Von Paul Wende -.
BIP-Kupon Revive: verdienen Sie bis zu 28% seit März
• Obwohl nicht bezahlen Jahresende durch Neuberechnung künftigen Zahlungen würden vorgeschoben werdenVon: Paul Wende
Ana María Edwin
Die Revision ng Methodik der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen des letzten Jahrzehnts, die am Freitag veröffentlicht wurde, gab einen zusätzlichen Schub zum BIP-Coupons, die damit in den letzten Wochen konsolidiert den Rückstoß. Diese Instrumente wurden schwer verletzt nach der Neuberechnung des BIP für das Jahr 2013 wurde Ende März bekannt gegeben, wie der angekündigte Anstieg von 3% wurde die Möglichkeit einer Zahlung von diesem Instrument im Jahr 2014 entlassen. Während Offenlegung der Methodik bestätigt, dass ein geringeres Wachstum (2,95%), während berechnet ein BIP größer als angekündigt worden, mit einem Wert von $ s 611,000 Millionen. Springen über 100.000 Mio. auf dem Niveau, das ein Semester hinter geschätzt worden war, zusammen. Rebound Coupon Alle Serien wurden für die neuesten Nachrichten begünstigt, aber eigentlich die Verbesserung bereits in den letzten Tagen auftreten werden. Letzte Woche hat der US-Dollar Version endete 5,9%, wie die Gewichte, während die meisten der angesammelten Freitag, der Euro stieg um 6,1%. seit dem Minimum, das berührt hatte 28. März, dem Tag nach der Ankündigung des Ministers Axel Kicillof auf der Unterschätzung des BIP auf den Rebound war signifikant. A $ 98,50, Dollar-BIP-Coupons sammeln sich ein Anstieg von 15,2%, aber immer noch 27% unter dem Höchststand Ende März vor der genannten Überprüfung erreicht. Der Anstieg in Pesos Serie war weit weniger bedeutend, nur 9% von den Tiefs, während das beste war für die Gutschein-Euro (TVPE), da die kumulierten Anstieg 28,5%. Stiftungen Hat Erholung BIP-Gutschein? Die Gewissheit, dass eine Zahlung wird in diesem Jahr nicht auf, da das Wachstum des Jahres 2013 hat die Schwelle von 3,2% nicht überschreiten, war eine harte Auswirkungen für dieses Instrument. Allerdings hält es auch einen attraktiven, auf der Grundlage der folgenden: • Künftige Zahlungen in der Höhe des Coupons beteiligt, um 30 $.Daher ist eine enge äquivalente Strompreis au $ s 7, würde der Anleger in der Lage, Investitionen, in harter Währung vier Mal gemessen erholen. Solche Auszeichnung setzt eine Etage unter dem Sturz zu diesem Artikel. • Neuberechnung des BIP in den letzten zehn Jahren auf die Waage INDEC warf ein erhöhtes Niveau der Produkte durchgeführt. Da der Kupon jährlich von der Erhöhung bezahlt aufgenommen, aber auch durch die in Bezug auf die "Basisszenario" angesammelt Ebene der Verweis auf erhöhte Zahlungen erhöhen auch in Zukunft auftreten. So, das Jahr, in dem die Wirtschaft wieder auf 3,2% wachsen Investoren am Ende Lade mehr als was vor geschätzt. • Ein weiteres Problem hat mit der Zeit, dass die neue Zahlung auslösen zu tun. Ausrangierte 2014 und 2015 (in diesem Jahr direkt, da kein Wachstum), gibt es nur wenige Chancen, dass im Jahr 2016 bezahlt, als für das nächste Jahr ist nicht zu erwarten, dass das Bruttoinlandsprodukt mehr als 1% oder 2% in den meisten wachsen.Daher stehen die Chancen, nur im Jahr 2017, dass eine neue Zahlungs auftritt, im Jahr 2016 vorgesehen ist, von 3,2% oben erwähnt. Wachsen diese verbleibenden Anzahl von Jahren, bis die nächste Zahlung ist begrenzt, was die Möglichkeiten der Anstieg der BIP-Kupon, vor allem die Opportunitätskosten, was bedeutet, so lange warten.Investoren schätzen die einerseits die Möglichkeit der Multiplikation der Anfangsinvestitionen in den kommenden Jahren, aber inzwischen die Möglichkeit von Investitionen in anderen lokalen Vermögenswerte mit guten Aussichten in der kurzen Frist, wie Aktien und Anleihen verloren.
Revive cupón PBI: gana hasta 28% desde marzo
• Pese a no pago a fin de año, por recálculo se adelantarían los pagos futurosPor: Pablo Wende
Ana María Edwin
La revisión metodológica de las cuentas nacionales de la última década, que se divulgó el viernes, les dio un empujón adicional a los cupones PBI, que de esta forma consolidaron el rebote de las últimas semanas. Estos instrumentos quedaron fuertemente heridos tras el recálculo del PBI correspondiente a 2013 que se anunció a fines de marzo, ya que con el incremento anunciado del 3% quedaba desestimada la posibilidad de un pago de este instrumento en 2014. Si bien la divulgación de la metodología confirmó ese menor crecimiento (2,95%), al mismo tiempo calculó un PBI mayor que el que se venía anunciando, por un valor de u$s 611.000 millones. El salto supera los 100.000 millones en relación con el nivel que se había estimado un semestre atrás.
Repunte
Todas las series del cupón resultaron favorecidas por las últimas novedades, aunque en realidad la mejora ya se venía produciendo en las últimas jornadas. La semana pasada, la versión en dólares terminó un 5,9% arriba, al igual que la de pesos, mientras que la mayor parte la acumuló el viernes, la de euros subió el 6,1%.
Desde los mínimos que habían tocado el 28 de marzo, el día siguiente al anuncio del ministro Axel Kicillof sobre la estimación a la baja del PBI, el rebote resultó significativo. A $ 98,50, los cupones PBI en dólares acumulan una suba del 15,2%, pero todavía siguen un 27% debajo de los máximos alcanzados a fines de marzo, antes de la mencionada revisión. El repunte de la serie en pesos resultó bastante menos significativo, apenas un 9% desde los mínimos, mientras que lo mejor fue para el cupón en euros (TVPE), ya que el repunte acumuló el 28,5%.
¿Tiene fundamentos la recuperación del cupón PBI? La certeza de que no se producirá un pago este año, ya que el crecimiento de 2013 no superó el umbral del 3,2%, resultó un duro impacto para este instrumento. Sin embargo, también mantiene un atractivo, basado en los siguientes aspectos:
• Los pagos futuros comprometidos en el cupón ascienden a 30 dólares. Por lo tanto, a un precio actual equivalente cercano a u$s 7, el inversor estaría en condiciones de recuperar cuatro veces la inversión efectuada, medida en moneda dura. Semejante premio le pone un piso a la caída de este producto.
• El recálculo del PBI de los últimos diez años que llevó adelante el INDEC arrojó como saldo un aumento del nivel del Producto. Como el cupón se paga por el incremento registrado anualmente, pero también por el nivel acumulado en relación con el "escenario base", al incrementarse esa referencia también aumentarían los pagos que se produzcan en el futuro. De esta manera, el año en que la economía vuelva a crecer más del 3,2% los inversores terminarán cobrando más de lo que se calculaba hasta ahora.
• Otro tema tiene que ver con el momento en que se gatillará el nuevo pago. Descartados 2014 y 2015 (porque este año directamente no habría crecimiento), también hay escasas posibilidades de que se pague en 2016, ya que para el año que viene no se espera que el PBI crezca más del 1% o el 2% como máximo. Por lo tanto, recién en 2017 hay chances de que se produzca un nuevo pago, siempre y cuando en 2016 se crezca por encima del 3,2% mencionado.
Esta cantidad de años que faltan para el próximo pago es lo que limita las posibilidades de suba del cupón PBI, especialmente por el costo de oportunidad que significa esperar tanto tiempo. Los inversores por un lado valoran la posibilidad de multiplicar la inversión inicial en los próximos años, pero mientras tanto se pierden la posibilidad de invertir en otros activos locales con buenas perspectivas en el corto plazo, como es el caso de las acciones y los bonos.
Repunte
Todas las series del cupón resultaron favorecidas por las últimas novedades, aunque en realidad la mejora ya se venía produciendo en las últimas jornadas. La semana pasada, la versión en dólares terminó un 5,9% arriba, al igual que la de pesos, mientras que la mayor parte la acumuló el viernes, la de euros subió el 6,1%.
Desde los mínimos que habían tocado el 28 de marzo, el día siguiente al anuncio del ministro Axel Kicillof sobre la estimación a la baja del PBI, el rebote resultó significativo. A $ 98,50, los cupones PBI en dólares acumulan una suba del 15,2%, pero todavía siguen un 27% debajo de los máximos alcanzados a fines de marzo, antes de la mencionada revisión. El repunte de la serie en pesos resultó bastante menos significativo, apenas un 9% desde los mínimos, mientras que lo mejor fue para el cupón en euros (TVPE), ya que el repunte acumuló el 28,5%.
¿Tiene fundamentos la recuperación del cupón PBI? La certeza de que no se producirá un pago este año, ya que el crecimiento de 2013 no superó el umbral del 3,2%, resultó un duro impacto para este instrumento. Sin embargo, también mantiene un atractivo, basado en los siguientes aspectos:
• Los pagos futuros comprometidos en el cupón ascienden a 30 dólares. Por lo tanto, a un precio actual equivalente cercano a u$s 7, el inversor estaría en condiciones de recuperar cuatro veces la inversión efectuada, medida en moneda dura. Semejante premio le pone un piso a la caída de este producto.
• El recálculo del PBI de los últimos diez años que llevó adelante el INDEC arrojó como saldo un aumento del nivel del Producto. Como el cupón se paga por el incremento registrado anualmente, pero también por el nivel acumulado en relación con el "escenario base", al incrementarse esa referencia también aumentarían los pagos que se produzcan en el futuro. De esta manera, el año en que la economía vuelva a crecer más del 3,2% los inversores terminarán cobrando más de lo que se calculaba hasta ahora.
• Otro tema tiene que ver con el momento en que se gatillará el nuevo pago. Descartados 2014 y 2015 (porque este año directamente no habría crecimiento), también hay escasas posibilidades de que se pague en 2016, ya que para el año que viene no se espera que el PBI crezca más del 1% o el 2% como máximo. Por lo tanto, recién en 2017 hay chances de que se produzca un nuevo pago, siempre y cuando en 2016 se crezca por encima del 3,2% mencionado.
Esta cantidad de años que faltan para el próximo pago es lo que limita las posibilidades de suba del cupón PBI, especialmente por el costo de oportunidad que significa esperar tanto tiempo. Los inversores por un lado valoran la posibilidad de multiplicar la inversión inicial en los próximos años, pero mientras tanto se pierden la posibilidad de invertir en otros activos locales con buenas perspectivas en el corto plazo, como es el caso de las acciones y los bonos.
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