Renditevergleich: Portugal-Bonds schlagen Bundesanleihen
06.08.2012, 15:59 Uhr
Portugiesische Bonds sind Europas beliebteste Staatsanleihen. In diesem Jahr kommen sie bislang auf einen Ertrag von 28 Prozent. Möglicherweise kommt sogar noch was obendrauf, sagen Experten. 
Portugal-Bonds sind Spitzenreiter unter Europa-Staatsanleihen. Quelle: dpa
Für die ersten sieben Monate 2012 kommen Portugal-Anleihen auf einen Ertrag von 28 Prozent. Das ist die beste Entwicklung unter 26 Anleihemärkten, wie Indizes von Bloomberg und der European Federation of Financial Analysts Societies (EFFAS) zeigen. Bundesanleihen brachten den Investoren 4,1 Prozent ein, mit spanischen Staatspapieren kamen sie auf Verluste von 5,1 Prozent. Die Rendite der Portugal-Bonds mit einer Laufzeit von zehn Jahren, die sich umgekehrt zum Kurs verhält, ist seit Ende Januar um sieben Prozentpunkte gesunken
Da ist immer noch Musik drin“ für die Investoren, sagt David Schnautz, Stratege für Festverzinsliche bei der Commerzbank AG in New York. Für diejenigen, die etwas „risikotoleranter“ seien, gebe es noch Potenzial bei den Bonds. „Zum Jahresende sollten die Renditen niedriger liegen als jetzt“, fügt er an.
Portugals Erfolge bei der Umsetzung der Bedingungen, die an das Rettungspaket im Volumen von 78 Mrd. Euro geknüpft sind, haben die Kurse seiner Staatsanleihen gestützt - selbst als das Nachbarland Spanien im Juni um Rettungsgelder in Höhe bis zu 100 Mrd. Euro für seine Banken ersuchte und damit Besorgnis vor Ansteckungseffekten auslöste
Portugals Ministerpräsident Pedro Passos Coelho will das Land bis September 2013 zurück an den Kapitalmarkt führen. Nach seinen Angaben kann Portugal auf weitere Hilfen von Europäischer Union und Internationalem Währungsfonds (IWF) zählen, sollte dem Land aus „externen Gründen“ weiterhin der Zugang zum Kapitalmarkt verschlossen bleiben.
Zehnjährige Portugal-Bonds rentierten am Montag bei rund 10,45 Prozent, zweijährige Papiere bei 6,09 Prozent. Ende Januar noch waren die Renditen bis auf 18 Prozent beziehungsweise 22 Prozent geklettert. Der Risikoaufschlag der zehnjährigen portugiesischen Bonds gegenüber deutschen Bundesanleihen verringerte sich auf 8,94 Prozentpunkte, nach 16 Prozentpunkten am 31. Januar.
„Bei Anleihe-Portfolios muss man fragen, warum sollte jemand zu einer Zeit mit außergewöhnlich niedrigen nominalen und realen Renditen in Staatsanleihen investieren?“, sagte Robert Parker, Leitender Berater bei Credit Suisse Asset Management, in einem Interview mit Bloomberg Television. „Meine Antwort darauf ist, dass man in europäischen Ländern wie Irland und Portugal, wo die Rettungsprogramme funktionieren, selektiv kleinere Positionen haben kann.“
http://www.handelsblatt.com/finanzen/boerse-maerkte/anleihen/renditevergleich-portugal-bonds-schlagen-bundesanleihen/6967786.html
Da ist immer noch Musik drin“ für die Investoren, sagt David Schnautz, Stratege für Festverzinsliche bei der Commerzbank AG in New York. Für diejenigen, die etwas „risikotoleranter“ seien, gebe es noch Potenzial bei den Bonds. „Zum Jahresende sollten die Renditen niedriger liegen als jetzt“, fügt er an.
Portugals Erfolge bei der Umsetzung der Bedingungen, die an das Rettungspaket im Volumen von 78 Mrd. Euro geknüpft sind, haben die Kurse seiner Staatsanleihen gestützt - selbst als das Nachbarland Spanien im Juni um Rettungsgelder in Höhe bis zu 100 Mrd. Euro für seine Banken ersuchte und damit Besorgnis vor Ansteckungseffekten auslöste
Portugals Ministerpräsident Pedro Passos Coelho will das Land bis September 2013 zurück an den Kapitalmarkt führen. Nach seinen Angaben kann Portugal auf weitere Hilfen von Europäischer Union und Internationalem Währungsfonds (IWF) zählen, sollte dem Land aus „externen Gründen“ weiterhin der Zugang zum Kapitalmarkt verschlossen bleiben.
Zehnjährige Portugal-Bonds rentierten am Montag bei rund 10,45 Prozent, zweijährige Papiere bei 6,09 Prozent. Ende Januar noch waren die Renditen bis auf 18 Prozent beziehungsweise 22 Prozent geklettert. Der Risikoaufschlag der zehnjährigen portugiesischen Bonds gegenüber deutschen Bundesanleihen verringerte sich auf 8,94 Prozentpunkte, nach 16 Prozentpunkten am 31. Januar.
„Bei Anleihe-Portfolios muss man fragen, warum sollte jemand zu einer Zeit mit außergewöhnlich niedrigen nominalen und realen Renditen in Staatsanleihen investieren?“, sagte Robert Parker, Leitender Berater bei Credit Suisse Asset Management, in einem Interview mit Bloomberg Television. „Meine Antwort darauf ist, dass man in europäischen Ländern wie Irland und Portugal, wo die Rettungsprogramme funktionieren, selektiv kleinere Positionen haben kann.“
- Seite 1: Portugal-Bonds schlagen Bundesanleihen
- Seite 2: "Es muss sich noch viel tun"
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