Asiens Börsen unter Druck: In China droht eine Kreditklemme.Quelle: dpa
TokioDie Investoren an den internationalen Börsen kommen nicht zur Ruhe. Kaum rücken die Schlagzeilen zur europäischen Schuldenkrise etwas in den Hintergrund, tut sich eine neue Baustelle auf. Und diese liegt ausgerechnet in China. Die Nervosität der Anleger ist umso größer, weil im schlimmsten Fall eine neue Finanzkrise droht. „Eine Kreditklemme in China könnte noch schwerere Auswirkungen haben, als wir sie nach dem Lehman-Zusammenbruch erlebt haben”, sagte Akira Takei von MizuhoAsset Management in Tokio.
Chinas hoch verschuldete Banken trauen, wie in den vergangenen Tagen deutlich geworden ist, der Zahlungsfähigkeit der eigenen Wettbewerber nicht mehr und leihen sich daher untereinander nur noch zu sehr hohen Zinsen Geld. Zeitweise mussten dafür satte 25 Prozent aufgewendet werden. Die hochkochende Angst ist, dass kleine Banken mit hohen ausstehenden Kredit-Beständen ohne Hilfen der chinesischen Zentralbank Pleite gehen können - und die gesamte Branche anstecken. Dadurch könnte die Wirtschaft in Mitleidenschaft gezogen werden und im Schlepptau dann wichtige internationale Handelspartner wie auch Deutschland. Investoren erinnert dies an den Zusammenbruch der US-Investmentbank Lehman Brothers im Herbst 2008 und die darauffolgende Bankenkrise. Sie fürchten eine Wiederholung der Geschichte.
"Das Kreditwachstum der Volksrepublik ist gigantisch, wenn nicht besorgniserregend", so das Brokerhaus Lynx. Experten sprechen davon, dass China die gleichen Symptome aufweist, die Japan, die USA und Europa vor ihren jeweiligen Finanzkrisen zeigten: einen enormen Fremdfinanzierungsgrad, Tendenzen zur Bildung einer Immobilienblase und einen Rückgang des Wirtschaftswachstums. "China in der Krise - das birgt Absturzgefahr für viele Volkswirtschaften weltweit", kommentieren die Lynx-Analysten.
Das Problem der chinesischen Kreditbranche wird noch verschärft durch eine Art Schattenwirtschaft. So reichen zum Beispiel große staatliche Unternehmen günstiges Kapital wesentlich teurer an kleine Firmen weiter. Dieser Markt wird auf enorme 3,7 Billionen Dollar geschätzt. Eine Möglichkeit ist zum Beispiel, dass eine große Staatsfirma Anleihen ausgibt, die von der Bank gekauft werden. Dieses Geld wird dann an kleine Firmen weitergereicht, die an sich nicht kreditwürdig sind. Der Zins wird so angesetzt, dass sowohl Staatsunternehmen als auch Kreditinstitut daran verdienen - wenn alles gut geht.
Offenbar werden solch kreative Konstrukte auch genutzt, um zu spekulieren, beispielsweise mit Immobilien. Die Regierung in Peking und die chinesische Zentralbank stufen das System der Schattenwirtschaft daher inzwischen als große Gefahr für das gesamte Wirtschaftssystem ein und wollen dieser Entwicklung einen Riegel vorschieben.
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