Today the House Foreign Affairs Committee's Subcommittee on the Western Hemisphere passed H.R. 1798, the Judgment Evading Foreign States Accountability Act of 2011 (JEFSA).

Today the House Foreign Affairs Committee's Subcommittee on the Western Hemisphere passed H.R. 1798, the Judgment Evading Foreign States Accountability Act of 2011 (JEFSA).

ATFA Co-Chairs Nancy Soderberg and Robert Shapiro Applaud Subcommittee Approval of Legislation Holding Argentina Accountable

WASHINGTON, D.C. (November 29, 2012) - Today the House Foreign Affairs Committee's Subcommittee on the Western Hemisphere passed H.R. 1798, the Judgment Evading Foreign States Accountability Act of 2011 (JEFSA).  The legislation would "prevent foreign states that do business, issue securities, or borrow money in the United States, and then fail to satisfy United States court judgments totaling $100 million or more" from hurting U.S. businesses and investors and flouting the rule of law.  The following statement should be attributed to Ambassador Nancy Soderberg and Hon. Robert J. Shapiro, co-chairs of American Task Force Argentina: Today's markup of JEFSA shows that Congress understands the importance of holding foreign governments accountable when they act in bad faith regarding U.S. citizens and the international community. We commend the Subcommittee on the Western Hemisphere and particularly Chairman Connie Mack for his leadership and support in this matter, along with the other members of the subcommittee. JEFSA would have a profound impact when it comes to situations such the recent actions of the Argentine government, which has disregarded more than 100 U.S. court judgments directing it to honor its obligations to U.S. lenders and investors.   It is our hope that the Congressional leadership will give this bill due consideration to show the Argentine and any other irresponsible governments that there are consequences to their actions.

About the American Task Force Argentina The American Task Force Argentina (ATFA) is an alliance of organizations united for a just and fair reconciliation of the Argentine government's 2001 debt default and subsequent restructuring. Our members work with lawmakers, the media, and other interested parties to encourage the United States government to vigorously pursue a negotiated settlement with the Argentine government in the interests of American stakeholders.  To contact us, email media@atfa.org or call 888-662-2382.

American Task Force Argentina PO Box 3197 Arlington VA 22203-0197

ECB right not to disclose Greece-related documents, court says

ECB right not to disclose Greece-related documents, court says

The European Central Bank was right to refuse access to documents on the economic situation in Greece to a journalist in 2010, because disclosure would have undermined the public interest, the General Court of the European Union ruled.

"Disclosure of those documents would have undermined the protection of the public interest so far as concerns the economic policy of the European Union and Greece," the court ruled on Thursday.

The ruling, in a case brought by news agency Bloomberg News, can be appealed on points of law only to the EU's highest court, the European Court of Justice, within the next two months.

Bloomberg News asked the ECB in August 2010 to disclose two documents entitled "The impact on government deficit and debt from off-market swaps. The Greek case" and "The Titlos transaction and possible existence of similar transactions impacting on the euro area government debt or deficit levels."

The ECB refused access to the documents. Bloomberg News challenged that decision in the General Court.

"In today's judgment, the General Court dismisses that action," the court said in a statement.

The judges agreed with the ECB that it could not disclose the first document because the information it contained was outdated, posing a substantial risk of severely misleading the public in general and financial markets in particular.

"In a very vulnerable market environment, that disclosure would affect the proper functioning of the financial markets. Thus, disclosure of the information contained in that document would undermine public confidence as regards the effective conduct of economic policy in the EU and Greece," the statement said.

The court also found that the content of the second document was closely connected with the first, and that the ECB had not made a mistake in assessing that its disclosure too "would undermine the economic policy of the EU and Greece."

Privately-held Bloomberg competes with Thomson Reuters, Dow Jones & Co, a unit of News Corp (NWSA.O), and other news and data providers. [Reuters]

Greek debt-buyback operation may address holdouts, troika says

Greek debt-buyback operation may address holdouts, troika says Greece’s debt-buyback operation may extend to holders of almost 4 billion euros ($5.2 billion) of government bonds who opted not to participate in the country’s debt restructuring earlier this year, the biggest in history. The buyback will “address” the holders of bonds governed by non-Greek law who refused to tender them in the 200 billion- euro debt swap in March, hoping to get paid in full, according to an updated draft of Greece’s debt-sustainability assessment from the troika comprising the European Commission, the European Central Bank and the International Monetary Fund. The Greek buyback is part of a package of measures approved by euro-area finance ministers this week to cut the nation’s debt. While Greece has gotten pledges for 240 billion euros of aid, the funds have been frozen since June as the government tries to get its bailout program back on track after it was disrupted by two elections and a deepening recession. The buyback, which Finance Minister Yannis Stournaras said will be unveiled next week, will target 62 billion euros of new bonds issued after the debt swap. Greek banks hold 15 billion euros of the new bonds, while the country’s pension funds hold 8 billion euros. The deal aims to bring Greece’s debt down to 124 percent of gross domestic product in 2020 from the 190 percent it was projected to reach in 2014 without the measures. Other steps mentioned in the report, which was posted on the Dutch government’s website and is dated Nov. 27, include forgoing a reduction in Greece’s Treasury bill stock, which pares Greece’s financing in the next two years by 9 billion euros, and postponing a build-up of the Treasury’s cash buffers. Dutch Prime Minister Mark Rutte told Bloomberg News on Wednesday that Greece may need more financial help to stay in the euro. “We now have a menu, an approach which brings the debt of Greece back into the realm of what we anticipated when the second package was installed in February,” Rutte said. The troika also said it foresees earnings from ECB holdings in Greek bonds through its Securities Markets Program being returned to Greece via euro-area members. The IMF has set the 2020 debt-reduction target as a condition for continuing to fund a third of Greece’s bailout program. IMF Managing Director Christine Lagarde said after the euro-area finance ministers’ meeting that the fund will examine the results of the buyback before deciding whether to approve disbursement of additional aid. Finance ministers plan to make a formal decision on Greece’s 34.4 billion-euro disbursement by Dec. 13. The ministers included no details in their statement of how the buyback would be implemented or funded, or specifics about the size and what would count as success. [Bloomberg]

ekathimerini.com , Thursday November 29, 2012 (13:23)

Greece prepares bond buyback, but there is always plan "B"

Greece prepares bond buyback, but there is always plan "B" Posted: 28 Nov 2012 07:27 PM PST Greek government debt yield hit a new post-restructuring low, nearing 16%. Greek long-term benchmark yield (Bloomberg) Who is buying this paper? The Greek government of course (plus those who bought these bonds for speculation). The idea is for the government to buy debt at a discount and "retire" it, reducing the indebtedness level by the amount of the discount. NY Times: - The troika has calculated that if successful, the debt buyback, together with other means of debt relief, could help Greece reduce its debt to 124 percent of gross domestic product in 2020 and even further after that, from about 175 percent now. But the current holders, knowing this information, may try holding back to see if they can get a better price, now that there is a big buyer in town. Plus those who have not marked this debt to market (which apparently is the case for some Greek banks) will realize a loss upon sale and may not be eager to sell right now. NY Times: - a number of hurdles remain that could mean delays in reducing Greece’s debt. For one, Athens will also have to persuade bondholders to sell back their debt at a price that is attractive to the government. Bondholders will hold out for as much as they can get. In addition, some of those bondholders are beleaguered Greek banks. The government bonds they hold count as bank capital and pay a high rate of interest, reflecting the risk attached to the debt. Writing down the value of the bonds, and forgoing that capital and income, will eventually leave the banks even worse off than they are now. That may require the troika to send even more aid to Greece in the future to recapitalize the banks, analysts say. As it is, nearly 85 percent of the coming installment of bailout aid has been set aside to shore up Greek banks, which have virtually stopped lending. Obviously Greece will be doing this debt buyback with borrowed money - using a loan that is in addition to the money the Eurozone leaders agreed to release this week. NY Times: - The loans needed to carry out the buyback would come on top of the money that European officials and the I.M.F. committed to release after marathon talks in Brussels this week. And if the government can't buy enough of these bonds, there is always Plan "B". NY Times: - Mr. Stournaras said that if the program failed to attract sufficient interest from the banks and insurers that hold the government’s debt, officials had drawn up a “Plan B.” He refused to elaborate. We should know the results next week.

Argentinien bekommt eine Galgenfrist 29.11.2012, 00:35 Uhr

Argentinien bekommt eine Galgenfrist 29.11.2012, 00:35 Uhr, aktualisiert

SCHULDENSTREITArgentinien bekommt eine Galgenfrist

29.11.2012, 00:35 Uhr, aktualisiert heute, 00:59 Uhr

Investoren wollen den Schuldenschnitt bei der argentinischen Staatspleite von 2002 nicht hinnehmen. Ein Gericht in den USA gab ihnen Recht. Nun erlöste ein Berufungsgericht das Land von Milliardenzahlungen - vorerst.

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Argentinien bekommt im Streit um die Milliardensumme noch etwas Luft.Quelle: dpa

New YorkIm Streit mit Anleiheninvestoren über einen Schuldenschnitt kommt Argentinien vorerst um die Zahlung einer Milliardensumme herum. Ein Berufungsgericht in New York erließ am Mittwoch eine einstweilige Verfügung, nach der ein entsprechendes Urteil eines Bundesrichters ausgesetzt wird.

Er hatte angeordnet, dass die Regierung in Buenos Aires bis zum 15. Dezember 1,3 Milliarden Dollar auf ein Treuhandkonto einzahlen muss. Das Land erhält nun mehr Zeit, dagegen seine Einwände hervorzubringen. Die mündliche Verhandlung wurde für den 27. Februar angesetzt.

Der Rechtsstreit wird zehn Jahre nach der Staatspleite Argentiniens erbittert geführt. Einige Investoren wollen einen Schuldenschnitt von damals nicht akzeptieren und ihre Darlehen komplett zurück.

Sollten die Kläger erneut Recht bekommen, könnte dies den mit vielen Gläubigern vereinbarten Forderungsverzicht von 70 Prozent infrage stellen - und Schuldenschnitte aktueller Krisenländer wie Griechenland erschweren.

Wegen der Auseinandersetzung haben viele Investoren erneut um ihr Geld Angst. Die Ratingagentur Fitch senkte die Bonitätsnote des lateinamerikanischen Landes am Dienstag um fünf Stufen. Eine weitere Senkung wird geprüft. Mit der Bewertung "CC" ist Argentinien nur noch zwei Stufen von der Zahlungsunfähigkeit entfernt.

RATINGAGENTUR WARNTARGENTINIEN STEHT KURZ VOR DER PLEITE

Argentinien muss über zehn Jahre alte Anleiheschulden an US-Hedgefonds zurückzahlen.

Die Mitte-Links-Regierung will die Forderungen der rebellischen Investoren auf keinen Fall erfüllen. Präsidentin Christina Fernandez beschimpfte die Hedgefonds zuletzt als "Aasgeier". Sie steht auch innenpolitisch unter großem Druck, nachdem es vergangene Woche den ersten Generalstreik in ihrer fünfjährigen Amtszeit gegeben hatte.

REGIERUNGSPLÄNEARGENTINIER PROTESTIEREN GEGEN VERFASSUNGSREFORM

Zehntausende Argentinier gingen am Donnerstag auf die Straße.

rtr

http://www.handelsblatt.com/finanzen/boerse-maerkte/anleihen/schuldenstreit-argentinien-bekommt-eine-galgenfrist/7454932.html

Athen bereitet Märkte auf Schuldenrückkauf vor

GriechenlandAthen bereitet Märkte auf Schuldenrückkauf vor

28.11.2012 ·  Anleger warten auf die Details zum Rückkauf der griechischen Staatsanleihen. Die Bankeinlagen haben im Oktober zugelegt. Ausländische Investoren benötigen dennoch einen Extraanreiz.

Von BETTINA SCHULZ UND DANIEL MOHR

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© BODE, HENNINGBörse in Athen: Ausländische Investoren brauchen Anreiz für Rückkauf

Die griechische Regierung wird Anfang kommender Woche über ihre Schuldenverwaltung in Athen die Details für den Rückkauf der im Umlauf befindlichen griechischen Staatsanleihen verkünden. Mit der Durchführung des Rückkaufprogramms wurden die Deutsche Bank und Morgan Stanley beauftragt. Beide Institute äußerten sich nicht zu den technischen Details. Die Deutsche Bank hatte im Frühjahr mit HSBC das Mandat erhalten, für Athen den Schuldentausch abzuwickeln. „Derzeit planen wir, den Rückkauf auf freiwilliger Basis durchzuführen“, hieß es am Mittwoch aus griechischen Regierungskreisen. Der Rückkauf soll bis zum 12. Dezember vollzogen sein, denn sein Erfolg ist Grundlage für die Beschlüsse des am 13. Dezember folgenden Treffens der Eurogruppe und die Umsetzung des Finanzierungsprogramms. Nach Informationen der F.A.Z. wird fest mit einem Erfolg des Rückkaufs gerechnet, so dass es zu keinem Zahlungsausfall Athens kommen wird. Die Finanzierung des Gesamtpakets sei gesichert.

In Griechenland hat allein die Ankündigung der Milliardenhilfe dafür gesorgt, dass die Bankeinlagen im Oktober im Vergleich zum Vormonat um eine Milliarde auf 155,25 Milliarden Euro stiegen und die Kapitalflucht gebremst ist. Die Hoffnung der Troika ist, dass die geplante Kapitalausstattung der griechischen Banken diesen Trend beschleunigen wird und es sich damit auf Dauer erübrigt, dass die Banken ELA-Kredite zur Finanzierung nutzen müssen. Nach dem Anleiherückkauf werden mehr als 80 Prozent der Anleihen in Öffentlicher Hand liegen, was einen Schuldenschnitt mittelfristig, zum Beispiel nach der deutschen Bundestagswahl, erleichtern würde. Der jetzige Schuldenrückkauf erspart Athen bis 2016 Zinszahlungen von 2,4 Milliarden Euro. Will Athen nominal etwa 30 Milliarden Euro zurückkaufen, wird dies etwa 9,5 Milliarden Euro kosten.

Extraanreiz für Banken, Versicherungen und Hedgefonds

Da Spekulationen auf den Schuldenrückkauf die Preise griechischer Anleihen in die Höhe getrieben haben und damit der Effekt des Programms geschmälert wird, wurde zunächst bekanntgegeben, dass der Rückkaufpreis nicht höher als die Preise der Anleihen vom 23. November 2012 liegen soll. Sie reichten von 25,75 Cent je Euro für die dreißigjährige Anleihe bis zu 34,8 Cent je Euro für die elfjährige Anleihe. Griechische Banken halten 15 bis 20 Milliarden Euro Staatsanleihen und werden weitgehend an dem Rückkauf teilnehmen. Verluste treten für die Banken nicht auf, da sie die Anleihen zum Marktwert bilanziert haben.

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Ausländische Investoren wie Banken, Versicherungen und Hedgefonds müssen wohl einen Extraanreiz bekommen, um an dem Rückkaufprogramm teilzunehmen. Sie halten etwa 30 Milliarden Euro griechische Staatsanleihen. „Diese Prämie wird den ausländischen Investoren möglicherweise kurz vor der Transaktion angeboten“, erwartet Credit Suisse. Theoretisch könnten die griechischen Banken gedrängt werden, einen niedrigeren Rückkaufpreis von etwa 30 Cent zu akzeptieren, während die ausländischen Investoren eine Prämie erhielten. Als Durchschnittspreis würde dann ein Preis von zum Beispiel 35 Cent gelten. Politisch wäre dies aber brisant.

Nicht sicher, ob die Rechnung aufgeht

Bei den neuen Anleihen nach internationalem Recht sind Zwangklauseln, die widerwillige Anleger zur Teilnahme an dem Rückkauf zwingen könnten, schwer durchzusetzen, denn sie erfordern eine hohe Mehrheit der Gläubiger. Da nominal etwa 30 Milliarden Euro Anleihen zurückgekauft werden sollen und griechische Adressen den Großteil dieses Betrages halten, wäre die Nutzung der Zwangsklauseln auch kaum notwendig. Weitere 6 Milliarden Euro Staatsanleihen nach internationalem Recht werden von Hedgefonds gehalten, die sich dem Schuldentausch im Frühjahr verweigert haben und auf volle Bedienung pochen. Zahlreiche Hedgefonds, allen voran Elliott, haben sich nur deshalb griechische Anleihen zugelegt, um den Staat - wie Panama, Peru und Argentinien - im Zweifel auf volle Rückzahlung verklagen zu können. Ob diese Rechnung aufgeht, ist nicht sicher. Es gibt Stimmen im Kreise der Troika-Verhandlungen, die Verständnis dafür hätten, wenn Athen diesen „Hold-outs“ die Zahlung verweigern würde.

Privatanleger spielen beim geplanten Schuldenrückkauf keine relevante Rolle. Anders als noch beim Schuldenschnitt im Frühjahr sind nun auch kaum auffallende Handelsumsätze zu beobachten. Gleichwohl teilte die Börse Stuttgart mit, dass es am Dienstag zu spürbar höheren Handelsumsätzen in griechischen Staatsanleihen gekommen sei, allerdings ohne relevanten Einfluss auf die Märkte.

Schuldenschnitt hat wenig gebracht

Ökonomen rätseln, weshalb der Schuldenschnitt für Griechenland im März so wenig Entlastung gebracht hat. Nach offiziellen Angaben verzichteten die privaten Gläubiger damals auf 107 Milliarden Euro (53 Prozent ihrer nominellen Forderungen). Im Gegenzug sagten die Euro-Retter etwa 50 Milliarden Euro für die Rekapitalisierung der Banken und für griechische Pensionskassen zu, die durch Verluste in Bedrängnis geraten waren. Es hätte also einen Nettoeffekt von 50 Milliarden Euro Entlastung geben müssen. Doch entgegen den Erwartungen ist dieser verpufft. Ende 2011 betrug die Schuldenquote gut 170 Prozent, nun ist sie über 175 Prozent gestiegen. „Wo sind die Milliarden geblieben?“, fragt Rolf Schneider, volkswirtschaftlicher Analyst der Allianz.

An der tiefen Rezession kann es nicht allein gelegen haben. Nach Schneiders Berechnungen führte der Schuldenschnitt nur zu einer Entlastung von etwa 24,5 Milliarden Euro. „Es wäre von erheblichem Interesse, Genaueres über die Auswirkungen der privaten Gläubigerbeteiligung auf den Schuldenstand des griechischen Staates zu erfahren.“ Die EU-Berichte seien nicht transparent. (ppl.)

Quelle: F.A.Z.

http://www.faz.net/aktuell/finanzen/anleihen-zinsen/griechenland-athen-bereitet-maerkte-auf-schuldenrueckkauf-vor-11975180.html

It is hereby ORDERED that the November 21, 2012 orders of the district court entered in relation to this matter are all stayed pending further order of this Court.

UNITED STATES COURT OF APPEALS
FOR THE
SECOND CIRCUIT
_________________
At a Stated Term of the United States Court of Appeals for the Second Circuit, held at the
Daniel Patrick Moynihan United States Courthouse, 500 Pearl Street, in the City of New York, on
the 28th day of November, two thousand and twelve.
Present: Rosemary S. Pooler,
Barrington D. Parker,
Reena Raggi,
Circuit Judges.
_____________________________________________
NML Capital, Ltd., Aurelius Capital Master, Ltd.,
ACP Master, Ltd., Blue Angel Capital I LLC, Aurelius
Opportunities Fund II, LLC, Pablo Alberto Varela,
Lila Ines Burgueno, Mirta Susana Dieguez, Maria
Evangelina Carballo, Leandro Daniel Pomilio, Susana
Aquerreta, Maria Elena Corral, Teresa Munoz De
Corral, Norma Elsa Lavorato, Carmen Irma Lavorato,
Cesar Ruben Vazquez, Norma Haydee Gines, Marta
Azucena Vazquez, Olifant Fund, Ltd.,
Plaintiffs-Appellees,
v.
The Republic of Argentina,
Defendant-Appellant.
ORDER
Docket Nos. 12-105(L), 12-109(Con),
                     12-111(Con),12-157(Con),
                     12-158(Con), 12-163(Con),
                     12-164(Con), 12-170(Con),
                     12-176(Con), 12-185(Con),
                     12-189(Con), 12-214(Con),
                     12-909(Con), 12-914(Con),
                     12-916(Con), 12-919(Con),
                     12-920(Con), 12-923(Con),
                     12-924(Con), 12-926(Con),
                     12-939(Con), 12-943(Con),
                     12-951(Con), 12-968(Con),
                     12-971(Con).
_____________________________________________
 It is hereby ORDERED that the November 21, 2012 orders of the district court entered in relation
to this matter are all stayed pending further order of this Court. 
 It is further ORDERED that the appeal from the November 21, 2012 orders of the district court
is expediated nostra sponte, with appellant’s papers filed by December 28, 2012; opposition papers filed
by January 25, 2013; and reply papers filed by February 1, 2013.  Parties granted amicus or intervenor
status shall file their briefs by January 4, 2013.  Oral argument for appellant and appellees shall be at 2 p.m.
on February 27, 2013.
For the Court:
Catherine O’Hagan Wolfe,
Clerk of Court