Franklin Templeton sets up creditor bloc for Ukraine debt talks, hires Blackstone: Source
(Ukraine's largest creditor,…)
Ukraine's largest creditor, Franklin Templeton, has set up a creditor group and hired Blackstone to advise the bloc during upcoming debt restructuring negotiations with Kiev, a source familiar with the situation told Reuters on Sunday.
The person was confirming an earlier report by the Financial Times, which quoted sources as saying Franklin Templeton was leading a group of creditors holding 50 percent of outstanding Ukrainian international bonds. Blackstone represented Greece's creditors in 2012.
Franklin Templeton did not immediately respond to an email seeking comment.
The Financial Times quoted another person close to the talks as saying the creditor group was unwilling to accept a haircut, or writedown, on the bonds' principal, and viewed the debt relief targeted by Ukraine as too high.
Ukraine wants the restructuring to involve principal writedowns as well as maturity extensions and coupon reductions, Finance Minister Natalia Yaresko told investors on Friday.
Kiev is aiming for the restructuring to save over $15 billion in order to plug a financing gap left after the International Monetary Fund approved a bailout package.
Aside from a $17.5 billion loan from the IMF, the bailout envisages $15.3 billion to be raised by restructuring debt.
Franklin Templeton holds around $6.5 billion of Ukraine's bonds or over a third of Ukraine's Eurobonds, while PIMCO, Blackrock, Fidelity and Stone Harbor are also among the bondholders. Russia holds another $3 billion worth of Ukrainian bonds and has already said it will not restructure.
Ukraine, like Greece a few years ago, is being represented at its debt talks by Lazard, and has also hired White & Case to act for it. Yaresko is due to travel to Europe and the United States in coming weeks to hold talks with bondholders.
Hallo Rolf, werde versuchen, am Montag ein paar Daten zu bekommen, man weiß aber nie, ob die Daten von Bloomberg/Reuters vollständig sind. Geht deine Überlegung dahin, die Hasenstab-Bonds zu halten? Da bin ich nicht ganz sicher. Die Gruppe um Hasenstab hält c.a. 50% der Bonds, somit wird ein Deal ohne seine Zustimmung nicht stattfinden. Kommt es also zu einem Deal, ist es sehr wahrscheinlich, dass die von Hasenstab in hohem Umfang gehaltenen Bonds teilnehmen. Bei den anderen Bonds könnte die Chance größer sein, dass sich ein auf Blockade spezialisierter Fonds einkauft?
AntwortenLöschenUnabhängig davon, erscheinen die angestrebten 15 Mrd. USD als vollkommen absurd.
Aus der Erinnerung weiß ich, dass Hasenstab beim Ukrexim 15 nicht zu den größten Haltern zählt. Bei diesem Bond wird es ja bereits Ende April spannend.
Der Hauptdeal ist bis dahin sicher nicht fertig, somit müsste es hier ein vorgezogenes Angebot geben. Sollten nicht 75% zustimmen, könnte der Rest ausgezahlt werden (ob man hierfür einen Default riskiert?)...Der Bond ist indikativ 55B, somit 10 Punkte über den 15er Bonds von Ukraine und Kiev, und 15 Punkte über den längeren Staatsanleihen. Angenommen, der Bond würde in einer Restrukturierung nicht schlechter gestellt, als die anderen, implizieren diese 15 Punkte Aufpreis eine Wahrscheinlichkeit von 25%, dass der Bond planmäßig zurückgezahlt wird.
Geht man von einer höheren Wahrscheinlichkeit aus, wäre ein Kauf zu 55 attraktiv...