add43d3acca464afdda3e83.jpg" style="border: 0px; display: block; font-family: Arial, Verdana, sans-serif; font-size: 16px; height: auto; line-height: 16px; max-width: 100%; min-width: 100px; outline: none; text-decoration-line: none;" width="600" /></a></td></tr>
<tr><td></td></tr>
<tr><td align="left" class="img-padding imgmob" style="font-size: 0px; line-height: 0px; padding: 0px 0px 30px;"></td></tr>
<tr><td align="left" class="fliesstext" style="font-family: Georgia, Times, "Times New Roman", serif; font-size: 18px; line-height: 32px; padding: 0px 0px 15px;">Über den Geburtstag der NATO und die Bedeutung dieses Nicht-Angriffspakts für den Westen habe ich im <a href="https://deref-web-02.de/mail/client/xA6u1lQRNeo/dereferrer/?redirectUrl=http%3A%2F%2Fmorning-briefing.gaborsteingart.com%2Fgo%2Ftcpmltxqxh3h2dphouflfnirnkulmotjm634cgw8gwyk%2F12" target="_blank"><strong><span style="color: #9a2920;">Morning Briefing Podcast</span></strong></a> <img height="16" src="https://imgs.elainemedia.de/4a0c/53d84228a95d9c4a10d1cae57789dfdf.jpg" style="border: 0px; height: auto; line-height: 18px; outline: none;" width="16" />mit der <strong><span style="color: #9a2920;">ehemaligen Korrespondentin des „Stern“ in Washington und Moskau, Katja Gloger</span></strong>, gesprochen. Sie sagt:</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
<table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; color: black; font-family: Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 12px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="bg" style="background-color: #fcf9f9;"><table align="center" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; max-width: 640px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="a-content" style="background-color: white; font-size: 0px; padding: 0px 10px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td class="article-padding-single" style="padding: 0px 10px 35px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="left" class="fliesstext" style="padding: 0px 0px 15px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td style="font-size: 0px; line-height: 0px; vertical-align: top; width: 50px;" valign="top" width="50"><img alt="" src="https://imgs.elainemedia.de/4a0c/3848599618f9770e1700168cce9d42f2.png" style="border: 0px; height: auto; line-height: 0px; outline: none; width: 50px;" width="50" /></td><td><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="left" style="font-family: Georgia, Times, "Times New Roman", serif; font-size: 18px; line-height: 32px; padding: 5px 20px 0px;">Glückwünsche sind angebracht. 70 Jahre alt zu werden ist generell eine reife Leistung; für ein Verteidigungsbündnis und ein politisches Bündnis wie die NATO ohnehin. 29 Mitglieder, fast eine Milliarde Menschen und 50 Prozent der Wirtschaftskraft der Welt – das ist eine Ansage.</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
<table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; color: black; font-family: Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 12px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="bg" style="background-color: #fcf9f9;"><table align="center" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; max-width: 640px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="a-content" style="background-color: white; font-size: 0px; padding: 0px 10px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td class="article-padding-single" style="padding: 0px 10px 35px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="left" class="fliesstext" style="font-family: Georgia, Times, "Times New Roman", serif; font-size: 18px; line-height: 32px; padding: 0px 0px 15px;">Zugleich fordert sie uns auf, die aktuellen Schwierigkeiten ernst zu nehmen:</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
<table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; color: black; font-family: Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 12px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="bg" style="background-color: #fcf9f9;"><table align="center" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; max-width: 640px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="a-content" style="background-color: white; font-size: 0px; padding: 0px 10px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td class="article-padding-single" style="padding: 0px 10px 35px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="left" class="fliesstext" style="padding: 0px 0px 15px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td style="font-size: 0px; line-height: 0px; vertical-align: top; width: 50px;" valign="top" width="50"><img alt="" src="https://imgs.elainemedia.de/4a0c/3848599618f9770e1700168cce9d42f2.png" style="border: 0px; height: auto; line-height: 0px; outline: none; width: 50px;" width="50" /></td><td><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="left" style="font-family: Georgia, Times, "Times New Roman", serif; font-size: 18px; line-height: 32px; padding: 5px 20px 0px;">Die NATO befindet sich in einer Identitätskrise. Trumps Kritik an der NATO, vor allen Dingen an den Deutschen, ist ein Symbol dafür, das die Vereinigten Staaten von Amerika ihre Rolle als Führungsmacht neu definieren wollen.</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
<table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; color: black; font-family: Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 12px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="bg" style="background-color: #fcf9f9;"><table align="center" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; max-width: 640px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="a-content" style="background-color: white; font-size: 0px; padding: 0px 10px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="trenner-padding-single" style="padding: 0px 10px 55px;"><table align="center" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" class="mob-line" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; max-width: 410px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td class="line" height="1" style="border-bottom: 1px solid rgb(204, 204, 204); border-image: initial; border-left: none; border-right: none; border-top: none; font-size: 1px; line-height: 1px;"></td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
<table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; color: black; font-family: Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 12px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="bg" style="background-color: #fcf9f9;"><table align="center" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; max-width: 640px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="a-content" style="background-color: white; font-size: 0px; padding: 0px 10px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td class="article-padding-single" style="padding: 0px 10px 25px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px;"><tbody>
<tr><td align="left" class="img-padding imgmob" style="padding: 0px;"><img alt="…" src="https://imgs.elainemedia.de/4a0c/928eb7bd48061991fb598fb84db6c44b.png" style="border: 0px; display: block; font-family: Arial, Verdana, sans-serif; font-size: 16px; height: auto; line-height: 16px; max-width: 100%; min-width: 100px; outline: none;" width="600" /></td></tr>
<tr><td></td></tr>
<tr><td align="left" class="img-padding imgmob" style="font-size: 0px; line-height: 0px; padding: 0px 0px 30px;"></td></tr>
<tr><td align="left" class="fliesstext" style="font-family: Georgia, Times, "Times New Roman", serif; font-size: 18px; line-height: 32px; padding: 0px 0px 15px;">Mittlerweile hat ein Denken über die NATO hinaus eingesetzt. Zwei Konzepte ringen um Anerkennung:<br />
<br />
Das erste ist das von Professor Joseph Nye ausformulierte Konzept der <strong><span style="color: #9a2920;">„Soft Power“</span></strong>: die von Trump-Vorgänger Barack Obama genutzte Strategie des kulturellen Austausches und der diplomatischen Annäherung. Europa ist heute ein militärischer Zwerg, aber ein Soft-Power-Riese.Das zweite Konzept beruht auf der kunstvollen Architektur eines weltweiten <strong><span style="color: #9a2920;">Sanktionsregimes</span></strong>, das den Angreifer daran hindern soll, seine Angriffspotenziale überhaupt ausbauen zu können. <span style="background-color: #f0dfde;">Die bevorzugte Waffe des aktuellen US-Präsidenten ist bisher nicht das Maschinengewehr, sondern der Werkzeugkasten der ökonomischen Daumenschrauben.</span><br />
„Sanktionen können im besten Falle den Krieg verhindern“, sagt <strong><span style="color: #9a2920;">John E. Smith</span></strong>, der elf Jahre in Diensten des <strong><span style="color: #9a2920;">Office of Foreign Assets Control</span></strong>des US-Finanzministeriums stand, das die Einsetzung und Ausführung dieser Sanktionen vorschlägt und überwacht. Sein Schreibtisch stand nur wenige Meter vom Oval Office entfernt. Smith war einer der <strong><span style="color: #9a2920;">bestbewachten Männer der Administration</span></strong>. Er hat während seiner Laufbahn zwei demokratischen und zwei republikanischen Präsidenten gedient, zuletzt Donald Trump.</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
<table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; color: black; font-family: Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 12px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="bg" style="background-color: #fcf9f9;"><table align="center" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; max-width: 640px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="a-content" style="background-color: white; font-size: 0px; padding: 0px 10px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td class="article-padding-single" style="padding: 0px 10px 25px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px;"><tbody>
<tr><td align="left" class="img-padding imgmob" style="padding: 0px;"><a href="https://deref-web-02.de/mail/client/RPyRbNDyyP8/dereferrer/?redirectUrl=http%3A%2F%2Fmorning-briefing.gaborsteingart.com%2Fgo%2Fcw3mltxqxh3mpm3jeqbyn7nk7p19rnpt5ntccwgscx06%2F12" target="_blank"><img alt="…" src="https://imgs.elainemedia.de/4a0c/b627a54a7756a0771eec20e986136101.jpg" style="border: 0px; display: block; font-family: Arial, Verdana, sans-serif; font-size: 16px; height: auto; line-height: 16px; max-width: 100%; min-width: 100px; outline: none; text-decoration-line: none;" width="600" /></a></td></tr>
<tr><td></td></tr>
<tr><td align="left" class="img-padding imgmob" style="font-size: 0px; line-height: 0px; padding: 0px 0px 30px;"></td></tr>
<tr><td align="left" class="fliesstext" style="font-family: Georgia, Times, "Times New Roman", serif; font-size: 18px; line-height: 32px; padding: 0px 0px 15px;">Heute arbeitet Smith als <strong><span style="color: #9a2920;">Partner der US-Großkanzlei „Morrison Foerster“</span></strong> und berät Firmen, die immer wieder Schwierigkeiten haben, das Sanktionsregime der USA zu verstehen und einzuhalten. Allein die Commerzbank wurde wegen eines Verstoßes gegen die Iran-Sanktionen zu 1,45 Milliarden US-Dollar Strafe verurteilt. Für den <a href="https://deref-web-02.de/mail/client/Z0Zha-fPtC8/dereferrer/?redirectUrl=http%3A%2F%2Fmorning-briefing.gaborsteingart.com%2Fgo%2F4womltxqxh3t7won04upxneyd7j90bwc2qswsg0kkx0j%2F12" target="_blank"><strong><span style="color: #9a2920;">Morning Briefing Podcast</span></strong></a> <img height="16" src="https://imgs.elainemedia.de/4a0c/53d84228a95d9c4a10d1cae57789dfdf.jpg" style="border: 0px; height: auto; line-height: 18px; outline: none;" width="16" /> habe ich mit <strong><span style="color: #9a2920;">John E. Smith</span></strong> über das Sanktionsregime der USA gesprochen. Er sagt:
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
<table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; color: black; font-family: Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 12px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="bg" style="background-color: #fcf9f9;"><table align="center" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; max-width: 640px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="a-content" style="background-color: white; font-size: 0px; padding: 0px 10px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td class="article-padding-single" style="padding: 0px 10px 35px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="left" class="fliesstext" style="padding: 0px 0px 15px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td style="font-size: 0px; line-height: 0px; vertical-align: top; width: 50px;" valign="top" width="50"><img alt="" src="https://imgs.elainemedia.de/4a0c/3848599618f9770e1700168cce9d42f2.png" style="border: 0px; height: auto; line-height: 0px; outline: none; width: 50px;" width="50" /></td><td><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="left" style="font-family: Georgia, Times, "Times New Roman", serif; font-size: 18px; line-height: 32px; padding: 5px 20px 0px;">Sanktionen sind die Alternative zwischen Worten und Krieg, zwischen dem Einsatz diplomatischer Instrumente und dem Einsatz von Waffen.</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
<table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; color: black; font-family: Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 12px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="bg" style="background-color: #fcf9f9;"><table align="center" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; max-width: 640px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="a-content" style="background-color: white; font-size: 0px; padding: 0px 10px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td class="article-padding-single" style="padding: 0px 10px 35px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="left" class="fliesstext" style="padding: 0px 0px 15px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td style="font-size: 0px; line-height: 0px; vertical-align: top; width: 50px;" valign="top" width="50"><img alt="" src="https://imgs.elainemedia.de/4a0c/3848599618f9770e1700168cce9d42f2.png" style="border: 0px; height: auto; line-height: 0px; outline: none; width: 50px;" width="50" /></td><td><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="left" style="font-family: Georgia, Times, "Times New Roman", serif; font-size: 18px; line-height: 32px; padding: 5px 20px 0px;">Vor allem deutsche Firmen haben immer wieder unbeabsichtigt und zum Teil auch in voller Absicht das Sanktionsregime unterlaufen. Ich weiß, es ist riskant, das vor einem deutschen Publikum zu sagen, aber ich sage es dennoch: Da ist Raum für Verbesserungen. Deutsche Firmen müssen darauf achten, dass sie mit den Buchstaben und dem Geist des internationalen Sanktionsregimes übereinstimmen.</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
<table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; color: black; font-family: Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 12px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="bg" style="background-color: #fcf9f9;"><table align="center" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; max-width: 640px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="a-content" style="background-color: white; font-size: 0px; padding: 0px 10px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td class="article-padding-single" style="padding: 0px 10px 35px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="left" class="fliesstext" style="font-family: Georgia, Times, "Times New Roman", serif; font-size: 18px; line-height: 32px; padding: 0px 0px 15px;"><strong><span style="color: #9a2920;">Prädikat wertvoll:</span></strong> Das Konzept und die Aussagen dieses Mannes.</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
<table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; color: black; font-family: Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 12px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="bg" style="background-color: #fcf9f9;"><table align="center" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; max-width: 640px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="a-content" style="background-color: white; font-size: 0px; padding: 0px 10px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="left" class="a-content trenner-padding-single imgmob" style="padding: 0px 10px;"><img alt="…" src="https://imgs.elainemedia.de/4a0c/cb8cf9998f5dd403d7e7cad6ba503d01.jpg" style="border: 0px; display: block; font-family: Arial, Verdana, sans-serif; font-size: 16px; height: auto; line-height: 16px; max-width: 100%; min-width: 100px; outline: none; width: 600px;" width="600" /></td></tr>
</tbody></table>
<table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="left" class="a-content trenner-padding-single imgmob" style="font-size: 0px; line-height: 0px; padding: 0px 10px 45px;"></td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
<table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; color: black; font-family: Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 12px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="bg" style="background-color: #fcf9f9;"><table align="center" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; max-width: 640px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="a-content" style="background-color: white; font-size: 0px; padding: 0px 10px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="left" class="a-content trenner-padding-single imgmob" style="padding: 0px 10px;"><img alt="…" src="https://imgs.elainemedia.de/4a0c/8cb5a79df9fe3f32178570161b1e6cb7.jpg" style="border: 0px; display: block; font-family: Arial, Verdana, sans-serif; font-size: 16px; height: auto; line-height: 16px; max-width: 100%; min-width: 100px; outline: none; width: 600px;" width="600" /></td></tr>
</tbody></table>
<table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="left" class="a-content trenner-padding-single imgmob" style="font-size: 0px; line-height: 0px; padding: 0px 10px 45px;"></td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
<table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; color: black; font-family: Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 12px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="bg" style="background-color: #fcf9f9;"><table align="center" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; max-width: 640px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="a-content" style="background-color: white; font-size: 0px; padding: 0px 10px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="trenner-padding-single" style="padding: 0px 10px 55px;"><table align="center" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" class="mob-line" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; max-width: 410px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td class="line" height="1" style="border-bottom: 1px solid rgb(204, 204, 204); border-image: initial; border-left: none; border-right: none; border-top: none; font-size: 1px; line-height: 1px;"></td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
<table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; color: black; font-family: Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 12px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="bg" style="background-color: #fcf9f9;"><table align="center" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; max-width: 640px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="a-content" style="background-color: white; font-size: 0px; padding: 0px 10px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; width: 100%px;"><tbody>
<tr><td class="article-padding-single" style="padding: 0px 10px 25px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px;"><tbody>
<tr><td align="left" class="img-padding imgmob" style="padding: 0px;"></td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3030891296885816884.post-24081927276117293102019-04-04T03:18:00.001+02:002019-04-04T03:18:30.082+02:00verwaltungsgericht in Leipzig hat dem Gerichtshof der Europäi schen Uni on (EuGH) Fragen zur Auslegung des Begriffs des gesetzli chen Zahlungsmittels im Uni onsrecht und zur Reichwei te der ausschließli chen Kompetenz der Uni on im Bereich der Währungspoli tik vorgelegt<b><span style="color: red;">verwaltungsgericht in Leipzig hat dem Gerichtshof der Europäi schen Uni on (EuGH) Fragen zur Auslegung
des Begriffs des gesetzli chen Zahlungsmittels im Uni onsrecht und zur Reichwei te der ausschließli chen Kompetenz der
Uni on im Bereich der Währungspoli tik vorgelegt</span></b>.
Die Kläger der bei den Ausgangsverfahren sind als Wohnungsinhaber rundfunkbei tragspflichtig. Sie wenden sich gegen
die Festsetzung rückständi ger Rundfunkbeiträge durch den beklagten Hessi schen Rundfunk und begehren hilfswei se
die Feststellung, dass sie berechtigt sind, Rundfunkbei träge in bar zu zahlen. Der Beklagte hat die von den Klägern jeweils angebotene Barzahlung unter Verweis auf sei ne Bei tragssatzung abgelehnt. Darin ist geregelt, dass der Rundfunkbei trag nur durch Lastschrifteinzug, Einzelüberwei sung oder Dauerüberwei sung entrichtet werden kann. In den Vorinstanzen sind die Klagen erfolglos geblieben.
Die Entschei dung über die Revi sionen der Kläger setzt die Klärung der Frage voraus, ob die Festlegung der Euro-Banknoten als gesetzli ches Zahlungsmittel in Art. 128 Abs. 1 des Vertrages über die Arbeitswei se der Europäi schen Uni on -
AEUV - und wei teren Vorschriften des Uni onsrechts ein Verbot für öffentli che Stellen ei nes Mitgliedstaats enthält, die
Erfüllung ei ner hoheitlich auferlegten Geldleistungspflicht mit solchen Banknoten abzulehnen, oder das Uni onsrecht
Raum für Regelungen lässt, die für bestimmte hoheitlich auferlegte Geldleistungspflichten ei ne Zahlung mit EuroBanknoten ausschließen.
Wei ter soll der EuGH klären, ob die ausschließli che Zuständigkeit, die die Uni on im Bereich der Währungspoli tik für
die Mitgliedstaaten hat, deren Währung der Euro ist (Art. 2 Abs. 1 i.V.m. Art. 3 Abs. 1 Buchst. c AEUV), ei nem Rechtsakt ei nes dieser Mitgliedstaaten entgegensteht, der ei ne Verpflichtung öffentli cher Stellen des Mitgliedstaats zur Annahme von Euro-Banknoten bei der Erfüllung hoheitlich auferlegter Geldleistungspflichten vorsieht. Ei nen solchen Annahmezwang regelt nach der - von den Vorinstanzen abwei chenden - Auffassung des Bundesverwaltungsgerichts die
Vorschrift des § 14 Abs. 1 Satz 2 BBankG, wonach auf Euro lautende Banknoten das einzi ge unbeschränkte gesetzli che
Zahlungsmittel sind. Zur Rechtswidrigkeit des Ausschlusses der Barzahlungsmöglichkeit in der Bei tragssatzung des Beklagten führt diese bundesrechtli che Regelung jedoch nur dann, wenn die ausschließli che Zuständigkeit der Uni on im
Bereich der Währungspoli tik den Mitgliedstaaten noch ei ne Gesetzgebungskompetenz für die Bestimmung von Rechtsfolgen der Quali fi zierung der Euro-Banknoten als gesetzli ches Zahlungsmittel lässt.
Bis zur Entschei dung des Gerichtshofs hat das Bundesverwaltungsgericht die Revi si onsverfahren ausgesetzt.
Fuß no te:
Die Vorlagefragen lauten wie folgt:
1. Steht die ausschließli che Zuständigkeit, die die Uni on gemäß Art. 2 Abs. 1 i.V.m. Art. 3 Abs. 1 Buchst. c
AEUV im Bereich der Währungspoli tik für diejeni gen Mitgliedstaaten hat, deren Währung der Euro
ist, ei nem Rechtsakt ei nes dieser Mitgliedstaaten entgegen, der ei ne Verpflichtung öffentli cher Stellen
des Mitgliedstaats zur Annahme von Euro-Banknoten bei der Erfüllung hoheitlich auferlegter Geldleistungspflichten vorsieht?
2. Enthält der in Art. 128 Abs. 1 Satz 3 AEUV, Art. 16 Abs. 1 Satz 3 des Protokolls (Nr. 4) über die Satzung
des Europäi schen Systems der Zentralbanken und der Europäi schen Zentralbank sowie Art. 10 Satz 2
der Verordnung (EG) Nr. 974/98 des Rates vom 3. Mai 1998 über die Einführung des Euro festgelegte
Status der auf Euro lautenden Banknoten als gesetzli ches Zahlungsmittel ein Verbot für öffentli che
Stellen ei nes Mitgliedstaats, die Erfüllung ei ner hoheitlich auferlegten Geldleistungspflicht mit solchen Banknoten abzulehnen, oder lässt das Uni onsrecht Raum für Regelungen, die für bestimmte hoheitlich auferlegte Geldleistungspflichten ei ne Zahlung mit Euro-Banknoten ausschließen?
EUnknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3030891296885816884.post-79279226190873086832019-04-04T01:25:00.002+02:002019-04-04T01:25:31.912+02:00Streit um russische S-400 USA stellen türkische Regierung vor die Wahl<span class="title title--dark" style="background-color: white; box-sizing: border-box; color: #46555f; display: flex; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 2.2rem; font-weight: bold; line-height: 1; margin-bottom: 6px; text-transform: uppercase;">POLITIK</span><br />
<div class="article__wrapper row" style="background-color: white; box-sizing: border-box; display: flex; flex-flow: row wrap; flex: 0 1 auto; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 16px; margin-bottom: 20px; margin-left: -8px; margin-right: -8px; min-height: 140px; position: relative;">
<div class="col-xs-12 col-sm-10 col-sm-offset-1 col-md-12 col-md-offset-0 col-lg-10 col-lg-offset-1" style="box-sizing: border-box; flex: 0 0 100%; margin-left: 0px; max-width: 100%; padding-left: 8px; padding-right: 8px;">
<div class="article__header" style="box-sizing: border-box; display: flex; flex-wrap: wrap; justify-content: space-between; padding-top: 10px;">
<div class="article__header__titles" style="box-sizing: border-box; display: inline-flex; flex-direction: column; flex: 1 0 calc(100% - 250px); margin-bottom: 26px;">
<span class="article__date" style="box-sizing: border-box; color: #7d8c96; display: block; font-size: 1.1rem; line-height: 1.5; margin-bottom: 3px; text-transform: uppercase;">MITTWOCH, 03. APRIL 2019</span><h1 style="box-sizing: border-box; margin: 0px; padding: 0px;">
<span class="article__kicker" style="box-sizing: border-box; color: #be0028; display: flex; font-size: 1.6rem; line-height: 1.3; margin-bottom: 2px;">Streit um russische S-400</span><span class="article__headline" style="box-sizing: border-box; display: flex; font-size: 2.6rem; line-height: 1.2;">USA stellen türkische Regierung vor die Wahl</span></h1>
</div>
<div class="article__media article--img" data-img="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20946561-1554326416000/16-9/1564/91984745-lay.jpg" style="box-sizing: border-box; color: #7d8c96; flex-grow: 1; margin-bottom: 19px; order: 3; width: 664px;">
<figure style="box-sizing: border-box; margin: 0px; padding: 0px;"><picture class="media media--16-9" style="background: rgb(225, 230, 235); box-sizing: border-box; cursor: pointer; display: block; margin-bottom: 15px; min-width: 100%; overflow: hidden; padding-bottom: 373.5px; position: relative;"><source media="(max-width: 767px)" srcset="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20946561-1554326416000/16-9/750/91984745-lay.jpg" style="box-sizing: border-box;"></source><source media="(min-width: 768px)" srcset="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20946561-1554326416000/16-9/750/91984745-lay.jpg" style="box-sizing: border-box;"></source><img alt="91984745_lay.jpg" src="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20946561-1554326416000/16-9/750/91984745-lay.jpg" style="box-sizing: border-box; display: block; position: absolute; width: 664px;" /></picture><figcaption style="box-sizing: border-box; text-align: right;"><div class="article__caption" style="box-sizing: border-box; font-size: 1.3rem; line-height: 1.1; padding: 0px 8px;">
Entweder-oder? Die Türkei warnt die USA davor, ihre Beziehungen zu Russland zu gefährden.</div>
<div class="article__credit" style="box-sizing: border-box; font-size: 1.1rem; line-height: 1.5; padding: 0px 8px;">
(Foto: picture alliance / Boris Roessle)</div>
</figcaption></figure></div>
</div>
<div class="article__share article__share--meldung" style="box-sizing: border-box; display: flex; flex-direction: unset; justify-content: center; left: 8px; margin-bottom: 13px; margin-top: 14px; position: relative; top: 0px;">
<a href="https://www.facebook.com/share.php?u=https%3A%2F%2Fwww.n-tv.de%2F20946562" style="box-sizing: border-box; cursor: pointer; margin: 0px 8px; position: relative; text-decoration-line: none;" target="_blank"><img alt="FB" src="https://bilder1.n-tv.de/resources/54216208/adaptive/images/icons/icon__fb.svg" style="box-sizing: border-box; height: 25px;" /></a><a href="https://twitter.com/share?url=https%3A%2F%2Fwww.n-tv.de%2F20946562" style="box-sizing: border-box; cursor: pointer; margin: 0px 8px; position: relative; text-decoration-line: none;" target="_blank"><img alt="TW" src="https://bilder1.n-tv.de/resources/54216208/adaptive/images/icons/icon__twitter.svg" style="box-sizing: border-box; height: 25px;" /></a><a href="mailto:?subject=USA%20stellen%20t%C3%BCrkische%20Regierung%20vor%20die%20Wahl&body=https%3A%2F%2Fwww.n-tv.de%2F20946562" style="box-sizing: border-box; cursor: pointer; margin: 0px 8px; position: relative; text-decoration-line: none;"><img alt="mail" src="https://bilder1.n-tv.de/resources/54216208/adaptive/images/icons/icon__mail.svg" style="box-sizing: border-box; height: 25px;" /></a><span class="hidden-xs article__share__print" style="box-sizing: border-box; cursor: pointer; margin: 0px 8px; position: relative;"><img alt="drucken" src="https://bilder1.n-tv.de/resources/54216208/adaptive/images/icons/icon__print.svg" style="box-sizing: border-box; height: 25px;" /></span></div>
<div class="article__text" style="box-sizing: border-box; font-size: 1.7rem; line-height: 1.4;">
<div style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 22px; padding: 0px;">
<strong style="box-sizing: border-box;">Kräftemessen zwischen der größten und der zweitgrößten Nato-Armee: Weil die Türkei am Kauf der russischen S-400 anstelle des US-Raketenabwehrsystems Patriot festhält, drohen die USA nun mit deutlichen Konsequenzen.</strong></div>
<div style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 22px; padding: 0px;">
Zwischen den Nato-Partnern USA und Türkei eskaliert der Streit um den Kauf des russischen Raketenabwehrsystems S-400 durch die Regierung in Ankara. Vor dem Nato-Außenministertreffen in Washington zum 70. Jahrestag der Gründung des Bündnisses erhöhten die USA den Druck auf die Türkei, die an dem Deal mit Moskau aber unbeirrt festhielt.</div>
<div style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 22px; padding: 0px;">
US-Vizepräsident Mike Pence erklärte: "Die Türkei muss wählen: Will sie ein entscheidender Partner des erfolgreichsten Militärbündnisses der Weltgeschichte bleiben, oder will sie die Sicherheit dieser Partnerschaft riskieren, indem sie unverantwortliche Entscheidungen trifft, die dieses Bündnis untergraben?" Sollte die Türkei das S-400-Raketenabwehrsystem kaufen, riskiere das Land den Ausschluss aus dem Programm des F-35-Kampfjets.</div>
<div class="article__aside--right" style="box-sizing: border-box; float: right; margin: 3px 0px 22px 16px; width: calc(40% - 8px);">
<twitter-widget class="twitter-tweet twitter-tweet-rendered" data-tweet-id="1113519022698586117" id="twitter-widget-0" style="box-sizing: border-box; display: block; margin-bottom: 10px; margin-top: 10px; max-width: 100%; min-width: 220px; position: static; transform: rotate(0deg); visibility: visible; width: 500px;"><div class="SandboxRoot env-bp-min" data-twitter-event-id="0" style="background: 0px 0px; color: #1c2022; direction: ltr; font-family: Helvetica, Roboto, "Segoe UI", Calibri, sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-numeric: normal; line-height: 1.4; max-height: 10000px; position: relative; white-space: initial;">
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<a aria-label="Fuat Oktay (Nutzername: fuatoktay06)" class="TweetAuthor-link Identity u-linkBlend" data-scribe="element:user_link" href="https://twitter.com/fuatoktay06" style="-webkit-box-align: start; align-items: flex-start; background-color: transparent; display: flex; font-weight: inherit; outline: 0px; text-decoration: inherit;"><div class="TweetAuthor-nameScreenNameContainer" style="-webkit-box-align: start; -webkit-box-direction: normal; -webkit-box-orient: vertical; align-items: flex-start; display: flex; flex-direction: column; line-height: 1.2; min-width: 0px;">
<span class="TweetAuthor-decoratedName" style="-webkit-box-align: center; align-items: center; display: flex; min-width: 0px;"><span class="TweetAuthor-name Identity-name customisable-highlight" data-scribe="element:name" style="font-weight: 700; overflow: hidden; padding-right: 4px; text-overflow: ellipsis; white-space: nowrap;" title="Fuat Oktay">Fuat Oktay</span><span class="TweetAuthor-verifiedBadge" data-scribe="element:verified_badge" style="-webkit-box-flex: 0; flex: 0 0 auto; padding-right: 4px; position: static;"><div aria-label="Verifizierter Account" class="Icon Icon--verified " role="img" style="background-image: url("data:image/svg+xml; background-repeat: no-repeat; background-size: contain; display: inline-block; height: 1.25em; vertical-align: text-bottom; width: 1.11111em;" title="Verifizierter Account">
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<span class="u-hiddenVisually" style="border: 0px !important; clip: rect(1px, 1px, 1px, 1px) !important; height: 1px !important; overflow: hidden !important; padding: 0px !important; position: absolute !important; width: 1px !important;">✔</span></span></span><span class="TweetAuthor-screenName Identity-screenName" data-scribe="element:screen_name" dir="ltr" style="color: #697882; flex-shrink: 1; font-size: 12.25px; overflow: hidden; text-overflow: ellipsis; white-space: nowrap;" title="@fuatoktay06">@fuatoktay06</span></div>
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<div class="Tweet-brand" style="margin-left: auto;">
<a data-scribe="element:logo" href="https://twitter.com/fuatoktay06/status/1113519022698586117" style="background-color: transparent; color: #2b7bb9; outline: 0px; text-decoration-line: none;"><div aria-label="Auf Twitter anzeigen " class="Icon Icon--twitter " role="presentation" style="background-image: url("data:image/svg+xml; background-repeat: no-repeat; background-size: contain; display: inline-block; height: 1.25em; vertical-align: text-bottom; width: 1.25em;" title="Auf Twitter anzeigen ">
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</a></div>
</div>
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</div>
<div class="Tweet-text e-entry-title" dir="ltr" lang="en" style="border: none; cursor: text; direction: ltr; list-style: none; overflow-wrap: break-word; padding: 0px; white-space: pre-wrap;">
The United States must choose. Does it want to remain Turkey’s ally or risk our friendship by joining forces with terrorists to undermine its NATO ally’s defense against its enemies?</div>
<div class="TweetInfo" style="display: flex; font-size: 12.25px; margin-top: 3.2px;">
<div class="TweetInfo-like">
<a class="TweetInfo-heart" data-scribe="component:actions" href="https://twitter.com/intent/like?tweet_id=1113519022698586117" style="background-color: transparent; color: #2b7bb9; display: flex; outline: 0px; text-decoration-line: none;" title="Gefällt mir"><div data-scribe="element:heart">
<div aria-label="Gefällt mir" class="Icon Icon--heart " role="img" style="background-image: url("data:image/svg+xml; background-repeat: no-repeat; background-size: contain; display: inline-block; height: 1.25em; vertical-align: text-bottom; width: 1.25em;" title="Gefällt mir">
</div>
</div>
<span class="TweetInfo-heartStat" data-scribe="element:heart_count" style="margin-left: 3px;">5.475</span></a></div>
<div class="TweetInfo-timeGeo" style="-webkit-box-flex: 1; color: #697882; flex: 1 1 0%; margin-left: 12px;">
<a class="u-linkBlend u-url customisable-highlight long-permalink" data-datetime="2019-04-03T19:09:57+0000" data-scribe="element:full_timestamp" href="https://twitter.com/fuatoktay06/status/1113519022698586117" style="background-color: transparent; font-weight: inherit; outline: 0px; text-decoration: inherit;">21:09 - 3. Apr. 2019</a></div>
<div class="tweet-InformationCircle" data-scribe="element:notice">
<a class="Icon Icon--informationCircleWhite js-inViewportScribingTarget" href="https://support.twitter.com/articles/20175256" style="background-color: transparent; background-image: url("data:image/svg+xml; background-repeat: no-repeat; background-size: contain; color: #2b7bb9; display: inline-block; height: 18px; outline: 0px; text-decoration-line: none; vertical-align: text-bottom; width: 18px;" title="Twitter Ads Info und Datenschutz"><span class="u-hiddenVisually" style="border: 0px !important; clip: rect(1px, 1px, 1px, 1px) !important; height: 1px !important; overflow: hidden !important; padding: 0px !important; position: absolute !important; width: 1px !important;">Twitter Ads Info und Datenschutz</span></a></div>
</div>
</div>
</blockquote>
</div>
<a class="CallToAction" data-scribe="section:cta component:news" href="https://twitter.com/fuatoktay06/status/1113519022698586117" style="-webkit-box-align: center; align-items: center; background-color: transparent; border-color: rgb(225, 232, 237); border-radius: 0px 0px 4px 4px; border-style: solid; border-width: 1px 0px 0px; color: #2b7bb9; display: flex; font-size: 12.25px; outline: 0px; padding: 9px 20px; text-decoration-line: none;" title="Unterhaltung auf Twitter anzeigen"><div class="CallToAction-icon" data-scribe="element:conversation_icon" style="display: inline;">
<div aria-label="Unterhaltung auf Twitter anzeigen" class="Icon Icon--replyCTA " role="img" style="background-image: url("data:image/svg+xml; background-repeat: no-repeat; background-size: contain; height: 1.25em; transform: scaleX(1); vertical-align: text-bottom; width: 1.25em;" title="Unterhaltung auf Twitter anzeigen">
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</div>
<div class="CallToAction-text" data-scribe="element:conversation_text" style="margin-left: 4px;">
2.539 Nutzer sprechen darüber</div>
<div class="CallToAction-chevron" data-scribe="element:cta_chevron" style="display: inline; margin-left: auto;">
<div aria-label="Auf Twitter anzeigen " class="Icon Icon--chevronRightCTA " role="img" style="background-image: url("data:image/svg+xml; background-repeat: no-repeat; background-size: contain; height: 1.25em; transform: scaleX(1); vertical-align: text-bottom; width: 1.25em;" title="Auf Twitter anzeigen ">
</div>
</div>
</a></div>
</div>
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<div class="resize-sensor-expand" style="bottom: 0px; left: 0px; overflow: hidden; position: absolute; right: 0px; top: 0px; visibility: hidden; z-index: -1;">
<div style="height: 264px; left: 0px; position: absolute; top: 0px; transition: all 0s ease 0s; width: 268px;">
</div>
</div>
<div class="resize-sensor-shrink" style="bottom: 0px; left: 0px; overflow: hidden; position: absolute; right: 0px; top: 0px; visibility: hidden; z-index: -1;">
<div style="height: 507.5px; left: 0px; position: absolute; top: 0px; transition: all 0s ease 0s; width: 515.2px;">
</div>
</div>
</div>
</div>
</twitter-widget><a class="data-protection-link" href="https://www.n-tv.de/ntvintern/Datenschutzerklaerung-article15745191.html" style="box-sizing: border-box; color: #46555f; cursor: pointer; display: block; font-size: 1rem; margin: 0px 0px 4px 5px; text-decoration-line: none;">*Datenschutz</a></div>
<div style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 22px; padding: 0px;">
Der türkische Vizepräsident Fuat Oktay reagierte mit ähnlicher Wortwahl. "Die Vereinigten Staaten müssen wählen", schrieb er auf Twitter. "Wollen sie ein Verbündeter der Türkei bleiben, oder wollen sie unsere Freundschaft riskieren, indem sie sich mit Terroristen zusammentun, um die Verteidigung ihres Nato-Verbündeten gegen seine Feinde zu untergraben?" Oktay spielte auf die Unterstützung der USA für die Kurdenmiliz YPG in Nordsyrien an. Ankara sieht in der YPG einen Ableger der verbotenen PKK.</div>
<div style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 22px; padding: 0px;">
Weiterhin erteilte die Türkei den US-Forderungen nach einem Verzicht auf den Kauf des russischen Raketenabwehrsystems erneut eine klare Absage. "Der S-400-Deal ist geschlossen, wir werden davon nicht zurücktreten", sagte der türkische Außenminister Mevlüt Cavusoglu vor dem Beginn des Nato-Treffens in Washington. Er halte es auch nicht für ausgemacht, dass die Türkei deswegen auf amerikanische F-35-Kampfjets verzichten müsse. Das Raketenabwehrsystem S-400 müsse nicht mit Nato-Systemen kompatibel sein, sagte er. Es sei ein Verteidigungssystem für den Eigengebrauch.</div>
<div style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 22px; padding: 0px;">
Cavusoglu warnte die USA auch davor, die Türkei vor die Wahl zu stellen, entweder gute Beziehungen zu Russland oder zu den USA zu haben. Das Beispiel Ukraine habe gezeigt, wohin so etwas führen könne, sagte er mit Blick auf den dortigen Bürgerkrieg.</div>
<h2 style="box-sizing: border-box; font-size: 2rem; margin: 0px 0px 22px; padding: 0px;">
USA wollen Patriot-Raketen verkaufen</h2>
<div class="article__aside article__aside--img article__aside--right" data-img="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20946571-1554326550000/16-9/1564/63988054-lay.jpg" style="border: none; box-sizing: border-box; color: #46555f; float: right; font-size: 1.4rem; line-height: 1.2; margin: 3px 0px 22px 16px; width: calc(40% - 8px);">
<figure style="box-sizing: border-box; margin: 0px; padding: 0px;"><a href="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20946571-1554326550000/16-9/750/63988054-lay.jpg" style="box-sizing: border-box; cursor: pointer; text-decoration-line: none;"><picture class="media media--16-9" style="background: rgb(225, 230, 235); box-sizing: border-box; cursor: pointer; display: block; min-width: 100%; overflow: hidden; padding-bottom: 144.9px; position: relative;"><source data-srcset="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20946571-1554326550000/16-9/750/63988054-lay.jpg" media="(max-width: 767px)" srcset="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20946571-1554326550000/16-9/750/63988054-lay.jpg" style="box-sizing: border-box;"></source><source data-srcset="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20946571-1554326550000/16-9/320/63988054-lay.jpg" media="(min-width: 768px) and (max-width: 1279px)" srcset="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20946571-1554326550000/16-9/320/63988054-lay.jpg" style="box-sizing: border-box;"></source><source data-srcset="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20946571-1554326550000/16-9/320/63988054-lay.jpg" media="(min-width: 1280px)" srcset="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20946571-1554326550000/16-9/320/63988054-lay.jpg" style="box-sizing: border-box;"></source><img alt="63988054_lay.jpg" class=" lazyloaded" data-src="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20946571-1554326550000/16-9/750/63988054-lay.jpg" src="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20946571-1554326550000/16-9/750/63988054-lay.jpg" style="box-sizing: border-box; display: block; opacity: 1; position: absolute; width: 257.6px;" /></picture></a><figcaption style="box-sizing: border-box; padding: 9px 10px;"><div class="article__aside__caption" style="box-sizing: border-box; line-height: 1.6rem; padding: 0px;">
Russische S-400-Flugabwehrraketen.</div>
<div class="article__aside__copy" style="box-sizing: border-box; font-size: 1.2rem; padding: 0px;">
(Foto: picture alliance / dpa)</div>
</figcaption></figure></div>
<div style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 22px; padding: 0px;">
Auch Saudi-Arabien, China und Indien hatten zuletzt S-400-Raketen von Russland gekauft. Die USA hatten aus Unmut über die geplante Installierung des S-400-Systems in der Türkei zuletzt die Auslieferung von Material für F-35-Kampfjets an Ankara vorerst gestoppt. Solange die türkische Regierung nicht auf das russische Luftabwehrsystem S-400 verzichte, würden die Auslieferungen und Aktivitäten rund um die F-35-Jets zunächst ausgesetzt, teilte das US-Verteidigungsministerium mit.</div>
<div style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 22px; padding: 0px;">
Der Ankauf des Systems aus Russland ist seit längerem ein großer Streitpunkt zwischen den USA und der Türkei. Washington fürchtet, dass Russland über das Abwehrsystem an sensible Daten über die Fähigkeiten der F-35-Jets gelangen könnte. Pence betonte, die USA würden nicht tatenlos zusehen, "während Nato-Verbündete Waffen von unseren Gegnern kaufen". Der Kauf des russischen S-400-Systems "stellt eine große Gefahr für die Nato und für die Stärke des Bündnisses dar", sagte der Vizepräsident.</div>
<div style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 22px; padding: 0px;">
Die US-Regierung will der Türkei stattdessen ihr Flugabwehrraketensystem Patriot verkaufen. Im Gespräch sind 140 Patriot-Raketen samt Radartechnik, Steuerung und Startbatterien im Gesamtwert von 3,5 Milliarden US-Dollar. Die Verhandlungen scheiterten jedoch, unter anderem auch am Preis.</div>
</div>
<div class="article__source" style="box-sizing: border-box; color: #7d8c96; font-size: 1.4rem; font-style: italic; line-height: 1.1; margin-top: 13px; padding: 0px;">
Quelle: n-tv.de, lou/dpa</div>
<section class="article__more" style="border-bottom: none; border-image: initial; border-left: none; border-right: none; border-top: 1px solid rgb(225, 230, 235); box-sizing: border-box; margin-bottom: 0px; margin-top: 30px; padding-top: 20px;"><span class="title" style="box-sizing: border-box; color: #46555f; display: flex; font-size: 2.2rem; font-weight: bold; line-height: 1; margin-bottom: 20px; text-transform: uppercase;">MEHR ZUM THEMA</span><article class="teaser teaser--inline " style="box-sizing: border-box; display: flex; flex-wrap: wrap; margin-bottom: 20px;"><figure class="teaser__media" style="box-sizing: border-box; display: flex; flex-wrap: wrap; margin: 0px; min-height: 1px; padding: 0px 8px 0px 0px; width: 221.325px;"><a href="https://www.n-tv.de/politik/USA-setzen-Tuerkei-mit-F-35-unter-Druck-article20941474.html" style="box-sizing: border-box; cursor: pointer; display: block; text-decoration-line: none; width: 213.325px;" title="USA setzen Türkei mit F-35 unter Druck"><picture class="media media--16-9" style="background: rgb(225, 230, 235); box-sizing: border-box; display: block; min-width: 100%; overflow: hidden; padding-bottom: 119.994px; position: relative;"><source data-srcset="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20941475-1554160464000/16-9/320/118885919.jpg, https://apps-cloud.n-tv.de/img/20941475-1554160464000/16-9/750/118885919.jpg 2x" media="(max-width: 1919px)" srcset="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20941475-1554160464000/16-9/320/118885919.jpg, https://apps-cloud.n-tv.de/img/20941475-1554160464000/16-9/750/118885919.jpg 2x" style="box-sizing: border-box;"></source><source data-srcset="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20941475-1554160464000/16-9/750/118885919.jpg, https://apps-cloud.n-tv.de/img/20941475-1554160464000/16-9/750/118885919.jpg 2x" media="(min-width: 1920px)" srcset="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20941475-1554160464000/16-9/750/118885919.jpg, https://apps-cloud.n-tv.de/img/20941475-1554160464000/16-9/750/118885919.jpg 2x" style="box-sizing: border-box;"></source><img alt="118885919.jpg" class=" lazyloaded" data-src="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20941475-1554160464000/16-9/750/118885919.jpg" src="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20941475-1554160464000/16-9/750/118885919.jpg" style="box-sizing: border-box; display: block; opacity: 1; position: absolute; width: 213.325px;" /></picture></a></figure><div class="teaser__content" style="box-sizing: border-box; display: flex; flex-direction: column; justify-content: center; margin-left: auto; padding-left: 8px; width: 442.656px;">
<div class="teaser__infos " style="align-items: flex-start; box-sizing: border-box; color: #7d8c96; display: flex; font-size: 1.2rem; font-weight: 600; justify-content: space-between; margin-bottom: 2px; text-transform: uppercase;">
<span class="teaser__date" style="box-sizing: border-box; white-space: nowrap;"><span class="date" style="box-sizing: border-box;">02.04.19</span></span></div>
<a href="https://www.n-tv.de/politik/USA-setzen-Tuerkei-mit-F-35-unter-Druck-article20941474.html" style="box-sizing: border-box; cursor: pointer; text-decoration-line: none;" title="USA setzen Türkei mit F-35 unter Druck"><span class="teaser__kicker" style="align-items: center; box-sizing: border-box; color: #be0028; display: flex; font-size: 1.6rem; font-weight: bold; line-height: 1.2;">Streit um S-400-Raketenabwehr</span><span class="teaser__headline" style="box-sizing: border-box; color: black; display: block; font-size: 2.6rem; font-weight: bold; line-height: 1.2;">USA setzen Türkei mit F-35 unter Druck</span></a></div>
</article><article class="teaser teaser--inline " style="box-sizing: border-box; display: flex; flex-wrap: wrap; margin-bottom: 20px;"><figure class="teaser__media" style="box-sizing: border-box; display: flex; flex-wrap: wrap; margin: 0px; min-height: 1px; padding: 0px 8px 0px 0px; width: 221.325px;"><a href="https://www.n-tv.de/politik/Tuerkei-haelt-am-S-400-Deal-fest-article20866235.html" style="box-sizing: border-box; cursor: pointer; display: block; text-decoration-line: none; width: 213.325px;" title="Türkei hält am S-400-Deal fest"><picture class="media media--16-9" style="background: rgb(225, 230, 235); box-sizing: border-box; display: block; min-width: 100%; overflow: hidden; padding-bottom: 119.994px; position: relative;"><source data-srcset="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20866423-1550668125000/16-9/320/RTS15HHV.jpg, https://apps-cloud.n-tv.de/img/20866423-1550668125000/16-9/750/RTS15HHV.jpg 2x" media="(max-width: 1919px)" srcset="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20866423-1550668125000/16-9/320/RTS15HHV.jpg, https://apps-cloud.n-tv.de/img/20866423-1550668125000/16-9/750/RTS15HHV.jpg 2x" style="box-sizing: border-box;"></source><source data-srcset="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20866423-1550668125000/16-9/750/RTS15HHV.jpg, https://apps-cloud.n-tv.de/img/20866423-1550668125000/16-9/750/RTS15HHV.jpg 2x" media="(min-width: 1920px)" srcset="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20866423-1550668125000/16-9/750/RTS15HHV.jpg, https://apps-cloud.n-tv.de/img/20866423-1550668125000/16-9/750/RTS15HHV.jpg 2x" style="box-sizing: border-box;"></source><img alt="RTS15HHV.jpg" class=" lazyloaded" data-src="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20866423-1550668125000/16-9/750/RTS15HHV.jpg" src="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20866423-1550668125000/16-9/750/RTS15HHV.jpg" style="box-sizing: border-box; display: block; opacity: 1; position: absolute; width: 213.325px;" /></picture></a></figure><div class="teaser__content" style="box-sizing: border-box; display: flex; flex-direction: column; justify-content: center; margin-left: auto; padding-left: 8px; width: 442.656px;">
<div class="teaser__infos " style="align-items: flex-start; box-sizing: border-box; color: #7d8c96; display: flex; font-size: 1.2rem; font-weight: 600; justify-content: space-between; margin-bottom: 2px; text-transform: uppercase;">
<span class="teaser__date" style="box-sizing: border-box; white-space: nowrap;"><span class="date" style="box-sizing: border-box;">20.02.19</span></span></div>
<a href="https://www.n-tv.de/politik/Tuerkei-haelt-am-S-400-Deal-fest-article20866235.html" style="box-sizing: border-box; cursor: pointer; text-decoration-line: none;" title="Türkei hält am S-400-Deal fest"><span class="teaser__kicker" style="align-items: center; box-sizing: border-box; color: #be0028; display: flex; font-size: 1.6rem; font-weight: bold; line-height: 1.2;">Russische Raketen in der Nato</span><span class="teaser__headline" style="box-sizing: border-box; color: black; display: block; font-size: 2.6rem; font-weight: bold; line-height: 1.2;">Türkei hält am S-400-Deal fest</span></a></div>
</article><article class="teaser teaser--inline teaser--video" style="box-sizing: border-box; display: flex; flex-wrap: wrap; margin-bottom: 20px;"><figure class="teaser__media" style="box-sizing: border-box; display: flex; flex-wrap: wrap; margin: 0px; min-height: 1px; padding: 0px 8px 0px 0px; width: 221.325px;"><a href="https://www.n-tv.de/mediathek/videos/politik/Nato-Militaers-fuerchten-Erdogans-Abkehr-zu-Putin-article20558922.html" style="box-sizing: border-box; cursor: pointer; display: block; text-decoration-line: none; width: 213.325px;" title="Nato-Militärs fürchten Erdogans Abkehr zu Putin"><picture class="media media--16-9" style="background: rgb(225, 230, 235); box-sizing: border-box; display: block; min-width: 100%; overflow: hidden; padding-bottom: 119.994px; position: relative;"><source data-srcset="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20558952-1533451399000/16-9/320/82624443.jpg, https://apps-cloud.n-tv.de/img/20558952-1533451399000/16-9/750/82624443.jpg 2x" media="(max-width: 1919px)" srcset="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20558952-1533451399000/16-9/320/82624443.jpg, https://apps-cloud.n-tv.de/img/20558952-1533451399000/16-9/750/82624443.jpg 2x" style="box-sizing: border-box;"></source><source data-srcset="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20558952-1533451399000/16-9/750/82624443.jpg, https://apps-cloud.n-tv.de/img/20558952-1533451399000/16-9/750/82624443.jpg 2x" media="(min-width: 1920px)" srcset="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20558952-1533451399000/16-9/750/82624443.jpg, https://apps-cloud.n-tv.de/img/20558952-1533451399000/16-9/750/82624443.jpg 2x" style="box-sizing: border-box;"></source><img alt="82624443.jpg" class=" lazyloaded" data-src="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20558952-1533451399000/16-9/750/82624443.jpg" src="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20558952-1533451399000/16-9/750/82624443.jpg" style="box-sizing: border-box; display: block; opacity: 1; position: absolute; width: 213.325px;" /></picture></a></figure><div class="teaser__content" style="box-sizing: border-box; display: flex; flex-direction: column; justify-content: center; margin-left: auto; padding-left: 8px; width: 442.656px;">
<div class="teaser__infos " style="align-items: flex-start; box-sizing: border-box; color: #7d8c96; display: flex; font-size: 1.2rem; font-weight: 600; justify-content: space-between; margin-bottom: 2px; text-transform: uppercase;">
<span class="teaser__date" style="box-sizing: border-box; white-space: nowrap;"><span class="date" style="box-sizing: border-box;">05.08.18</span></span></div>
<a href="https://www.n-tv.de/mediathek/videos/politik/Nato-Militaers-fuerchten-Erdogans-Abkehr-zu-Putin-article20558922.html" style="box-sizing: border-box; cursor: pointer; text-decoration-line: none;" title="Nato-Militärs fürchten Erdogans Abkehr zu Putin"><span class="teaser__kicker" style="align-items: center; box-sizing: border-box; color: #be0028; display: flex; font-size: 1.6rem; font-weight: bold; line-height: 1.2;">Eskalation zwischen Türkei und USA</span><span class="teaser__headline" style="box-sizing: border-box; color: black; display: block; font-size: 2.6rem; font-weight: bold; line-height: 1.2;">Nato-Militärs fürchten Erdogans Abkehr zu Putin</span></a></div>
</article><article class="teaser teaser--inline " style="box-sizing: border-box; display: flex; flex-wrap: wrap; margin-bottom: 20px;"><figure class="teaser__media" style="box-sizing: border-box; display: flex; flex-wrap: wrap; margin: 0px; min-height: 1px; padding: 0px 8px 0px 0px; width: 221.325px;"><a href="https://www.n-tv.de/politik/Tuerkei-und-Russland-ruecken-enger-zusammen-article20366582.html" style="box-sizing: border-box; cursor: pointer; display: block; text-decoration-line: none; width: 213.325px;" title="Türkei und Russland rücken enger zusammen"><picture class="media media--16-9" style="background: rgb(225, 230, 235); box-sizing: border-box; display: block; min-width: 100%; overflow: hidden; padding-bottom: 119.994px; position: relative;"><source data-srcset="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20366578-1522792938000/16-9/320/101276653.jpg, https://apps-cloud.n-tv.de/img/20366578-1522792938000/16-9/750/101276653.jpg 2x" media="(max-width: 1919px)" srcset="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20366578-1522792938000/16-9/320/101276653.jpg, https://apps-cloud.n-tv.de/img/20366578-1522792938000/16-9/750/101276653.jpg 2x" style="box-sizing: border-box;"></source><source data-srcset="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20366578-1522792938000/16-9/750/101276653.jpg, https://apps-cloud.n-tv.de/img/20366578-1522792938000/16-9/750/101276653.jpg 2x" media="(min-width: 1920px)" srcset="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20366578-1522792938000/16-9/750/101276653.jpg, https://apps-cloud.n-tv.de/img/20366578-1522792938000/16-9/750/101276653.jpg 2x" style="box-sizing: border-box;"></source><img alt="101276653.jpg" class=" lazyloaded" data-src="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20366578-1522792938000/16-9/750/101276653.jpg" src="https://apps-cloud.n-tv.de/img/20366578-1522792938000/16-9/750/101276653.jpg" style="box-sizing: border-box; display: block; opacity: 1; position: absolute; width: 213.325px;" /></picture></a></figure><div class="teaser__content" style="box-sizing: border-box; display: flex; flex-direction: column; justify-content: center; margin-left: auto; padding-left: 8px; width: 442.656px;">
<div class="teaser__infos " style="align-items: flex-start; box-sizing: border-box; color: #7d8c96; display: flex; font-size: 1.2rem; font-weight: 600; justify-content: space-between; margin-bottom: 2px; text-transform: uppercase;">
<span class="teaser__date" style="box-sizing: border-box; white-space: nowrap;"><span class="date" style="box-sizing: border-box;">04.04.18</span></span></div>
<a href="https://www.n-tv.de/politik/Tuerkei-und-Russland-ruecken-enger-zusammen-article20366582.html" style="box-sizing: border-box; cursor: pointer; outline: 0px; text-decoration-line: none;" title="Türkei und Russland rücken enger zusammen"><span class="teaser__kicker" style="align-items: center; box-sizing: border-box; color: #be0028; display: flex; font-size: 1.6rem; font-weight: bold; line-height: 1.2;">"Lieber Freund" Putin</span><span class="teaser__headline" style="box-sizing: border-box; color: black; display: block; font-size: 2.6rem; font-weight: bold; line-height: 1.2;">Türkei und Russland rücken enger zusammen</span></a></div>
</article></section><section class="article__tags" style="border-bottom: 1px solid rgb(225, 230, 235); border-top: 1px solid rgb(225, 230, 235); box-sizing: border-box; color: #7d8c96; font-size: 1.4rem; margin-bottom: 0px; margin-top: 30px; padding-bottom: 26px; padding-top: 20px;"><a class="title" href="https://www.n-tv.de/thema" style="box-sizing: border-box; color: #46555f; cursor: pointer; display: flex; font-size: 2.2rem; font-weight: bold; line-height: 1; margin: 0px; text-decoration-line: none; text-transform: uppercase;" title="Themen">THEMEN</a></section></div>
</div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3030891296885816884.post-70635809129618828372019-03-28T02:01:00.003+01:002019-03-28T02:01:55.144+01:00Meine Bargeldklage geht an den Europäischen Gerichtshof Norbert Haering - norberthaering.de<b><span style="color: red;">Meine Bargeldklage geht an den Europäischen Gerichtshof
Norbert Haering - norberthaering.de</span></b>
Am Mittwoch 27.3. hat das Bundesverwaltungsgericht in Leipzig in mündlicher Verhandlung
über meine Klage auf Barzahlung des Rundfunkbeitrags beraten und entschieden, dem
Europäischen Gerichtshof in Luxemburg drei Fragen zur Klärung vorzulegen, die die
geldrechtliche Kompetenzverteilung zwischen EU und Deutschland betreffen. Mehr dazu
morgen früh (Do) an dieser Stelle, wenn das Gericht die Pressemitteilung mit den drei Fragen
und den Gründen des Beschlusses auf seiner Website veröffentlicht hatUnknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3030891296885816884.post-18520220906928537212019-03-25T17:51:00.000+01:002019-03-25T17:51:04.117+01:00ZEICHNUNGSVEREINBARUNG DIE HELLENISCHE REPUBLIK Anleihen zu 5,25 Prozent im Wert von EURO 5.000.000.000 mit Fälligkeit am 18. Mai 2012 (OMOLOGA TOU HELLINIKOU DIMOSIOU)<br />
<div class="WordSection1">
<div align="center" class="berschrift20" style="background: transparent; line-height: 107%; margin-left: 6.0pt; mso-pagination: lines-together; page-break-after: avoid; text-align: center;">
<b><span style="color: red;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="bookmark0">ZEICHNUNGSVEREINBARUNG</a><o:p></o:p></span></b></div>
<div align="center" class="berschrift20" style="background: transparent; line-height: 107%; margin-left: 4.0pt; mso-pagination: lines-together; page-break-after: avoid; text-align: center;">
<b><span style="color: red;"><a href="https://www.blogger.com/null" name="bookmark1">DIE
HELLENISCHE REPUBLIK</a><o:p></o:p></span></b></div>
<div class="berschrift20" style="background: transparent; line-height: 107%; margin-bottom: 25.0pt; margin-left: 114.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-pagination: lines-together; page-break-after: avoid; text-indent: -114.0pt;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="bookmark2"><b><span style="color: red;">Anleihen zu 5,25 Prozent im Wert von
EURO 5.000.000.000 mit Fälligkeit am 18. Mai 2012 <i>(OMOLOGA TOU HELLINIKOU
DIMOSIOU)</i></span></b></a><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; tab-stops: 34.55pt;">
<span style="color: black;">An:<span style="mso-tab-count: 1;"> </span>Credit Suisse First Boston (Europe)
Limited (CSFB)</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 35.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; text-align: left; text-indent: 1.0pt;">
<span style="color: black;">EFG
Eurobank Ergasias S.A.</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 35.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; text-align: left; text-indent: 1.0pt;">
<span style="color: black;">J.P. Morgan
Securities Ltd.</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 35.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; text-align: left; text-indent: 1.0pt;">
<span style="color: black;">Nationalbank
von Griechenland S.A.</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: 12.0pt; margin-left: 35.0pt; margin-right: 210.0pt; margin-top: 0cm; text-align: left; text-indent: 1.0pt;">
<span style="color: black;">SANPAOLO IMI S.p.A., Filiale
Athen (zusammen, die <b><i>Konsortialführer)</i></b></span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 35.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; text-align: left; text-indent: 1.0pt;">
<span style="color: black;">Alpha Bank
A.E.</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 35.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; text-align: left; text-indent: 1.0pt;">
<span style="color: black;">BNP Paribas</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 35.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; text-align: left; text-indent: 1.0pt;">
<span style="color: black;">Geschäftsbank
von Griechenland S.A.</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 35.0pt; margin-right: 210.0pt; margin-top: 0cm; text-align: left; text-indent: 1.0pt;">
<span style="color: black;">Deutsche
Bank AG London Goldman Sachs International HSBC Bank plc (Filiale Athen)</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 35.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; text-align: left; text-indent: 1.0pt;">
<span style="color: black;">ING
Barings/BBL</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 35.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; text-align: left; text-indent: 1.0pt;">
<span style="color: black;">Lehman
Brothers International (Europa)</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 35.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; text-align: left; text-indent: 1.0pt;">
<span style="color: black;">Merrill
Lynch International</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 35.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; text-align: left; text-indent: 1.0pt;">
<span style="color: black;">Morgan
Stanley & Co International Limited</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 35.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; text-align: left; text-indent: 1.0pt;">
<span style="color: black;">Piraeus
Bank S.A.</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: 25.0pt; margin-left: 35.0pt; margin-right: 163.0pt; margin-top: 0cm; text-align: left; text-indent: 1.0pt;">
<span style="color: black;">Salomon Brothers
International Limited (zusammen mit den Konsortialführern, die <b><i>Manager)</i></b></span><o:p></o:p></div>
<div align="right" class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 0cm; margin-right: 8.0pt; margin-top: 0cm; text-align: right;">
<span style="color: black;">16. Januar 2002</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent;">
<span style="color: black;">Sehr
geehrte Damen und Herren,</span><o:p></o:p></div>
<div class="berschrift20" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-left: 0cm; mso-pagination: lines-together; page-break-after: avoid; text-align: justify;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="bookmark3"><span style="color: black;">Die hellenische Republik</span></a><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-right: 8.0pt;">
<span style="color: black;">Die hellenische Republik (die <b><i>Republik)</i></b>
schlägt vor, Anleihen im Wert von EUR 5.000.000.000 zu 5,25 Prozent mit
Fälligkeit am 18. Mai 2012 <i>(Omologa tou Hellinikou Dimosiou)</i> (die <b><i>Anleihen)</i></b>
zu emittieren.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-right: 8.0pt;">
<span style="color: black;">Die Anleihen werden auf den Inhaber lauten und eine
Stückelung von EUR 1.000 aufweisen. Die Anleihen werden in das Buchungssystem
der Bank von Griechenland eingebucht und haben die Berechtigung für das
Clearing und die Abrechnung durch Euroclear Bank S.A./N.V <b><i>(Euroclear)</i></b>
und Clearstream Banking, societe anonyme <b><i>(Clearstream, Luxemburg).</i></b>
Die Bank von Griechenland wird in Bezug auf die Anleihen als Zahlstelle
agieren.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-right: 8.0pt;">
<span style="color: black;">Im Zusammenhang mit der Emission der Anleihen wurde ein
Emissionsprospekt vom 16. Januar 2002 vorbereitet (der <b><i>Emissionsprospekf).</i></b></span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: 6.0pt; margin-left: 0cm; margin-right: 8.0pt; margin-top: 0cm;">
<span style="color: black;">Die
Ausführung dieser Vereinbarung im Auftrag aller hieran beteiligten
Vertragsparteien gilt als Anerkennung des „IPMA-Agreement among Managers
Version 1“ seitens der Manager vorbehaltlich etwaiger Änderungen, die den
Managern zu einem beliebigen Zeitpunkt vor</span><o:p></o:p></div>
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="mso-no-proof: yes;"><!--[if gte vml 1]><v:shapetype id="_x0000_t75"
coordsize="21600,21600" o:spt="75" o:preferrelative="t" path="m@4@5l@4@11@9@11@9@5xe"
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</v:shapetype><v:shape id="Picutre_x0020_1" o:spid="_x0000_i1034" type="#_x0000_t75"
style='width:429.6pt;height:113.4pt;visibility:visible;mso-wrap-style:square'>
<v:imagedata src="file:///C:/Users/rolfj/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image001.jpg"
o:title=""/>
</v:shape><![endif]--><!--[if !vml]--><img height="151" src="file:///C:/Users/rolfj/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image002.jpg" v:shapes="Picutre_x0020_1" width="573" /><!--[endif]--></span><span style="font-size: 1.0pt;"><o:p></o:p></span></div>
</div>
<span style="color: black; font-family: "Microsoft Sans Serif",sans-serif; font-size: 12.0pt; mso-ansi-language: DE; mso-bidi-language: DE; mso-fareast-font-family: "Microsoft Sans Serif"; mso-fareast-language: DE;"><br clear="all" style="mso-break-type: section-break; page-break-before: always;" />
</span>
<div class="WordSection2">
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: normal;">
<span style="color: black;">Erhalt des Dokument durch CSFB schriftlich mitgeteilt
werden, in dem die Zeichnungsberechtigten der Manager ernannt werden und vor
der Ausführung dieser Vereinbarung.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-left: 31.0pt; text-indent: -31.0pt;">
<span style="color: black;">Wir möchten die Vereinbarungen zwischen
uns in Bezug auf die Emission festhalten:</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent;">
<span style="color: black;">1.
Gemäß den Bedingungen dieser Vereinbarung stimmt die Republik hiermit zu, die
Anleihen zu emittieren und die Manager stimmen zu, die Anleihen zum
Emissionspreis von 99,795 Prozent (der <b><i>Emissionspreis)</i></b> der
Kapitalsumme der Anleihen zu kaufen.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-left: 0cm; mso-list: l17 level1 lfo1; tab-stops: 32.15pt; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">2.1<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Die Republik
verpflichtet sich gegenüber den Managern, dass die Anleihen gemäß und entsprechend
der Bestimmungen dieser Vereinbarung am 17. Januar 2002 (der <b><i>Stichtag)</i></b>
gemäß dieser Vereinbarung emittiert werden.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-left: 0cm; mso-list: l17 level1 lfo1; tab-stops: 32.15pt; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">2.2<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Die Republik zahlt
CSFB im Auftrag der Manager am Stichtag eine kombinierte Verwaltungs- und
Übernahmeprovision in Höhe von 0,1 Prozent der Kapitalsumme der Anleihen und
eine Verkaufsprovision in Höhe von 0,05 Prozent dieser Kapitalsumme. CSFB
verteilt diese Provisionen an die Manager, wie von diesen vereinbart.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-left: 31.0pt; mso-list: l25 level1 lfo2; tab-stops: 32.15pt; text-indent: -31.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">3.1<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Die Republik
bestätigt, sichert zu und gewährleistet gegenüber den Managern, dass:</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-left: 31.0pt; mso-list: l7 level1 lfo3; tab-stops: 32.15pt; text-indent: -31.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">(a)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">diese Vereinbarung von
der Republik ordnungsgemäß zugelassen, ausgeführt und erfüllt wurde und eine
gültige und gesetzlich bindende Verpflichtung der Republik darstellt;</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-left: 31.0pt; mso-list: l7 level1 lfo3; tab-stops: 32.15pt; text-indent: -31.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">(b)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">die Anleihen von der
Republik ordnungsgemäß genehmigt wurden und, sobald diese nach dieser
Vereinbarung ordnungsgemäß emittiert und geliefert wurden, eine gültige und
gesetzliche bindende Verpflichtung der Republik darstellen;</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-left: 31.0pt; mso-list: l7 level1 lfo3; tab-stops: 32.15pt; text-indent: -31.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">(c)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">es keine für die
Republik bindende Verfassungsbestimmung, noch eine Bestimmung eines Vertrags,
einer Konvention, eines Statuts, eines Gesetzes, einer Verordnung, eines
Dekrets, eines Gerichtsurteils oder einer ähnlichen Behörde gibt, genauso wenig
eine Bestimmung aus einem Vertrag, einer Vereinbarung oder eines Instruments,
an dem die Republik oder eine Regierungshörde der Republik als Vertragspartei
teilhat, gegen die wesentlich verstoßen wird oder die verletzt wird und die zum
Entstehen eines Pfandrechts oder zu einer Behinderung führen würde, oder unter
welcher eine Nichteinhaltung oder ein Moratorium zustande kommen würde in Bezug
auf die Verpflichtungen der Republik, als Folge der Ausführung und Erfüllung
dieser Vereinbarung durch die Republik und die hierin vorgesehene Emission und
den Verkauf der Anleihen oder als Folge der Leistung oder Einhaltung von Bedingungen
dieser Vereinbarung oder der Anleihen durch die Republik;</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 107%; margin-left: 31.0pt; mso-list: l7 level1 lfo3; tab-stops: 32.15pt; text-indent: -31.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">(d)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">alle Einwilligungen,
Zustimmungen, Ermächtigungen, Aufträge und Freigaben von allen
Regulierungsbehörden, die von der Republik benötigt werden (falls zutreffend)
für und in Zusammenhang mit:</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 107%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 62.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l5 level1 lfo4; tab-stops: 62.2pt; text-align: left; text-indent: -25.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">(i)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">der Emission und dem
Angebot der Anleihen und der Einhaltung der darin enthaltenen Bedingungen durch
die Republik; und</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 107%; margin-left: 62.0pt; mso-list: l5 level1 lfo4; tab-stops: 62.2pt; text-align: left; text-indent: -25.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">(ii)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">der Ausführung und
Lieferung dieser Vereinbarung und der Einhaltung der darin enthaltenen
Bedingungen durch die Republik,</span><o:p></o:p></div>
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="mso-no-proof: yes;"><!--[if gte vml 1]><v:shape id="Picutre_x0020_6"
o:spid="_x0000_i1033" type="#_x0000_t75" style='width:108.9pt;height:94.5pt;
visibility:visible;mso-wrap-style:square'>
<v:imagedata src="file:///C:/Users/rolfj/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image003.jpg"
o:title=""/>
</v:shape><![endif]--><!--[if !vml]--><img height="126" src="file:///C:/Users/rolfj/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image004.jpg" v:shapes="Picutre_x0020_6" width="145" /><!--[endif]--></span><span style="font-size: 1.0pt;"><o:p></o:p></span></div>
</div>
<span style="color: black; font-family: "Microsoft Sans Serif",sans-serif; font-size: 12.0pt; mso-ansi-language: DE; mso-bidi-language: DE; mso-fareast-font-family: "Microsoft Sans Serif"; mso-fareast-language: DE;"><br clear="all" style="mso-break-type: section-break; page-break-before: always;" />
</span>
<div class="WordSection3">
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-left: 31.0pt;">
<span style="color: black;">eingeholt wurden und vollständig gültig und in Kraft sind;</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-left: 0cm; mso-list: l7 level1 lfo3; tab-stops: 30.3pt; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">(e)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">nach den Gesetzen der
Republik und vorbehaltlich der nachstehenden Bedingungen:</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 61.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l22 level1 lfo5; tab-stops: 61.3pt; text-indent: -25.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">(i)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">die Emission der
Anleihen durch die Republik und die Ausführung, Erfüllung und Leistung dieser
Vereinbarung durch die Republik und die Anleihen private und gewerbliche
Handlungen der Republik darstellen (anstelle von öffentlichen Handlungen oder
Regierungshandlungen);</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 61.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l22 level1 lfo5; tab-stops: 61.3pt; text-indent: -25.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">(ii)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">die Republik keine
Immunität von der Gerichtsbarkeit eines jeden Gerichts oder von
Schadensersatzansprüchen hat;</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 61.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l22 level1 lfo5; tab-stops: 61.3pt; text-indent: -25.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">(iii)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">jedes von einem
Gericht in England erlassene Urteil gegen die Republik in den Gerichten der
Republik gemäß den Gesetzen der Republik und den Bestimmungen des Brüsseler
Übereinkommens von 1968 durchgesetzt werden kann, vorausgesetzt die
vorgeschriebenen Bedingungen nach diesem Gesetz sind erfüllt;</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-left: 61.0pt; mso-list: l22 level1 lfo5; tab-stops: 61.3pt; text-indent: -25.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">(iv)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">der Verzicht der
Republik auf Immunität, die Zustimmung der Republik zur Zuständigkeit der
Gerichte von England und die Ernennung eines Zustellungsbevollmächtigten durch
die Republik auf Basis dieser Vereinbarung und die Zustimmung der Republik,
dass diese Vereinbarung englischem Recht unterliegt und für die Republik
unwiderruflich bindend ist, vorausgesetzt dass, ungeachtet der vorstehenden
Angaben, das Eigentum der Republik der Pfändung und Beschlagnahme unterliegt,
wenn und soweit dies nach internationalen Konventionen und griechischem Gesetz
zulässig ist;</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: normal; margin-left: 31.0pt; mso-list: l7 level1 lfo3; tab-stops: 30.3pt; text-indent: -31.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">(f)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">diese Vereinbarung und
die Anleihen bei Ausführung, Emission und Erfüllung nach den Gesetzen der
Republik für die Vollstreckung dieser gegen die Republik in der Republik in
einer ordnungsgemäßen rechtlichen Form sein werden;</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-left: 31.0pt; mso-list: l7 level1 lfo3; tab-stops: 30.3pt; text-indent: -31.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">(g)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><!--[if gte vml 1]><v:shapetype id="_x0000_t202"
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text-align:left;line-height:normal;background:transparent'>
<span
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</div>
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</tr>
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Durchsetzbarkeit, Priorität und Zulässigkeit dieser Vereinbarung oder der
Anleihen in der Republik sicherzustellen, ist es nicht notwendig, dass diese
Vereinbarung oder die Anleihen oder ein anderes Dokument oder Instrument
registriert, eingetragen oder abgegeben wird bei einem Gericht oder einer
anderen Behörde in der Republik, oder beglaubigt wird, oder dass eine
Dokumenten-, Stempel- oder ähnliche Steuer, Abgabe oder Gebühr für oder in
Bezug auf diese Vereinbarung oder die Anleihen bezahlt wird, mit Ausnahme von
gerichtlichen Steuern auf diesen Betrag, die von Zeit zu Zeit nach den
anwendbaren Gesetzen der Republik in Bezug auf diese Vereinbarung oder die
Anleihen anfallen können, die vor ein Gericht der Republik gebracht wurden.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;">
<span style="color: black;">nach den bestehenden
Gesetzen und Regularien der Republik alle geleisteten Zahlung aus den Anleihen
an eine Einzelperson, die kein Einwohner der Republik ist oder an eine
juristische Person, die weder in der Republik organisiert ist, noch eine
dauerhafte Betriebsstätte in der Republik unterhält <b><i>(Nicht-Gebietsansässige)</i></b>
frei und befreit sind von etwaigen Steuern, Abgaben und anderen Gebühren der
Republik jeglicher Natur. Außerdem werden alle Zahlungen auf die Anleihen an
Nicht- Gebietsansässige ohne Einbehalt oder Abzug etwaiger Steuern, Abgaben
oder anderer Gebühren jeglicher Art geleistet (einschließlich, jedoch nicht
beschränkt auf von der Republik erhobene Einkommenssteuern), außer in Fällen,
in denen ein Einbehalt oder ein Abzug vorgenommen werden muss gemäß der
Richtlinie der Europäischen Union zur Besteuerung von Ersparnissen, die die
Beschlüsse der ECOFIN-Ratstagung vom 26.- 27. November 2000 umsetzt oder gemäß
einem</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-left: 31.0pt;">
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</v:shape><![endif]--><!--[if !vml]--><img align="right" height="150" src="file:///C:/Users/rolfj/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image007.gif" v:shapes="Shape_x0020_21" width="145" /><!--[endif]--><!--[if gte vml 1]><v:shape
id="Shape_x0020_23" o:spid="_x0000_s2061" type="#_x0000_t202" style='position:absolute;
left:0;text-align:left;margin-left:439.8pt;margin-top:1pt;width:66.7pt;
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AAYACAAAACEAf7pdul8CAABgBgAAHwAAAAAAAAAAAAAAAAAgAgAAY2xpcGJvYXJkL2RyYXdpbmdz
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" filled="f" stroked="f">
<v:textbox style='mso-fit-shape-to-text:t' inset="0,0,0,0">
<![if !mso]>
<table cellpadding=0 cellspacing=0 width="100%">
<tr>
<td><![endif]>
<div>
<p class=Flietext0 align=left style='margin-bottom:0cm;margin-bottom:.0001pt;
text-align:left;line-height:normal;background:transparent'>
<span
style='color:black'>das erlassen</span><o:p></o:p></p>
</div>
<![if !mso]></td>
</tr>
</table>
<![endif]></v:textbox>
<w:wrap type="square" side="left" anchorx="page"/>
</v:shape><![endif]--><!--[if !vml]--><img align="right" alt="Textfeld: das erlassen" height="17" hspace="12" src="file:///C:/Users/rolfj/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image008.gif" v:shapes="Shape_x0020_23" width="90" /><!--[endif]--><span style="color: black;">Gesetz, das eine solche Richtlinie umsetzt oder diese ein
wurde, um dieser Richtlinie zu entsprechen;</span><o:p></o:p></div>
</div>
<span style="font-family: "Arial",sans-serif; font-size: 10.0pt; line-height: 105%; mso-ansi-language: DE; mso-bidi-language: DE; mso-fareast-font-family: Arial; mso-fareast-language: DE;"><br clear="all" style="mso-break-type: section-break; page-break-before: always;" />
</span>
<div class="WordSection4">
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-left: 30.0pt; mso-list: l14 level1 lfo6; tab-stops: 31.25pt; text-indent: -30.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">(i)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">keine rechtlichen
Maßnahmen, Klagen oder Verfahren in Bezug auf die Republik anhängig sind, die
gegen die Republik gerichtet sind oder sich auf die Republik oder ihr Eigentum
auswirken und die erheblich sind für die Emission und das Angebot der Anleihen.
Außerdem gibt es, nach bestem Wissen und Gewissen der Republik, keine
rechtlichen Maßnahmen, Klagen oder Verfahren, die drohen oder vorhersehbar
sind;</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-left: 30.0pt; tab-stops: 31.25pt; text-indent: -30.0pt;">
<span style="color: black;">(j)<span style="mso-tab-count: 1;"> </span>kein Ereignis eingetreten ist, das -
wenn die Anleihen bereits emittiert worden sind - (egal ob mit oder ohne
Ankündigung bzw. Zeitablauf bzw. Erfüllung von anderen Voraussetzungen), einen Verzugsfall
darstellen könnte, wie er in der Zusammenfassung der Anleihen im
Emissionsprospekt beschrieben ist;</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 107%; margin-left: 30.0pt; tab-stops: 31.25pt; text-indent: -30.0pt;">
<span style="color: black;">(k)<span style="mso-tab-count: 1;"> </span>die Republik ein Mitglied des
Internationalen Währungsfonds mit gutem Ruf ist und die Ressourcen des
Internationalen Währungsfonds voll nutzen kann;</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-left: 30.0pt; mso-list: l1 level1 lfo7; tab-stops: 31.25pt; text-indent: -30.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">(l)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">die Verpflichtungen
der Republik in Bezug auf jede Anleihe direkte, allgemeine, bedingungslose und
unbesicherte Verpflichtungen der Republik darstellen und im gleichen Rang <i>[pari
passu]</i> stehen mit allen anderen unbesicherten und nicht nachrangigen
Verpflichtungen der Republik, die am Stichtag ausstehen oder nach dem Stichtag
ohne von der Republik gewährte Vorzugsrechte emittiert wurden aufgrund der
Priorität des Emissionstermins, der Währung oder anderweitig;</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; tab-stops: 31.25pt;">
<span style="color: black;">(m)<span style="mso-tab-count: 1;"> </span>weder die Republik noch eine andere in
ihrem Auftrag handelnde Person Anleihen</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 30.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; tab-stops: 271.2pt; text-indent: 1.0pt;">
<span style="color: black;">angeboten oder verkauft hat
oder anbieten oder verkaufen wird, die eine Registrierung der Anleihen
erfordern. Außerdem hat niemand nicht vereinbarte Verkaufsbemühungen [directed
selling efforts] (wie in Regel 903 nach dem Wertpapiergesetz definiert) in
Bezug auf die Anleihen unternommen oder wird diese unternehmen und jede der
vorgenannten<span style="mso-tab-count: 1;"> </span>Personen
hat und wird die</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-left: 30.0pt; text-indent: 1.0pt;">
<span style="color: black;">Verkaufsbeschränkungen der Regel 903 einhalten; und</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-left: 30.0pt; tab-stops: 31.25pt; text-indent: -30.0pt;">
<span style="color: black;">(n)<span style="mso-tab-count: 1;"> </span>der Emissionsprospekt in allen
wesentlichen Punkten richtig und korrekt ist und nicht irreführend ist und alle
Informationen in Bezug auf die Anleihen enthält, die im Zusammenhang mit der
Emission und dem Angebot der Anleihen essentiell sind. Jede darin ausgedrückte
Meinung und Absicht ist ehrlich und basiert auf vernünftigen Annahmen und es
gibt keine anderen Fakten, deren Auslassung eine Aussage im Emissionsprospekt
in diesem Zusammenhang irreführend, unwahr oder ungenau machen würde, und es
wurden alle angemessenen Nachforschungen angestellt, um diese Fakten
festzustellen und die Richtigkeit aller Aussagen zu überprüfen.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-left: 0cm; mso-list: l25 level1 lfo2; tab-stops: 31.25pt; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">3.2<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Die Zusicherungen,
Gewährleistungen und Vereinbarungen in diesem Abschnitt sollen weiterhin
vollständig gültig und in Kraft sein, ungeachtet der tatsächlichen oder
hypothetischen Kenntnis (außer bei schriftlich zur Verfügung gestellten
Informationen) der Manager in Bezug auf die Themen, auf die in den oben
beschriebenen Zusicherungen und Gewährleistungen verwiesen wird, auf
Untersuchungen durch oder im Auftrag der Manager oder auf den Abschluss der
Zeichnung und Emission der Anleihen.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 107%; margin-bottom: 27.0pt; margin-left: 0cm; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l6 level1 lfo8; tab-stops: 31.25pt; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">4.1<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Die Republik stimmt
zu, alle Manager und ihre Vertreter, Direktoren, Verantwortlichen, Angestellten
und alle ihre Niederlassungen und Bevollmächtigten und jede Person schadlos zu
halten, die den Managern vorgesetzt sind (im Sinne von Abschnitt 15</span><o:p></o:p></div>
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="mso-no-proof: yes;"><!--[if gte vml 1]><v:shape id="Picutre_x0020_25"
o:spid="_x0000_i1032" type="#_x0000_t75" style='width:110.4pt;height:110.4pt;
visibility:visible;mso-wrap-style:square'>
<v:imagedata src="file:///C:/Users/rolfj/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image009.jpg"
o:title=""/>
</v:shape><![endif]--><!--[if !vml]--><img height="147" src="file:///C:/Users/rolfj/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image010.jpg" v:shapes="Picutre_x0020_25" width="147" /><!--[endif]--></span><span style="font-size: 1.0pt;"><o:p></o:p></span></div>
</div>
<span style="color: black; font-family: "Microsoft Sans Serif",sans-serif; font-size: 12.0pt; mso-ansi-language: DE; mso-bidi-language: DE; mso-fareast-font-family: "Microsoft Sans Serif"; mso-fareast-language: DE;"><br clear="all" style="mso-break-type: section-break; page-break-before: always;" />
</span>
<div class="WordSection5">
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%;">
<span style="color: black;">des US-Wertpapiergesetzes von 1933 (das <b><i>Wertpapiergesetz)</i></b>
(eine <b><i>Person mit Haftungsfreistellung)</i></b> gegen alle Verluste,
Verbindlichkeiten, Kosten, Ansprüche, Gebühren, Aufwendungen, gerichtlichen
Maßnahmen, Verfahren und Forderungen (einschließlich aber nicht beschränkt auf
alle angemessenen Kosten, Gebühren und Aufwendungen auf Basis vollständiger
Schadloshaltung, die im Streitfall oder zur Verteidigung gezahlt wurden und
angefallen sind) schadlos zu halten. Dies gilt für alle Forderungen, die der
Person mit Haftungsfreistellung anfallen oder gestellt werden, aus oder in
Bezug auf ein Versäumnis der Republik, die Anleihen am Stichtag zu emittieren,
für die ein Manager zugestimmt hat, diese zu zeichnen oder Zeichner dafür zu
beschaffen. Dies gilt auch für Forderungen aus tatsächlichen oder angeblichen
Verstößen gegen die Zusicherungen, Gewährleistungen und Verpflichtungen, die in
dieser Vereinbarung enthalten sind, nach dieser Vereinbarung gemacht wurden
oder als abgeschlossen betrachtet werden. Dies gilt gleichermaßen für jegliche
unwahre oder irreführende (oder angeblich unwahre oder irreführende) Aussage in
oder Auslassung (oder angebliche Auslassung) aus dem Emissionsprospekt (oder einem
Teil darin), vorausgesetzt dieser Schadensersatz in Bezug auf eine
Anschuldigung ist nicht anwendbar auf eine Person mit Haftungsfreistellung in
Bezug auf eine Anschuldigung durch genau diese Person mit Haftungsfreistellung.
Kein Manager soll die Pflicht oder Verpflichtung haben, ob als Treuhänder oder
Verwalter für eine Person mit Haftungsfreistellung oder anderweitig, eine
Rückzahlung vorzunehmen oder einer anderen Person über die aus dieser Ziffer
bezahlten Beträge Rechenschaft abzulegen. Dieser Schadensersatz besteht neben
der Haftung, die der Republik anderweitig aus dieser Vereinbarung entstehen.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-left: 0cm; mso-list: l6 level1 lfo8; tab-stops: 34.1pt; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">4.2<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Jeder Manager ist
verpflichtet, die Republik unverzüglich zu benachrichtigen über rechtliche
Schritte, die gegen den Manager oder jede andere mit dem Manager verbundene
Person mit Haftungsfreistellung eingeleitet werden, bezüglich deren eine
Schadloshaltung ersucht wird. Die Republik kann auf eigenen Kosten an der
Verteidigung gegen solche rechtlichen Schritte teilnehmen. Wenn sie sich
innerhalb einer angemessenen Zeit nach Erhalt dieser Mitteilung dafür
entscheidet, kann die Republik die Verteidigung übernehmen gegen solche
rechtlichen Schritte mit Rechtsberatern, die von ihr gewählt werden und von der
entsprechenden Person mit Haftungsfreistellung als Beklagte gegen die
rechtlichen Schritte genehmigt werden (solange die Genehmigung nicht
unangemessen vorenthalten oder verzögert wird). Wenn die Republik die
Verteidigung gegen diese rechtlichen Schritte übernimmt, haftet sie nicht für
Gebühren und Ausgaben von zusätzlichen Rechtsberatern der Person mit
Haftungsfreistellung, es sei denn:</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 35.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l0 level1 lfo9; tab-stops: 34.1pt; text-indent: -35.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">(a)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">die entsprechende
Person mit Haftungsfreistellung hat eine zusätzliche oder andere Verteidigung
als die Republik;</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 35.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l0 level1 lfo9; tab-stops: 34.1pt; text-indent: -35.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">(b)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">die Republik und die
entsprechende Person mit Haftungsfreistellung haben zusammen die Beauftragung
von solchen Anwälten beschlossen; oder</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-left: 35.0pt; mso-list: l0 level1 lfo9; tab-stops: 34.1pt; text-indent: -35.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">(c)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">die Republik hat es
versäumt, angemessen zufriedenstellende Rechtsberater für die Person mit
Haftungsfreistellung anzustellen, innerhalb einer angemessenen Zeit nach
Mitteilung über die Aufnahme von rechtlichen Schritten seitens oder im Namen
der Person mit Haftungsfreistellung.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 107%;">
<span style="color: black;">Die Republik ist nicht haftbar in Bezug auf eine Abwicklung
einer solchen Klage, die ohne ihre vorherige schriftliche Zustimmung erfolgt
ist (wobei eine solche Zustimmung nicht unangemessen vorenthalten oder
verzögert werden darf).</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-left: 0cm; mso-list: l6 level1 lfo8; tab-stops: 34.1pt; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">4.3<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Die Bestimmungen der
Klauseln 4.1 und 4.2 schränken die Rechte oder Rechtsmittel nicht ein, die den
Managern oder anderen Personen mit Haftungsfreistellung anderweitig zur Verfügung
stehen.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 107%; margin-left: 0cm; mso-list: l18 level1 lfo10; tab-stops: 34.1pt; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">5.1<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><!--[if gte vml 1]><v:shape id="Shape_x0020_34"
o:spid="_x0000_s2060" type="#_x0000_t75" style='position:absolute;left:0;
text-align:left;margin-left:366.65pt;margin-top:17pt;width:136.8pt;height:93.1pt;
z-index:125829383;visibility:visible;mso-wrap-style:square;
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mso-position-vertical-relative:text'>
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o:title=""/>
<w:wrap type="square" side="left" anchorx="page"/>
</v:shape><![endif]--><!--[if !vml]--><img align="right" height="124" hspace="12" src="file:///C:/Users/rolfj/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image012.jpg" v:shapes="Shape_x0020_34" width="182" /><!--[endif]--><span style="color: black;">Jeder Manager stimmt zu, die Beschränkungen und
Vereinbarungen, die im Programm dargelegt sind, einzuhalten.</span><o:p></o:p></div>
</div>
<span style="font-family: "Arial",sans-serif; font-size: 10.0pt; line-height: 107%; mso-ansi-language: DE; mso-bidi-language: DE; mso-fareast-font-family: Arial; mso-fareast-language: DE;"><br clear="all" style="mso-break-type: section-break; page-break-before: always;" />
</span>
<div class="WordSection6">
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-left: 0cm; mso-list: l18 level1 lfo10; tab-stops: 34.7pt; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">5.2<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Jeder Manager stimmt
gesondert zu, die Republik zu entschädigen und schadlos zu halten gegen alle
Verluste, Verbindlichkeiten, Kosten, Ansprüche, Gebühren, Aufwendungen,
gerichtlichen Maßnahmen, Verfahren und Forderungen (einschließlich, aber nicht
beschränkt auf alle angemessenen Kosten, Gebühren und Aufwendungen auf Basis
vollständiger Schadloshaltung, die im Streitfall oder zur Verteidigung gezahlt
wurden und angefallen sind), die ihr anfallen können oder die ihr auferlegt werden
können, die aus, auf Basis von, oder versursacht von einer Verletzung der in
Klausel 5.1 enthaltenen Verpflichtungen oder Vereinbarungen seitens eines
Managers entstehen; vorausgesetzt, sie ist nach dieser Freistellung nicht
haftbar für den Verkauf von Anleihen, der außerhalb der Bestimmungen von
Klausel 5.1, an eine Person, in gutem Glauben, durch einen Manager, anhand von
nachvollziehbaren Gründen nachdem alle vernünftigen Untersuchungen gemacht
wurden, dass die Anleihen rechtmäßig an diese Person verkauft werden können,
unter Beachtung der Bestimmungen des Programms, stattfindet. Diese Freistellung
besteht zusätzlich zur Haftung, die ein Manager anderweitig gemäß dieser
Vereinbarung trägt. Es gelten die Bestimmungen in Klausel 4.2, <i>mutatis
mutandis,</i> für jeden Entschädigungsanspruch aus dieser Klausel.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-left: 0cm; mso-list: l3 level1 lfo11; tab-stops: 34.7pt; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">6.1<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Die Republik
bestätigt, dass sie beantragen wird, dass die Anleihen an der Athener Börse
gelistet werden, sobald dies materiell möglich ist.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: normal; margin-left: 0cm; mso-list: l3 level1 lfo11; tab-stops: 34.7pt; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">6.2<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Die Republik wird alle
angemessenen Anstrengungen unternehmen, die Börsenzulassung zu erhalten und,
solange die Anleihen ausstehend sind, diese Zulassung aufrechtzuerhalten.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-left: 0cm; mso-list: l3 level1 lfo11; tab-stops: 34.7pt; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">6.3<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Die Republik hält alle
ihre Verpflichtungen ein, die sie der Athener Börse von Zeit zu Zeit zukommen
lässt, und, unbeschadet der vorangehenden allgemeinen Bemerkungen, liefert oder
beschafft die Republik der Athener Börse die Informationen, die die Athener
Börse im Zusammenhang mit der Börsenzulassung benötigt.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-left: 0cm; mso-list: l3 level1 lfo11; tab-stops: 34.7pt; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">6.4<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Wenn die Anleihen
nicht mehr an der Athener Börse gelistet werden, unternimmt die Republik
unverzüglich alle angemessenen Anstrengungen, die Anleihen an einer Börse
zuzulassen, die zwischen der Republik und den Konsortialführern vereinbart
werden soll.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-left: 0cm; mso-list: l3 level1 lfo11; tab-stops: 34.7pt; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">6.5<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Die Republik
bestätigt, dass sie alle angemessenen Anstrengungen unternommen hat und
unternehmen wird, damit die Anleihen zum Buchungssystem zugelassen werden, das
von der Bank von Griechenland verwaltet wird und für das Euroclear und
Clearstream, Luxemburg, berechtigt sind, das Clearing und die Abrechnung
durchzuführen.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-left: 28.0pt; mso-list: l21 level1 lfo12; tab-stops: 34.7pt; text-indent: -28.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">7.1<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Gemäß Ziffer 7.3
findet der Abschluss der Emission am Stichtag statt, wonach:</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-left: 28.0pt; mso-list: l16 level1 lfo13; tab-stops: 25.7pt; text-indent: -28.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">(a)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">die Republik die Bank
von Griechenland anweisen soll (falls nicht bereits geschehen), die Anleihen
ins Buchungssystem aufzunehmen und veranlassen soll, dass die Anleihen am
Stichtag auf den Konten der entsprechenden Teilnehmer am Buchungssystem der
Bank von Griechenland gutgeschrieben werden (einschließlich Euroclear und
Clearstream, Luxemburg), gegen Zahlung gemäß Ziffer 7.1 (b) unten; und</span><o:p></o:p></div>
<div class="Bildbeschriftung0" style="background: transparent; margin-left: 0cm; text-indent: 0cm;">
<span style="color: black;">(b) CSFB im Auftrag der Manager die
Zahlung des Betrags in Höhe des Emissionspreises des Produkts und der
Kapitalsumme der Anleihen veranlassen soll, indem sie diesen Betrag dem Konto
der Republik bei der Bank von Griechenland (wie von der Republik an CSFB
mitgeteilt) als Zahlung Zug-um-Zug gegen Auslieferung gutschreibt.</span><o:p></o:p></div>
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="mso-no-proof: yes;"><!--[if gte vml 1]><v:shape id="Picutre_x0020_36"
o:spid="_x0000_i1031" type="#_x0000_t75" style='width:435.3pt;height:112.2pt;
visibility:visible;mso-wrap-style:square'>
<v:imagedata src="file:///C:/Users/rolfj/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image013.jpg"
o:title=""/>
</v:shape><![endif]--><!--[if !vml]--><img height="150" src="file:///C:/Users/rolfj/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image014.jpg" v:shapes="Picutre_x0020_36" width="580" /><!--[endif]--></span><span style="font-size: 1.0pt;"><o:p></o:p></span></div>
</div>
<span style="color: black; font-family: "Microsoft Sans Serif",sans-serif; font-size: 12.0pt; mso-ansi-language: DE; mso-bidi-language: DE; mso-fareast-font-family: "Microsoft Sans Serif"; mso-fareast-language: DE;"><br clear="all" style="mso-break-type: section-break; page-break-before: always;" />
</span>
<div class="WordSection7">
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-left: 0cm; mso-list: l21 level1 lfo12; tab-stops: 34.65pt; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">7.2<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Die Republik und die
Konsortialführer können im Auftrag der Manager zustimmen, den Stichtag auf
einen anderen Termin vor dem 31. Januar 2002 zu verschieben, woraufhin alle
hierin verwendeten Referenzen auf den Stichtag auf den späteren Termin
auszulegen sind.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: normal; margin-left: 0cm; mso-list: l21 level1 lfo12; tab-stops: 34.65pt; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">7.3<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Die Manager sind nur
dann verpflichtet, die Anleihen zu zeichnen und zu bezahlen, wenn:</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 107%; margin-left: 36.0pt; mso-list: l11 level1 lfo14; tab-stops: 34.65pt; text-indent: -36.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">(a)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">die Manager am Stichtag
in Form und Inhalt in für die Manager zufriedenstellender Weise Folgendes
erhalten:</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-left: 70.0pt; mso-list: l13 level1 lfo15; tab-stops: 70.3pt; text-indent: -34.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">(i)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Rechtsgutachten mit
Datum des Stichtags und adressiert an die Manager von Herrn Vassilios
Contolaimos, Rechtsberater der Republik, Kanzlei E. Stratigis, Rechtsberater
der Manager für griechisches Recht und Freshfields Bruckhaus Deringer,
Rechtsberater der Manager für englisches Recht;</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 107%; margin-left: 70.0pt; mso-list: l13 level1 lfo15; tab-stops: 70.3pt; text-indent: -34.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">(ii)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">ein
Abschlusszertifikat mit Datum des Stichtags, adressiert an die Manager und
unterzeichnet von ordnungsgemäß bevollmächtigten Unterzeichnern in Namen der
Republik mit Wirkung von Abschnitt (c) unten;</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-left: 70.0pt; mso-list: l13 level1 lfo15; tab-stops: 70.3pt; text-indent: -34.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">(iii)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">beglaubigte Kopien der
Ministerialbeschlüsse und anderen Behörden, die die Ausgabe dieser Anleihen
autorisieren; und</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-left: 70.0pt; mso-list: l13 level1 lfo15; tab-stops: 70.3pt; text-indent: -34.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">(iv)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Nachweis, dass der
momentane Referent für Wirtschaft und Handel an der griechischen Botschaft, 1a
Holland Park, London W11 3TP, zugestimmt hat, Verfahrensunterlagen in Bezug auf
diese Vereinbarung in Namen der Republik zu erhalten;</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-left: 36.0pt; mso-list: l11 level1 lfo14; tab-stops: 34.65pt; text-indent: -36.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">(b)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">zwischen dem Datum
dieser Vereinbarung und dem Stichtag keine Rückstufungen durch Moody’s
Investors Service, Inc. oder Standard & Poor’s Ratings Group in Bezug auf
die Bewertung von Schuldverschreibungen, die von der Republik ausgegeben
wurden, vorgenommen werden;</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 107%; margin-left: 36.0pt; mso-list: l11 level1 lfo14; tab-stops: 34.65pt; text-indent: -36.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">(c)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">die Erklärungen und
Garantien der Republik in dieser Vereinbarung am Tag dieser Vereinbarung wahr
und korrekt sind und wahr und korrekt wären, wenn sie am Stichtag in Bezug auf
die dann bestehenden Fakten und Umstände wiederholt würden; und</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 107%; margin-left: 36.0pt; mso-list: l11 level1 lfo14; tab-stops: 34.65pt; text-indent: -36.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">(d)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">die Anleihen für das
elektronische Buchungssystem der Bank von Griechenland zugelassen wurden.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent;">
<span style="color: black;">Die
Manager können auf jede der obigen Bedingungen verzichten, die in dieser
Klausel 7.3 enthalten ist.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 107%; margin-bottom: 37.0pt; margin-left: 0cm; margin-right: 16.0pt; margin-top: 0cm; mso-list: l8 level1 lfo16; tab-stops: 34.65pt; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">8.<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Die Konsortialführer
können im Namen der Manager der Republik jederzeit vor der Zahlung des
Bruttoerlöses der Ausgabe dieser Anleihen an die Republik am Stichtag eine
Kündigung zukommen lassen, wenn:</span><o:p></o:p></div>
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="mso-no-proof: yes;"><!--[if gte vml 1]><v:shape id="Picutre_x0020_41"
o:spid="_x0000_i1030" type="#_x0000_t75" style='width:109.8pt;height:111pt;
visibility:visible;mso-wrap-style:square'>
<v:imagedata src="file:///C:/Users/rolfj/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image015.jpg"
o:title=""/>
</v:shape><![endif]--><!--[if !vml]--><img height="148" src="file:///C:/Users/rolfj/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image016.jpg" v:shapes="Picutre_x0020_41" width="146" /><!--[endif]--></span><span style="font-size: 1.0pt;"><o:p></o:p></span></div>
</div>
<span style="color: black; font-family: "Microsoft Sans Serif",sans-serif; font-size: 12.0pt; mso-ansi-language: DE; mso-bidi-language: DE; mso-fareast-font-family: "Microsoft Sans Serif"; mso-fareast-language: DE;"><br clear="all" style="mso-break-type: section-break; page-break-before: always;" />
</span>
<div class="WordSection8">
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 37.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l9 level1 lfo17; tab-stops: 34.4pt; text-align: left; text-indent: -37.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">(a)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">eine Erklärung oder
Garantie der Republik in dieser Vereinbarung am Tag dieser Vereinbarung unwahr
oder unkorrekt ist oder sich als unwahr und unkorrekt herausstellt;</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin: 0cm; mso-list: l9 level1 lfo17; tab-stops: 34.4pt; text-align: left; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">(b)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">die Republik es versäumt,
eine hierin festgelegte Verpflichtung zu erfüllen; oder</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; margin-left: 37.0pt; mso-list: l9 level1 lfo17; tab-stops: 34.4pt; text-align: left; text-indent: -37.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">(c)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">eine der Bedingungen
in Klausel 7.3 nicht erfüllt wird oder die Manager am Stichtag nicht darauf
verzichten.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-left: 0cm; mso-list: l8 level1 lfo16; tab-stops: 34.4pt; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">9.<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Die Konsortialführer
können diese Vereinbarung jederzeit vor dem Stichtag im Auftrag der Manager
durch frühestmögliche Mitteilung an die Republik kündigen, wenn ansonsten die
Zahlung an die Republik aus dieser Vereinbarung dann geleistet werden müsste,
wenn nach Meinung der Konsortialführer eine solche Veränderung der nationalen
oder internationalen finanziellen, politischen oder wirtschaftlichen
Bedingungen oder des Währungskurses oder der Devisenkontrollen stattgefunden
hat, dass es ihrer Meinung nach wahrscheinlich ist, dass der Erfolg des
Angebots und der Verteilung der Anleihen oder der Handel mit den Anleihen auf
dem Sekundärmarkt wesentlich beeinträchtigt würde. Außerdem sollen die
Vertragsparteien dieser Vereinbarung nach der Mitteilung der Kündigung von
ihren jeweiligen Verpflichtungen aus dieser Vereinbarung befreit und von diesen
entbunden werden (außer von der Haftung, die vor oder in Bezug auf diese
Kündigung entsteht).</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; margin-left: 0cm; mso-list: l8 level1 lfo16; tab-stops: 34.4pt; text-align: left; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">10.<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Die Parteien haben der
Verantwortung für die Kosten und Ausgaben, die im Zusammenhang mit der Ausgabe
der Anleihen entstehen, in einem Schreiben von den Konsortialführern an die
Republik mit dem Datum dieser Vereinbarung zugestimmt.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-left: 0cm; mso-list: l8 level1 lfo16; tab-stops: 34.4pt; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">11.<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Im Zusammenhang mit
der Verteilung der Anleihen kann CSFB oder jede in ihrem Namen handelnde Person
eine Mehrzuteilung von Transaktionen vornehmen oder Transaktion tätigen, in der
Absicht, die Marktpreise der Anleihen auf einem höheren Niveau als dem
ansonsten herrschenden zu unterstützen. Wenn sie diese jedoch tun, dann soll
CSFB als Auftraggeber handeln und nicht als Vertreter der Regierung. Jedoch
besteht für CSFB oder einen Vertreter keine Verpflichtung, dies zu tun. Diese
Stabilisierungsmaßnahmen - wenn damit begonnen - können jederzeit beendet
werden. Sie müssten spätestens nach einem begrenzten Zeitraum beendet werden.
Diese Stabilisierungsmaßahmen müssen allen relevanten Gesetzen und Verordnungen
einschließlich griechischem Gesetz entsprechen. Jeder Verlust aus einer
Mehrzuteilung und aus Stabilisierungsmaßnahmen wird von CSFB auf eigene
Rechnung getragen, jeder Gewinn darauf wird von CSFB auf eigene Rechnung
einbehalten. Die Republik bestätigt, dass sie über die informatorische
Anleitung der Financial Services Authority [britische Finanzaufsichtsbehörde]
unterrichtet wurde, auf die in den kursstabilisierenden Vorschriften, die von
der Financial Services Authority des Vereinten Königreichs gemacht wurden,
verwiesen wurde.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: 6.0pt; margin-left: 0cm; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l8 level1 lfo16; tab-stops: 34.4pt; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">12.<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Vorbehaltlich der
Klauseln 5.1 und 5.2 autorisiert die Republik hiermit jeden der Manager im
Namen der Republik, Kopien des Emissionsprospekts bereitzustellen und Aussagen
zu treffen, die inhaltlich mit den Inhalten des Emissionsprospekts
übereinstimmen; außerdem dürfen zusätzliche Informationen (wenn zutreffend)
bereitgestellt werden, die die Republik den Managern zur Verfügung stellt oder
den Managern deren Verwendung in jedem Fall ausdrücklich zum Zweck des Angebots
der Anleihen an tatsächliche und potenzielle Käufer der Anleihen gestattet.
Insoweit ein Manager im Zusammenhang mit dem Angebot der Anleihen Kopien
anderer Dokumente an eine Person bereitstellt, oder gegenüber dieser Person
eine Aussage trifft (und nichts in dieser Vereinbarung soll so ausgelegt
werden, dass ein Manager daran gehindert wird, vorbehaltlich der Klauseln 5.1
und 5.2), trägt die Republik keine Verantwortung dafür und geht keinerlei
Haftung ein im Zusammenhang damit, wenn der Manager für den Inhalt dieses
Dokuments oder dieser</span><o:p></o:p></div>
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="mso-no-proof: yes;"><!--[if gte vml 1]><v:shape id="Picutre_x0020_54"
o:spid="_x0000_i1029" type="#_x0000_t75" style='width:110.4pt;height:90.3pt;
visibility:visible;mso-wrap-style:square'>
<v:imagedata src="file:///C:/Users/rolfj/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image017.jpg"
o:title=""/>
</v:shape><![endif]--><!--[if !vml]--><img height="120" src="file:///C:/Users/rolfj/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image018.jpg" v:shapes="Picutre_x0020_54" width="147" /><!--[endif]--></span><span style="font-size: 1.0pt;"><o:p></o:p></span></div>
</div>
<span style="color: black; font-family: "Microsoft Sans Serif",sans-serif; font-size: 12.0pt; mso-ansi-language: DE; mso-bidi-language: DE; mso-fareast-font-family: "Microsoft Sans Serif"; mso-fareast-language: DE;"><br clear="all" style="mso-break-type: section-break; page-break-before: always;" />
</span>
<div class="WordSection9">
<div class="Flietext0" style="background: transparent;">
<span style="color: black;">Aussage
nicht vorher eine Zustimmung durch die Republik für die Verwendung zu einem
solchen Zweck erhalten hat (einschließlich, aber ohne Beschränkung auf Klausel
5).</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 107%; margin-left: 0cm; mso-list: l8 level1 lfo16; tab-stops: 34.4pt; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">13.<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Die Bestimmungen
dieser Vereinbarung bleiben in vollem Umfang in Kraft ungeachtet des
Abschlusses der hierin festgelegten Vereinbarungen für die Emission der
Anleihen und unabhängig von einer Untersuchung durch eine beteiligte Partei.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 107%; margin-left: 0cm; mso-list: l8 level1 lfo16; tab-stops: 34.4pt; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">14.<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Alle Mitteilungen und
weitere Kommunikation hierunter erfolgt schriftlich und in englischer Sprache
(per Schreiben, Telex oder Fax) und wird wie folgt versendet:</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-left: 0cm; mso-list: l12 level1 lfo18; tab-stops: 34.4pt; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">(a)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">gemäß Abschnitt (b)
unten, wenn an die Republik, an:</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 36.0pt; margin-right: 227.0pt; margin-top: 0cm; text-align: left;">
<span style="color: black;">Verwaltungsstelle
für Staatsschulden 8 Omirou Street 10564 Athen Griechenland</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-left: 36.0pt; text-align: left;">
<span style="color: black;">Zu Händen
von: Herr C Sardelis</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-bottom: 24.0pt; margin-left: 36.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; tab-stops: 101.45pt;">
<span style="color: black;">Fax:<span style="mso-tab-count: 1;"> </span>+301
370 1855</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-left: 36.0pt;">
<span style="color: black;">Zusätzlich eine Ausfertigung an:</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 107%; margin-bottom: 12.0pt; margin-left: 36.0pt; margin-right: 227.0pt; margin-top: 0cm; text-align: left;">
<span style="color: black;">Finanzministerium
Rechnungshof Abteilung für Staatsschulden 37 Panepistimiou Street GR-101 65
Athen</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-left: 36.0pt; tab-stops: 101.45pt;">
<span style="color: black;">Telex:<span style="mso-tab-count: 1;"> </span>216 354YOIKGR</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-left: 36.0pt; tab-stops: 101.45pt;">
<span style="color: black;">Fax:<span style="mso-tab-count: 1;"> </span>+301 323 4967</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-left: 36.0pt;">
<span style="color: black;">und eine weitere Ausfertigung an:</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-bottom: 12.0pt; margin-left: 36.0pt; margin-right: 227.0pt; margin-top: 0cm; text-align: left;">
<span style="color: black;">Bank von Griechenland
Abteilung Devisenhandel Bereich Währungsreserven 21 Elef. Venizelou Street
10250 Athen</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; margin-left: 36.0pt; mso-list: l12 level1 lfo18; tab-stops: 34.4pt; text-align: left; text-indent: -36.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">(b)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">alle Mitteilungen und
weitere Kommunikation bezüglich Zahlungen und Anweisungen, wenn an die
Republik, an:</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 107%; margin-bottom: 12.0pt; margin-left: 36.0pt; margin-right: 227.0pt; margin-top: 0cm; text-align: left;">
<span style="color: black;">Finanzministerium
Rechnungshof (Details wie oben)</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-left: 36.0pt;">
<span style="color: black;">und eine weitere Kopie an die Bank von Griechenland
(Details wie oben).</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-bottom: 21.0pt; margin-left: 0cm; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l12 level1 lfo18; tab-stops: 34.4pt; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">(c)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">wenn an ihre Manager,
per Adresse an CSFB, an:</span><o:p></o:p></div>
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="mso-no-proof: yes;"><!--[if gte vml 1]><v:shape id="Picutre_x0020_55"
o:spid="_x0000_i1028" type="#_x0000_t75" style='width:104.1pt;height:102.6pt;
visibility:visible;mso-wrap-style:square'>
<v:imagedata src="file:///C:/Users/rolfj/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image019.jpg"
o:title=""/>
</v:shape><![endif]--><!--[if !vml]--><img height="137" src="file:///C:/Users/rolfj/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image020.jpg" v:shapes="Picutre_x0020_55" width="139" /><!--[endif]--></span><span style="font-size: 1.0pt;"><o:p></o:p></span></div>
</div>
<span style="color: black; font-family: "Microsoft Sans Serif",sans-serif; font-size: 12.0pt; mso-ansi-language: DE; mso-bidi-language: DE; mso-fareast-font-family: "Microsoft Sans Serif"; mso-fareast-language: DE;"><br clear="all" style="mso-break-type: section-break; page-break-before: always;" />
</span>
<div class="WordSection10">
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: 12.0pt; margin-left: 36.0pt; margin-right: 312.0pt; margin-top: 0cm; text-align: left;">
<span style="color: black;">One Cabot Square London E14 4QJ</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-left: 36.0pt; tab-stops: 102.7pt;">
<span style="color: black;">Fax:<span style="mso-tab-count: 1;"> </span>+44
207 888 3719</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-left: 36.0pt;">
<span style="color: black;">Zu Händen: Fixed Income [Festverzinsliches]</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-left: 0cm; mso-list: l8 level1 lfo16; tab-stops: 34.6pt; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">15.<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Diese Vereinbarung
wird in einer beliebigen Anzahl von Ausfertigungen unterzeichnet, die alle
zusammen ein und dasselbe Instrument darstellen.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-left: 0cm; mso-list: l15 level1 lfo19; tab-stops: 34.6pt; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">16.1<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Diese Vereinbarung
unterliegt englischem Recht und soll danach ausgelegt werden.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-left: 0cm; mso-list: l15 level1 lfo19; tab-stops: 34.6pt; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">16.2<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Die Republik stimmt
hiermit im ausschließlichen Interesse der Manager unwiderruflich zu, dass die
Gerichte von England zuständig sein sollen für Entscheidungen bei
Streitigkeiten, die aus oder im Zusammenhang mit dieser Vereinbarung entstehen
und dass dementsprechend jede Klage, jeder Prozess oder jedes Verfahren aus
oder im Zusammenhang mit dieser Vereinbarung (zusammen als <b><i>Verfahren</i></b>
bezeichnet) vor diese Gerichte gebracht werden. Hiermit verzichtet die Republik
unwiderruflich auf etwaige Einwände, die sie jetzt oder in Zukunft in Bezug auf
die Festlegung des Gerichtsstandes für diese Verfahren an diesen Gerichten hat
und auf etwaige Ansprüche, die ein derartiges vor Gericht gebrachtes Verfahren
in einem nachteiligen Gerichtsstand mit sich bringt und stimmt hiermit
weiterhin unwiderruflich zu, dass ein Urteil in einem solchen Verfahren an
englischen Gerichten endgültig und bindend ist und in den Gerichten einer
anderen gerichtlichen Zuständigkeit durchgesetzt wird. Keine in Ziffer 16
enthaltene Angabe soll das Recht einschränken, ein Verfahren gegen die Republik
an einem anderen Gericht des zuständigen Gerichtsstands anzustrengen und die
Beantragung von Verfahren an einem oder mehreren Gerichtsständen soll die
Beantragung eines Verfahrens an einem anderen Gerichtsstand nicht ausschließen,
egal ob zeitgleich oder nicht.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-left: 0cm; mso-list: l15 level1 lfo19; tab-stops: 34.6pt; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">16.3<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Die Republik ernennt
den Referenten für Wirtschaft und Handel an der griechischen Botschaft, 1a
Holland Park, London W11 3TP, Fax 00 44 207 72 79 934 bis auf weiteres zum
Zustellungsbevollmächtigten in England, und verpflichtet sich für den Fall,
dass dieser Bevollmächtigte nicht mehr in dieser Funktion handelt oder keine
Adresse mehr in England hat, eine andere Person als Zustellungsbevollmächtigten
in England in Bezug auf Verfahren zu ernennen. Keine Angabe hierin soll das
Recht berühren, Zustellungen in jeglicher gesetzlich zulässigen Art und Weise
zu erbringen.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-left: 0cm; mso-list: l15 level1 lfo19; tab-stops: 34.6pt; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">16.4<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Die Republik
verzichtet hiermit in Bezug auf diese Vereinbarung unwiderruflich und
bedingungslos auf etwaige Ansprüche auf Immunität von der Gerichtsbarkeit oder
von Vollstreckung und auf ähnliche Mittel der Verteidigung und stimmt
unwiderruflich und bedingungslos der Gewährung einer Entlastung oder des
Erlasses eines Prozesses zu, einschließlich aber nicht beschränkt auf die Herstellung,
die Durchsetzung oder die Vollstreckung gegen jegliches Eigentum (ungeachtet
seiner Verwendung oder seines Verwendungszwecks) oder etwaige gültig erlassene
Verfügungen oder Urteile. Ungeachtet des Vorstehenden soll angemerkt werden,
dass das Eigentum der Republik in dem Maße der Pfändung und Beschlagnahme
unterliegt, wie es internationale Konventionen und das griechische Recht
zulassen.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: 18.0pt;">
<span style="color: black;">17. Eine Person, die nicht als Vertragspartei an dieser
Vereinbarung teilhat, hat nach dem Vertragsgesetz von 1999 (Contracts (Rights
of Third Parties) Act 1999) kein Recht, eine Bestimmung dieser Vereinbarung
durchzusetzen; dies berührt jedoch nicht die Rechte oder Rechtsmittel eines
Dritten, die außerhalb dieses Gesetzes bestehen oder gelten.</span><o:p></o:p></div>
<div align="right" class="MsoNormal" style="text-align: right;">
<span style="mso-no-proof: yes;"><!--[if gte vml 1]><v:shape id="Picutre_x0020_56" o:spid="_x0000_i1027"
type="#_x0000_t75" style='width:394.5pt;height:90.3pt;visibility:visible;
mso-wrap-style:square'>
<v:imagedata src="file:///C:/Users/rolfj/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image021.jpg"
o:title=""/>
</v:shape><![endif]--><!--[if !vml]--><img height="120" src="file:///C:/Users/rolfj/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image022.jpg" v:shapes="Picutre_x0020_56" width="526" /><!--[endif]--></span><span style="font-size: 1.0pt;"><o:p></o:p></span></div>
</div>
<span style="color: black; font-family: "Microsoft Sans Serif",sans-serif; font-size: 12.0pt; mso-ansi-language: DE; mso-bidi-language: DE; mso-fareast-font-family: "Microsoft Sans Serif"; mso-fareast-language: DE;"><br clear="all" style="mso-break-type: section-break; page-break-before: always;" />
</span>
<div class="WordSection11">
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 107%; margin-bottom: 11.0pt;">
<span style="color: black;">Bitte um Gegenzeichnung dieses Briefs
zur Bestätigung, dass die zwischen uns bestehenden Vereinbarungen korrekt
wiedergegeben wurden.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 107%;">
<span style="color: black;">Mit freundlichen Grüßen,</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 107%; tab-stops: 34.3pt;">
<span style="color: black;">Für:<span style="mso-tab-count: 1;"> </span>DIE
HELLENISCHE REPUBLIK</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 107%; margin-bottom: 11.0pt;">
<span style="color: black;">Von:</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent;">
<span style="color: black;">Wir
stimmen dem Vorstehenden zu.</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 35.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; text-align: left; text-indent: -35.0pt;">
<span style="color: black;">Für:
CREDIT SUISSE FIRST BOSTON (EUROPE) LTD EFG EUROBANK ERGASIAS S.A.</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 35.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; text-align: left; text-indent: 1.0pt;">
<span style="color: black;">J.P. MORGAN
SECURITIES LTD.</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 35.0pt; margin-right: 153.0pt; margin-top: 0cm; text-align: left; text-indent: 1.0pt;">
<span style="color: black;">NATIONALBANK
VON GRIECHENLAND S.A. SANPAOLO IMI S.P.A., FILIALE ATHEN ALPHA BANK A.E.</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 35.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; text-align: left; text-indent: 1.0pt;">
<span style="color: black;">BNP PARIBAS</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 35.0pt; margin-right: 153.0pt; margin-top: 0cm; text-align: left; text-indent: 1.0pt;">
<span style="color: black;">GESCHÄFTSBANK
VON GRIECHENLAND S.A. DEUTSCHE BANK AG LONDON GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL HSBC
BANK PLC (FILIALE ATHEN)</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 35.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; text-align: left; text-indent: 1.0pt;">
<span style="color: black;">ING
BARINGS/BBL</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 35.0pt; margin-right: 138.0pt; margin-top: 0cm; text-align: left; text-indent: 1.0pt;">
<span style="color: black;">LEHMAN
BROTHERS INTERNATIONAL LIMITED MERRILL LYNCH INTERNATIONAL MORGAN STANLEY &
CO. INTERNATIONAL LIMITED PIRAEUS BANK S.A.</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: 24.0pt; margin-left: 35.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; text-align: left; text-indent: 1.0pt;">
<span style="color: black;">SALOMON BROTHERS
INTERNATIONAL LIMITED</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: normal;">
<span style="color: black;">Von:</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: normal; margin-bottom: 211.0pt;">
<span style="color: black;">Ordnungsgemäß bevollmächtigt</span><o:p></o:p></div>
<div align="center" class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<span style="mso-no-proof: yes;"><!--[if gte vml 1]><v:shape id="Picutre_x0020_61"
o:spid="_x0000_i1026" type="#_x0000_t75" style='width:110.4pt;height:110.4pt;
visibility:visible;mso-wrap-style:square'>
<v:imagedata src="file:///C:/Users/rolfj/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image023.jpg"
o:title=""/>
</v:shape><![endif]--><!--[if !vml]--><img height="147" src="file:///C:/Users/rolfj/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image024.jpg" v:shapes="Picutre_x0020_61" width="147" /><!--[endif]--></span><span style="font-size: 1.0pt;"><o:p></o:p></span></div>
</div>
<span style="color: black; font-family: "Microsoft Sans Serif",sans-serif; font-size: 12.0pt; mso-ansi-language: DE; mso-bidi-language: DE; mso-fareast-font-family: "Microsoft Sans Serif"; mso-fareast-language: DE;"><br clear="all" style="mso-break-type: section-break; page-break-before: always;" />
</span>
<div class="WordSection12">
<div align="center" class="berschrift20" style="background: transparent; line-height: normal; margin-bottom: 11.0pt; margin-left: 5.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-pagination: lines-together; page-break-after: avoid; text-align: center;">
<!--[if gte vml 1]><v:shape
id="Shape_x0020_72" o:spid="_x0000_s2059" type="#_x0000_t75" style='position:absolute;
left:0;text-align:left;margin-left:353.05pt;margin-top:621.35pt;width:109.45pt;
height:72.5pt;z-index:-440401736;visibility:visible;mso-wrap-style:square;
mso-wrap-distance-left:0;mso-wrap-distance-top:0;mso-wrap-distance-right:0;
mso-wrap-distance-bottom:0;mso-position-horizontal:absolute;
mso-position-horizontal-relative:page;mso-position-vertical:absolute;
mso-position-vertical-relative:margin'>
<v:imagedata src="file:///C:/Users/rolfj/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image025.jpg"
o:title=""/>
<w:wrap anchorx="page" anchory="margin"/>
</v:shape><![endif]--><!--[if !vml]--><span style="height: 1px; left: 0px; margin-left: 1195px; margin-top: 12966px; mso-ignore: vglayout; position: absolute; width: 365px; z-index: -2084568904;"><img height="0" src="file:///C:/Users/rolfj/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image025.jpg" v:shapes="Shape_x0020_72" width="146" /></span><!--[endif]--><a href="https://www.blogger.com/null" name="bookmark4"><span style="color: black;">PROGRAMM</span></a><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: normal; margin-bottom: 11.0pt; margin-left: 27.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l4 level1 lfo20; tab-stops: 27.4pt; text-indent: -27.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black; font-size: 9.5pt;"><span style="mso-list: Ignore;">1.<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black; font-size: 9.5pt;">Die
Anleihen wurden und werden nicht nach dem US-Wertpapiergesetz registriert und
dürfen nicht in den Vereinigten Staaten angeboten oder verkauft werden, es sei
denn es liegt eine Ausnahme von der Registrierungspflicht des
US-Wertpapiergesetzes vor oder die Transaktion unterliegt nicht dem
US-Wertpapiergesetz.</span><span style="font-size: 9.5pt;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: normal; margin-bottom: 11.0pt; margin-left: 27.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l4 level1 lfo20; tab-stops: 27.4pt; text-indent: -27.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black; font-size: 9.5pt;"><span style="mso-list: Ignore;">2.<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black; font-size: 9.5pt;">Jeder
Manager erklärt, garantiert und verpflichtet sich gegenüber der Republik, dass
er die Anleihen, die einen Teil seiner Zuteilung darstellen, nicht in den
Vereinigten Staaten angeboten und verkauft hat und anbieten und verkaufen wird,
außer gemäß Regel 903 der Regulation S nach dem US-Wertpapiergesetz.
Dementsprechend haben weder er, noch seine Partner (einschließlich Personen,
die in seinem Namen oder im Namen seiner Partner handeln) Verkaufsbemühungen
[direct selling efforts] in Bezug auf die Anleihen unternommen oder werden
diese unternehmen.</span><span style="font-size: 9.5pt;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: normal; margin-bottom: 11.0pt; margin-left: 27.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l4 level1 lfo20; tab-stops: 27.4pt; text-indent: -27.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black; font-size: 9.5pt;"><span style="mso-list: Ignore;">3.<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black; font-size: 9.5pt;">Jeder
Manager sichert der Republik zu und verpflichtet sich, dass er in Verbindung
mit der Originalemission der Anleihen die Regeln der Verordnung des
Finanzministeriums [Treasury Regulation] der Vereinigten Staaten, Abschnitt
1.163-5(c)(2)(i)(c) (die <b><i>TEFRA C-Regeln) </i></b>einhalten wird, und
insbesondere, dass:</span><span style="font-size: 9.5pt;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: normal; margin-bottom: 11.0pt; margin-left: 45.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l2 level1 lfo21; tab-stops: 45.1pt; text-indent: -17.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black; font-size: 9.5pt;"><span style="mso-list: Ignore;">(a)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";"> </span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black; font-size: 9.5pt;">er keine Anleihen, weder direkt noch
indirekt, an eine Person in den Vereinigten Staaten oder ihren Besitztümern
angeboten oder verkauft hat und anbieten oder verkaufen wird;</span><span style="font-size: 9.5pt;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: normal; margin-bottom: 11.0pt; margin-left: 45.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l2 level1 lfo21; tab-stops: 45.1pt; text-indent: -17.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black; font-size: 9.5pt;"><span style="mso-list: Ignore;">(b)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";"> </span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black; font-size: 9.5pt;">er keine Anleihen, weder direkt noch
indirekt, in die Vereinigten Staaten oder ihre Besitztümer geliefert hat und
liefern wird; und</span><span style="font-size: 9.5pt;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: normal; margin-bottom: 11.0pt; margin-left: 45.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l2 level1 lfo21; tab-stops: 45.1pt; text-indent: -17.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black; font-size: 9.5pt;"><span style="mso-list: Ignore;">(c)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";"> </span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black; font-size: 9.5pt;">er nicht mit einem potenziellen Käufer
kommuniziert hat oder kommunizieren wird, weder direkt noch indirekt, wenn es
sich um einen Käufer in den Vereinigten Staaten oder ihren Besitztümern
handelt, und dass er keine Angestellten, Vertreter, oder Büros in den
Vereinigten Staaten oder ihren Besitztümern in das Angebot und den Verkauf der
Anleihen involviert hat und involvieren wird.</span><span style="font-size: 9.5pt;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 27.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l4 level1 lfo20; tab-stops: 27.4pt; text-indent: -27.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black; font-size: 9.5pt;"><span style="mso-list: Ignore;">4.<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black; font-size: 9.5pt;">Die im
Abschnitt 2 oben benutzten Begriffe haben die ihnen in der Regulation S des US-</span><span style="font-size: 9.5pt;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: normal; margin-bottom: 11.0pt; margin-left: 27.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; text-indent: 1.0pt;">
<span style="color: black; font-size: 9.5pt;">Wertpapiergesetzes beigemessene Bedeutung.
Die in Abschnitt 3 oben benutzten Begriffe haben die ihnen im Internal Revenue
Code [US-Steuergesetz] und den danach geltenden Bestimmungen, einschließlich
den TEFRA C-Regeln, beigemessene Bedeutung.</span><span style="font-size: 9.5pt;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: normal; margin-bottom: 11.0pt; margin-left: 27.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l4 level1 lfo20; tab-stops: 27.4pt; text-indent: -27.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black; font-size: 9.5pt;"><span style="mso-list: Ignore;">5.<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black; font-size: 9.5pt;">Jeder
Manager sichert der Republik zu und verpflichtet sich, dass:</span><span style="font-size: 9.5pt;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: normal; margin-bottom: 11.0pt; margin-left: 45.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l19 level1 lfo22; tab-stops: 45.1pt; text-indent: -17.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black; font-size: 9.5pt;"><span style="mso-list: Ignore;">(a)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";"> </span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black; font-size: 9.5pt;">er alle anwendbaren Bestimmungen des
Gesetzes zu Finanzdienstleistungen und -märkte von 2000 (Financial Services and
Markets Act 2000) <b><i>(FSMA)</i></b> bei sämtlichen Handlungen, soweit sie im
oder vom Vereinigten Königreich aus erfolgen oder anderweitig das Vereinigte
Königreich betreffen, eingehalten hat und einhalten wird; und</span><span style="font-size: 9.5pt;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: normal; margin-bottom: 108.0pt; margin-left: 45.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l19 level1 lfo22; tab-stops: 45.1pt; text-indent: -17.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black; font-size: 9.5pt;"><span style="mso-list: Ignore;">(b)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";"> </span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black; font-size: 9.5pt;">er Aufforderungen oder Anreize zur Ausübung
von Anlagetätigkeiten (im Sinne von Abschnitt 21 des Gesetzes betreffend
Finanzdienstleistungen und -märkte von 2000 (Financial Services and Markets Act
2000) ("FSMA")), die er im Zusammenhang mit der Emission oder dem
Verkauf der Schuldverschreibungen erhalten hat, nur unter solchen Umständen
weitergegeben hat oder weitergeben wird oder eine solche Weitergabe veranlasst
hat oder veranlassen wird, unter denen Abschnitt 21(1) FSMA nicht auf die
Republik anwendbar ist.</span><span style="font-size: 9.5pt;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="Flietext20" style="background: transparent; line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 287.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; tab-stops: 381.35pt; text-align: justify;">
<span style="color: black;">S
Musessir. 4<span style="mso-tab-count: 1;"> </span></span><i><span style="color: black; font-size: 6.0pt;">® i</span></i><span style="font-size: 6.0pt;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="Flietext20" style="background: transparent; line-height: normal; margin-bottom: 11.0pt; margin-left: 287.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<span style="color: black;">% 94571 Schaufling §,/ Seite 12</span><o:p></o:p></div>
</div>
<span style="font-family: "Arial",sans-serif; font-size: 7.5pt; mso-ansi-language: DE; mso-bidi-language: DE; mso-fareast-font-family: Arial; mso-fareast-language: DE;"><br clear="all" style="mso-break-type: section-break; page-break-before: always;" />
</span>
<div class="WordSection13">
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: normal; margin-bottom: 12.0pt; margin-left: 17.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 39.0pt; mso-list: l4 level1 lfo20; tab-stops: 17.4pt; text-indent: -17.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black; font-size: 9.5pt;"><span style="mso-list: Ignore;">6.<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";"> </span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black; font-size: 9.5pt;">Es wurde keine Klage in einer
Rechtsprechung erhoben, die ein öffentliches Angebot der Anleihen, den Besitz
oder die Verteilung des Emissionsprospekts oder anderes Angebotsmaterial in
Bezug auf die Anleihen oder eine Ergänzung verbieten würde; dies gilt für jedes
Land und für jede Rechtsprechung, in der eine Klage für diesen Zweck
erforderlich ist. Außerdem erklären weder die Republik noch die Manager, dass
die Anleihen zu jeder Zeit rechtmäßig in Übereinstimmung mit jeder anwendbaren
Registrierung oder anderen Voraussetzungen in einer Rechtsprechung oder gemäß einer
Ausnahme darunter verkauft werden; auch übernehmen sie keine Verantwortung
dafür, dies zu fördern.</span><span style="font-size: 9.5pt;"><o:p></o:p></span></div>
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sämtliche anwendbaren Gesetze, Verordnungen und Richtlinien einhält, welche in
einem Land gelten, in der er Schuldverschreibungen kauft, anbietet oder liefert
oder in der er den Prospekt besitzt oder verteilt, die die
Schuldverschreibungen oder eine Ergänzung dazu betreffen.</span><span style="font-size: 9.5pt;"><o:p></o:p></span></div>
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AAAAAAAAAFtDb250ZW50X1R5cGVzXS54bWxQSwECLQAUAAYACAAAACEArTA/8cEAAAAyAQAACwAA
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" filled="f" stroked="f">
<v:textbox style='mso-fit-shape-to-text:t' inset="0,0,0,0">
<![if !mso]>
<table cellpadding=0 cellspacing=0 width="100%">
<tr>
<td><![endif]>
<div>
<p class=MsoNormal>
<o:p> </o:p></p>
</div>
<![if !mso]></td>
</tr>
</table>
<![endif]></v:textbox>
<w:wrap type="topAndBottom" anchorx="page" anchory="margin"/>
</v:shape><![endif]--><!--[if !vml]--><span style="mso-ignore: vglayout;">
<table align="left" cellpadding="0" cellspacing="0">
<tbody>
<tr>
<td height="0" width="226"></td>
<td width="847"></td>
<td width="402"></td>
<td width="442"></td>
</tr>
<tr>
<td height="4"></td>
<td align="left" valign="top"><img height="2" src="file:///C:/Users/rolfj/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image031.gif" v:shapes="Shape_x0020_75 Shape_x0020_77 Shape_x0020_79 Shape_x0020_81" width="339" /></td>
<td></td>
<td align="left" valign="top"><img height="2" src="file:///C:/Users/rolfj/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image032.gif" v:shapes="Shape_x0020_83 Shape_x0020_85 Shape_x0020_87" width="177" /></td>
</tr>
</tbody></table>
</span><!--[endif]--><!--[if gte vml 1]></o:wrapblock><![endif]--><br clear="ALL" style="mso-ignore: vglayout;" />
<o:p></o:p></div>
<div class="berschrift20" style="background: transparent; line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin: 0cm; mso-pagination: lines-together; page-break-after: avoid; text-align: justify;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="bookmark5"><span style="color: black;">HELLENISCHE
REPUBLIK</span></a><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;">
<span style="color: black;">Rechtsrat des Staates</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;">
<span style="color: black;">Büro des
Rechtsberaters</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;">
<span style="color: black;">für das
Finanzministerium und</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: normal; margin-bottom: 25.0pt;">
<span style="color: black;">die Verwaltungsstelle für Staatsschulden</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; tab-stops: 34.3pt;">
<span style="color: black;">An:<span style="mso-tab-count: 1;"> </span>Credit Suisse First Boston (Europa)
Limited</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 35.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; text-align: left; text-indent: 1.0pt;">
<span style="color: black;">EFT Eurobank Ergasias S.A.</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 35.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; text-align: left; text-indent: 1.0pt;">
<span style="color: black;">JPMorgan Securities Ltd.</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-bottom: 12.0pt; margin-left: 35.0pt; margin-right: 265.0pt; margin-top: 0cm; text-align: left; text-indent: 1.0pt;">
<span style="color: black;">Nationalbank
von Griechenland S.A. SANPAOLO IMI S.p.A., Filiale Athen und die anderen
Manager, die in der Zeichnungsvereinbarung nachstehend genannt werden (zusammen
„die Manager“)</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: normal; margin-bottom: 25.0pt; margin-left: 306.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; text-align: left;">
<span style="color: black;">Athen, den 16. Januar 2002</span><o:p></o:p></div>
<div class="berschrift20" style="background: transparent; line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 116.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-pagination: lines-together; page-break-after: avoid;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="bookmark6"><span style="color: black;">Die hellenische Republik (die
„Republik“)</span></a><o:p></o:p></div>
<div class="berschrift20" style="background: transparent; line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 136.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-pagination: lines-together; page-break-after: avoid;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="bookmark7"><span style="color: black;">Von der Republik zu emittierende</span></a><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: normal; margin-bottom: 24.0pt;">
<b><span style="color: black;">Anleihen zu 5,25 Prozent im Wert von EUR
5.000.000.000 mit Fälligkeit am 18. Mai 2012</span></b><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%;">
<span style="color: black;">Sehr geehrte Damen und Herren,</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-right: 45.0pt;">
<span style="color: black;">Bezüglich der Emission von Anleihen zu 5,25 Prozent im Wert
von EUR 5.000.000.000 mit Fälligkeit am 18. Mai 2012 („die Anleihen“) war ich
als Rechtsberater für die hellenische Republik (die <b><i>„Republik )</i></b>
tätig.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-right: 45.0pt;">
<span style="color: black;">Ich gebe eine Stellungnahme zur Zeichnungsvereinbarung vom
16. Januar 2002 zwischen der Republik und den Managern („die
Zeichnungsvereinbarung“) ab. Alle Begriffe, die in der Zeichnungsvereinbarung
oder in einem Dokument, auf das in der Zeichnungsvereinbarung verwiesen wird,
definiert sind, haben in dieser Stellungnahme dieselbe Bedeutung und, wo der
Kontext einen Bezug auf die Anleihen erfordert, umfasst diese auch den Kupon.
Als Rechtsberater wurde ich gebeten, meine Meinung zu gewissen Rechtsfragen in
Bezug auf die Anleihen wiederzugeben.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-right: 45.0pt;">
<span style="color: black;">Zum Zwecke dieser Stellungnahme habe ich Originale, Kopien
und beglaubigte oder anderweitig zu unserer Zufriedenheit kenntlich gemachte
Übersetzungen dieser Zertifikate und andere Dokumente geprüft und habe die
Fragen zu griechischem Recht bedacht, da ich es als notwendig oder angemessen
betrachtet habe, mich in die Lage zu bringen, diese Stellungnahme abzugeben.
Die Dokumente, die ich geprüft habe, beinhalten Folgende:</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-bottom: .0001pt; margin: 0cm; mso-list: l10 level1 lfo23; tab-stops: 34.3pt; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">a)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Die Zeichnungsvereinbarung;</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-bottom: 40.0pt; margin-left: 0cm; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l10 level1 lfo23; tab-stops: 34.3pt; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">b)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Alle maßgeblichen
Gesetze der Republik und Zulassungsunterlagen.</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: normal; margin-bottom: 25.0pt; margin-left: 416.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; text-align: left;">
<span style="color: black;">> Oberst</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext20" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; tab-stops: 473.45pt; text-indent: 11.0pt;">
<span style="color: black;">Silke Schober ®' ® Ruseistr. 4<span style="mso-tab-count: 1;"> </span>®</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext20" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-bottom: 12.0pt; margin-left: 400.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; text-indent: 0cm;">
<span style="color: black;">94571 Schaufüng</span><o:p></o:p></div>
</div>
<span style="font-family: "Arial",sans-serif; font-size: 7.5pt; line-height: 105%; mso-ansi-language: DE; mso-bidi-language: DE; mso-fareast-font-family: Arial; mso-fareast-language: DE;"><br clear="all" style="mso-break-type: section-break; page-break-before: always;" />
</span>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-bottom: 12.0pt; margin-left: 0cm; margin-right: 44.0pt; margin-top: 19.0pt;">
<span style="color: black;">Ich gebe diese Stellungnahme ausschließlich auf Basis und
zu Angelegenheiten des Rechts der hellenischen Republik ab. Bei der
Berücksichtigung der oben genannten Dokumente bin ich von einer Ermächtigung, Ausführung
und Erfüllung der Zeichnungsvereinbarung ausgegangen, von den teilnehmenden
Vertragsparteien, abgesehen von der Republik, und davon, dass die Anleihen der
von mir geprüften Form entsprechen. Auf Grundlage und vorbehaltlich der
vorstehenden Angaben gebe ich meine folgende Stellungnahme nach dem Recht der
Republik ab, das zum gegenwärtigen Zeitpunkt gültig ist:</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: 12.0pt; margin-left: 28.0pt; margin-right: 44.0pt; margin-top: 0cm; mso-list: l23 level1 lfo24; tab-stops: 26.4pt; text-indent: -28.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">1)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Die Republik hat die
Vollmacht und Autorität, alle darin vorgesehenen Vereinbarungen zu schließen
und auszuführen und die Dokumente auszuführen und zu liefern und die Anleihen
zu emittieren.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: 12.0pt; margin-left: 28.0pt; margin-right: 44.0pt; margin-top: 0cm; mso-list: l23 level1 lfo24; tab-stops: 26.4pt; text-indent: -28.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">2)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Die Emission der
Anleihen wurde gemäß den Gesetzen der Republik ordnungsgemäß beauftragt. Die
Anleihen stellen eine rechtliche, gültige und bindende Verpflichtung der
Republik dar und die Kupons werden, wenn sie wie im Dokument vorgesehen
ordnungsgemäß ausgeführt und geliefert werden, eine rechtliche, gültige und
bindende Verpflichtung der Republik darstellen, vollstreckbar gegen die
Republik gemäß ihren jeweiligen Bedingungen.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: 12.0pt; margin-left: 28.0pt; margin-right: 44.0pt; margin-top: 0cm; mso-list: l23 level1 lfo24; tab-stops: 26.4pt; text-indent: -28.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">3)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Die Verpflichtungen
der Republik aus den Anleihen werden im gleichen Rang wie alle anderen
unbesicherten und nicht-nachrangigen gegenwärtigen und zukünftigen
Verpflichtungen der Republik stehen.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: 12.0pt; margin-left: 28.0pt; margin-right: 44.0pt; margin-top: 0cm; mso-list: l23 level1 lfo24; tab-stops: 26.4pt; text-indent: -28.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">4)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Die Dokumente wurden
gemäß den Gesetzen der Republik von der Republik ordnungsgemäß genehmigt und
ausgeführt und stellen rechtliche, gültige und bindende Verpflichtungen der
Republik dar, die gegen die Republik gemäß ihren jeweiligen Bedingungen
vollstreckbar sind.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-bottom: 12.0pt; margin-left: 28.0pt; margin-right: 44.0pt; margin-top: 0cm; mso-list: l23 level1 lfo24; tab-stops: 26.4pt; text-indent: -28.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">5)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Weder die Schaffung
und Emission der Anleihen, noch die Erfüllung der daraus entstehenden
Verpflichtungen der Republik, noch die Ausführung oder Lieferung oder Erfüllung
eines der Dokumente verletzt jetzt oder in Zukunft eine Bestimmung des
griechischen Rechts, eine Verordnung oder eine Richtlinie. Auch sind und werden
sie in Zukunft nicht unvereinbar mit einer Bestimmung des griechischen Rechts,
einer Verordnung oder einer Richtlinie sein und stellen keinen Verstoß oder
Versäumnis gegen diese dar. Außerdem gibt es kein Gesetz und keinen Aspekt der
öffentlichen Ordnung, die verhindern, dass die Anleihen und die Dokumente an
den Gerichten der Republik anerkannt werden.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 107%; margin-bottom: 12.0pt; margin-left: 28.0pt; margin-right: 44.0pt; margin-top: 0cm; mso-list: l23 level1 lfo24; tab-stops: 26.4pt; text-indent: -28.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">6)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Alle Genehmigungen,
Lizenzen, Einwilligungen oder Zustimmungen nach den Gesetzen der hellenischen
Republik oder der entsprechenden Behörden, die notwendig und empfehlenswert
sind für das Angebot, die Emission, die Lieferung und die Erfüllung der
Anleihen, die Ausführung, Lieferung und Erfüllung der Dokumente, oder die
Zahlung des Darlehensbetrags, des Zinses oder zusätzlicher Beträge, die gemäß
den Bedingungen für die Anleihen zu zahlen sind, wurden eingeholt, sind gültig
und bedingungslos.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-bottom: 8.0pt; margin-left: 28.0pt; margin-right: 44.0pt; margin-top: 0cm; mso-list: l23 level1 lfo24; tab-stops: 26.4pt 391.45pt; text-indent: -28.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">7)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Zum Zeitpunkt dieser
Stellungnahme besteht keine Einkommenssteuer oder eine andere Steuer der
Republik oder einer entsprechenden Behörde durch Einbehalt oder anderweitig,
die bei einer Zahlung auferlegt wird, die von der Republik aus den Anleihen
oder aus den Dokumenten an eine Person geleistet wird (gleichgültig ob oder
auch nicht anderweitig vorbehaltlich der Besteuerung in der Republik) oder die
aufgrund der Emission, Ausführung oder Erfüllung der Anleihen oder der Dokum<u>ente
</u>auferlegt wird.<span style="mso-tab-count: 1;"> </span>x^pjbei</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 384.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; text-align: left; text-indent: 1.0pt;">
<span style="color: black;">F.</span><o:p></o:p></div>
<div align="right" class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 75%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 0cm; margin-right: 30.0pt; margin-top: 0cm; text-align: right;">
<b><span style="color: black;">Sük© Scho</span></b><o:p></o:p></div>
<div align="right" class="Flietext20" style="background: transparent; line-height: normal; margin-bottom: 12.0pt; margin-left: 382.0pt; margin-right: 30.0pt; margin-top: 0cm; text-align: right; text-indent: 0cm;">
<span style="color: black;">Ruselstr.
4 S 94571 Sohaufi</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 29.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l23 level1 lfo24; tab-stops: 26.2pt; text-indent: -29.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">8)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">a) Nach den Gesetzen
der Republik enthielt die Vereinbarung der Republik in den</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-bottom: 12.0pt; margin-left: 29.0pt; margin-right: 41.0pt; margin-top: 0cm; text-indent: 1.0pt;">
<span style="color: black;">Dokumenten die Angabe, dass etwaige Klagen, Prozesse und Verfahren,
die aus oder in Zusammenhang mit den Dokumenten entstehen, vor ein englisches
Gericht gebracht werden. Dies stellt eine wirksame Abgabe der Gerichtsbarkeit
auf diese Gerichte durch die Republik dar. Nach diesen Gesetzen würde ein
endgültiges und rechtskräftiges Urteil von einem englischen Gericht bei diesen
Klagen, Prozessen oder Verfahren von den Gerichten der hellenischen Republik
ohne Wiederaufnahmeverfahren oder Nachprüfung der gerichtlich entschiedenen
Angelegenheiten anerkannt.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 29.0pt; margin-right: 41.0pt; margin-top: 0cm; text-indent: 1.0pt;">
<span style="color: black;">b) Nichtsdestotrotz
möchte ich darauf hinweisen, dass ein Urteil, das entweder in der Republik oder
außerhalb der Republik erlassen wurde, gegen die Gelder, das Vermögen, die
Einnahmen oder das Eigentum der Republik durch Zwangsvollstreckung oder
Pfändung durchgesetzt werden kann, allerdings nur in dem Maß wie es
internationale Konventionen und das griechische Recht zulassen. Ein Urteil
gegen die Republik, entschieden in einem Vertragsstaat zum Brüsseler
Übereinkommen vom 27. September 1968 zur „Gerichtsbarkeit und Vollstreckung von
Entscheidungen in Zivil- und Handelssachen“, durch Gesetz 1814/88 der
hellenischen Republik ratifiziert, wird in der hellenischen Republik nach den
Bestimmungen dieses Übereinkommens anerkannt werden. Ein Urteil gegen die
Republik, erlassen von einem anderen Staat als einem Vertragsstaat zu diesem
Übereinkommen, wird in der Republik anerkannt werden, ohne die Sachlage zu
überprüfen und ohne weiteres Verfahren, vorausgesetzt die folgenden
Anforderungen aus Artikel 323 der griechischen Zivilprozessordnung werden
erfüllt:</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 55.0pt; margin-right: 41.0pt; margin-top: 0cm; mso-list: l20 level1 lfo25; tab-stops: 56.3pt; text-indent: -25.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">i)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Es soll nach den
Gesetzen des erlassenden Staates rechtskräftig [„res judicata“] sein;</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 55.0pt; margin-right: 41.0pt; margin-top: 0cm; mso-list: l20 level1 lfo25; tab-stops: 56.3pt; text-indent: -25.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">ii)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Es soll von einem
Gericht erlassen worden sein, das nach griechischem Recht internationale
Gerichtsbarkeit hat (was die Wahl eines ausländischen Gerichtsstands
ermöglicht);</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 55.0pt; margin-right: 41.0pt; margin-top: 0cm; mso-list: l20 level1 lfo25; tab-stops: 56.3pt; text-indent: -25.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">iii)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Die erfolglose Partei
des Verfahrens, das zu diesem Urteil führt, soll nicht ihrer Rechte beraubt
worden sein, an diesen Verfahren teilzunehmen und sich selbst zu verteidigen,
auch anders als durch die Anwendung der Verfahrensordnung, die für Staatsbürger
dieser Gerichtsbarkeit gilt.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 55.0pt; margin-right: 41.0pt; margin-top: 0cm; mso-list: l20 level1 lfo25; tab-stops: 56.3pt; text-indent: -25.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">iv)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Das Urteil soll nicht
im Gegensatz zu einem vorherigen Urteil stehen, das von einem zuständigen
Gericht der hellenischen Republik erlassen wurde bezüglich desselben
Rechtsstreits zwischen denselben Parteien und das rechtsgültig [„res judicata“]
ist; und</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-bottom: 12.0pt; margin-left: 55.0pt; margin-right: 41.0pt; margin-top: 0cm; mso-list: l20 level1 lfo25; tab-stops: 56.3pt; text-indent: -25.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">v)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Das Urteil soll nicht
im Gegensatz zu den griechischen Grundsätzen der „guten Sitten“ oder zur
öffentlichen Ordnung stehen.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: 12.0pt; margin-left: 29.0pt; margin-right: 41.0pt; margin-top: 0cm; mso-list: l23 level1 lfo24; tab-stops: 26.2pt; text-indent: -29.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">9)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Die Wahl des
englischen Rechts als anwendbares Recht in Bezug auf die Dokumente würde von
den Gerichten der Republik anerkannt und angewendet werden.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-bottom: 11.0pt; margin-left: 29.0pt; margin-right: 41.0pt; margin-top: 0cm; mso-list: l23 level1 lfo24; tab-stops: 26.2pt; text-indent: -29.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">10)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Der Erklärung der
Republik, dass sie keine Art von Privileg oder Immunität von der
Gerichtsbarkeit vor griechischen Gerichten genießt in Bezug auf etwaige
Prozesse, die aus oder in Zusammenhang mit ihren Verbindlichkeiten aus den
Anleihen oder den Dokumenten entstehen und dass diese Gerichte in Bezug auf
diese Prozesse zuständig sind, ist wahr.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-bottom: 18.0pt; margin-left: 29.0pt; margin-right: 41.0pt; margin-top: 0cm; mso-list: l23 level1 lfo24; tab-stops: 26.2pt; text-indent: -29.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">11)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Es gibt nach den
Gesetzen der Republik keine Stempelsteuern, Zulassungssteuern oder ähnliche
Steuern, Abgaben oder Gebühren, die zahlbar sind im Zusammenhang mit der
Ausführung und Lieferung der Dokumente oder der Emission oder Erfüllung der
Verbindlichkeiten der Republik aus den Anleihen oder der Vollstreckung der
Anleihen oder Dokumente oder ein ausländisches Urteil in den Gerichten der
Republik, mit Ausnahme, dass eine gerichtliche Gebühr in Höhe von momentan 1 <i>%
der</i> geforderten Währung an die Republik bei Beginn des Verfahrens vor den
Gerichten der</span><o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: .7pt; mso-line-height-rule: exactly;">
<!--[if gte vml 1]><o:wrapblock><v:shape
id="Shape_x0020_97" o:spid="_x0000_s2051" type="#_x0000_t75" style='position:absolute;
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</v:shape><v:shape id="Shape_x0020_99" o:spid="_x0000_s2050" type="#_x0000_t202"
style='position:absolute;margin-left:417.85pt;margin-top:29.3pt;width:65.75pt;
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" filled="f" stroked="f">
<v:textbox style='mso-fit-shape-to-text:t' inset="0,0,0,0">
<![if !mso]>
<table cellpadding=0 cellspacing=0 width="100%">
<tr>
<td><![endif]>
<div>
<p class=Bildbeschriftung0 align=center style='margin-left:0cm;text-align:
center;text-indent:0cm;line-height:109%;background:transparent'>
<span
style='font-size:7.5pt;line-height:109%;color:black'>Ruselsfr. 4 <i>94571</i>
Schaufüng</span><span style='font-size:7.5pt;line-height:109%'><o:p></o:p></span></p>
</div>
<![if !mso]></td>
</tr>
</table>
<![endif]></v:textbox>
<w:wrap type="topAndBottom"/>
</v:shape><![endif]--><!--[if !vml]--><span style="mso-ignore: vglayout;">
<table align="left" cellpadding="0" cellspacing="0">
<tbody>
<tr>
<td height="0" width="1337"></td>
</tr>
<tr>
<td></td>
<td><img height="2" src="file:///C:/Users/rolfj/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image034.gif" v:shapes="Shape_x0020_97 Shape_x0020_99" width="118" /></td>
</tr>
</tbody></table>
</span><!--[endif]--><!--[if gte vml 1]></o:wrapblock><![endif]--><br clear="ALL" style="mso-ignore: vglayout;" />
<br clear="all" style="mso-special-character: line-break; page-break-before: always;" />
<o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: 12.0pt; margin-left: 33.0pt; margin-right: 40.0pt; margin-top: 0cm;">
<span style="color: black;">hellenischen
Republik zahlbar ist, um eine Zahlungsaufforderung für eine Summe zu erhalten,
die die Republik zahlen muss.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 7.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l23 level1 lfo24; tab-stops: 32.85pt; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">12)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Für die Sicherstellung
der Rechtmäßigkeit, Gültigkeit, Durchsetzbarkeit oder</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: 12.0pt; margin-left: 33.0pt; margin-right: 40.0pt; margin-top: 0cm;">
<span style="color: black;">Zulässigkeit
der Dokumente oder Anleihen ist es nicht notwendig oder empfehlenswert, dass
diese oder andere Dokumente beglaubigt werden oder einer anderen Formalität
unterliegen oder bei Gericht oder einer Behörde in der Republik eingereicht,
protokolliert, registriert oder eingetragen werden, oder dass in Bezug auf
dieses Thema eine andere Maßnahme getroffen wird.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: 12.0pt; margin-left: 33.0pt; margin-right: 40.0pt; margin-top: 0cm; mso-list: l23 level1 lfo24; tab-stops: 32.85pt; text-indent: -26.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">13)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Weder die Verhandlung,
der Abschluss oder die Fertigstellung eines der Dokumente, noch das Angebot der
Anleihen hat dazu geführt oder wird dazu führen, dass die Manager einer Steuer
der Republik unterliegen. Auch werden sie nicht zu einer Pflicht oder einer
rechtlichen Verpflichtung zur Eintragung oder Einreichung bei einer Behörde der
hellenischen Republik führen.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 7.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l23 level1 lfo24; tab-stops: 32.85pt; text-indent: 0cm;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">14)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Die Vorbehalte, denen
diese Stellungnahme unterliegt, sind Folgende:</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 58.0pt; margin-right: 40.0pt; margin-top: 0cm; mso-list: l24 level1 lfo26; tab-stops: 59.1pt; text-indent: -25.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">i)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Diese Stellungnahme
beschränkt sich auf Angelegenheiten des Rechts der hellenischen Republik und es
wird keine Stellungnahme zu den Gesetzen einer anderen Gerichtsbarkeit
abgegeben.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 58.0pt; margin-right: 40.0pt; margin-top: 0cm; mso-list: l24 level1 lfo26; tab-stops: 59.1pt; text-indent: -25.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">ii)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Ich setze die
Gültigkeit der darin vorgesehenen Vereinbarungen nach englischem Recht voraus.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: 12.0pt; margin-left: 58.0pt; margin-right: 40.0pt; margin-top: 0cm; mso-list: l24 level1 lfo26; tab-stops: 59.1pt; text-indent: -25.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: black;"><span style="mso-list: Ignore;">iii)<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><!--[endif]--><span style="color: black;">Ein Gericht der
Republik wird etwaige Klagen oder Verfahren gegen die Republik abweisen, wenn
keine Kopie des relevanten Rechtsdokuments mindestens einen Monat vor dem
Termin der Anhörung vor dem griechischen Gericht an den Finanzminister gesendet
wurde (Artikel 5 und 9 des Dekrets vom 26. Juni/04. Juli 1994), unbeschadet
eines besonderen Gesetzes, das einen anderen Zeitrahmen für die Lieferung
vorsieht;</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: 105%; margin-bottom: 12.0pt; margin-left: 7.0pt; margin-right: 40.0pt; margin-top: 0cm;">
<span style="color: black;">Sie erhalten diese Stellungnahme zur Verwendung im
Zusammenhang mit der Emission der Anleihen. Jede andere Person kann sich nicht
darauf verlassen und sie kann nicht für einen anderen Zweck verwendet werden
und weder ihr Inhalt noch ihre Existenz darf ohne meine schriftliche Zustimmung
veröffentlicht werden, außer wenn ihre Abgabe als Bedingung aus der
Zeichnungsvereinbarung bezeichnet wird.</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; margin-bottom: 24.0pt; margin-left: 7.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm;">
<span style="color: black;">Hochachtungsvoll,</span><o:p></o:p></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 7.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm;">
<span style="color: black;">Vassilios Contolaimos</span><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: normal; margin-bottom: 12.0pt; margin-left: 7.0pt; margin-right: 303.0pt; margin-top: 0cm; text-align: left;">
<span style="color: black;">Mitglied des Rechtsrats des
Staates im Finanzministerium</span><o:p></o:p></div>
<div class="berschrift10" style="background: transparent; mso-pagination: lines-together; page-break-after: avoid;">
<a href="https://www.blogger.com/null" name="bookmark8"><span style="color: black;">Ende
der Übersetzung</span></a><o:p></o:p></div>
<div align="left" class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: normal; margin-left: 147.0pt; text-align: left;">
<b><span style="color: black; font-size: 9.5pt;">Bestätigungsvermerk/Certification</span></b><span style="font-size: 9.5pt;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: normal; margin-bottom: 12.0pt; margin-left: 7.0pt; margin-right: 40.0pt; margin-top: 0cm;">
<span style="color: black; font-size: 9.5pt;">Als in Bayern öffentlich bestellte und
allgemein beeidigte Übersetzerin für die englische Sprache bestätige ich:
Vorstehende Übersetzung des mir als Kopie vorliegenden, in der englischen
Sprache abgefassten Dokuments ist richtig und vollständig.</span><span style="font-size: 9.5pt;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="Flietext0" style="background: transparent; line-height: normal; margin-bottom: 12.0pt; margin-left: 7.0pt; margin-right: 40.0pt; margin-top: 0cm;">
<span style="color: black; font-size: 9.5pt;">As in Bavaria publicly appointed and sworn
translator for the English language, I confirm that the above translation is a
correct and complete translation of the English language document presented to</span><span style="font-size: 9.5pt;"><o:p></o:p></span></div>
<br />Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3030891296885816884.post-64401126880631675812019-03-25T17:44:00.000+01:002019-03-25T17:44:20.044+01:00Beglaubigte Übersetzung aus dem Englischen ZEICHNUNGSVEREINBARUNG DIE HELLENISCHE REPUBLIK Anleihen zu 5,25 Prozent im Wert von EURO 5.000.000.000 mit Fälligkeit am 18. Mai 2012 (OMOLOGA TOU HELLINIKOU DIMOSIOU) An: Credit Suisse First Boston (Europe) Limited (CSFB) EFG Eurobank Ergasias S.A. J.P. Morgan Securities Ltd. Nationalbank von Griechenland S.A.Beglaubigte Übersetzung aus dem Englischen<br />
ZEICHNUNGSVEREINBARUNG<br />
DIE HELLENISCHE REPUBLIK<br />
Anleihen zu 5,25 Prozent im Wert von EURO 5.000.000.000 mit Fälligkeit am 18. Mai 2012 (OMOLOGA TOU HELLINIKOU DIMOSIOU)<br />
An: Credit Suisse First Boston (Europe) Limited (CSFB) EFG Eurobank Ergasias S.A.<br />
J.P. Morgan Securities Ltd.<br />
Nationalbank von Griechenland S.A.<br />
SANPAOLO IMI S.p.A., Filiale Athen (zusammen, die Konsortialführer^ Alpha Bank A.E.<br />
BNP Paribas Geschäftsbank von Griechenland S.A.<br />
Deutsche Bank AG London Goldman Sachs International HSBC Bank plc (Filiale Athen) ING Barings/BBL Lehman Brothers International (Europa) Merrill Lynch International Morgan Stanley & Co International Limited Piraeus Bank S.A.<br />
Salomon Brothers International Limited (zusammen mit den Konsortialführern, die Manager)<br />
16. Januar 2002<br />
Sehr geehrte Damen und Herren, Die hellenische Republik<br />
Die hellenische Republik (die Republik) schlägt vor, Anleihen im Wert von EUR 5.000.000.000 zu 5,25 Prozent mit Fälligkeit am 18. Mai 2012 (Omologa tou Hellinikou Dimosiou) (die Anleihen) zu emittieren.<br />
Die Anleihen werden auf den Inhaber lauten und eine Stückelung von EUR 1.000 aufweisen.<br />
Die Anleihen werden in das Buchungssystem der Bank von Griechenland eingebucht und haben die Berechtigung für das Clearing und die Abrechnung durch Euroclear Bank S.A./N.V (Euroclear) und Clearstream Banking, societe anonyme (Clearstream, Luxemburg). Die Bank von Griechenland wird in Bezug auf die Anleihen als Zahlstelle agieren.<br />
Im Zusammenhang mit der Emission der Anleihen wurde ein Emissionsprospekt vom 16.<br />
Januar 2002 vorbereitet (der Emissionsprospekt).<br />
Die Ausführung dieser Vereinbarung im Auftrag aller hieran beteiligten Vertragsparteien gilt als Anerkennung des „IPMA-Agreement among Managers Version 1“ seitens der Manager vorbehaltlich etwaiger Änderungen, die den Managern zu einem beliebigen Zeitpunkt vor<br />
LV003858.215/17+ Seite 1Beglaubigte Übersetzung aus dem Englischen<br />
Erhalt des Dokument durch CSFB schriftlich mitgeteilt werden, in dem die Zeichnungsberechtigten der Manager ernannt werden und vor der Ausführung dieser Vereinbarung.<br />
Wir möchten die Vereinbarungen zwischen uns in Bezug auf die Emission festhalten: 1. Gemäß den Bedingungen dieser Vereinbarung stimmt die Republik hiermit zu, die Anleihen zu emittieren und die Manager stimmen zu, die Anleihen zum Emissionspreis von 99,795 Prozent (der Emissionspreis) der Kapitalsumme der Anleihen zu kaufen. 2.1 Die Republik verpflichtet sich gegenüber den Managern, dass die Anleihen gemäß und entsprechend der Bestimmungen dieser Vereinbarung am 17. Januar 2002 (der Stichtag) gemäß dieser Vereinbarung emittiert werden. 2.2 Die Republik zahlt CSFB im Auftrag der Manager am Stichtag eine kombinierte Verwaltungs- und Übernahmeprovision in Höhe von 0,1 Prozent der Kapitalsumme der Anleihen und eine Verkaufsprovision in Höhe von 0,05 Prozent dieser Kapitalsumme. CSFB verteilt diese Provisionen an die Manager, wie von diesen vereinbart. 3.1 Die Republik bestätigt, sichert zu und gewährleistet gegenüber den Managern, dass: (a) diese Vereinbarung von der Republik ordnungsgemäß zugelassen, ausgeführt und erfüllt wurde und eine gültige und gesetzlich bindende Verpflichtung der Republik darstellt;<br />
(b) die Anleihen von der Republik ordnungsgemäß genehmigt wurden und, sobald diese nach dieser Vereinbarung ordnungsgemäß emittiert und geliefert wurden, eine gültige und gesetzliche bindende Verpflichtung der Republik darstellen; (c) es keine für die Republik bindende Verfassungsbestimmung, noch eine Bestimmung eines Vertrags, einer Konvention, eines Statuts, eines Gesetzes, einer Verordnung, eines Dekrets, eines Gerichtsurteils oder einer ähnlichen Behörde gibt, genauso wenig eine Bestimmung aus einem Vertrag, einer Vereinbarung oder eines Instruments, an dem die Republik oder eine Regierungshörde der Republik als Vertragspartei teilhat, gegen die wesentlich verstoßen wird oder die verletzt wird und die zum Entstehen eines Pfandrechts oder zu einer Behinderung führen würde, oder unter welcher eine Nichteinhaltung oder ein Moratorium zustande kommen würde in Bezug auf die Verpflichtungen der Republik, als Folge der Ausführung und Erfüllung dieser Vereinbarung durch die Republik und die hierin vorgesehene Emission und den Verkauf der Anleihen oder als Folge der Leistung oder Einhaltung von Bedingungen dieser Vereinbarung oder der Anleihen durch die Republik; (d) alle Einwilligungen, Zustimmungen, Ermächtigungen, Aufträge und Freigaben von allen Regulierungsbehörden, die von der Republik benötigt werden (falls zutreffend) für und in Zusammenhang mit:<br />
(i) der Emission und dem Angebot der Anleihen und der Einhaltung der darin enthaltenen Bedingungen durch die Republik; und (ii) der Ausführung und Lieferung dieser Vereinbarung und der Einhaltung dUnknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3030891296885816884.post-91370792382793408472019-03-24T06:33:00.003+01:002019-03-25T10:58:25.286+01:00Prof. Dr. Peter Mankowski, Hamburg Griechische Staatsanleihen und der griechische Schuldenschnitt vor dem EuGH (Folge Zwei) Zugleich Besprechung von EuGH 15.11.2018 – Rs. C-308/17 (ECLI:EU:C:2018:911 = ZIP 2018, 2290 - Hellenische Republik/Leo Kuhn)<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<br /></div>
<br />
<div style="color: midnightblue; font-family: "Times New Roman", Times, serif; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;">
<b style="margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;"><span style="font-size: small; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;"><div style="margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;">
1. Kein Schutz des schuldnerischen Staates durch Art. 5 Brüssel Ia-VO</div>
</span></b><span style="font-family: Times New Roman,Times New Roman; font-size: small; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;"><span style="font-family: Times New Roman,Times New Roman; font-size: small; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;"></span></span><div style="margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;">
<span style="font-family: Times New Roman,Times New Roman; font-size: small; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;"><span style="font-family: Times New Roman,Times New Roman; font-size: small; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;">Paradoxerweise könnte die sachliche Nichtanwendbarkeit der Brüssel Ia-VO für Griechenland sogar ein Pyrrhossieg sein. Denn damit verliert Griechenland die Garantie des Art. 5 Abs. 1 Brüssel Ia-VO,</span></span><span style="font-family: Times New Roman,Times New Roman; font-size: xx-small; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;"><span style="font-family: Times New Roman,Times New Roman; font-size: xx-small; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;">61 </span></span><span style="font-family: Times New Roman,Times New Roman; font-size: small; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;"><span style="font-family: Times New Roman,Times New Roman; font-size: small; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;">nur in den Gerichtsständen der Artt. 4-26 Brüssel Ia-VO verklagt werden zu können.</span></span><span style="font-family: Times New Roman,Times New Roman; font-size: xx-small; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;"><span style="font-family: Times New Roman,Times New Roman; font-size: xx-small; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;">62 </span></span><span style="font-family: Times New Roman,Times New Roman; font-size: small; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;"><span style="font-family: Times New Roman,Times New Roman; font-size: small; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;">Vielmehr eröffnen sich für die Kläger die Gerichtsstände aus dem nationalen Zuständigkeitsrecht des jeweiligen Forumstaats. Selbst die durch Art. 5 Abs. 2 Brüssel I-VO geächteten exorbitanten Zuständigkeiten der nationalen Rechte erheben wieder ihr Haupt, da Art. 5 Abs. 2 Brüssel Ia-VO als Teil der Brüssel Ia-VO ja nicht anwendbar ist, wenn die Brüssel Ia-VO in ihrer Gesamtheit sachlich nicht anwendbar ist.</span></span><span style="font-family: Times New Roman,Times New Roman; font-size: xx-small; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;"><span style="font-family: Times New Roman,Times New Roman; font-size: xx-small; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;">63</span></span></div>
<span style="font-family: Times New Roman,Times New Roman; font-size: xx-small; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;"><span style="font-family: Times New Roman,Times New Roman; font-size: xx-small; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;"></span></span><b style="margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;"><span style="font-size: small; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;"><div style="margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;">
2. Anwendbarkeit des § 23 ZPO in Deutschland</div>
</span></b><span style="font-family: Times New Roman,Times New Roman; font-size: small; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;"><span style="font-family: Times New Roman,Times New Roman; font-size: small; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;"><div style="margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;">
In Deutschland bricht damit § 23 ZPO auf. Selbst ein überschuldetes Griechenland wird in Deutschland noch hinreichende Aktiva haben, dass sich auf sie ein Vermögensgerichtsstand stützen ließe. Denn die insoweit bestehenden Anforderungen sind nicht hoch. Vermögen ist im Prinzip jeder geldwerte Vermögensgegenstand. Ein Mindestwert ist grundsätzlich nicht verlangt. Nicht verlangt ist insbesondere, dass der Wert des Vermögensgegenstands ausreichen müsste, um ein Urteil gegen den Beklagten in Höhe des geltend gemachten Streitwerts abzudecken.64</div>
</span></span></div>
<div style="color: midnightblue; font-family: "Times New Roman", Times, serif; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;">
</div>
<div style="font-family: "Times New Roman", Times, serif; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;">
<span style="color: midnightblue;">Zitieren musst Du Ihn mit:</span><span style="outline-color: initial; outline-style: initial;"><span style="color: midnightblue; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;"></span></span><div class="MsoNormal" style="line-height: 24px; margin: 0cm 0cm 0pt 1cm; outline: 0px; padding: 0px; text-align: justify; vertical-align: top;">
<span style="margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;"><span class="MsoSubtleEmphasis" style="margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;"><em style="margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;"><b><span style="color: red;">Griechische Staatsanleihen und der griechische Schuldenschnitt vor dem EuGH (Folge Zwei)</span></b></em></span><span class="MsoSubtleEmphasis" style="margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;"><span style="margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;"><b><span style="color: red;"> <span style="margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; vertical-align: top;">ZIP 5/2019, 197</span></span></b><span style="color: midnightblue;">.</span></span></span></span></div>
</div>
<br />Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3030891296885816884.post-89063722166533605262019-03-23T21:49:00.003+01:002019-03-23T21:49:27.306+01:00Immunitätsverzicht Griechenland<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg7BhFkN-EMyLOeLC4KSbGmsYu9uBQGgCeUo-hBS6Uirne-ddbiUjLQJaR8JdNTvVJOt6ghWEtn94mt-KQCXAnLRtG2vuyWgiseZHbxA75sbBk39__zAbG2aSWk6Ssjb_XUb_OxxQWFB17B/s1600/selimi-subscript-immunit%25C3%25A4tsverzicht.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="909" data-original-width="1600" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg7BhFkN-EMyLOeLC4KSbGmsYu9uBQGgCeUo-hBS6Uirne-ddbiUjLQJaR8JdNTvVJOt6ghWEtn94mt-KQCXAnLRtG2vuyWgiseZHbxA75sbBk39__zAbG2aSWk6Ssjb_XUb_OxxQWFB17B/s1600/selimi-subscript-immunit%25C3%25A4tsverzicht.png" /></a></div>
<br />Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3030891296885816884.post-89595207206102441162019-03-23T17:55:00.001+01:002019-03-23T17:55:09.558+01:00Wiederbelebung des GriechenlandblogsZu dem widerrechtlichen Zwangsumtausch von griechnrechtlichen Anleihen im Februar 2012 liegen mir brisante Dokumente zum Immunitätsverzicht und zur Adaption englischen Rechts vor...!!<br />
<br />
Deswegen wird das Griechenlandblog reanimiert.<br />
<br />
In Kürze folgen Ausschnitte aus diesen Doks....!!!!<br />
<br />
Die Doks sind als PDF unter 0151 461 9 56 56 bzw rolfjkoch@web.de erhältlich....Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3030891296885816884.post-90130278655706631262019-02-20T21:19:00.003+01:002019-02-20T21:19:55.552+01:00A New Development on the CAC v. No-CAC Question in Euro Area Sovereign Bonds<div class="entry" id="entry-6a00d8341cf9b753ef022ad3e3b2f0200b" style="background-color: white; background-position: 0px 10px; background-repeat: no-repeat; clear: both; font-family: verdana, "trebuchet ms", sans-serif; font-size: 12px; margin-bottom: 20px; overflow: visible; position: static; width: 524px;">
<h3 class="entry-header" style="border: 0px; font-family: "Trebuchet MS", Verdana, sans-serif; font-size: large; margin: 0px 0px 10px;">
<span style="color: red;">A New Development on the CAC v. No-CAC Question in Euro Area Sovereign Bonds</span></h3>
<div class="author" style="font-family: "Trebuchet MS", Verdana, sans-serif; font-size: small; font-variant-caps: small-caps; font-variant-east-asian: normal; font-variant-numeric: normal; margin: 0px 0px 10px; padding-left: 10px; padding-top: 1px;">
posted by Mark Weidemaier</div>
<div class="entry-content" style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; clear: both; color: #222222; font-family: "Trebuchet MS", Verdana, sans-serif; font-size: small; line-height: 19.5px; margin: 10px 0px; position: static;">
<div class="entry-body" style="clear: both;">
<div style="margin-bottom: 10px; margin-top: 10px;">
Mitu Gulati and Mark Weidemaier</div>
<div style="margin-bottom: 10px; margin-top: 10px;">
We have <a href="https://www.creditslips.org/creditslips/2019/02/euro-area-sovereign-bonds-cacs-or-no-cacs.html" rel="noopener" style="color: #003366;" target="_blank">previously discussed</a> how Euro area sovereign bonds with Collective Action Clauses or CACs (issued after Jan 1, 2013) and without CACs (issued prior to Jan 1, 2013) potentially differ in their vulnerability to debt restructuring. For anyone trying to draw up plans to tackle a future Euro area sovereign debt crisis (e.g., in Italy), it will be crucial to decide whether the CAC and no-CAC bonds are in fact different from a restructuring perspective. Conversely, for investors trying to predict which bonds to avoid and which to buy, the matter is equally important – and indeed, should be reflected in prices (for recent empirical papers, see <a href="https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3318570" rel="noopener" style="color: #003366;" target="_blank">here</a>, <a href="https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3296227" rel="noopener" style="color: #003366;" target="_blank">here</a> and <a href="https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2817041" rel="noopener" style="color: #003366;" target="_blank">here)</a>.</div>
<div style="margin-bottom: 10px; margin-top: 10px;">
Last week, <a href="https://www.somo.nl/the-eu-singapore-investment-protection-agreement/" rel="noopener" style="color: #003366;" target="_blank">a research note</a> by two Dutch researchers made its way to our desks (via reporters who found the claims intriguing). These researchers, looking into investment treaties entered into by the EU with Singapore, Canada and Vietnam, were concerned about two aspects relevant to future sovereign debt restructurings (among other things). To quote their abstract:</div>
<div style="margin-bottom: 10px; margin-top: 10px; padding-left: 40px;">
On the eve of the vote in the European parliament on the new investment treaty between Singapore and the European Union, SOMO publishes an analysis on the risks for managing government bonds and money flows. The analysis explains how the EU-Singapore Investment Protection Agreement (IPA) negatively impacts the policy space the EU, EU member states and Singapore have to manage financial instability and prevent financial crises.</div>
<div style="margin-bottom: 10px; margin-top: 10px;">
(<em>Note</em>: As per the Dutch research note, the EU-Singapore Investment Agreement has not been ratified by the EU parliamentary authorities yet). The issues of concern were:</div>
<div style="margin-bottom: 10px; margin-top: 10px; padding-left: 40px;">
First, the treaty seemed to include government bonds within its ambit (which is not the case in all such bilateral investment treaties).</div>
<div style="margin-bottom: 10px; margin-top: 10px; padding-left: 40px;">
Second, the treaty has specific vote requirements that differ from other treaties (e.g., 75% in the EU- Singapore agreement; 66.67% in the EU-Canada one) and that, if not followed, allow investors to bring treaty-based claims.</div>
<div style="margin-bottom: 10px; margin-top: 10px;">
One concern raised by the report is that such treaties – perhaps inadvertently, perhaps intentionally – can make future restructurings of Euro area sovereign bonds harder by granting investors in certain countries additional rights that could enable them to block restructuring attempts.</div>
<div style="margin-bottom: 10px; margin-top: 10px;">
Here are our preliminary thoughts, focusing on the EU-Singapore treaty:</div>
</div>
<a href="https://www.blogger.com/null" id="more" style="color: #003366; text-decoration-line: underline;"></a><div class="entry-more" style="clear: both;">
The Dutch researchers are right in flagging the treaty as important to future European sovereign debt restructurings. The reason for this is that the treaty gives a claim to investors harmed by a restructuring, but not in cases of "negotiated restructuring." That term includes restructurings conducted via the treaty's voting procedure. It also includes any restructuring that satisfies the following two criteria: (1) a Euro area sovereign restructures bonds that were issued with CACs and (2) the sovereign in fact uses the CAC to accomplish the restructuring. This exception plainly follows from the broad definition of "negotiated restructuring," which also includes any restructuring or rescheduling "effected through a modification or amendment of debt instruments, as provided for under their terms, including their governing law." (E.g., Annex 4 of the EU-Singapore treaty; Provision 3 (i)). So, if a bond has a Euro CAC pre-specified, with all its bells and whistles, a restructuring accomplished via that clause is a "negotiated restructuring" that does not run afoul of the treaty. <div style="margin-bottom: 10px; margin-top: 10px;">
So far, so good. But what if the sovereign decides it does not want to use the CACs to do the restructuring? That the CAC is too constraining? For example, what if it wished to engineer the restructuring by imposing a unilateral withholding tax on payments due on the bonds? Or by redenominating the currency? (The list of Reserved Matters in the Euro CACs includes some provisions that might be interpreted to forbid such acts, but we do not think that is the only way to interpret the bonds.) If we stipulate that the CACs themselves do not prevent such restructuring techniques, then it seems to us that the treaty may contain a significant new limitation—i.e., forbidding any technique that does not use the CAC or the treaty's voting procedures. If so, this is a big deal.</div>
<div style="margin-bottom: 10px; margin-top: 10px;">
But is that really the effect of the treaty? To think this through, let’s consider the effect of the treaty on the no-CAC bonds (e.g., pre-Jan 1, 2013 Euro area sovereign issuances under local law). The definition of "negotiated restructuring" is quite ambiguous. Recall that the term includes a restructuring effected "through a modification or amendment of debt instruments, as provided for under their terms, <u>including their governing law.</u>” No-CAC (and many CAC) bonds are issued under local law. What if, say, the sovereign changes that law to include a Greek-style retrofit CAC, with a restructuring vote requirement lower than that specified in the treaty (e.g., 50%)? That would be a relatively standard use of the “<a href="https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3159665" rel="noopener" style="color: #003366;" target="_blank">local law advantage</a>.” The treaty does not clearly forbid such an act. Indeed, it quite literally conforms to the definition of a "negotiated restructuring." And if that’s true, then perhaps other creative uses of local law advantage—like those we mentioned earlier in connection with CAC bonds—are also allowed.</div>
<div style="margin-bottom: 10px; margin-top: 10px;">
Arguably, it wouldn’t make much sense for the treaty to allow such uses of local law advantage. The argument proceeds by implication from the fact that the treaty specifies an alternative <span style="text-decoration-line: underline;">voting</span> threshold for cases where there is no pre-specified mechanism for a "negotiated" restructuring. Perhaps the implication is that the <span style="text-decoration-line: underline;">only</span> permissible alternative to the treaty-based voting mechanism is a similar, contract-based voting mechanism (i.e., a CAC). On the other hand, that reading seems quite narrow given the fact that the treaties also allow modifications pursuant to the contract’s “governing law.”</div>
<div style="margin-bottom: 10px; margin-top: 10px;">
So: we are confused. This seems an important ambiguity. Perhaps it was intentional—a way, in effect, to kick the can down the road, since there remains a great deal of uncertainty about the extent to which Euro area governments are constrained in their ability to exploit the local law advantage. But if the treaty in fact means to allow investors to assert claims in the wake of a government’s use of its local law advantage to restructure the debt, then the Dutch researchers were right in ringing the alarm bells. Kudos to them for flagging this – Myriam Vander Stichele and Bart-Jaap Verbeek.</div>
</div>
</div>
<div class="entry-footer" style="border-top: 1px dotted rgb(85, 85, 85); clear: both; color: #555555; font-size: 11px; margin: 0px; padding-top: 5px;">
<div class="entry-footer-info" style="margin-bottom: 2px;">
February 19, 2019 at 3:54 PM in <a href="https://www.creditslips.org/creditslips/sovereign-debt/" style="color: #003366;">Sovereign Debt</a><br /><br /><span class="entry-footer-links-twitter"><iframe allowtransparency="true" frameborder="0" scrolling="no" src="https://platform.twitter.com/widgets/tweet_button.html?url=https://www.creditslips.org/creditslips/2019/02/a-new-development-on-the-cac-v-no-cac-question-in-euro-area-sovereign-bonds.html&text=A%20New%20Development%20on%20the%20CAC%20v.%20No-CAC%20Question%20in%20Euro%20Area%20Sovereign%20Bonds%20&count=none" style="height: 24px; width: 55px;"></iframe> </span><iframe allowtransparency="true" frameborder="0" scrolling="no" src="https://www.facebook.com/plugins/like.php?href=https%3A%2F%2Fwww.creditslips.org%2Fcreditslips%2F2019%2F02%2Fa-new-development-on-the-cac-v-no-cac-question-in-euro-area-sovereign-bonds.html;width&layout=button_count&action=like&show_faces=false&share=true&height=21" style="border-style: none; border-width: initial; height: 24px; overflow: hidden;"></iframe></div>
</div>
</div>
<div class="comments" style="background-color: white; clear: both; font-family: verdana, "trebuchet ms", sans-serif; font-size: 12px; margin-bottom: 20px; overflow: hidden; position: static; width: 524px;">
<h3 class="comments-header" style="font-family: "Trebuchet MS", Verdana, sans-serif; font-size: 14px; margin: 0px; padding: 5px 0px; position: relative; width: auto;">
Comments</h3>
<div class="comments-content">
<a href="https://www.blogger.com/null" id="c6a00d8341cf9b753ef022ad3c40de5200d" style="color: #003366; text-decoration-line: underline;"></a><div class="comment" id="comment-6a00d8341cf9b753ef022ad3c40de5200d" style="padding-top: 15px;">
<div class="comment-content" style="font-size: small; line-height: 16.9px;">
<div style="margin-bottom: 10px; margin-top: 10px;">
This seems like an interesting, if narrow, stopgap measure. I still have a question though: would the treaty apply to EU Citizens holding a bond, or does it only apply in the case of citizens of Singapour/Canada who hold EU bonds?</div>
<div style="margin-bottom: 10px; margin-top: 10px;">
From what I understand, this treaty governs foreign (non-EU) creditors who own EU bonds. If this understanding is correct, then it would govern a small percentage of EU debt (based on my understanding of the percentage of debt owned domestically). However, if it applies too any series of bonds that are purchased by even one citizen of Singapour/Canada, then the treaty's alternative minimum voting requirement would apply. The latter seems like a very broad interpretation...</div>
</div>
<div class="comment-footer" style="border-top: 1px solid rgb(229, 229, 229); color: #666666; font-size: 11px; margin-bottom: 20px; margin-top: 5px; padding-top: 5px;">
Posted by: Zach S | <a href="https://www.creditslips.org/creditslips/2019/02/a-new-development-on-the-cac-v-no-cac-question-in-euro-area-sovereign-bonds.html?cid=6a00d8341cf9b753ef022ad3c40de5200d#comment-6a00d8341cf9b753ef022ad3c40de5200d" style="color: #666666;">February 19, 2019 at 04:21 PM</a></div>
</div>
<a href="https://www.blogger.com/null" id="c6a00d8341cf9b753ef022ad3c40e20200d" style="color: #003366; text-decoration-line: underline;"></a><div class="comment" id="comment-6a00d8341cf9b753ef022ad3c40e20200d" style="padding-top: 15px;">
<div class="comment-content" style="font-size: small; line-height: 16.9px;">
<div style="margin-bottom: 10px; margin-top: 10px;">
I wonder how this treaty would affect a potential restructuring of a country with a large proportion of domestic law-governed and domestic currency-denominated bonds mostly held by domestic investors (e.g. Italy). This treaty probably doesn't allow EU residents to take advantage over what effectively counts as a retroactive CAC provision under the treaty. And I can't imagine how domestic creditors could get a similar retroactive CAC as Singapore, Canada and Vietnam investors under the BIT. Even assuming that the BIT effectively adds CACs to pre-2013 debt, I doubt countries like Italy would be affected very much.</div>
</div>
<div class="comment-footer" style="border-top: 1px solid rgb(229, 229, 229); color: #666666; font-size: 11px; margin-bottom: 20px; margin-top: 5px; padding-top: 5px;">
Posted by: Ashley S | <a href="https://www.creditslips.org/creditslips/2019/02/a-new-development-on-the-cac-v-no-cac-question-in-euro-area-sovereign-bonds.html?cid=6a00d8341cf9b753ef022ad3c40e20200d#comment-6a00d8341cf9b753ef022ad3c40e20200d" style="color: #666666;">February 19, 2019 at 04:24 PM</a></div>
</div>
<a href="https://www.blogger.com/null" id="c6a00d8341cf9b753ef022ad3c40f6e200d" style="color: #003366; text-decoration-line: underline;"></a><div class="comment" id="comment-6a00d8341cf9b753ef022ad3c40f6e200d" style="padding-top: 15px;">
<div class="comment-content" style="font-size: small; line-height: 16.9px;">
<div style="margin-bottom: 10px; margin-top: 10px;">
At the end of the day, the treaty says what it says--the drafters had to have had Greece, retrofitted CACs, and the local law advantage in the background when drafting this. If this is the case, it seems like the alternative voting threshold for the cases without a pre-specified mechanism for negotiated restructuring acts as a sort of backstop to any other actions by the sovereign.</div>
</div>
<div class="comment-footer" style="border-top: 1px solid rgb(229, 229, 229); color: #666666; font-size: 11px; margin-bottom: 20px; margin-top: 5px; padding-top: 5px;">
Posted by: Hailey K | <a href="https://www.creditslips.org/creditslips/2019/02/a-new-development-on-the-cac-v-no-cac-question-in-euro-area-sovereign-bonds.html?cid=6a00d8341cf9b753ef022ad3c40f6e200d#comment-6a00d8341cf9b753ef022ad3c40f6e200d" style="color: #666666;">February 19, 2019 at 04:56 PM</a></div>
</div>
<a href="https://www.blogger.com/null" id="c6a00d8341cf9b753ef022ad3c42bdc200d" style="color: #003366; text-decoration-line: underline;"></a><div class="comment" id="comment-6a00d8341cf9b753ef022ad3c42bdc200d" style="padding-top: 15px;">
<div class="comment-content" style="font-size: small; line-height: 16.9px;">
<div style="margin-bottom: 10px; margin-top: 10px;">
I think Mark and Mitu are right in pointing out that this is an important issue. My reading is the following.<br />Annex 4(3)(i) of the EU-Singapore FTA alludes to Euro CAC restructuring (which can have a voting threshold as low as 66.67%).<br />Annex 4(3)(ii) seeks to limit CAC retrofits of some kind (but is more creditor-friendly with the 75% voting threshold).<br />I am not sure that the "including their governing law" reference in Annex 4(3)(i) has any meaning beyond reflecting that CACs are now also included in local law EA bonds (which is not the case anywhere else in the world and owed to the particularities of the euro area).<br />I would be very surprised if the drafters had the local law advantage in mind. Still an intelectually very interesting debate and one that some actors in the debt markets might revert to when the tough gets going.</div>
</div>
<div class="comment-footer" style="border-top: 1px solid rgb(229, 229, 229); color: #666666; font-size: 11px; margin-bottom: 20px; margin-top: 5px; padding-top: 5px;">
Posted by: S Grund | <a href="https://www.creditslips.org/creditslips/2019/02/a-new-development-on-the-cac-v-no-cac-question-in-euro-area-sovereign-bonds.html?cid=6a00d8341cf9b753ef022ad3c42bdc200d#comment-6a00d8341cf9b753ef022ad3c42bdc200d" style="color: #666666;">February 20, 2019 at 05:33 AM</a></div>
</div>
<a href="https://www.blogger.com/null" id="c6a00d8341cf9b753ef022ad3e3dd24200b" style="color: #003366; text-decoration-line: underline;"></a><div class="comment" id="comment-6a00d8341cf9b753ef022ad3e3dd24200b" style="padding-top: 15px;">
<div class="comment-content" style="font-size: small; line-height: 16.9px;">
<div style="margin-bottom: 10px; margin-top: 10px;">
I read "negotiated restructuring" as something the drafters intended to distinguish from shock-the-conscience scenarios, and that ambiguity reads more defensively to me than something intended to fundamentally alter the paradigm in favor of creditors.</div>
<div style="margin-bottom: 10px; margin-top: 10px;">
I agree with the authors' second theory here, that this is an attempt to establish conformity among the CAC & no-CAC bonds. The ambiguous reference to "governing law" looks more like an oversight, although even if true that doesn't discount its potential significance.</div>
</div>
<div class="comment-footer" style="border-top: 1px solid rgb(229, 229, 229); color: #666666; font-size: 11px; margin-bottom: 20px; margin-top: 5px; padding-top: 5px;">
Posted by: RobH | <a href="https://www.creditslips.org/creditslips/2019/02/a-new-development-on-the-cac-v-no-cac-question-in-euro-area-sovereign-bonds.html?cid=6a00d8341cf9b753ef022ad3e3dd24200b#comment-6a00d8341cf9b753ef022ad3e3dd24200b" style="color: #666666;">February 20, 2019 at 09:52 AM</a></div>
</div>
</div>
</div>
<a href="https://www.blogger.com/null" id="comments" style="background-color: white; color: #003366; font-family: verdana, "trebuchet ms", sans-serif; font-size: 12px; text-decoration-line: underline;"></a><span style="background-color: white; font-family: verdana, "trebuchet ms", sans-serif; font-size: 12px;"></span><br />
<div id="atp-comments" style="background-color: white; font-family: verdana, "trebuchet ms", sans-serif; font-size: 12px;">
<div class="comment-form" id="primary-comment-form">
<form id="comment-form" method="post" style="margin: 0px; padding: 0px;">
<div class="comments-open" style="margin-bottom: 25px;">
<h2 class="comments-open-header" id="comment-title" style="font-family: "Trebuchet MS", Verdana, sans-serif; font-size: 14px; margin: 0px; padding: 5px 0px; position: relative; width: auto;">
Post a comment</h2>
</div>
</form>
</div>
</div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3030891296885816884.post-13777949501034872272019-02-03T22:12:00.002+01:002019-02-03T22:12:24.492+01:00Euro Area Sovereign Bonds: CACs or no-CACs?<h3 class="entry-header" style="background-color: white; border: 0px; font-family: "Trebuchet MS", Verdana, sans-serif; font-size: large; margin: 0px 0px 10px;">
<span style="color: red;">Euro Area Sovereign Bonds: CACs or no-CACs?</span></h3>
<div class="author" style="background-color: white; font-family: "Trebuchet MS", Verdana, sans-serif; font-size: small; font-variant-caps: small-caps; font-variant-east-asian: normal; font-variant-numeric: normal; margin: 0px 0px 10px; padding-left: 10px; padding-top: 1px;">
posted by Mark Weidemaier</div>
<div class="entry-content" style="background: rgb(255, 255, 255); clear: both; color: #222222; font-family: "Trebuchet MS", Verdana, sans-serif; font-size: small; line-height: 19.5px; margin: 10px 0px; position: static;">
<div class="entry-body" style="clear: both;">
<div style="margin-bottom: 10px; margin-top: 10px;">
Mitu Gulati and Mark Weidemaier</div>
<div style="margin-bottom: 10px; margin-top: 10px;">
Beginning January 1, 2013, Euro Area authorities required member countries to include “collective action clauses,” or “CACs,” in sovereign bonds with a maturity over one year. CACs are a voting mechanism by which a bondholder supermajority (e.g., 66.67% or 75%) can restructure bond terms in a vote that binds dissenters. Before 2013, the vast majority of sovereign bonds issued by Euro area countries not only lacked CACs; they essentially said nothing about restructuring. For much more on CACs, European and otherwise, see <a href="https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2172302" rel="noopener" style="color: #003366;" target="_blank">here</a>, <a href="https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=346884" rel="noopener" style="color: #003366;" target="_blank">here</a> and <a href="https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2817666" rel="noopener" style="color: #003366;" target="_blank">here</a>.</div>
<div style="margin-bottom: 10px; margin-top: 10px;">
Because of this policy change in 2013, almost every Euro Area sovereign has two sets of bonds outstanding: CAC bonds and no-CAC bonds. Is either type of bond safer for investors to hold in the event of a restructuring?</div>
</div>
<a href="https://www.blogger.com/null" id="more" style="color: #003366; text-decoration-line: underline;"></a><div class="entry-more" style="clear: both;">
<div style="margin-bottom: 10px; margin-top: 10px;">
Italy just slipped into <a href="https://www.nytimes.com/2019/01/31/business/italy-recession-europe-slowdown.html" rel="noopener" style="color: #003366;" target="_blank">recession</a> and has a gargantuan debt stock. Lorenzo Codogno, former chief economist at the Italian finance ministry, sees a crisis around the corner. To <a href="https://www.theguardian.com/business/2019/feb/02/italy-tumbles-back-into-recession-dolce-vita-slips-away" rel="noopener" style="color: #003366;" target="_blank">quote</a> him (via the Guardian):</div>
<div style="margin-bottom: 10px; margin-top: 10px; padding-left: 40px;">
“All the leading indicators suggest the first quarter of the year will be as bad as the last, and the second quarter will be flat. It’s likely things will pick up from there, but even then, it will mean the economy finishes the year in a weak position”</div>
<div style="margin-bottom: 10px; margin-top: 10px;">
If Italy or another Euro Area country needs to restructure, the difference between CAC and no-CAC bonds will become important. As an initial matter, it is tempting to think that the no-CAC bonds protect investors from restructuring, because these bonds implicitly give each bondholder the right to veto a restructuring of the bond. To be clear, the no-CAC bonds don’t actually say that investors have this right--the bonds say nothing at all--but this isn’t an unreasonable interpretation. But even if so interpreted, it isn’t clear that the no-CAC bonds really offer more protection. The reason is that almost all of the bonds—CAC and no-CAC—are governed by the local law of the issuing sovereign. And the sovereign can change that law to facilitate a restructuring. (For discussions of the local-law advantage, see <a href="https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3159665" rel="noopener" style="color: #003366;" target="_blank">here</a> and <a href="https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2914365" rel="noopener" style="color: #003366;" target="_blank">here</a>.)</div>
<div style="margin-bottom: 10px; margin-top: 10px;">
The crucial question, then, is whether CAC and no-CAC bonds differ in terms of the protection they offer investors against changes to local law. It seems to us that this question depends on the answer to a number of other, subsidiary questions:</div>
<div style="margin-bottom: 10px; margin-top: 10px; padding-left: 40px;">
<em>First</em>, when the bond is governed by the issuing sovereign’s law, to what extent do CACs protect investors against adverse changes to this law? We <a href="https://www.creditslips.org/creditslips/2017/03/euro-area-redenomination-risk-and-the-gold-clause-cases.html" rel="noopener" style="color: #003366;" target="_blank">previously wrote about this question</a> when considering the risk of currency redenomination. Our question then was whether CAC bonds, which also require a super-majority vote to change the currency of payment (see the definition of “<a href="https://europa.eu/efc/euro-area-model-cac-2012_en" rel="noopener" style="color: #003366;" target="_blank">reserved matter</a>”), protect against redenomination risk. This question may prove important in the event that Italy’s financial situation worsens. To broaden our focus beyond redenomination, perhaps CAC bonds give investors some meaningful protection--though hardly complete immunity--from changes to the governing law.</div>
<div style="margin-bottom: 10px; margin-top: 10px; padding-left: 40px;">
<em>Second</em>, when a bond includes a CAC, must the issuing government use it? Or can the government restructure via some other method (such as imposing a restructuring by fiat via a change to local law)? If the former, CACs would offer investors more protection. We’d expect CAC bonds to trade at higher prices (lower yields) than no-CAC bonds, because they are safer.</div>
<div style="margin-bottom: 10px; margin-top: 10px; padding-left: 40px;">
<em> </em><em>Third</em>, do no-CAC bonds in fact give each investor the right to veto a restructuring that would affect their bond? As noted above, we think this is a reasonable interpretation, but there is no clear answer as yet. We suspect this is how many investors understand the bonds, and it corresponds to what many Euro Area policy makers thought about the mandate. (For reports on interviews, see <a href="https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2332296" rel="noopener" style="color: #003366;" target="_blank">here</a>.)</div>
<div style="margin-bottom: 10px; margin-top: 10px;">
Euro Area authorities have said very little about how the new CACs will work in a restructuring. Perhaps they do not want to give any indication that another restructuring is in the works. (The official line is mostly that there will never be another debt restructuring in the Euro Area and any question that implies otherwise is terribly stupid.)</div>
<div style="margin-bottom: 10px; margin-top: 10px;">
Several research papers recently examine the CAC vs. no-CAC question in the context of local-law Euro Area bonds. The papers are by a group of researchers at the ESM, (Picarelli, Erce & Jiang - <a href="https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3296227" rel="noopener" style="color: #003366;" target="_blank">here</a>), a group from the ECB and the Central Bank of France (Steffen, Grund & Schumacher -- <a href="https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3318570" rel="noopener" style="color: #003366;" target="_blank">here</a>), and by a group of academics (Carletti, Colla, Ongena & Gulati - <a href="https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2817041" rel="noopener" style="color: #003366;" target="_blank">here</a>). The papers all use somewhat different datasets and empirical strategies. But the bottom line is the same every time. CAC bonds are viewed by the market as less risky.</div>
<div style="margin-bottom: 10px; margin-top: 10px;">
These studies, however, don’t give a definitive answer as to whether CAC bonds are safer, and they certainly don’t explain <em>why</em> they would be safer. Leaving aside suspicions about whether markets price legal risk efficiently, we are still looking for a coherent legal theory to explain why local-law CAC bonds offer more protection than local-law no-CAC bonds. If there is an Italian debt restructuring, this question will play a central role.</div>
</div>
</div>
<div class="entry-footer" style="background-color: white; border-top: 1px dotted rgb(85, 85, 85); clear: both; color: #555555; font-family: verdana, "trebuchet ms", sans-serif; font-size: 11px; margin: 0px; padding-top: 5px;">
<div class="entry-footer-info" style="margin-bottom: 2px;">
February 3, 2019 at 8:45 AM in <a href="https://www.creditslips.org/creditslips/sovereign-debt/" style="color: #003366;">Sovereign Debt</a> </div>
</div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3030891296885816884.post-86527921481135043892019-02-03T09:38:00.001+01:002019-02-03T09:38:40.513+01:00Erinnert ihr die Proteste bei Volkszählungen ? Dort wurde euch der Schutz der Daten zugesagt. Jetzt springen sie jedem von uns an in Form der Grundsteuer die insbesondere von den Mietern zu zahlen ist !!!<br />
<div class="fauxcolumn-outer fauxcolumn-left-outer" style="background-color: white; bottom: 0px; color: #666666; font-family: "Trebuchet MS", Trebuchet, Verdana, sans-serif; font-size: 12px; left: 0px; overflow: hidden; position: absolute; top: 0px; width: 0px;">
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<div class="post-body entry-content" id="post-body-7337942333559735050" itemprop="description articleBody" style="font-size: 13.2px; line-height: 1.4; position: relative; width: 546px;">
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<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh_1cANcC-QkBM2Gq7Uwwk6ep1IzNSmsnvjbkrr6ulM_vN_yDcNga2ttXwxt1BY4IRV9HB2Yrm_9fGgWaGELpgwBiCwoxXi9cKSnEBaPpMoOjV5RCFHNf6TPnelFqrgRVpz7LJ3B9yUMEI/s1600/grundsteuer-mikrozensus.png" imageanchor="1" style="color: #33aaff; margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="1600" data-original-width="1204" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh_1cANcC-QkBM2Gq7Uwwk6ep1IzNSmsnvjbkrr6ulM_vN_yDcNga2ttXwxt1BY4IRV9HB2Yrm_9fGgWaGELpgwBiCwoxXi9cKSnEBaPpMoOjV5RCFHNf6TPnelFqrgRVpz7LJ3B9yUMEI/s1600/grundsteuer-mikrozensus.png" style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 1px solid rgb(238, 238, 238); box-shadow: rgba(0, 0, 0, 0.1) 1px 1px 5px; padding: 5px; position: relative;" /></a></div>
<br /><div style="clear: both;">
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<div class="post-footer" style="background-color: #eeeeee; border-bottom: 1px solid rgb(238, 238, 238); font-size: 10.8px; line-height: 1.6; margin: 20px -2px 0px; padding: 5px 10px;">
<div class="post-footer-line post-footer-line-1">
<span class="post-author vcard" style="margin-left: 0px; margin-right: 1em;">Eingestellt von <span class="fn" itemprop="author" itemscope="itemscope" itemtype="http://schema.org/Person"><span itemprop="name">rolf j. koch</span></span></span></div>
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Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3030891296885816884.post-23290542811422836182019-02-03T05:16:00.001+01:002019-02-03T05:16:57.888+01:00Diese Pipeline ist ein schwerer strategischer Fehler<h3 class="post-title entry-title" itemprop="name" style="background-color: white; color: #222222; font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 22px; font-stretch: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-numeric: normal; font-weight: normal; line-height: normal; margin: 0.75em 0px 0px; position: relative;">
<a href="https://venezuela-anleihen.blogspot.com/2019/02/diese-pipeline-ist-ein-schwerer.html" style="color: #888888; text-decoration-line: none;">Diese Pipeline ist ein schwerer strategischer Fehler</a></h3>
<div class="post-header" style="background-color: white; color: #222222; font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 10.8px; line-height: 1.6; margin: 0px 0px 1.5em;">
<div class="post-header-line-1">
</div>
</div>
<div class="post-body entry-content" id="post-body-2776153934993153229" itemprop="description articleBody" style="background-color: white; color: #222222; font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 13.2px; line-height: 1.4; position: relative; width: 570px;">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgodCOGe079SEl-PstIvYA_lrtKjmZOPStL4buKGaekl8j6Shy_G5RrEzw5x1VjxdjYqM4pc-fBGoJxBWHI3Kq7vvTiW0HE2u0SDScz2vvVKKGCbsaf09S5SIvUk1JqGDIRJ39W4THQsJM/s1600/nord-fas-1.png" imageanchor="1" style="color: #888888; margin-left: 1em; margin-right: 1em; text-decoration-line: none;"><img border="0" data-original-height="1565" data-original-width="1327" height="640" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgodCOGe079SEl-PstIvYA_lrtKjmZOPStL4buKGaekl8j6Shy_G5RrEzw5x1VjxdjYqM4pc-fBGoJxBWHI3Kq7vvTiW0HE2u0SDScz2vvVKKGCbsaf09S5SIvUk1JqGDIRJ39W4THQsJM/s640/nord-fas-1.png" style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 1px solid rgb(238, 238, 238); box-shadow: rgba(0, 0, 0, 0.1) 1px 1px 5px; padding: 5px; position: relative;" width="542" /></a></div>
<br /><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjXAk7WTQ7U19RcEQMNK_yRpyO3K0Q4NL4v1v0RknR6eWhoXZzBlEWy9mzD8JgXQKbFRCssTcw89S1cYOa3Flel0hZrWH-39s603JzE_8dNuT_iP1BczAru3jTK0bScdFSvNdLKI365q-s/s1600/nord-fas-2.png" imageanchor="1" style="color: #888888; margin-left: 1em; margin-right: 1em; text-decoration-line: none;"><img border="0" data-original-height="1600" data-original-width="1190" height="640" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjXAk7WTQ7U19RcEQMNK_yRpyO3K0Q4NL4v1v0RknR6eWhoXZzBlEWy9mzD8JgXQKbFRCssTcw89S1cYOa3Flel0hZrWH-39s603JzE_8dNuT_iP1BczAru3jTK0bScdFSvNdLKI365q-s/s640/nord-fas-2.png" style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 1px solid rgb(238, 238, 238); box-shadow: rgba(0, 0, 0, 0.1) 1px 1px 5px; padding: 5px; position: relative;" width="476" /></a></div>
<br /><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgo8SSLWMA4Y5xisiFjmWhkraT-ULuU1iz-KlIc8ONOwncZjjT7EsZXC6JhVznaWyR_88wRhRRAMGyyOwRsI4t3c48krr_mA-E3_Fj5Tbzz9pZbOoirgkJiMXGhzyDsc2Cf0sbAWUWjvHY/s1600/nord-fas-3.png" imageanchor="1" style="color: #888888; margin-left: 1em; margin-right: 1em; text-decoration-line: none;"><img border="0" data-original-height="1600" data-original-width="1205" height="640" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgo8SSLWMA4Y5xisiFjmWhkraT-ULuU1iz-KlIc8ONOwncZjjT7EsZXC6JhVznaWyR_88wRhRRAMGyyOwRsI4t3c48krr_mA-E3_Fj5Tbzz9pZbOoirgkJiMXGhzyDsc2Cf0sbAWUWjvHY/s640/nord-fas-3.png" style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 1px solid rgb(238, 238, 238); box-shadow: rgba(0, 0, 0, 0.1) 1px 1px 5px; padding: 5px; position: relative;" width="482" /></a></div>
<br /><div style="clear: both;">
</div>
</div>
<div class="post-footer" style="background-color: #f9f9f9; border-bottom: 1px solid rgb(238, 238, 238); color: #666666; font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 10.8px; line-height: 1.6; margin: 20px -2px 0px; padding: 5px 10px;">
<div class="post-footer-line post-footer-line-1">
<span class="post-author vcard" style="margin-left: 0px; margin-right: 1em;">Eingestellt von <span class="fn" itemprop="author" itemscope="itemscope" itemtype="http://schema.org/Person"><span itemprop="name">rolf </span></span></span></div>
</div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3030891296885816884.post-50444128402176472212019-01-29T08:05:00.003+01:002019-01-29T08:05:32.495+01:00 Vielen Anlegern steckt noch der Schock vom griechischen Schuldenschnitt 2012 in den Knochen. Damals mussten die privaten Gläubiger auf 53,5 Prozent ihrer Forderungen verzichten.<h2 style="background-color: white; border: 0px; box-sizing: border-box; color: #1e1e1e; font-family: FranklinGothic, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-variant-east-asian: inherit; font-variant-numeric: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span class="vhb-overline--onecolumn" style="border: 0px; box-sizing: border-box; color: #ee7000; display: block; font-family: inherit; font-size: 16px; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: 700; line-height: 20px; margin: 0px; overflow-wrap: break-word; padding: 10px 30px; text-align: center; text-transform: uppercase; vertical-align: baseline; width: 910px;">ANLEIHEEMISSION</span><span class="vhb-headline--onecolumn" itemprop="headline" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: block; font-size: 48px; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: bold; line-height: 54px; margin: 0px; overflow-wrap: break-word; padding: 0px 30px 20px 0px; text-align: center; vertical-align: baseline; width: 910px;">Erstmals seit 2014 wagt sich Griechenland wieder an den Kapitalmarkt</span></h2>
<div class="vhb-article-area--onecolumn" style="background-color: white; border: 0px; box-sizing: border-box; font-family: FranklinGothic, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 18px; font-stretch: inherit; font-variant-east-asian: inherit; font-variant-numeric: inherit; line-height: inherit; margin: 0px auto; padding: 0px; vertical-align: baseline; width: 620px;">
<span class="vhb-article--introduction" style="border: 0px; box-sizing: border-box; color: #1e1e1e; display: block; font-size: 24px; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: 700; line-height: 30px; margin: 0px; overflow-wrap: break-word; padding: 0px; text-align: center; vertical-align: baseline; width: 620px;">Das Land will wohl zwei bis drei Milliarden Euro bei Investoren einsammeln. Schon am Dienstag könnte die Auktion starten. Doch sie wäre nur ein erster Schritt auf dem Weg zurück zur Normalität.</span><div class="vhb-author--onecolumn" style="-webkit-box-align: center; -webkit-box-pack: center; align-items: center; border-bottom-color: initial; border-bottom-style: initial; border-image: initial; border-left-color: initial; border-left-style: initial; border-right-color: initial; border-right-style: initial; border-top-color: rgb(204, 204, 204); border-top-style: solid; border-width: 1px 0px 0px; box-sizing: border-box; color: #1e1e1e; display: flex; float: left; font: inherit; justify-content: center; margin: 20px 0px 0px; padding: 10px 0px; vertical-align: baseline; width: 620px;">
<a class="vhb-author--onecolumn-detail" href="https://www.handelsblatt.com/autoren/gerd-hoehler/1986762.html" rel="author" style="-webkit-box-flex: 30; -webkit-box-ordinal-group: 6; background: 0px 0px; border: 0px; box-sizing: border-box; color: black; cursor: pointer; display: inline-block; flex: 30 1 30%; font: inherit; margin: 0px; order: 5; outline: 0px; padding: 0px; text-decoration-line: none; vertical-align: middle; width: 620px;"><div class="vhb-author--onecolumn-img" style="border-radius: 100%; border: 0px; box-sizing: border-box; display: inline-block; font: inherit; height: 44px; margin: 0px; overflow: hidden; padding: 0px; vertical-align: middle; width: 44px;">
<img alt="Gerd Höhler" class=" lazy" data-src="/images/gerd-hoehler/3873670/5-format260.png" src="https://www.handelsblatt.com/images/gerd-hoehler/3873670/5-format260.png" style="border: 0px; box-sizing: border-box; font: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: middle; width: 44px;" /></div>
<span itemprop="name" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: inline-block; font-family: inherit; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: 17px; margin: 0px; padding: 0px 0px 0px 1px; vertical-align: middle; width: calc(100% - 56px);">Gerd Höhler</span></a></div>
<div class="vhb-publish-info" style="border-bottom-color: initial; border-bottom-style: initial; border-image: initial; border-left-color: initial; border-left-style: initial; border-right-color: initial; border-right-style: initial; border-top-color: rgb(204, 204, 204); border-top-style: solid; border-width: 1px 0px 0px; box-sizing: border-box; color: #969696; float: left; font-size: 15px; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 14px 0px 20px; vertical-align: baseline; width: 620px;">
<div class="vhb-publish-info--wrap" style="border: 0px; box-sizing: border-box; float: left; font: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline; width: 620px;">
<span class="vhb-publish-info--text vhb-publish-info--text-dot" content="2019-01-28T17:00:00+01:00" itemprop="datePublished" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: inline-block; font: inherit; margin: 0px; padding: 7px 0px 0px; vertical-align: baseline;">28.01.2019 - 17:00 Uhr</span> <span class="vhb-publish-info--text vhb-publish-info--text-dot" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: inline-block; font: inherit; margin: 0px; padding: 7px 0px 0px; vertical-align: baseline;"><a href="https://www.handelsblatt.com/finanzen/maerkte/anleihen/anleiheemission-erstmals-seit-2014-wagt-sich-griechenland-wieder-an-den-kapitalmarkt-/v_detail_tab_comments/23918902.html" style="background: 0px 0px; border-bottom-color: rgb(150, 150, 150); border-bottom-style: solid; border-image: initial; border-left-color: initial; border-left-style: initial; border-right-color: initial; border-right-style: initial; border-top-color: initial; border-top-style: initial; border-width: 0px 0px 1px; box-sizing: border-box; color: #969696; cursor: pointer; font: inherit; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; text-decoration-line: none; vertical-align: baseline;">Kommentieren </a></span> <div class="vhb-share-button dropdown vhb-article-control vhb-article-controls-share vhb-publish-info--text vhb-publish-info--share" style="border: 0px; box-sizing: border-box; cursor: pointer; display: inline-block; font: inherit; margin: 0px; padding: 7px 0px 0px; position: relative; text-decoration-line: underline; vertical-align: baseline;">
<button class="dropdown-toggle" data-toggle="dropdown" style="background-attachment: initial !important; background-clip: initial !important; background-image: initial !important; background-origin: initial !important; background-position: 0px 0px !important; background-repeat: initial !important; background-size: initial !important; border-color: initial; border-style: none; border-width: initial; cursor: pointer; font: inherit; margin: 0px; min-height: 24px; min-width: 16px; outline: 0px; overflow: visible; padding: 0px !important;" title="Teilen und weiterempfehlen" type="button"><span class="" data-command="loadDynamically" data-methods="GET" data-param="/ajaxentry/cache/socialcount?elementId=23918902&action=getarticleinfo&service=facebook,xing,googleplus,twitter,linkedin" href="javascript:void(0);" style="border-bottom-color: rgb(150, 150, 150); border-bottom-style: solid; border-image: initial; border-left-color: initial; border-left-style: initial; border-right-color: initial; border-right-style: initial; border-top-color: initial; border-top-style: initial; border-width: 0px 0px 1px; box-sizing: border-box; float: right; font: inherit; margin: 0px; padding: 0px; position: relative; top: 19px; vertical-align: baseline; width: 61.2188px;"></span>1 x geteilt</button></div>
<button class="vhb-publish-info--save vhb-publish-info--element" data-cache="/ajaxentry/cache/cacheabletogglebookmark?teasableId=23918902" data-command="track toggleBookmark" data-methods="POST" data-nocache="/ajaxentry/nocache/togglebookmark?teasableId=23918902" data-param="/ajaxentry/nocache/togglebookmark?teasableId=23918902" data-tid="23918902" data-track="ac_merken" style="background: rgb(255, 255, 255); border-color: rgb(204, 204, 204); border-radius: 18px; border-style: solid; border-width: 1px; color: #969696; cursor: pointer; float: right; font-family: inherit; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant: inherit; font-weight: 700; line-height: inherit; margin: 0px 0px 0px 10px; outline: 0px; overflow: visible; padding-bottom: 6px; padding-top: 6px; text-transform: uppercase;" title="Merken"><span style="border: 0px; box-sizing: border-box; font: inherit; margin: 0px 5px 0px 0px; padding: 0px 15px 0px 0px; position: relative; vertical-align: baseline;"></span></button></div>
</div>
<div class="vhb-article-area--read" itemprop="articleBody" style="border: 0px; box-sizing: border-box; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<div class="clearfix" style="border: 0px; box-sizing: border-box; color: #1e1e1e; font: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
</div>
<div class="vhb-hollow-area vhb-hollow-area--col-12" style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; box-sizing: border-box; clear: left; color: #1e1e1e; float: none; font: inherit; margin: 0px 15px 20px -150px; padding: 0px 50px; position: relative; vertical-align: baseline; width: 920px; z-index: 100;">
<div class="vhb-hollow-area--content" style="border: 0px; box-sizing: border-box; font: inherit; height: 596.019px; margin: 0px; padding: 0px; position: relative; vertical-align: baseline; z-index: 101;">
<figcaption class="vhb-inline-picture" style="border-bottom-color: rgb(150, 150, 150); border-bottom-style: solid; border-image: initial; border-left-color: initial; border-left-style: initial; border-right-color: initial; border-right-style: initial; border-top-color: initial; border-top-style: initial; border-width: 0px 0px 1px; box-sizing: border-box; font: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"><div class="vhb-media-wrapper" itemprop="image" style="border: 0px; box-sizing: border-box; font: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<img alt="Experten erwarten, dass Athen die Papiere des neuen Bonds zu einer Rendite zwischen 3,5 und 3,75 Prozent am Markt platzieren kann. Quelle: dpa" class=" lazy" data-src="/images/boerse-athen/23919428/2-format2020.jpg" src="https://www.handelsblatt.com/images/boerse-athen/23919428/2-format2020.jpg" style="border: 0px; box-sizing: border-box; font: inherit; margin: 0px; min-width: 100%; padding: 0px; vertical-align: middle; width: 820px;" /></div>
<div class="vhb-hollow-area--innercontent" style="border: 0px; box-sizing: border-box; color: black; font-family: inherit; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px 24px 24px 0px; vertical-align: baseline;">
<em class="vhb-title" itemprop="name" itemtype="text" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: block; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-variant: inherit; font-weight: bold; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 20px 0px 0px; vertical-align: baseline;">Börse Athen</em><div class="vhb-caption" itemprop="caption" itemtype="text" style="border: 0px; box-sizing: border-box; color: #1e1e1e; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 10px 0px 0px; vertical-align: baseline;">
<div style="border: 0px; box-sizing: border-box; font: inherit; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
</div>
<div style="border: 0px; box-sizing: border-box; font: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<div style="border: 0px; box-sizing: border-box; font: inherit; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
Experten erwarten, dass Athen die Papiere des neuen Bonds zu einer Rendite zwischen 3,5 und 3,75 Prozent am Markt platzieren kann.</div>
</div>
<div style="border: 0px; box-sizing: border-box; font: inherit; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
</div>
<small class="vhb-credit" style="border: 0px; box-sizing: border-box; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-style: italic; font-variant: inherit; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;"><a href="http://www.dpa.de/" style="background: 0px 0px; border: 0px; box-sizing: border-box; color: black; cursor: pointer; font: inherit; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; text-decoration-line: none; vertical-align: baseline;" target="_blank">(Foto: dpa)</a></small></div>
</div>
</figcaption></div>
</div>
<div class="hcf-detail-header-ad hcf-content" style="border: 0px; box-sizing: border-box; color: #1e1e1e; font: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<div class="hcf-ad-wrapper" style="border: 0px; box-sizing: border-box; font: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<div class="hcf-ad-rectangle hcf-mcol-box" style="border: 0px; box-sizing: border-box; font: inherit; margin: 0px; padding: 0px; text-align: center; vertical-align: baseline;">
<div class="vhb-ad-article-right" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: inline-block; float: right; font: inherit; margin: 0px -180px 15px 10px; padding: 0px; text-align: left; vertical-align: baseline;">
<div class="" data-creative-asset="iqadtile8" data-google-query-id="COf8vuq1kuACFdC43godlCYLAA" id="iqadtile8" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: inline-table; font: inherit; height: auto; margin: 0px auto 15px; padding: 0px; position: relative; vertical-align: baseline; width: auto;">
<div id="google_ads_iframe_/183/hcfhb/finanzen/maerkte/anleihen/artikel_7__container__" style="border: 0pt none; box-sizing: border-box; font: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<iframe data-creative-asset="google_ads_iframe_/183/hcfhb/finanzen/maerkte/anleihen/artikel_7" data-google-container-id="8" data-load-complete="true" frameborder="0" height="600" id="google_ads_iframe_/183/hcfhb/finanzen/maerkte/anleihen/artikel_7" marginheight="0" marginwidth="0" name="google_ads_iframe_/183/hcfhb/finanzen/maerkte/anleihen/artikel_7" scrolling="no" style="border-style: initial; border-width: 0px; box-sizing: border-box; font: inherit; height: 600px; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: bottom; width: 300px;" title="3rd party ad content" width="300"></iframe></div>
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<div style="border: 0px; box-sizing: border-box; color: #1e1e1e; font-family: inherit; font-size: 20px; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: 27px; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span class="hcf-location-mark" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: inline; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: 700; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">Athen</span>Erstmals seit dem <a href="https://www.handelsblatt.com/politik/international/eu-hilfsprogramm-ihr-habt-es-geschafft-eu-politiker-gratulieren-griechenland-zum-ende-des-rettungsprogramms/22931944.html" style="background: 0px 0px; border: 0px; box-sizing: border-box; color: #ee7000; cursor: pointer; font: inherit; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; text-decoration-line: none; vertical-align: baseline;" target="_self">Ende des Hilfsprogramms vor fünf Monaten</a> wagt sich <a href="https://www.handelsblatt.com/themen/griechenland" style="background: 0px 0px; border: 0px; box-sizing: border-box; color: #ee7000; cursor: pointer; font: inherit; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; text-decoration-line: none; vertical-align: baseline;" target="_self">Griechenland</a> wieder an den <a href="https://www.handelsblatt.com/finanzen/maerkte/anleihen/anleiheemissionen-warum-die-rueckkehr-griechenlands-an-den-kapitalmarkt-so-schwierig-ist/23835162.html" style="background: 0px 0px; border: 0px; box-sizing: border-box; color: #ee7000; cursor: pointer; font: inherit; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; text-decoration-line: none; vertical-align: baseline;" target="_self">Kapitalmarkt</a>. Athen sondiert den Appetit der Anleger mit der Emission einer gut fünfjährigen <a href="https://www.handelsblatt.com/finanzen/maerkte/anleihen/renditen-gesunken-anleihen-aus-griechenland-und-mazedonien-profitieren-vom-ende-des-namensstreits/23918508.html" style="background: 0px 0px; border: 0px; box-sizing: border-box; color: #ee7000; cursor: pointer; font: inherit; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; text-decoration-line: none; vertical-align: baseline;" target="_self">Anleihe</a>. Die staatliche Schuldenagentur PDMA bestätigte am Montag die Pläne.</div>
<div style="border: 0px; box-sizing: border-box; color: #1e1e1e; font-family: inherit; font-size: 20px; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: 27px; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
Der neue Bond wird bis April 2024 laufen. Die Auktion für die Emission könnte bereits am Dienstag stattfinden, hieß es in Finanzkreisen. Zum Volumen machte die PDMA bisher keine Angabe. Marktbeobachter rechnen mit zwei bis drei Milliarden Euro.</div>
<div class="hcf-paywall" style="border: 0px; box-sizing: border-box; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<div style="border: 0px; box-sizing: border-box; color: #1e1e1e; font-family: inherit; font-size: 20px; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: 27px; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
Experten erwarten, dass Athen die Papiere zu einer Verzinsung zwischen 3,5 und 3,75 Prozent am Markt platzieren kann. Das wäre zwar der höchste Wert für einen Fünfjahresbond in der Euro-Zone, aber dennoch ein politischer Erfolg für <a href="https://www.handelsblatt.com/meinung/kommentare/kommentar-tsipras-sendet-die-falschen-signale-an-die-maerkte/23255244.html" style="background: 0px 0px; border: 0px; box-sizing: border-box; color: #ee7000; cursor: pointer; font: inherit; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; text-decoration-line: none; vertical-align: baseline;" target="_self">Premierminister Alexis Tsipras</a>.</div>
<div style="border: 0px; box-sizing: border-box; color: #1e1e1e; font-family: inherit; font-size: 20px; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: 27px; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
Zuletzt begab Griechenland im April 2014 eine fünfjährige Anleihe. Das Papier hatte einen Kupon von 4,75 Prozent. Wenn Athen den Anlegern jetzt rund 100 Basispunkte weniger zahlen muss, zeigt das die Fortschritte, die das Land auf dem Weg aus der Krise gemacht hat.</div>
<div class="hcf-detail-header-ad hcf-content" style="border: 0px; box-sizing: border-box; color: #1e1e1e; font: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<div class="hcf-ad-wrapper" style="border: 0px; box-sizing: border-box; font: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<div class="vhb-ad-article-fullsize" style="border: 0px; box-sizing: border-box; clear: both; font: inherit; margin: 0px 0px 20px -190px; padding: 0px; position: relative; text-align: center; vertical-align: baseline; width: 1000px; z-index: 100;">
<div class="" data-creative-asset="iqadtile4" data-google-query-id="CKmRmPG1kuACFdW43godQWkBAw" id="iqadtile4" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: inline-table; font: inherit; height: auto; margin: 0px; overflow: visible !important; padding: 0px; position: relative; vertical-align: baseline; width: 650px;">
<div id="google_ads_iframe_/183/hcfhb/finanzen/maerkte/anleihen/artikel_8__container__" style="border: 0pt none; box-sizing: border-box; font: inherit; height: 0px; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
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<div data-smartplay-instance-id="0" id="scVideoWrap4" style="border: 0px; box-sizing: border-box; font: inherit; height: 366px; margin: 0px auto; overflow: hidden; padding: 0px; position: relative; transition: height 0.5s ease 0s; vertical-align: baseline; width: 650px;">
<div id="scVideoWrap4-backdrop" style="border: 0px; box-sizing: border-box; font: inherit; height: 366px; left: 0px; margin: 0px; padding: 0px; position: absolute; top: 0px; vertical-align: baseline; width: 650px;">
</div>
<iframe frameborder="0" id="scVideoWrap4-frame" scrolling="no" style="border-style: initial; border-width: 0px; box-sizing: border-box; font: inherit; height: 366px; left: 0px; margin: 0px; padding: 0px; position: absolute; top: 0px; vertical-align: baseline; width: 650px;"></iframe></div>
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</div>
<aside class="vhb-club-events vhb-club-events__alot" data-command="clubevents" style="border: 0px; box-sizing: border-box; clear: both; color: #1e1e1e; font: inherit; margin: 20px 0px 40px; padding: 0px; position: relative; vertical-align: baseline;"><div class="vhb-headline" style="border: 0px; box-sizing: border-box; font-size: 24px; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: 700; line-height: 30px; margin: 0px; padding: 0px 0px 14px; transition: border-color 250ms ease 0s; vertical-align: baseline; word-break: break-word;">
Aktuelle Club-Events</div>
<ul class="vhb-club-events__list" style="border: 0px; box-sizing: border-box; font: inherit; list-style: none; margin: 0px; max-height: 100px; overflow: hidden; padding: 0px; transition: all 0.5s ease-in-out 0s; vertical-align: baseline;">
<li class="vhb-club-events__list-element" style="border-bottom-color: initial; border-bottom-style: initial; border-image: initial; border-left-color: initial; border-left-style: initial; border-right-color: initial; border-right-style: initial; border-top-color: rgb(150, 150, 150); border-top-style: solid; border-width: 1px 0px 0px; box-sizing: border-box; font: inherit; margin: 0px; padding: 12px 0px; vertical-align: baseline;"><a class="vhb-club-events__link" href="https://club.handelsblatt.com/event/die-non-profit-organisation/" style="background: 0px 0px; border: 0px; box-sizing: border-box; color: black; cursor: pointer; display: block; font: inherit; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; text-decoration-line: none; vertical-align: baseline;"><div class="vhb-club-events__list-img" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: inline-block; font: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline; width: 128px;">
<img alt="" class=" lazy" data-src="/images/proxy?org=aHR0cHM6Ly9jbHViLmhhbmRlbHNibGF0dC5jb20vd3AtY29udGVudC91cGxvYWRzLzIwMTgvMTEvQXBwX1Zpc3VhbF81ODR4MzY0LmpwZw==&cc=300&token=d8ff5d87e4aec15144ddf6d1e8d42797" src="https://www.handelsblatt.com/images/proxy?org=aHR0cHM6Ly9jbHViLmhhbmRlbHNibGF0dC5jb20vd3AtY29udGVudC91cGxvYWRzLzIwMTgvMTEvQXBwX1Zpc3VhbF81ODR4MzY0LmpwZw==&cc=300&token=d8ff5d87e4aec15144ddf6d1e8d42797" style="border: 0px; box-sizing: border-box; font: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: middle; width: 128px;" /></div>
<div class="vhb-club-events__list-textbox" href="https://club.handelsblatt.com/event/die-non-profit-organisation/" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: inline-block; font: inherit; margin: 0px; padding: 0px 0px 0px 7px; vertical-align: baseline; width: calc(100% - 135px);">
<em class="vhb-overline" style="border: 0px; box-sizing: border-box; color: #511775; display: block; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant: inherit; font-weight: 700; line-height: 18px; margin: 0px; padding: 0px; text-transform: uppercase; vertical-align: baseline;">DIENSTAG, 05.02.19, 08:30</em><span class="vhb-headline" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: block; font-size: 16px; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: 700; line-height: 18px; margin: 0px; padding: 0px 0px 14px; transition: border-color 250ms ease 0s; vertical-align: baseline; word-break: break-word;">Köln: Die Non-Profit-Organisation</span></div>
</a></li>
<li class="vhb-club-events__list-element" style="border-bottom-color: initial; border-bottom-style: initial; border-image: initial; border-left-color: initial; border-left-style: initial; border-right-color: initial; border-right-style: initial; border-top-color: rgb(150, 150, 150); border-top-style: solid; border-width: 1px 0px 0px; box-sizing: border-box; font: inherit; margin: 0px; padding: 12px 0px; vertical-align: baseline;"><a class="vhb-club-events__link" href="https://club.handelsblatt.com/event/angela-titzrath/" style="background: 0px 0px; border: 0px; box-sizing: border-box; color: black; cursor: pointer; display: block; font: inherit; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; text-decoration-line: none; vertical-align: baseline;"><div class="vhb-club-events__list-img" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: inline-block; font: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline; width: 128px;">
<img alt="" class=" lazy" data-src="/images/proxy?org=aHR0cHM6Ly9jbHViLmhhbmRlbHNibGF0dC5jb20vd3AtY29udGVudC91cGxvYWRzLzIwMTgvMTIvUFJFTUlVTV9UZWFzZXJfMTgwMTEwX1JhZXR6a2VfSEhMQV9WT1JTVEFORF8wNDM0LUtvcGllLmpwZw==&cc=300&token=880a2c1a036cb0a8cb4d929db5a22f30" src="https://www.handelsblatt.com/images/proxy?org=aHR0cHM6Ly9jbHViLmhhbmRlbHNibGF0dC5jb20vd3AtY29udGVudC91cGxvYWRzLzIwMTgvMTIvUFJFTUlVTV9UZWFzZXJfMTgwMTEwX1JhZXR6a2VfSEhMQV9WT1JTVEFORF8wNDM0LUtvcGllLmpwZw==&cc=300&token=880a2c1a036cb0a8cb4d929db5a22f30" style="border: 0px; box-sizing: border-box; font: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: middle; width: 128px;" /></div>
<div class="vhb-club-events__list-textbox" href="https://club.handelsblatt.com/event/angela-titzrath/" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: inline-block; font: inherit; margin: 0px; padding: 0px 0px 0px 7px; vertical-align: baseline; width: calc(100% - 135px);">
<em class="vhb-overline" style="border: 0px; box-sizing: border-box; color: #511775; display: block; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant: inherit; font-weight: 700; line-height: 18px; margin: 0px; padding: 0px; text-transform: uppercase; vertical-align: baseline;">DONNERSTAG, 07.02.19, 18:30</em><span class="vhb-headline" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: block; font-size: 16px; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: 700; line-height: 18px; margin: 0px; padding: 0px 0px 14px; transition: border-color 250ms ease 0s; vertical-align: baseline; word-break: break-word;">Hamburg: Club-Gespräch mit Angela Titzrath</span></div>
</a></li>
<li class="vhb-club-events__list-element" style="border-bottom-color: initial; border-bottom-style: initial; border-image: initial; border-left-color: initial; border-left-style: initial; border-right-color: initial; border-right-style: initial; border-top-color: rgb(150, 150, 150); border-top-style: solid; border-width: 1px 0px 0px; box-sizing: border-box; font: inherit; margin: 0px; padding: 12px 0px; vertical-align: baseline;"><a class="vhb-club-events__link" href="https://club.handelsblatt.com/event/club-gespraech-boersenausverkauf/" style="background: 0px 0px; border: 0px; box-sizing: border-box; color: black; cursor: pointer; display: block; font: inherit; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; text-decoration-line: none; vertical-align: baseline;"><div class="vhb-club-events__list-img" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: inline-block; font: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline; width: 128px;">
<img alt="" class=" lazy" data-src="/images/proxy?org=aHR0cHM6Ly9jbHViLmhhbmRlbHNibGF0dC5jb20vd3AtY29udGVudC91cGxvYWRzLzIwMTgvMTIvVGVhc2VyX011c3RlcmRlcG90X1ByZW1pdW0uanBn&cc=300&token=9a6aff64c1ebc7c3f1256f3dccc6345c" src="https://www.handelsblatt.com/images/proxy?org=aHR0cHM6Ly9jbHViLmhhbmRlbHNibGF0dC5jb20vd3AtY29udGVudC91cGxvYWRzLzIwMTgvMTIvVGVhc2VyX011c3RlcmRlcG90X1ByZW1pdW0uanBn&cc=300&token=9a6aff64c1ebc7c3f1256f3dccc6345c" style="border: 0px; box-sizing: border-box; font: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: middle; width: 128px;" /></div>
<div class="vhb-club-events__list-textbox" href="https://club.handelsblatt.com/event/club-gespraech-boersenausverkauf/" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: inline-block; font: inherit; margin: 0px; padding: 0px 0px 0px 7px; vertical-align: baseline; width: calc(100% - 135px);">
<em class="vhb-overline" style="border: 0px; box-sizing: border-box; color: #511775; display: block; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant: inherit; font-weight: 700; line-height: 18px; margin: 0px; padding: 0px; text-transform: uppercase; vertical-align: baseline;">MONTAG, 11.03.19, 18:30</em><span class="vhb-headline" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: block; font-size: 16px; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: 700; line-height: 18px; margin: 0px; padding: 0px 0px 14px; transition: border-color 250ms ease 0s; vertical-align: baseline; word-break: break-word;">Frankfurt am Main: Club-Gespräch: Ausverkauf an den Börsen</span></div>
</a></li>
<li class="vhb-club-events__list-element" style="border-bottom-color: initial; border-bottom-style: initial; border-image: initial; border-left-color: initial; border-left-style: initial; border-right-color: initial; border-right-style: initial; border-top-color: rgb(150, 150, 150); border-top-style: solid; border-width: 1px 0px 0px; box-sizing: border-box; font: inherit; margin: 0px; padding: 12px 0px; vertical-align: baseline;"><a class="vhb-club-events__link" href="https://club.handelsblatt.com/event/regionale-banken/" style="background: 0px 0px; border: 0px; box-sizing: border-box; color: black; cursor: pointer; display: block; font: inherit; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; text-decoration-line: none; vertical-align: baseline;"><div class="vhb-club-events__list-img" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: inline-block; font: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline; width: 128px;">
<img alt="" class=" lazy" data-src="/images/proxy?org=aHR0cHM6Ly9jbHViLmhhbmRlbHNibGF0dC5jb20vd3AtY29udGVudC91cGxvYWRzLzIwMTgvMDkvSGVhZGVyX1Zpc3VhbF85MjB4NDgwLTU4NHgzNjQuanBn&cc=300&token=24e13122b29c9c6505a68f36842f3b1a" src="https://www.handelsblatt.com/images/proxy?org=aHR0cHM6Ly9jbHViLmhhbmRlbHNibGF0dC5jb20vd3AtY29udGVudC91cGxvYWRzLzIwMTgvMDkvSGVhZGVyX1Zpc3VhbF85MjB4NDgwLTU4NHgzNjQuanBn&cc=300&token=24e13122b29c9c6505a68f36842f3b1a" style="border: 0px; box-sizing: border-box; font: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: middle; width: 128px;" /></div>
<div class="vhb-club-events__list-textbox" href="https://club.handelsblatt.com/event/regionale-banken/" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: inline-block; font: inherit; margin: 0px; padding: 0px 0px 0px 7px; vertical-align: baseline; width: calc(100% - 135px);">
<em class="vhb-overline" style="border: 0px; box-sizing: border-box; color: #511775; display: block; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant: inherit; font-weight: 700; line-height: 18px; margin: 0px; padding: 0px; text-transform: uppercase; vertical-align: baseline;">MITTWOCH, 13.03.19, 09:30</em><span class="vhb-headline" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: block; font-size: 16px; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: 700; line-height: 18px; margin: 0px; padding: 0px 0px 14px; transition: border-color 250ms ease 0s; vertical-align: baseline; word-break: break-word;">Berlin: Handelsblatt Jahrestagung „Regionale Banken“</span></div>
</a></li>
<li class="vhb-club-events__list-element" style="border-bottom-color: initial; border-bottom-style: initial; border-image: initial; border-left-color: initial; border-left-style: initial; border-right-color: initial; border-right-style: initial; border-top-color: rgb(150, 150, 150); border-top-style: solid; border-width: 1px 0px 0px; box-sizing: border-box; font: inherit; margin: 0px; padding: 12px 0px; vertical-align: baseline;"><a class="vhb-club-events__link" href="https://club.handelsblatt.com/event/privatkundengeschaeft/" style="background: 0px 0px; border: 0px; box-sizing: border-box; color: black; cursor: pointer; display: block; font: inherit; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; text-decoration-line: none; vertical-align: baseline;"><div class="vhb-club-events__list-img" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: inline-block; font: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline; width: 128px;">
<img alt="" class=" lazy" data-src="/images/proxy?org=aHR0cHM6Ly9jbHViLmhhbmRlbHNibGF0dC5jb20vd3AtY29udGVudC91cGxvYWRzLzIwMTgvMDkvSGVhZGVyX1Zpc3VhbF85MjB4NDgwLTU4NHgzNjQuanBn&cc=300&token=24e13122b29c9c6505a68f36842f3b1a" src="https://www.handelsblatt.com/images/proxy?org=aHR0cHM6Ly9jbHViLmhhbmRlbHNibGF0dC5jb20vd3AtY29udGVudC91cGxvYWRzLzIwMTgvMDkvSGVhZGVyX1Zpc3VhbF85MjB4NDgwLTU4NHgzNjQuanBn&cc=300&token=24e13122b29c9c6505a68f36842f3b1a" style="border: 0px; box-sizing: border-box; font: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: middle; width: 128px;" /></div>
<div class="vhb-club-events__list-textbox" href="https://club.handelsblatt.com/event/privatkundengeschaeft/" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: inline-block; font: inherit; margin: 0px; padding: 0px 0px 0px 7px; vertical-align: baseline; width: calc(100% - 135px);">
<em class="vhb-overline" style="border: 0px; box-sizing: border-box; color: #511775; display: block; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant: inherit; font-weight: 700; line-height: 18px; margin: 0px; padding: 0px; text-transform: uppercase; vertical-align: baseline;">DONNERSTAG, 21.03.19, 09:30</em><span class="vhb-headline" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: block; font-size: 16px; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: 700; line-height: 18px; margin: 0px; padding: 0px 0px 14px; transition: border-color 250ms ease 0s; vertical-align: baseline; word-break: break-word;">Frankfurt am Main: Handelsblatt Jahrestagung „Privatkundengeschäft“</span></div>
</a></li>
<li class="vhb-club-events__list-element" style="border-bottom-color: initial; border-bottom-style: initial; border-image: initial; border-left-color: initial; border-left-style: initial; border-right-color: initial; border-right-style: initial; border-top-color: rgb(150, 150, 150); border-top-style: solid; border-width: 1px 0px 0px; box-sizing: border-box; font: inherit; margin: 0px; padding: 12px 0px; vertical-align: baseline;"><a class="vhb-club-events__link" href="https://club.handelsblatt.com/event/whu-gmp/" style="background: 0px 0px; border: 0px; box-sizing: border-box; color: black; cursor: pointer; display: block; font: inherit; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; text-decoration-line: none; vertical-align: baseline;"><div class="vhb-club-events__list-img" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: inline-block; font: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline; width: 128px;">
<img alt="" class=" lazy" data-src="/images/proxy?org=aHR0cHM6Ly9jbHViLmhhbmRlbHNibGF0dC5jb20vd3AtY29udGVudC91cGxvYWRzLzIwMTcvMDgvb3Blbl9wcm9ncmFtc19wcmludF93ZWJfMy01ODR4MzY0LmpwZw==&cc=300&token=139f130c5b2ad57b28a85f0ec49c893b" src="https://www.handelsblatt.com/images/proxy?org=aHR0cHM6Ly9jbHViLmhhbmRlbHNibGF0dC5jb20vd3AtY29udGVudC91cGxvYWRzLzIwMTcvMDgvb3Blbl9wcm9ncmFtc19wcmludF93ZWJfMy01ODR4MzY0LmpwZw==&cc=300&token=139f130c5b2ad57b28a85f0ec49c893b" style="border: 0px; box-sizing: border-box; font: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: middle; width: 128px;" /></div>
<div class="vhb-club-events__list-textbox" href="https://club.handelsblatt.com/event/whu-gmp/" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: inline-block; font: inherit; margin: 0px; padding: 0px 0px 0px 7px; vertical-align: baseline; width: calc(100% - 135px);">
<em class="vhb-overline" style="border: 0px; box-sizing: border-box; color: #511775; display: block; font-size: 14px; font-stretch: inherit; font-variant: inherit; font-weight: 700; line-height: 18px; margin: 0px; padding: 0px; text-transform: uppercase; vertical-align: baseline;">MONTAG, 20.05.19</em><span class="vhb-headline" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: block; font-size: 16px; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: 700; line-height: 18px; margin: 0px; padding: 0px 0px 14px; transition: border-color 250ms ease 0s; vertical-align: baseline; word-break: break-word;">Düsseldorf: WHU – General Management Plus Program</span></div>
</a></li>
</ul>
<div class="vhb-club-events__button js--vhb-club-events-button" style="background: rgb(150, 150, 150); border: 0px; box-sizing: border-box; cursor: pointer; font: inherit; height: 1px; margin: 4px 0px 0px; padding: 0px; position: absolute; vertical-align: baseline; width: 620px;">
</div>
</aside><div style="border: 0px; box-sizing: border-box; color: #1e1e1e; font-family: inherit; font-size: 20px; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: 27px; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
Griechenland verließ Ende August des vergangenen Jahres den Euro-Rettungsschirm. Aber die Rückkehr an den Kapitalmarkt ist für das südeuropäische Land schwieriger als erwartet. Die immensen Staatsschulden von mehr als 180 Prozent des Bruttoinlandsprodukts, das immer noch schwache Wachstum, die hohen Kreditrisiken der griechischen Banken und Zweifel am Reformwillen der Regierung belasten noch immer die Bonität des Landes.</div>
<div style="border: 0px; box-sizing: border-box; color: #1e1e1e; font-family: inherit; font-size: 20px; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: 27px; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
Die großen Ratingagenturen bewerten Hellas-Bonds tief im sogenannten Ramsch-Bereich. Bei Fitch trennen das Land noch drei Stufen von der Liga der vergleichsweise sicheren Schuldner (Investment Grade), bei Standard & Poor’s sind es vier Stufen und bei Moody’s sogar sechs.</div>
<div class="clearfix" style="border: 0px; box-sizing: border-box; color: #1e1e1e; font: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
</div>
<div class="hbg-embed-v4-container" data-auto-visible="true" data-debug="false" data-drift="0.125" data-font-css="https://cloud.typography.com/6111652/6952372/css/fonts.css" data-id="/downloads/23919110/2/iframe_grafik.html" data-mode="web" data-prefix="https://www.handelsblatt.com/downloads/" data-size="2" data-tracking-script="" data-version="4" data-visible="false" style="border: 0px; box-sizing: border-box; color: #1e1e1e; font: inherit; height: 580px; margin: 11px auto 25px; max-width: 100%; padding: 0px; position: relative; vertical-align: baseline; width: 480px;">
<iframe src="https://www.handelsblatt.com/downloads/23919110/2/iframe_grafik.html?v4hbgversion=4&v4hbgfontcss=https://cloud.typography.com/6111652/6952372/css/fonts.css%3F3339574&v4hbgdebug=false&v4hbgmode=web&v4hbgid=/downloads/23919110/2/iframe_grafik.html&v4hbgprefix=https://www.handelsblatt.com/downloads/&v4hbgchannel=6308500&v4hbgtrackingscript=" style="border-style: initial !important; border-width: 0px !important; box-sizing: border-box; display: block; font: inherit; height: 580px; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline; visibility: visible; width: 480px;"></iframe></div>
<div style="border: 0px; box-sizing: border-box; color: #1e1e1e; font-family: inherit; font-size: 20px; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: 27px; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
Dennoch sind die Bedingungen für eine Emission jetzt recht günstig. Nach der Beilegung des Haushaltsstreits zwischen Italien und der EU sind die Bond-Renditen der Euro-Problemländer gefallen. In Griechenland hat sich die innenpolitische Lage nach dem Vertrauensvotum für Premier <a href="https://www.handelsblatt.com/themen/alexis-tsipras" style="background: 0px 0px; border: 0px; box-sizing: border-box; color: #ee7000; cursor: pointer; font: inherit; margin: 0px; outline: 0px; padding: 0px; text-decoration-line: none; vertical-align: baseline;" target="_self">Tsipras</a> und der Ratifizierung des Mazedonien-Abkommens stabilisiert.</div>
<div style="border: 0px; box-sizing: border-box; color: #1e1e1e; font-family: inherit; font-size: 20px; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: 27px; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
Die politische Beruhigung spiegelt sich auch in den Kursen der griechischen Staatsanleihen. Die Rendite des fünfjährigen Bonds fiel vergangene Woche erstmals seit sechs Monaten wieder unter die Marke von drei Prozent. Die Rendite für Schuldtitel mit einer Laufzeit von zehn Jahren ging am Montag auf ein Viermonatstief zurück.</div>
<div style="border: 0px; box-sizing: border-box; color: #1e1e1e; font-family: inherit; font-size: 20px; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: 27px; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
Für Entspannung sorgt auch, dass Athen aktuell eigentlich gar kein frisches Geld benötigt. Nach dem Abschluss des Rettungsprogramms verfügt Griechenland über einen aus Hilfskrediten und eigenen Geldern gebildeten Liquiditätspuffer von rund 26,5 Milliarden Euro. Das deckt den Refinanzierungsbedarf des Landes bis etwa Ende 2020.</div>
<div id="iq-artikelanker" style="border: 0px; box-sizing: border-box; color: #1e1e1e; font: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<div id="nat-da" style="border: 0px; box-sizing: border-box; clear: both; cursor: pointer; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: 1.2em; margin: 0px 0px 20px; overflow: hidden; padding: 0px; vertical-align: baseline; width: 620px;">
<div id="nat-kenn" style="border: 0px; box-sizing: border-box; color: #999999; font-family: inherit; font-size: 11px; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; text-align: right; vertical-align: baseline; width: 620px;">
ANZEIGE</div>
<div id="nat-wrap" style="background-color: #dfeaf6; border: 0px solid rgb(242, 242, 242); box-sizing: border-box; font: inherit; margin: 0px; overflow: hidden; padding: 15px 10px 10px 15px; vertical-align: baseline;">
<img class="natpl-img" src="https://c.iqcontentplatform.de/cdn/asset/media/crt/3828/8/1/089fe821-b0ce-4ee6-926c-3641ce1e61c8.jpg?v=1545907433" style="border: 0px solid rgb(168, 168, 168); box-sizing: border-box; float: left; font: inherit; height: 80px; margin: 0px 15px 10px 0px; padding: 0px; vertical-align: middle; width: 110px;" /><div class="natpl-kicker" style="border: 0px; box-sizing: border-box; color: #0066cc; font-family: Arial; font-size: 9pt; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: bold; line-height: 1.25em; margin-bottom: 9px !important; padding: 0px; text-transform: uppercase; vertical-align: baseline;">
DAS REVIVAL</div>
<h2 class="natpl-title" style="border: 0px; box-sizing: border-box; color: #333333; font-family: inherit; font-size: 14pt; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: 17pt; margin: 0px 0px 9px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
Was macht Wertpapiere (wieder) so attraktiv?</h2>
<div class="natpl-teaser" style="border: 0px; box-sizing: border-box; color: #333333; font-family: Arial; font-size: 10.5pt; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: inherit; margin-left: 125px; margin-right: 15px; margin-top: 5px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
Eine wichtige Prämisse für den langfristigen Vermögensaufbau ist die Annahme, dass sich das Geld mit den Jahren auch vermehrt. In Zeiten der Nullzinsphase halten deshalb viele Anleger-in-spe am Kapitalmarkt nach attraktiven Alternativen Ausschau. <span style="border: 0px; box-sizing: border-box; font-family: inherit; font-size: inherit; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: 700; line-height: inherit; margin: 0px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">Mehr...</span></div>
</div>
</div>
<jsp:text style="box-sizing: border-box;"></jsp:text></div>
<div style="border: 0px; box-sizing: border-box; font-family: inherit; font-size: 20px; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; line-height: 27px; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
<span style="color: #1e1e1e; font-weight: inherit;">Dennoch ist es wichtig, dass Athen nun in regelmäßigen Intervallen Geld am Kapitalmarkt aufnimmt, um Vertrauen bei den internationalen Investoren aufzubauen.</span><b><span style="color: red;"> Vielen Anlegern steckt noch der Schock vom griechischen Schuldenschnitt 2012 in den Knochen. Damals mussten die privaten Gläubiger auf 53,5 Prozent ihrer Forderungen verzichten.</span></b></div>
<div style="border: 0px; box-sizing: border-box; color: #1e1e1e; font-family: inherit; font-size: 20px; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: 27px; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
Diese Vorgeschichte macht Griechenlands Rückkehr an den Kapitalmarkt so schwierig. Die jetzt eingeleitete Emission des Fünfjahresbonds ist nur ein Schritt auf diesem steinigen Weg.</div>
<div style="border: 0px; box-sizing: border-box; color: #1e1e1e; font-family: inherit; font-size: 20px; font-stretch: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit; font-weight: inherit; line-height: 27px; margin-bottom: 20px; padding: 0px; vertical-align: baseline;">
Es gibt noch einen weiteren Grund für den Athener Finanzminister, sich jetzt frisches Geld zu besorgen. Denn damit kann er teure Kredite des Internationalen Währungsfonds (IWF) vorzeitig tilgen. Griechenland schuldet dem IWF noch 9,7 Milliarden Euro, die in monatlichen Raten bis 2024 fällig werden. Die Zinsen für diese Kredite sind mit, je nach Laufzeit, vier bis fünf Prozent sehr hoch.</div>
</div>
</div>
</div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3030891296885816884.post-75722285785186479732019-01-18T04:56:00.003+01:002019-01-18T04:56:46.054+01:00VEN/PDVSA Bloomberg Betting on Restructuring<h3 class="post-title entry-title" itemprop="name" style="background-color: white; color: #666666; font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 22px; font-stretch: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-numeric: normal; font-weight: normal; line-height: normal; margin: 0.75em 0px 0px; position: relative;">
<a href="https://venezuela-anleihen.blogspot.com/2019/01/venezuelas-sovereign-bonds-also-offer.html" style="color: #888888; text-decoration-line: none;"><span style="color: red;">Venezuela’s sovereign bonds also offer a "very interesting risk/reward" as street protests and foreign sanctions spur speculation about a political transition, according to Marathon. The nation has defaulted on some $9 billion in debt since November 2017, when the president signaled a restructuring would be necessary in a nationwide address.</span></a></h3>
<div class="post-header" style="background-color: white; color: #222222; font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 10.8px; line-height: 1.6; margin: 0px 0px 1.5em;">
<div class="post-header-line-1">
</div>
</div>
<div class="post-body entry-content" id="post-body-7980750006297716124" itemprop="description articleBody" style="background-color: white; color: #222222; font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 13.2px; line-height: 1.4; position: relative; width: 570px;">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjpfzvY4armMr0QUa92OBQi0wMPJB54prnP6rNV1RCyU3EHrYEDFKsmD6vrcWw0CeU4iceylPabitvIe9bikDi7OqVDeK0VbUpM-lzOYqW9FY3hxdS_AC3AMBnhnM2M_YhB2nAsUI54CmA/s1600/bloomberg-betting-on-restructuring.png" imageanchor="1" style="color: #888888; margin-left: 1em; margin-right: 1em; text-decoration-line: none;"><img border="0" data-original-height="936" data-original-width="1600" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjpfzvY4armMr0QUa92OBQi0wMPJB54prnP6rNV1RCyU3EHrYEDFKsmD6vrcWw0CeU4iceylPabitvIe9bikDi7OqVDeK0VbUpM-lzOYqW9FY3hxdS_AC3AMBnhnM2M_YhB2nAsUI54CmA/s1600/bloomberg-betting-on-restructuring.png" style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 1px solid rgb(238, 238, 238); box-shadow: rgba(0, 0, 0, 0.1) 1px 1px 5px; padding: 5px; position: relative;" /></a></div>
<br /><div style="clear: both;">
</div>
</div>
<div class="post-footer" style="background-color: #f9f9f9; border-bottom: 1px solid rgb(238, 238, 238); color: #666666; font-family: Arial, Tahoma, Helvetica, FreeSans, sans-serif; font-size: 10.8px; line-height: 1.6; margin: 20px -2px 0px; padding: 5px 10px;">
<div class="post-footer-line post-footer-line-1">
<span class="post-author vcard" style="margin-left: 0px; margin-right: 1em;">Eingestellt von <span class="fn" itemprop="author" itemscope="itemscope" itemtype="http://schema.org/Person"><span itemprop="name">r</span></span></span></div>
</div>
Unknownnoreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-3030891296885816884.post-46756946663739333982019-01-13T06:24:00.002+01:002019-01-13T06:24:54.832+01:00Die Zinsen dieser Postion mit ca 90.000 USD langen für ein auskömmliche Lösung des Subsistenzproblemes....<img src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhyfY8AgZn1Cd88rAhRSPG4YRuRK4ohNx-FC1N7c44XTjFYoGM-4nM-t_F4wAP3WoOcO_uryhHQdv37XBdLJkbpCcBhPPDRysjuynFUerK4gkoj52b5gZyIIy7kTQ4P0kKgNRTA_cP_OkI/s1600/a1gub4-depotbestand.png" />Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3030891296885816884.post-30831578786515959562019-01-11T04:00:00.000+01:002019-01-11T04:00:23.945+01:00Das Modell würde es "der PDVSA ermöglichen, mit der Auszahlung ihrer US-Anleihegläubiger zu beginnen und eine starke Beteiligung der USA am venezolanischen Energiesektor sicherstellen".<header class="node-header clearfix" style="background-color: white; box-sizing: border-box; color: #1a1a1a; font-family: Arial, Tahoma, "DejaVu Sans", sans-serif; font-size: 1rem; margin-bottom: 1rem;"><div class="field field-extra field-pre-title" style="box-sizing: border-box;">
<time datatype="xsd:dateTime" datetime="Do, 10.01.2019 - 03:55" property="dc:date dc:created" pubdate="" style="box-sizing: border-box;">0.01.2019</time> <a href="https://amerika21.de/geo/venezuela" itemprop="articleSection" style="background-color: transparent; box-sizing: border-box; color: #7a0100; text-decoration-line: none; transition: all 0.25s cubic-bezier(0.4, 0, 0.2, 1) 0s;" title="More about Venezuela in Latin America">Venezuela</a> / <a href="https://amerika21.de/rubrik/wirtschaft" itemprop="articleSection" style="background-color: transparent; box-sizing: border-box; color: #7a0100; text-decoration-line: none; transition: all 0.25s cubic-bezier(0.4, 0, 0.2, 1) 0s;" title="More about Wirtschaft">Wirtschaft</a></div>
<h1 class="node-title" id="page-title" style="box-sizing: border-box; color: inherit; font-family: Georgia, "Nimbus Roman No9 L", serif; font-size: 2rem; font-weight: 400; line-height: 1.125; margin: 1rem 0px;">
Venezuela: PDVSA kooperiert mit US-Unternehmen bei Erdölgewinnung</h1>
<div class="field field-name-field-untertitel field-type-text-long field-label-hidden" style="box-sizing: border-box; font-weight: 700;">
<div class="field-item even" style="box-sizing: border-box;">
Venezuela weicht von bisherigen Joint Venture-Modellen ab. US-Unternehmen wirbt mit geopolitischen Interessen für Genehmigung durch eigene Regierung</div>
</div>
<div class="submitted-info" style="box-sizing: border-box; color: #888888; margin-top: 1rem;">
<div class="field field-extra field-autor" style="box-sizing: border-box; margin-top: 0px !important;">
Von <span style="box-sizing: border-box;"><a href="https://amerika21.de/autor/marta-andujo" rel="author" style="background-color: transparent; background-image: linear-gradient(to right, transparent 50%, rgb(255, 255, 255) 50%), linear-gradient(to top, transparent, transparent 0px, rgb(187, 187, 187) 0px, rgb(187, 187, 187) 1px, transparent 1px); background-size: 2px 2px, 100% 100%; box-sizing: border-box; display: inline-block; line-height: 1.1; text-decoration-line: none; text-shadow: rgb(255, 255, 255) -1px -1px 0px, rgb(255, 255, 255) 1px -1px 0px, rgb(255, 255, 255) -1px 1px 0px, rgb(255, 255, 255) 1px 1px 0px; transition: all 0.25s cubic-bezier(0.4, 0, 0.2, 1) 0s;" title="More articles by Marta Andujo"><span style="box-sizing: border-box;">Marta Andujo</span></a></span></div>
<div class="field field-extra field-copyright" style="box-sizing: border-box; margin-top: 0px !important;">
amerika21</div>
</div>
</header><div class="node-content clearfix" style="background-color: white; box-sizing: border-box; color: #1a1a1a; font-family: Arial, Tahoma, "DejaVu Sans", sans-serif; font-size: 1rem; max-width: 496px;">
<div class="field field-name-field-bild field-type-image field-label-hidden" style="box-sizing: border-box; float: right; margin-left: 2rem; margin-right: -132px; max-width: 364px; width: 364px;">
<div class="field-item even" style="box-sizing: border-box;">
<div class="file file-image file-image-jpeg" id="file-13475" style="box-sizing: border-box;">
<h2 class="element-invisible" style="box-sizing: border-box; clip: rect(1px, 1px, 1px, 1px); color: inherit; font-family: Georgia, "Nimbus Roman No9 L", serif; font-size: 1.5rem; font-weight: 400; height: 1px; line-height: 1.125; margin: 0px; overflow: hidden; padding: 0px; position: absolute !important; width: 1px;">
<a href="https://amerika21.de/image/13475" style="background-color: transparent; box-sizing: border-box; text-decoration-line: none; transition: all 0.25s cubic-bezier(0.4, 0, 0.2, 1) 0s;">venezuela_oelfoerderung.jpg</a></h2>
<div class="content" style="box-sizing: border-box;">
<div class="img-file" style="box-sizing: border-box;">
<a class="colorbox init-colorbox-processed cboxElement" data-cbox-img-attrs="{"title": "Die Ölförderung ist der wichtigste Wirtschaftszweig in Venezuela", "alt": "Die Ölförderung ist der wichtigste Wirtschaftszweig in Venezuela"}" data-colorbox-gallery="gallery-all-0f5CzI4jF2U" href="https://amerika21.de/files/a21/styles/bild-voll/public/img/2017/venezuela_oelfoerderung.jpg?itok=GIpGJYCx" style="background-color: transparent; box-sizing: border-box; color: #7a0100; display: inline-block; outline: 0px; overflow: hidden; position: relative; text-decoration-line: none; transition: all 0.25s cubic-bezier(0.4, 0, 0.2, 1) 0s; vertical-align: bottom; z-index: 0;" title="Die Ölförderung ist der wichtigste Wirtschaftszweig in Venezuela ● QUELLE: telesurtv.net "><img alt="Die Ölförderung ist der wichtigste Wirtschaftszweig in Venezuela" class="img-responsive" src="https://amerika21.de/files/a21/styles/page-grid-6-flexible-height/public/img/2017/venezuela_oelfoerderung.jpg?itok=NTjStJql" style="border: 0px; box-sizing: border-box; display: inline-block; height: auto; max-width: 100%; position: relative; transition: all 0.15s ease-in-out 0s; vertical-align: middle; width: 364px; z-index: 1;" title="Die Ölförderung ist der wichtigste Wirtschaftszweig in Venezuela" typeof="foaf:Image" /></a></div>
<div class="img-meta" style="box-sizing: border-box; color: #888888; line-height: 1.25; margin: 1em 0px 0.5em;">
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<div class="field-item even" style="box-sizing: border-box;">
Die Ölförderung ist der wichtigste Wirtschaftszweig in Venezuela</div>
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<div class="img-source-info" style="box-sizing: border-box; font-size: 0.6875rem; margin-top: 0.5rem; text-transform: uppercase;">
<div class="field field-name-field-source field-type-link-field field-label-inline clearfix" style="box-sizing: border-box; display: inline-block; margin: 0px 1em 0px 0px !important;">
<span class="field-label" style="box-sizing: border-box; float: left; font-weight: 700;">QUELLE:</span><span class="field-item even" style="box-sizing: border-box;"><a href="https://www.telesurtv.net/news/Venezuela-duplicara-produccion-petrolera-para-2019-20150618-0088.html" rel="noopener noreferrer" style="background-color: transparent; box-sizing: border-box; text-decoration-line: none; transition: all 0.25s cubic-bezier(0.4, 0, 0.2, 1) 0s;" target="_blank">TELESURTV.NET</a></span></div>
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</div>
</div>
<div class="field field-name-body field-type-text-with-summary field-label-hidden body-text" style="box-sizing: border-box; margin-top: 0px !important; overflow-wrap: break-word;">
<div class="field-item even" property="content:encoded" style="box-sizing: border-box;">
<div style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 1em;">
<span style="box-sizing: border-box; font-weight: 700;">Caracas. </span>Das staatliche venezolanische Erdöl-Unternehmen PDVSA hat langfristige Service- und Kaufverträge mit der in Delaware, USA, registrierten Gesellschaft Erepla geschlossen, um die Produktion auf den Öl-Feldern Tia Juana und Rosa Mediano zu steigern. Diese liegen am Ostufer des Maracaibo-Sees. Die Umsetzung der Verträge hängt noch von der Erteilung der Lizenz durch das zuständige Büro des US-Finanzministeriums ab, da Venezuela Sanktionen der USA unterworfen ist, die unter anderem die Tätigkeit von US-Unternehmen in dem südamerikanischen Land beschränken.</div>
<div style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 1em;">
Die Verträge wurden nicht von der Regierung Venezuelas, sondern erstmals über den oppositionellen Blog <a href="http://infodio.com/291218/pdvsa/harry/sargeant/oil/production" rel="noopener noreferrer" style="background-color: transparent; box-sizing: border-box; color: #7a0100; transition: all 0.25s cubic-bezier(0.4, 0, 0.2, 1) 0s;" target="_blank">infodio</a> öffentlich gemacht. Die in den USA ansässige Finanznachrichtenagentur <a href="https://www.bloomberg.com/amp/news/articles/2019-01-04/venezuela-taps-obscure-driller-to-replace-big-name-oil-companies" rel="noopener noreferrer" style="background-color: transparent; box-sizing: border-box; color: #7a0100; transition: all 0.25s cubic-bezier(0.4, 0, 0.2, 1) 0s;" target="_blank">Bloomberg</a> sowie das linke regierungskritische venezolanische Portal <a href="https://www.aporrea.org/energia/n336507.html" rel="noopener noreferrer" style="background-color: transparent; box-sizing: border-box; color: #7a0100; transition: all 0.25s cubic-bezier(0.4, 0, 0.2, 1) 0s;" target="_blank">Aporrea</a> haben in der Folge ausführlich berichtet.</div>
<div style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 1em;">
Demnach hat Venezuela mit Erepla Verträge mit einer Laufzeit von 25 Jahren und einer Verlängerungsoption von 15 Jahren abgeschlossen, die von bisherigen Geschäftsmodellen mit Joint Ventures erheblich abweichen.</div>
<div style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 1em;">
Das gesamte produzierte Öl wird Erepla Trading zunächst von dem venezolanischen staatlichen Energieunternehmen aufkaufen. PDVSA erhält 50,1 Prozent aus jedem nachfolgenden Wiederverkauf, Erepla 49,9 Prozent. Die Vereinbarung gibt der PDVSA die Aufsicht, nicht aber die operative Kontrolle.</div>
<div style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 1em;">
Ein Rohölhandelsvertrag sieht vor, dass Erepla Trading die aus den Feldern Rosa Mediano und Tia Juana produzierte Rohölmenge vermarktet. Dabei kann das US-Unternehmen frei an Kunden in den USA, Europa und Asien verkaufen, der Export von Rohöl nach China muss im Einvernehmen mit PDVSA erfolgen. Alle Erlöse aus dem Joint Venture sollen auf nicht-venezolanischen Banken außerhalb Venezuelas hinterlegt werden.</div>
<div style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 1em;">
Die Betriebskosten der Felder werden aus den Einnahmen des US-Partners bezahlt. Der Servicevertrag befreit diesen von der Zahlung seines Anteils an der 30-prozentigen Öl-Lizenzgebühr Venezuelas, den PDVSA mit übernehmen soll. Die höheren Produktionskosten, die aus dem erwarteten Anstieg der Produktion in den bewirtschafteten Feldern entstehen, werden zwischen beiden Unternehmen nahezu zu gleichen Teilen aufgeteilt.</div>
<div style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 1em;">
Der Servicevertrag soll Erepla außerdem von den Arbeitsgesetzen Venezuelas und anderen lokalen Bestimmungen befreien und dem Unternehmen ermöglichen, mitgebrachte qualifizierte Arbeitskräfte und Ausrüstung unabhängig von der Einkaufsabteilung von PDVSA, die mit Fällen von Korruption in Erscheinung getreten ist, zu nutzen.</div>
<div style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 1em;">
Während PDVSA sich zu den Verträgen bisher nicht öffentlich äußerte, nimmt sich erste Kritik in Venezuela zum Thema, dass die Vereinbarungen mit einem Unternehmen getroffen worden sind, das keine Erfahrungen in der Öl-Förderung aufweisen kann. Mit seiner Registrierung in Delaware und einer weiteren auf Malta hat Erepla zwei Standorte gewählt, die als Steuerparadiese gelten. Die Verträge seien bezüglich venezolanischer Kontrolle und Souveränität ein Rückschritt, insbesondere in Hinsicht auf vorige Joint Venture-Modelle und Änderungen im Öl-Sektor des Landes, die der frühere venezolanische Präsident Hugo Chávez durchgesetzt hatte.</div>
<div style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 1em;">
Erepla ist indes mit einer für ein Wirtschaftsunternehmen ungewöhnlich politischen Stellungnahme in die Öffentlichkeit getreten. Diese legt offenkundig Argumente für die Genehmigungsbehörde im US-Finanzministerium dar.</div>
<div style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 1em;">
Das Unternehmen wolle eine Vereinbarung mit PDVSA bekannt geben, die die venezolanische Ölförderung, "die auf ein historisch niedriges Niveau gefallen ist", wiederbeleben solle. Das Vertragsmodell sei gewählt worden, weil frühere Modelle aus den letzten zwei Jahrzehnten "die beispiellose Korruption und Misswirtschaft auf allen Ebenen innerhalb der Unternehmensstruktur" begünstigt hätten. Dabei wird die übernommene Verantwortung für alle Akquisitionen herausgestellt, die "der korrupteste Bereich" gewesen seien. Das Modell würde es "der PDVSA ermöglichen, mit der Auszahlung ihrer US-Anleihegläubiger zu beginnen und eine starke Beteiligung der USA am venezolanischen Energiesektor sicherstellen".</div>
<div style="box-sizing: border-box;">
Schließlich wirbt Erepla für die Genehmigung des Engagements im venezolanischen Erdöl-Sektor durch die US-Behörden mit geopolitischen Argumenten. Das Fehlen einer US-amerikanischen Gesellschaft im Land mit den größten Ölreserven der Welt würde nur zu einer größeren Rolle Russlands und Chinas in diesem Bereich führen. Dies sei wiederum Anlass zu "ernsthaften geopolitischen und wirtschaftlichen Sorgen für die USA" auf und stehe "im Widerspruch zur Monroe-Doktrin, einem Eckpfeiler der US-Außenwirtschaft, einer Politik, die seit den frühesten Tagen als Nation gilt." Venezuela sei eine wichtige Versorgungsquelle nicht nur auf den Weltölmärkten, sondern insbesondere auch im US-amerikanischen Raffineriekomplex.</div>
</div>
</div>
</div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3030891296885816884.post-14741372703693311042019-01-10T07:42:00.001+01:002019-01-10T07:42:16.969+01:00Fällige Anleihen und Haushaltsdefizite summieren sich in 2019 auf 376 Milliarden Euro. Das macht am Tag mehr als eine Milliarde Euro, die sich das hochverschuldete Land woanders leihen muss.<h3 class="post-title entry-title" itemprop="name" style="background-color: white; color: #666666; font-family: "Trebuchet MS", Trebuchet, Verdana, sans-serif; font-size: 22px; font-stretch: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-numeric: normal; font-weight: normal; line-height: normal; margin: 0.75em 0px 0px; position: relative;">
<a href="https://rolfscarpevigoblog.blogspot.com/2019/01/fallige-anleihen-und-haushaltsdefizite.html" style="color: #888888; text-decoration-line: none;">Fällige Anleihen und Haushaltsdefizite summieren sich in 2019 auf 376 Milliarden Euro. Das macht am Tag mehr als eine Milliarde Euro, die sich das hochverschuldete Land woanders leihen muss.</a></h3>
<div class="post-header" style="background-color: white; color: #666666; font-family: "Trebuchet MS", Trebuchet, Verdana, sans-serif; font-size: 10.8px; line-height: 1.6; margin: 0px 0px 1.5em;">
<div class="post-header-line-1">
</div>
</div>
<div class="post-body entry-content" id="post-body-1513821938937879431" itemprop="description articleBody" style="background-color: white; color: #666666; font-family: "Trebuchet MS", Trebuchet, Verdana, sans-serif; font-size: 13.2px; line-height: 1.4; position: relative; width: 546px;">
<table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; color: black; font-family: Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 12px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="bg" style="background-color: #fcf9f9;"><table align="center" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; max-width: 640px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="a-content" style="background-color: white; font-size: 0px; padding: 0px 10px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="trenner-padding-single" style="padding: 0px 10px 55px;"><table align="center" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" class="mob-line" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; max-width: 410px;"><tbody>
<tr><td class="line" height="1" style="border-bottom: 1px solid rgb(204, 204, 204); border-image: initial; border-left: none; border-right: none; border-top: none; font-size: 1px; line-height: 1px;"></td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
<table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; color: black; font-family: Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 12px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="bg" style="background-color: #fcf9f9;"><table align="center" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; max-width: 640px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="a-content" style="background-color: white; font-size: 0px; padding: 0px 10px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px;"><tbody>
<tr><td class="article-padding-single" style="padding: 0px 10px 25px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px;"><tbody>
<tr><td align="left" class="img-padding imgmob" style="padding: 0px;"><img alt="…" src="https://imgs.elainemedia.de/4a0c/1bca165094e408c772e09e9bbd8e2a2c.png" style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 0px; box-shadow: rgba(0, 0, 0, 0.1) 1px 1px 5px; display: block; font-family: Arial, Verdana, sans-serif; font-size: 16px; height: auto; line-height: 16px; max-width: 100%; min-width: 100px; outline: none; padding: 5px;" width="600" /></td></tr>
<tr><td></td></tr>
<tr><td align="left" class="img-padding imgmob" style="font-size: 0px; line-height: 0px; padding: 0px 0px 30px;"></td></tr>
<tr><td align="left" class="fliesstext" style="font-family: Georgia, Times, "Times New Roman", serif; font-size: 18px; line-height: 32px; padding: 0px 0px 15px;">2019 könnte für <strong><span style="color: #9a2920;">Italien</span></strong> zum Schicksalsjahr werden. Nach Berechnungen der „Financial Times“ steht Italien dieses Jahr vor einem Schuldenmarathon. <b><span style="color: red;">Fällige Anleihen und Haushaltsdefizite summieren sich in 2019 auf 376 Milliarden Euro. Das macht am Tag mehr als eine Milliarde Euro, die sich das hochverschuldete Land woanders leihen muss.</span></b> Schulden werden mit neuen Schulden bezahlt. <span style="background-color: #f0dfde;">Das neue Jahr, es beginnt für den lebensbejahenden Italiener, wie das alte geendet hat: Man muss sich Sisyphos als einen glücklichen Menschen vorstellen.</span></td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
<table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; color: black; font-family: Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 12px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="bg" style="background-color: #fcf9f9;"><table align="center" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px; max-width: 640px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="a-content" style="background-color: white; font-size: 0px; padding: 0px 10px;"><table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" style="border-collapse: collapse; border-spacing: 0px;"><tbody>
<tr><td align="center" class="trenner-padding-single" style="padding: 0px 10px 55px;"></td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</td></tr>
</tbody></table>
</div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3030891296885816884.post-39104955481346641002019-01-02T11:31:00.001+01:002019-01-02T11:31:58.533+01:00Exorbitanter Gewinn mit Griechenanleihen (fremdrechtlich) 2012/13...aus ca 70.000 USD wurden in 7 Monaten 193.000 USD (10.000 als Erinnerungsposition behalten // Verkaufsspesen ca 700 USD....ja so sind die schweizer Banken<div class="post-outer" style="background-color: white; color: #666666; font-family: "Trebuchet MS", Trebuchet, Verdana, sans-serif; font-size: 12px;">
<div class="post hentry uncustomized-post-template" itemprop="blogPost" itemscope="itemscope" itemtype="http://schema.org/BlogPosting" style="margin: 0px 0px 45px; min-height: 0px; position: relative;">
<h3 class="post-title entry-title" itemprop="name" style="font-size: 22px; font-stretch: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-numeric: normal; font-weight: normal; line-height: normal; margin: 0.75em 0px 0px; position: relative;">
<a href="https://rolfscarpevigoblog.blogspot.com/2019/01/so-besser-lesbardie-bloggrosse.html" style="color: #33aaff; text-decoration-line: none;">so besser lesbar...die Bloggrösse entspricht dem Gewin</a></h3>
<div class="post-header" style="font-size: 10.8px; line-height: 1.6; margin: 0px 0px 1.5em;">
<div class="post-header-line-1">
</div>
</div>
<div class="post-body entry-content" id="post-body-5162633664269261047" itemprop="description articleBody" style="font-size: 13.2px; line-height: 1.4; position: relative; width: 546px;">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhMOOyQMKus6qgPuODdUxQiFFYrI-Vz5yc3phBdhQkZzKwTa0-7_588GmJkKuKFXnVFXRG-m3wpwyRUi65z_jczOTaLvSETWf9beNfwMdF_rxNECkVqKiPq1qwNHK4uhpopKGS4i_e9Cc8/s1600/griechenland-gewinn-usd-sy-ubs.png" imageanchor="1" style="color: #888888; margin-left: 1em; margin-right: 1em; text-decoration-line: none;"><img border="0" data-original-height="1600" data-original-width="1201" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhMOOyQMKus6qgPuODdUxQiFFYrI-Vz5yc3phBdhQkZzKwTa0-7_588GmJkKuKFXnVFXRG-m3wpwyRUi65z_jczOTaLvSETWf9beNfwMdF_rxNECkVqKiPq1qwNHK4uhpopKGS4i_e9Cc8/s1600/griechenland-gewinn-usd-sy-ubs.png" style="background-attachment: initial; background-clip: initial; background-image: initial; background-origin: initial; background-position: initial; background-repeat: initial; background-size: initial; border: 1px solid rgb(238, 238, 238); box-shadow: rgba(0, 0, 0, 0.1) 1px 1px 5px; padding: 5px; position: relative;" /></a></div>
<br /><div style="clear: both;">
</div>
</div>
<div class="post-footer" style="background-color: #eeeeee; border-bottom: 1px solid rgb(238, 238, 238); font-size: 10.8px; line-height: 1.6; margin: 20px -2px 0px; padding: 5px 10px;">
<div class="post-footer-line post-footer-line-1">
<span class="post-author vcard" style="margin-left: 0px; margin-right: 1em;">Eingestellt von <span class="fn" itemprop="author" itemscope="itemscope" itemtype="http://schema.org/Person"><span itemprop="name">rolf j. koch</span> </span></span><span class="post-timestamp" style="margin-left: -1em; margin-right: 1em;">um <a class="timestamp-link" href="https://rolfscarpevigoblog.blogspot.com/2019/01/so-besser-lesbardie-bloggrosse.html" rel="bookmark" style="color: #888888; text-decoration-line: none;" title="permanent link"><abbr class="published" itemprop="datePublished" style="border: none;" title="2019-01-02T02:27:00-08:00">02:27</abbr></a> </span><span class="reaction-buttons" style="margin-right: 1em;"></span><span class="post-comment-link" style="margin-right: 1em;"><a class="comment-link" href="https://rolfscarpevigoblog.blogspot.com/2019/01/so-besser-lesbardie-bloggrosse.html#comment-form" style="color: #888888; text-decoration-line: none; white-space: nowrap;">Keine Kommentare: </a></span><span class="post-backlinks post-comment-link" style="margin-right: 1em;"></span><span class="post-icons" style="margin-right: 1em;"><span class="item-control blog-admin pid-1314200524" style="display: inline;"><a href="https://www.blogger.com/post-edit.g?blogID=4363637216561089349&postID=5162633664269261047&from=pencil" style="color: #888888; text-decoration-line: none;" title="Post bearbeiten"><img alt="" class="icon-action" height="18" src="https://resources.blogblog.com/img/icon18_edit_allbkg.gif" style="border-color: initial; border-image: initial; border-style: none !important; border-width: initial; margin: 0px 0px 0px 0.5em !important; position: relative; vertical-align: middle;" width="18" /> </a></span></span><div class="post-share-buttons goog-inline-block" style="display: inline-block; margin-right: 0px; margin-top: 0.5em; position: relative; vertical-align: middle;">
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<a href="https://www.blogger.com/null" name="1547544205914659949"></a><h3 class="post-title entry-title" itemprop="name" style="font-size: 22px; font-stretch: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-numeric: normal; font-weight: normal; line-height: normal; margin: 0.75em 0px 0px; position: relative;">
<a href="https://rolfscarpevigoblog.blogspot.com/2019/01/exorbitanter-gewinn-mit.html" style="color: #888888; text-decoration-line: none;">Exorbitanter Gewinn mit Griechenanleihen (fremdrechtlich) 2012/13...aus ca 70.000 USD wurden in 7 Monaten 193.000 USD (10.000 als Erinnerungsposition behalten // Verkaufsspesen ca 700 USD....ja so sind die schweizer Banken</a></h3>
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<span class="post-author vcard" style="margin-left: 0px; margin-right: 1em;">Eingestel</span></div>
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Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3030891296885816884.post-76171421121843455802019-01-01T09:25:00.000+01:002019-01-01T09:25:05.519+01:00Eine Liste von 180 Restructurierungen (Cruce-Trebesch) wird fortgesetzt<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj9sl0CqJp2KohEvf2WquHhCDNcEEFivn7E7pMK-uHmgEBkOsbl7xWnen9iTd-osMQFVGlz6qAz9_l4EkJioUrjfLTJh_mKKfesXwwZ3bPf-dGbVzCpwIy79QPDyxhKklN1raz4Cm2RSdt9/s1600/restc-1-16.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="1600" data-original-width="1198" height="640" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj9sl0CqJp2KohEvf2WquHhCDNcEEFivn7E7pMK-uHmgEBkOsbl7xWnen9iTd-osMQFVGlz6qAz9_l4EkJioUrjfLTJh_mKKfesXwwZ3bPf-dGbVzCpwIy79QPDyxhKklN1raz4Cm2RSdt9/s640/restc-1-16.png" width="478" /></a></div>
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