Anzumerken bleibt, dass die GDP-linked Securities ab 1. Jänner 2020 jederzeit durch die griechische Regierung vorzeitig kündbar (callable) sind.

GDP-Kicker kündbar ? ....wer sucht dieStelle im Invitation Memorandum.....und zu welchen Konditionen kündbar.....mit wertlosem Verfall oder Ablösezahlung....


„GDP-linked Securities“
Bei den „GDP-linked Securities“ handelt es sich um Wertpapiere, welche Anleger am zukünftigen Wachstum des griechischen BIPs partizipieren lassen. Ursprünglich als Anreiz geplant, um Anleger zur Teilnahme am Umtausch zu ermuntern, werden Auszahlungen aus den Papieren als unsicher angesehen. Grund dafür ist die notwendige Erreichung von Schwellenwerten hinsichtlich BIP und BIP-Wachstum.

Die Nominale dieser Papiere entspricht jener der „New Bonds“, wobei die Nominale auf ein Vielfaches von Hundert gerundet wurde und über die Restlaufzeit abnehmend ist.

Die Entscheidung, ob in einem bestimmten Jahr eine Auszahlung erfolgt, hängt vom nominellen BIP Griechenlands dieses Jahres ab. Eine Auszahlung erfolgt nur dann, wenn das BIP höher ist als ein Referenzwert für das entsprechende Jahr, wobei dieser je nach Jahr zwischen 2% und 2,9% liegt.

Die Ermittlung der Höhe einer Auszahlung erfolgt dann in Abhängigkeit von einerseits der Differenz zwischen realem BIP-Wachstum und Referenz sowie andererseits der aktuellen Nominale der „GDP-linked security“.

Anzumerken bleibt, dass die GDP-linked Securities ab 1. Jänner 2020 jederzeit durch die griechische Regierung vorzeitig kündbar (callable) sind.

http://www.kpmg.at/publikationen/newsletter/financial-services-newsletter/financial-services-newsletter-detail/1193-restrukturierung-griechischer-staatsanleihen.html

ich habe eine erste Antwort:

Rolf,

habe jetzt die relevante Stelle in dem Prospekt gefunden (S. 68):

Tatsächlich besteht Kündigungsrecht für die kicker zum 01.01.2020. Für den Rückkaufpreis gilt nicht etwa der Nennwert, sondern ein Durchschnittsbörsenkurs im Zeitraum vor der Kündigung:

Call price means, in respect of any date on which the Republic makes a purchase of GDP-linked Securities from the holders pursuant on this conditions 6.1. and for each 1,000 GDP-linked securities so purchased, the arithmetic mean of the market price for the 30 trading days preceding the date on which the relevant purchase option notice is given.

Ich halte das ehrlich gesagt für eine Verarschung. Da bis 2018 nahezu ausgeschlossen ist, dass die Referenzwerte für eine Zahlung gerissen werden, könnte Griechenland dann, wenn der Aufschwung vielleicht gerade vor der Tür steht, die Kicker zum Spottpreis kündigen.

Oder wie siehst du das?

meine erste Einschätzung: sollten sich Auszahlungen abzeichnen....werden die Kicker steigen....da die Auszahlungen (sollten sie erheblich sein) von GRI weggekauft werden können,ist das upsidepotential doch recht limitiert...

also kein Vergleich zum Argy-GDP-Kicker......